Memeプロジェクトはそのシンプルさと理解しやすさ、参入障壁の低さから、新しい暗号化ユーザーを惹きつける重要なツールとなっています。特定のプラットフォームの登場により、ユーザーは法定通貨を使ってMeme資産を購入できるようになり、大選後の政治に関連するMemeブームは新しいプレイヤーに強烈な参加感を提供しました。未来を展望すると、トランプ政権の暗号化政策および関連する政治動向が市場に潜在的なニュース影響をもたらし、新たなMemeホットスポットを生む可能性があります。例えば、イーロン・マスクが率いる「政府効率部門」（Department of Government Efficiency、略して「DOGE」）が注目を集めると、再びドージコインの暴騰を引き起こすかもしれません。
HTX Ventures:2024年の暗号市場の5つのトラックレビューと2025年の見通し
HTX Ventures 2024 Crypto Market Review and 2025 Outlook: 5 Tracks with Bright Development (HTX Ventures 2024 暗号市場レビューと 2025 年の見通し: 明るい展開の 5 つのトラック)
2024年は暗号業界にとって画期的な年となるでしょう。年初にビットコインとイーサリアムのETFが承認され、牛市が活発に展開され、さらにアメリカの選挙が後押しとなり、ビットコインなどの暗号通貨は記録的な評価に達し、社会や政治の構図にますます影響を与えています。
HTX Venturesにとって、これは実り多い一年でもありました。革新の波に乗り、私たちは28の暗号新フロンティアを探求する先駆的なプロジェクトとファンドを支援しました。これらのプロジェクトは、DeFi、BTCFi、ZK-rollups、モジュラーインフラ、Layer 1およびLayer 2ソリューション、人工知能、SocialFi、GameFiなど、さまざまな分野をカバーしています。
未来を展望すると、HTX Venturesは2024年に刺激的な進展を示す5つの主要なトラックを特定し、2025年に密接に注目します。これらのトラックには、ビットコインエコシステム、インフラ（Infra）、Meme、人工知能（AI）、そしてTONエコシステムが含まれます。この報告書は、各トラックの現状、課題、未来の機会を深く分析し、マクロ経済的背景と市場の展望を提供します。
! HTX Ventures 2024 Crypto Market Review & 2025 Outlook: Top 5 Tracks
ビットコインエコシステム
市場主導型
過去1年間、ビットコインの市場支配率は45.27%から56.81%に上昇しました。これは、現在の暗号資産市場の大部分の流動性が主にビットコインのエコシステムに集中しており、さらに増加し続けていることを意味します。
ビットコイン現物ETFは、現在のビットコイン総量の5.3%を累積保有しており、保有量は年初の629,900枚から1,243,608枚に増加し、613,708枚増加しました。12ヶ月の間に、ETFの保有割合は3.15%から6.25%に上昇しました。( 2024年12月4日までに)
ビットコインをコア資産とし、ETFや米国株を資金流入チャネルとし、上場企業を媒体として無限にドル流動性を吸収する新たな市場が正式に開幕しました。したがって、ビットコインがさらにエコシステムを発展させ、資金効率を向上させる必要性がますます明確になってきています。これは、BTCの需要を増加させ、価格を引き上げることで実現されるでしょう。
レイヤー2
過去3年間に、77のビットコインLayer 2プロジェクトが立ち上げられたり資金調達を完了したりしました。2024年上半期には、ビットコインETF概念の熱潮に押されて、前のサイクルのビットコインLayer 2プロジェクト（例えば、ライトニングネットワーク、Stacks、Liquid Network）の取引量とトークン価格が大幅に上昇しました。これらの古いLayer 2プロジェクトは、技術のさらなる進展を目撃しました。ビットコイン上には、Spiderchain（Botanix）、ZKRollup（NexioおよびCritea）、EVM互換チェーン（BOBおよびB Squared）、サイドチェーン（Merlin）など、さまざまなLayer 2ソリューションが登場しています。現時点で、ビットコインLayer 2の総ロックバリュー（TVL）は30億ドルに達しており、19のプロジェクトが共同で貢献しています。すべてのビットコインLayer 2プロジェクトが今後数年内に展開されると仮定すると、総TVLは少なくとも2倍から4倍に成長し、60億ドルから120億ドルに達することが予想されます。
