# ビットコイン半減期1周年：新しいサイクルが異なる状況を示すビットコインは前回の半減期から1年が経過し、本回のサイクルはこれまでとはまったく異なる特徴を示しています。過去の半減期後に見られた爆発的な成長とは異なり、今回のビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、わずか31%の上昇に留まりましたが、前回のサイクル同期の上昇幅は436%にも達しました。同時に、長期保有者指標であるMVRV比率は未実現利益が大幅に減少していることを示しており、市場が成熟に向かっていることを示しています。上昇の余地が圧縮されています。これらの変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味している可能性があり、その特徴はもはや放物線的な上昇ではなく、より多くの機関によって推進される漸進的な成長です。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6eacc3d27193b9ecf5d93124f1797a5c)## 今回のサイクルの独特な点今回のビットコイン周期の発展の軌跡は過去とは明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わっていることを示唆している可能性があります。初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、ビットコインは通常、半減期の後に強力な上昇を示します。この期間はしばしば強い上昇モメンタムと放物線的な価格動向を伴い、主に個人投資家の熱意と投機的需要に駆動されています。しかし、現在のサイクルは異なる発展パスを示しています。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年の10月と12月の前に急騰し、その後2025年の1月に調整が見られ、2月下旬に反落しました。この前期の上昇の動きは歴史的なパターンとは対照的であり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒となっていました。この変化の理由は多岐にわたります。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産ではなく、成熟した金融ツールとして見なされるようになっています。機関投資家の参加が増加し、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期のような爆発的な上昇幅はますます再現が難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対し、今回のサイクルの同期間の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。この転換は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれません。その特徴は、ボラティリティの低下と長期的な成長のより安定したものです。半減期はもはや主要な推進力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。注目すべきは、過去の周期が上昇トレンドを回復する前に、整理と調整の段階を経験していたことです。現在の段階はゆっくりと感じられたり、刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、次のラウンドの上昇前の健康的な調整を表している可能性があります。今回のサイクルは、歴史的なパターンからさらに逸脱する可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊は見られないかもしれませんが、より持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示す可能性があります。このトレンドは、投機ではなく、よりファンダメンタルによって推進されるものです。## 長期保有者のMVRV比率は、市場の成熟度を反映しています長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり、長期投資家が売却を始める前に得た利益を示しています。しかし、この数値は時間の経過とともに低下傾向を示しています。2016年から2020年の周期において、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、巨額の帳簿利益と明らかなトップ形成を示しました。2020年から2024年の周期において、このピークは12.2に急落しましたが、その時点でビットコイン価格は歴史的な高値を記録しました。本周期中、迄今までLTH MVRV比率の最高値は4.35に過ぎず、減少幅は著しい。これは長期保有者が得られる利益が過去の周期に比べて大幅に低下していることを示しており、ビットコイン価格が大幅に上昇しているにもかかわらず。この傾向は明らかで、各周期の利益倍数は下降している。ビットコインの爆発的上昇スペースは圧縮されており、市場は成熟しつつあります。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益を得ることが自然に難しくなります。極端で周期的な利益倍数の時代は退潮し、代わりにより穏やかで安定した成長が見込まれます。不断增长の市場規模は、価格を大幅に押し上げるために指数関数的に多くの資金が必要であることを意味します。しかし、これはこのサイクルがすでにピークに達したことを意味するわけではありません。過去のサイクルは通常、長時間の横ばいまたは小幅な調整の段階を含み、その後に新しい高値に達します。機関投資家の役割がますます重要になるにつれて、蓄積段階は延長される可能性があります。そのため、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。MVRV比率のピーク下降トレンドが続く場合、ビットコインが狂乱的で周期的な急騰から、より穏やかで構造的な成長モデルに移行しているという見解が強化される可能性があります。最も急激な上昇はすでに過ぎ去ったかもしれず、特に周期の後半に市場に入った投資家にとってはそうです。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178)
ビットコイン半減期一周年：新周期特性と長期ホルダーの収益分析
ビットコイン半減期1周年：新しいサイクルが異なる状況を示す
ビットコインは前回の半減期から1年が経過し、本回のサイクルはこれまでとはまったく異なる特徴を示しています。過去の半減期後に見られた爆発的な成長とは異なり、今回のビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、わずか31%の上昇に留まりましたが、前回のサイクル同期の上昇幅は436%にも達しました。
同時に、長期保有者指標であるMVRV比率は未実現利益が大幅に減少していることを示しており、市場が成熟に向かっていることを示しています。上昇の余地が圧縮されています。これらの変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味している可能性があり、その特徴はもはや放物線的な上昇ではなく、より多くの機関によって推進される漸進的な成長です。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?
