Bit Deerの業績分析と2025年度第1四半期の見通し

ある暗号通貨マイニング会社が最近、2025年度第1四半期の財務報告を発表しました。同社の第1四半期の収益は7010万ドルに達し、前年同期比で41.3%減少し、前四半期比でわずかに1.6%増加しました。その中で、自営事業の収入は3720万ドルで、前年同期比で10.4%減少しました。総粗利益は-320万ドルで、粗利益率は-4.6%であり、主にブータンの乾季の電力料金の上昇の影響を受けて、同社は現地のマイニング施設を一時閉鎖しました。しかし、第二四半期に入ると、豊水期に入り、電力料金は0.042ドル/キロワット時に戻りました。

注目すべきは、会社のSealシリーズのマイニングマシンの売上が410万ドルに達し、マイニングマシンの販売事業が正式にスタートしたことです。調整後のEBITDAはマイナス5610万ドルで、昨年同期はプラス2730万ドルでした。純利益は4.1億ドルで、主に以前に計上された転換社債とオプションの公正価値の戻しから来ています。

! クリプトマイナービットディア2025年第1四半期結果レビューと投資アドバイス

財務状況から見ると、会社の第一四半期の前払金はさらに増加し、3.82億ドルに達し、最大流片量に必要な資金を完全にカバーしました。Seal02マイニングマシンは出荷を開始しており、今後の自営および販売のペースは市場競争の状況によって決まります。競争が激化した場合、会社は自営マイニング場の展開を優先します。Seal03マイニングマシンも流片を完了しており、今年の第三・第四四半期に自営マイニング場に投入され、販売を開始する予定です。

アメリカの関税政策に対して、会社は第二四半期に北米の組立工場の建設を完了します。その後、北米での販売はローカライズされた組立を採用し、コストは若干上昇しますが、東南アジアの関税の影響に比べれば小さいです。東南アジアの組立工場は他の地域の需要を満たすことになります。

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インフラ面では、会社の世界的な電力供給能力は第2四半期末には1.6GWに近づくと予測されており、年末には1.8GWに達する見込みです。4月時点で、自営鉱場のハッシュレートは12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに上昇し、年末にはこの水準を突破する見込みです。最新のSeal01およびSeal02マイニングマシンは3月に稼働を開始したばかりですが、会社全体のマイニングコストは依然として競合他社よりも少なくとも20%低いです。古い設備が全て更新されるにつれて、コストの優位性はさらに際立ち、月間生産量は第2四半期から指数関数的に増加するでしょう。

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未来を見据えると、ビットコインの価格は最近上昇傾向を示しており、以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する可能性があります。ドルの動きに圧力がかかる中、ビットコインは代替資産として、その避難的特性がますます際立っています。連邦準備制度理事会は最近「平均インフレ」政策を採用し、6月に利下げを前倒しする可能性があり、年間の利下げ予想が3回に上昇しています。これらの要因はビットコインの価格を支えるでしょう。

この会社にとって、昨年の第4四半期と今年の第1四半期の経営調整を経た後、今後数四半期の鍵はマイニング機器の研究開発速度と自営マイニングファームの展開進捗に焦点を当てることになります。2025年第1四半期は今後2年間の経営状況の谷間になる可能性がありますが、その後は転換点を迎えることが期待されており、北米のビットコインマイニング株の中でも依然として質の高い選択肢です。

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