香港の仮想資産に関する規制の枠組みの進化と特徴

近年、仮想資産の急速な発展は、世界の金融システムと規制枠組みに新たな課題を提起しています。重要な国際金融センターとして、香港における仮想資産規制の政策の変遷は注目に値します。本稿では、香港の仮想資産規制政策の発展の経緯を体系的に整理し、読者に包括的な理解を提供することを目指します。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー

2017-2021:初期探査フェーズ

現在の香港は仮想資産に対して慎重な態度をとっており、主にリスク警告に重点を置き、段階的に試験的な規制措置を導入しています。

2017年9月、香港証券監視委員会は声明を発表し、いくつかのICOが「証券」と見なされ、規制の対象となる可能性があると指摘しました。同年12月には、金融機関が暗号通貨関連の製品を提供する際は、既存の規制を遵守するよう求めました。

2018年11月、証券監視委員会は基準を満たす仮想資産取引プラットフォームを規制サンドボックスに組み込むことを提案しました。2019年3月と11月に、証券監視委員会はそれぞれSTOと仮想資産先物契約に関する規制声明を発表しました。

2020年11月、財務省は《マネーロンダリング防止条例》の改正に関する相談を開始し、仮想資産サービス提供者をライセンス制度に取り入れる計画を発表しました。2021年5月に正式にこの制度を導入することが確認されました。

この段階で、香港は単にリスクを警告することから市場行動の規範化へと移行し、参加者の責任を明確にし始めました。しかし、全体としては「自発的参加」を原則とし、比較的包容的な規制サンドボックスメカニズムを採用しています。

2022年:政策変革の重要な分岐点

2022年10月、財務局は初の「香港における仮想資産の発展に関する政策宣言」を発表し、「積極的に仮想資産エコシステムの発展を推進する」と明言しました。これは、香港の規制の考え方が「リスク指向」から「機会指向」へと移行したことを示しており、その後の制度改革の方向性を確立しました。

この変化の背景には、国際競争の激化があり、香港は金融センターとしての地位を維持する必要があること、そして仮想資産の発展がさまざまな需要を生み出し、香港が重要な接続点の役割を担うことができるという二つの要因があります。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー

2023年から現在まで：規制政策の深化と実施

2023年から、香港の仮想資産の規制は「実操落地」段階に入ります。主な措置は以下の通りです：

• 2023年6月にVASPライセンス制度が正式に実施され、仮想資産取引プラットフォームはライセンスを取得して運営することが義務付けられています。
• 2023年8月に初のライセンスを持つ取引所が個人投資家に開放されました。
• 2023年11月にトークン化証券に関する活動ガイドラインを発表。
• 2023年12月に仮想資産ETFの販売が許可され、仮想資産投資に関するガイドラインが発表されます。
• 2024年に金融管理局がトークン化された資産とステーブルコインの規制サンドボックスプログラムを開始します。
• 複数のRWAプロジェクトが成功裏に実施されました。
• 2025年2月に第二回の仮想資産政策宣言を発表することを発表しました。
• 2025年3月にライセンスを持つ取引所が10社に増加し、SFCが市場発展のロードマップを発表しました。

香港の規制システムの特徴

香港は、既存の法律構造に基づいた「加蓋式規制」戦略を採用し、仮想資産を従来の金融資産の延長と見なしています。この方法は、規制の調整コストを削減し、金融機関と新興技術企業の統合を促進するのに役立ちます。香港の規制の重点は、金融コンプライアンス、マネーロンダリング防止、投資家保護の三つの防衛線を守ることであり、仮想資産を現行の金融規制体系に組み込むことです。

全体として、香港の仮想資産規制政策は慎重な観察から積極的な支持への転換を経て、現在は制度の実施と市場の発展を加速させています。この進展は、新興分野に直面する国際金融センターとしての香港の柔軟性と先見性を反映しています。

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