今回のサイクルの独特な点
今回のビットコイン周期の発展の軌跡は過去とは明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わっていることを示唆している可能性があります。
初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、ビットコインは通常、半減期の後に強力な上昇を示します。この期間はしばしば強い上昇モメンタムと放物線的な価格動向を伴い、主に個人投資家の熱意と投機的需要に駆動されています。
しかし、現在のサイクルは異なる発展パスを示しています。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年の10月と12月の前に急騰し、その後2025年の1月に調整が見られ、2月下旬に反落しました。この前期の上昇の動きは歴史的なパターンとは対照的であり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒となっていました。
この変化の理由は多岐にわたります。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産ではなく、成熟した金融ツールとして見なされるようになっています。機関投資家の参加が増加し、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。
この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期のような爆発的な上昇幅はますます再現が難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対し、今回のサイクルの同期間の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。
この転換は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれません。その特徴は、ボラティリティの低下と長期的な成長のより安定したものです。半減期はもはや主要な推進力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。
注目すべきは、過去の周期が上昇トレンドを回復する前に、整理と調整の段階を経験していたことです。現在の段階はゆっくりと感じられたり、刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、次のラウンドの上昇前の健康的な調整を表している可能性があります。
今回のサイクルは、歴史的なパターンからさらに逸脱する可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊は見られないかもしれませんが、より持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示す可能性があります。このトレンドは、投機ではなく、よりファンダメンタルによって推進されるものです。
長期保有者のMVRV比率は、市場の成熟度を反映しています
長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり、長期投資家が売却を始める前に得た利益を示しています。しかし、この数値は時間の経過とともに低下傾向を示しています。
2016年から2020年の周期において、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、巨額の帳簿利益と明らかなトップ形成を示しました。2020年から2024年の周期において、このピークは12.2に急落しましたが、その時点でビットコイン価格は歴史的な高値を記録しました。
本周期中、迄今までLTH MVRV比率の最高値は4.35に過ぎず、減少幅は著しい。これは長期保有者が得られる利益が過去の周期に比べて大幅に低下していることを示しており、ビットコイン価格が大幅に上昇しているにもかかわらず。この傾向は明らかで、各周期の利益倍数は下降している。
ビットコインの爆発的上昇スペースは圧縮されており、市場は成熟しつつあります。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益を得ることが自然に難しくなります。極端で周期的な利益倍数の時代は退潮し、代わりにより穏やかで安定した成長が見込まれます。
不断增长の市場規模は、価格を大幅に押し上げるために指数関数的に多くの資金が必要であることを意味します。しかし、これはこのサイクルがすでにピークに達したことを意味するわけではありません。過去のサイクルは通常、長時間の横ばいまたは小幅な調整の段階を含み、その後に新しい高値に達します。
機関投資家の役割がますます重要になるにつれて、蓄積段階は延長される可能性があります。そのため、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。
MVRV比率のピーク下降トレンドが続く場合、ビットコインが狂乱的で周期的な急騰から、より穏やかで構造的な成長モデルに移行しているという見解が強化される可能性があります。最も急激な上昇はすでに過ぎ去ったかもしれず、特に周期の後半に市場に入った投資家にとってはそうです。
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