アメリカの9月CPIがまもなく発表され、市場は重要な変動の瞬間を迎えます。

2025-07-25 13:24:45

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アメリカの9月CPIデータが発表される予定で、市場は新たな変動を迎える可能性があります

最近、アメリカの株式市場はインフレデータにより顕著な変動を見せています。その中でも、消費者物価指数(CPI)のコア部分が特に重要で、0.1%の変動が市場に重大な影響を与える可能性があります。今週の木曜日に発表される9月のアメリカCPIデータは、市場の震動を再び引き起こすと予想されています。

CPIデータの重要性

現在、米連邦準備制度理事会は物価を安定させるために全力を尽くしており、インフレを抑制するために雇用市場を犠牲にすることさえ厭わない。このことは、各種のインフレデータの重要な役割を際立たせている。

CPIは実際のインフレを測る直接的な指標として、予測的な物価上昇調査よりも参考価値が高い。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が優先するインフレ指標であるが、その発表時期が遅いため、CPIは実際には物価水準を評価するための主要な参考となっている。

CPIの各指標の中で、コアCPIは全体データよりも重視されています。政界の人々は一般的に燃料価格の変動に注目していますが、市場や連邦準備制度は潜在的なインフレ傾向により注目しています。今年の3月に連邦準備制度が利上げを開始して以来、CPIの前月比の変化は前年同月比の変化よりも注目されています。

ユーロ/ドルの為替レートは2021年以降の変動がインフレが市場に与える深遠な影響を反映しています。

9月CPI予想及び考えられる3つのシナリオ

市場は、アメリカの9月のコアCPIが前月比0.5%の増加を見込んでおり、8月の0.6%を下回っていますが、前年同期比の増加率は6.6%に達する可能性があり、連邦準備制度の2%の目標を大きく上回り、8月の6.3%の前年同期比増加率を上回っています。

米連邦準備制度は、潜在的なインフレデータが明確かつ持続的に2％またはそれ以下の水準に低下することを期待しています。以下は3つの可能性のあるシナリオとその潜在的な影響です：

1. 予想通り

コアCPIが前月比0.5%または0.4%上昇し、市場の予想に合致すれば、これは物価の上昇とFRBの利上げサイクルの終息が近いことを示すかもしれません。しかし、0.4%の前月比増加でも、前年比増加率は5%に達し、インフレは依然として高い水準にあります。

市場は一時的にホッとするかもしれませんが、ドルの強気派は利益を確定する可能性があります。しかし、初期の反応の後、投資家はデータの意味を再評価するかもしれません。連邦準備制度の当局者は、インフレが依然として高すぎるため、さらなる利上げが必要であるという立場を再確認する可能性があります。

したがって、CPIが発表された後はドルを買う新たな機会となる可能性があり、連邦準備制度は11月に再び75ベーシスポイントの利上げを行う可能性があります。

2. 予想よりも低い

コアCPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、株式市場が大幅に上昇し、ドルが大幅に下落する可能性があり、これは連邦準備制度の期待に沿ったものです。これは8月の0.6%の増加が一時的な現象であることを示し、債券市場は11月の連邦準備制度の利上げが50ベーシスポイントにとどまるという予想を消化する可能性があります。

しかし、サプライチェーンの緊張と金利上昇が住宅ローンに与える影響を考慮すると、コアCPIデータが予想を下回る可能性は中程度です。