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レイヤー1/実行層
BRC-20、Ordinals、Runesは2023年末に登場した主要な新しい実行基準です。第二四半期全体の市場は下落しましたが、BTC Layer 1の活動は着実に増加しています。しかし、ビットコイン市場は第三四半期に回復したものの、この成長の勢いは持続しませんでした。
他のビットコインインフラ
ビットコインの利用率が向上するにつれて、相互運用性ソリューションやセキュリティレイヤーを含む他のインフラも出現し始めました。
相互運用性
ブリッジとWBTCは現在もビットコインの相互運用性ソリューションの主流です。ビットコインネットワークがアプリケーションを構築するためのコンポーザビリティを直接提供していないため、人々はこれらのブリッジ/WBTCに依存して他のブロックチェーン上でDeFiの利益を解放しなければなりません。Xlink、Atomiq、Auranを含むより多くの相互運用性ソリューションが来年発表されると予想しています。
セキュリティ層
しかし、これらの相互運用性ソリューションは、基盤となる資産のセキュリティに脅威をもたらす可能性があり、ハッキング攻撃が頻繁に発生しています。そのため、ビットコインに関連するセキュリティソリューションが次々と登場し始めています。
Babylonは典型的な例です。これはビットコインのために安全な共有プロトコルを開発しました。
ビットコインのタイムスタンプ：ビットコインネットワーク上でデータのタイムスタンプを記録することを許可し、データの信頼性と改ざん不可能性を高めます。
ビットコインのステーキング：経済的インセンティブを通じて、ビットコインが他のネットワークに安全性を提供することを許可します。
さらに、新しい技術の出現に伴い、データ可用性層（DA層）のように、ビットコインの潜在的な使用価値がさらに引き出されています。NubitはビットコインDA領域の重要な参加者です。それはビットコインを通じてデータ容量を拡張し、アプリケーション、Layer 2、そしてオラクルの発展をサポートします。
2025年のアップグレードはOP_CATを通過するかどうかが鍵です
Taprootアップグレードにより、ビットコインメインネットで資産を発行する能力が備わりました。2023年のBRC-20インスクリプションやOrdinals NFT市場の台頭から、続いてARC-20、SRC-20などの資産発行プロトコルの導入、ビットコインLayer 2、ビットコインRestakingとLST、ビットコインクロスチェーンブリッジなどのインフラの急増まで、全体のエコシステムが迅速に発展しています。その後、2024年7月のビットコイン大会の後、市場は安定コインなどの分散型、非ラッピングモデルを実現できるネイティブBTCFiに再び注目を集めました。
現在、慎重なログ契約（DLC）とアダプター署名（Adaptor Signature）の暗号技術を通じて、開発者はビットコインスクリプト内で外部イベントに依存する金融契約をプログラミングでき、ステーブルコインや貸付プロジェクトの清算時に無許可性（permissionless）を確保し、部分署名ビットコイン取引（PSBT）によって複数の取引操作の無許可性を保証します。しかし、これはある程度ゲーム理論の論理に関与しており、悪意のある行動を防ぐために悪事のコストを引き上げることによってプロジェクト側の悪意行為を阻止するものであり、スマートコントラクトのレベルでの完全な分散化を実現するものではありません。まもなくメインネットに登場するステーブルコインプロジェクトはこのようなソリューションを採用しています。
本当に現状を変えることができるのはOP_CATです。OP_CATが通過すれば、開発者はsCryptなどのビットコインネイティブな高度なプログラミング言語を使用して、ビットコインメインネット上で完全に分散化された透明なスマートコントラクト開発を実現できます。sCryptはビットコイン上でスマートコントラクトを作成するためのTypeScriptフレームワークであり、開発者は直接TypeScriptという人気のある高級プログラミング言語を使用してスマートコントラクトを作成できます。現在のビットコインLayer 2もZK Rollupに転換でき、BTCFiの総規模は大幅に向上する見込みです。
マクロ市場とインフラの二重の支援の下、私たちはビットコインが今後2年間で市場の需要のさらなる急増を迎えると信じています。
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インフラ（Infra）
