BTCFiエコシステムの台頭:ビットコインの分散型金融における新しい役割

ビットコインは徐々に分散型金融の重要な力となり、長年にわたるイーサリアムの主導地位に挑戦し始めています。オンチェーンデータを分析することで、BTCFi(ビットコインと分散型金融の結合)は、単なる技術的な変化ではなく、全体の分散型金融の構図を再定義する可能性があることがわかります。

ビットコインの分散型金融における限界

ビットコインは最初に点対点電子キャッシュシステムとして設計され、複雑な分散型金融アプリケーションをサポートする上で限界があります:

1. UTXOモデルは複雑なスマートコントラクトをサポートする柔軟性が欠けている
2. 限られたスクリプト言語が複雑な分散型金融アプリケーションの開発を妨げている
3. 非チューリング完全なスクリプトは、状態に依存するスマートコントラクトの実現が難しい
4. ブロックサイズと生成時間は取引処理速度を制限します

これらの設計は安全性と去中心化を強化しましたが、DeFi機能の直接的な実現を妨げています。

ビットコインにおける分散型金融の初期の試み

限界に直面しているにもかかわらず、開発者は革新的な解決策を模索し続けています。

• カラフルコイン(2012-2013): ビットコインに現実資産を表すメタデータを追加する
• カウンターパーティ(2014):カスタムアセットの作成と取引機能を導入
• ライトニングネットワーク(2015現在):レイヤー2プロトコルによる取引拡張性の向上
• 離散ログ契約(2017から今日まで): 複雑な金融契約を実現する
• Liquidネットワーク(2018現在まで):サイドチェーンは資産発行と複雑な取引をサポートしています
• Taprootアップグレード(2021):スマートコントラクト機能の向上

これらの初期の発展はビットコインの機能拡張の基礎を築きました。

ビットコイン上でスマートコントラクトを実現するための重要な革新

近年、スマートコントラクトや分散型金融の機能を導入することを目的とした複数のプロトコルが登場しました：

1. Rootstock: 最も長い稼働時間を持つビットコインのサイドチェーンで、EVM互換のスマートコントラクトをサポートしています

2. コア: ビットコインと組み合わせたEVM互換のブロックチェーン、革新的な二重ステーキングモデル

3. マーリンチェーン: ZK-Rollupとオラクルを統合したビットコインのセカンドレイヤーネットワーク

4. BEVM:初の完全に分散型でEVM互換のビットコイン第2層ネットワーク

これらのプロトコルは、トークン化されたビットコイン資産、スマートコントラクト、収益性のあるビットコインなどの革新をもたらし、BTCFi分野の急速な発展を促進しました。2024年9月までに、ビットコインの第2層ソリューションとサイドチェーンの総ロック価値(TVL)は10.7億ドルに達しました。

ビットコイン分散型金融の現状

いくつかの重要なプロジェクトがBTCFiエコシステムの重要な参加者となる:

• Pell Network:クロスチェーン再ステーキングプロトコル
• Avalon Finance:マルチチェーン分散型金融プラットフォーム、貸出および取引サービスを提供
• Colend Protocol:Coreチェーン上の分散型貸付プラットフォーム
• MoneyOnChain:ステーブルコインを発行するRootstock上のDeFiプロトコル
• Sovryn:複数のチェーンにわたる機能豊富なDEX
• Solv Protocol:NFTの金融化に向けた最先端のプロジェクト

これらのプロジェクトは、ビットコインの分散型金融分野のダイナミックな発展を示しています。Coreはプロジェクト数でリードしており、25.2%を占めています。Pell Networkは2.608億ドルのTVLを持ち、先進的なDeFiプロジェクトとなっています。

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BTCFiの鍵となるストーリー

• セキュリティと分散化を優先
• ビットコインはプログラム可能なトークンとして
• イーサリアムとの相互運用性
• ビットコインの資本を解除する

イーサリアム分散型金融との比較

ビットコインは主にwBTCのような包装された資産を通じてイーサリアムの分散型金融に参加します。現在、イーサリアムの分散型金融にロックされているBTCの数量(15.34万)は、ビットコインの原生の分散型金融(0.897万)をはるかに超えています。原生のビットコインの分散型金融は規模は小さいものの、クロスチェーンリスクを回避しています。

今後の展望

ビットコイン分散型金融はスケーラビリティや規制などの課題に直面していますが、技術の進歩や新興成長分野も機会をもたらしています。収益を生む製品、DEX、機関向けの分散型金融サービスがより多くの注目を集めると予想されます。規制や技術的な課題を解決することは、成長の勢いを維持するために極めて重要です。

総合的に見て、ビットコイン分散型金融の未来は希望に満ちており、分散型金融エコシステムの核心的な参加者になる可能性があります。

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