2024年、インフラストラクチャーは依然として暗号業界で最も魅力的なトラックの一つです。資本と技術の結合がLayer 1、Layer 2、そしてミドルウェアなどのプロジェクトの急速な発展を促進しました。イーサリアムエコシステムの継続的なアップグレードと構築、そしてLayer 2の費用と性能の向上；他の高性能Layer 1の高速な発展；マルチチェーンの状況の深化；EigenLayerを代表とするプロジェクトがRestakingメカニズムを通じてネットワークの安全性と資本効率を向上させ；複数のビットコインLayer 2プロジェクトがビットコインの安全性と高性能拡張ソリューションを組み合わせようとするこれらの要素が、インフラストラクチャー分野の繁栄を促進しています。
レイヤー1
Layer 1プロジェクトは、コンセンサスメカニズムとパフォーマンスを引き続き最適化し、オンチェーンアプリケーションに堅牢な基盤を提供します。
レイヤー2
Layer 2は引き続きスケーラビリティの重要な道筋となり、ZK RollupとOptimistic Rollupはそれぞれ発展を遂げています。
Layer 0とクロスチェーンミドルウェア
Layer 0とクロスチェーンミドルウェアは、相互運用性の面で新たな突破口を開きました。
モジュール化ブロックチェーン
モジュラー型パブリックチェーンは高いパフォーマンスと柔軟性を提供し、多様なアプリケーションを引き付けています。
ビットコインLayer 2
ビットコインLayer 2は今年のプライマリーマーケットの新たなホットトピックとなり、Babylon、Taro、BounceBit、Cornなどの関連プロジェクトが今年資金調達を完了し、主にビットコインネットワークにスマートコントラクトと拡張機能をもたらしました。
リステーキング
Restakingは資本の利用効率を向上させ、今年はEigenLayerやSatoriなどのプロジェクトが、トップの資本から千万単位の投資を受けるなど、良好な発展と市場の関心を得ました。
投資と融資のイベント
インフラは本年度の投資と融資において依然として重要な地位を占めています。Layer 1、モジュール式パブリックチェーン、ビットコインエコシステムに関連するインフラはすべて資本の支持を受けています。Layer 1は現在、暗号分野で最も集中した技術開発と探求を代表しており、この分野は今後も開発リソースと資本が集中する領域であると考えられています。
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ミーム
仮想通貨緩和政策実施後の個人投資家にとって重要なエントリーポイント
2024年、Memeレースは再び暗号資産市場のホットスポットとなります。エコシステムの橋頭堡として、コミュニティの合意を推進するだけでなく、DeFi、GameFiなどの分野と結びつき、新しい使用シーンを創出しました。例えば、SolanaはMemeプロジェクトの革新と発展を大いに推進することで、エコシステムの活性化と活力を成功裏に引き出しました。年初のBomeとSlerfから年中のプロジェクトにわたり、これらのプロジェクトはBonding Curve価格曲線と低時価総額のオープニングモデルを活用し、非常に強い「宝くじ属性」を示し、広範な関心を集めました。さらに、一部のプロジェクトの「誰でもMemeをデプロイできる」という分散型の特性がより大きなエコシステムの繁栄を促進し、現在、SolanaのMemeプロジェクトの半分以上がこれらのプラットフォームから生まれています。その中には時価総額が100億ドルを超えるプロジェクトも数十あります。SUI、TRONなどのパブリックチェーンもMeme戦略に迅速に追随し、それぞれのエコシステムをさらに活性化させています。
Memeプロジェクトはそのシンプルさと理解しやすさ、参入障壁の低さから、新しい暗号化ユーザーを惹きつける重要なツールとなっています。特定のプラットフォームの登場により、ユーザーは法定通貨を使ってMeme資産を購入できるようになり、大選後の政治に関連するMemeブームは新しいプレイヤーに強烈な参加感を提供しました。未来を展望すると、トランプ政権の暗号化政策および関連する政治動向が市場に潜在的なニュース影響をもたらし、新たなMemeホットスポットを生む可能性があります。例えば、イーロン・マスクが率いる「政府効率部門」（Department of Government Efficiency、略して「DOGE」）が注目を集めると、再びドージコインの暴騰を引き起こすかもしれません。
暗号資産市場環境がより緩和されるにつれて、より多くの個人投資家が参入することが予想され、Memeプロジェクトは資金流入の重要なチャネルとなるでしょう。取引所がMemeコインを上場するたびに見られる巨大な上昇は、この傾向を十分に示しています。今後もこの分野の発展を促進する可能性があります。
Memeインフラ
市場のユーザーが公平な発行に対する需要を一層高める中で