# 今週のマクロレビューと展望## 一、今週のマクロレビュー### 1. 市場概況今週の市場の感情は低迷しています。米国株のS&P 500指数は200日移動平均線を下回り、CTA戦略による売却が引き起こされましたが、売却の潮流はほぼ終息に近づいています。VIX指数は20以上の高水準を維持し、プット/コールオプション比率が上昇しており、市場の不安感が強まっていることを示しています。暗号通貨市場は政策の好影響を受けることは限定的で、全体的なリスク志向は収縮しています。### 2. 経済データ分析製造業PMI新注文指数が景気拡大・縮小の境界線を下回り、雇用指数が予想を下回ることから、製造業は関税の影響を受けて慎重な姿勢を示しています。非製造業PMIは予想を上回り、アメリカ経済には依然として弾力性があることを示していますが、サービス業の拡大は鈍化しています。GDP予測は引き下げられ、主に純輸出の影響を受けていますが、消費支出は依然として堅調です。雇用データはばらつきがあり、失業率はわずかに上昇し、雇用の成長は鈍化し、賃金の伸びは限られています。企業は新たな雇用を増やすのではなく、労働時間を延長する傾向があります。### 3. フェデラル・リザーブの政策と流動性米連邦準備制度理事会の議長は、関税政策が不透明な間は慎重な観察を好むと述べました。2%のインフレ目標は依然として核心であり、短期的なインフレ上昇は利上げを促すことはありません。経済の基本的な状況は安定していますが、雇用が引き続き減速する場合、利下げの可能性が高まります。米連邦準備制度は広義の流動性がわずかに改善していますが、市場の感情は依然として弱いです。短期の資金調達金利は低下し、市場は今後6か月以内に利下げを予想しており、10年物国債の利回りは上昇し、景気後退の予想は若干和らいでいます。## 二、来週のマクロ展望市場は依然として予想ゲームの段階にあり、トレンドは不明で、機関資金は様子見の傾向が強く、短期的には明確な方向性を形成するのが難しい。3月から4月の経済データの微細な変化に注目し、関税、政府の人員削減、金利などの影響は遅延性があるため、市場トレンドの確認にはより多くのデータの支援が必要である。過度に悲観的になるべきではなく、経済は顕著に悪化していないので、投資家はポジションを適切に管理し、攻守のバランスを保ちながら、より明確なトレンドシグナルを待つことをお勧めします。### 来週の重要データCPI、PPI、消費者信頼感指数などのデータに重点を置き、インフレと消費トレンドの変化を判断します。## 第三、トレンド未定、非農業分化、市場はどこへ行くのか？### 1. 今週の市場レビュー大類資産の変動は市場の感情が低迷していることを示しています。米国株は重要なテクニカル指標を下回り、大規模な売却を引き起こしました。VIX指数とオプション比率は市場の恐怖感情が高まっていることを反映しています。暗号通貨市場は好材料による刺激が限られており、全体的な流動性も良くありません。! [[マクロウィークリー┃4アルファ]トレンドは未定、非ファームは差別化され、リバウンドはさらに底を打つ可能性がありますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-918d9dc20bd80b9973adaefc292ca19a)### 2. 経済データの解釈製造業PMIは需要の減速を示しており、非製造業PMIはサービス業の強靭性を反映して予想を上回っています。GDPの予測引き下げは主にネット輸出の影響を受けており、消費支出は依然として堅調です。雇用データは分化しており、失業率はわずかに上昇し、雇用の成長は鈍化し、賃金の増加率は限られています。! [[マクロウィークリー┃4アルファ]トレンドは未定、非ファームは差別化され、リバウンドはさらに底を打つ可能性がありますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9e2bba5f005873867b4b4430027af67c)### 3. フェデラル・リザーブのスタンス米連邦準備制度理事会の議長は、インフレ目標が変わらないことを強調し、短期的なインフレ上昇が利上げを促すことはないと述べました。経済の基本的な状況は安定していますが、雇用が引き続き減速する場合は利下げを検討する可能性があります。全体として、比較的緩和的な金融政策の期待が伝えられています。! [[マクロウィークリー┃4アルファ]トレンドは未定、非ファームは差別化され、リバウンドはさらに底を打つ可能性がありますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3a718eca9c444c3dff8bbc1893a6e66f)### 4. 流動性・金利市場米連邦準備制度のバランスシート規模は拡大しているが、市場の感情の低下を相殺していない。金利市場は今後の利下げを期待しているが、長期国債の利回りが上昇しており、景気後退への懸念が和らいでいることを示している。### 5. 市場の見通し現在は依然として予想ゲームの段階にあり、短期的には明確なトレンドを形成するのは難しい。今後の経済データの変化に注目し、過度に悲観的にならないことをお勧めします。投資家はリスク管理をしっかり行い、投資ポートフォリオの攻守のバランスを保つべきです。! [[マクロウィークリー┃4アルファ]トレンドは未定、非ファームは差別化され、リバウンドはさらに底を打つ可能性がありますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e156e7461aa59c178770a0639e4587c4)
マクロ経済データの分化 市場のトレンドは不明 投資家は攻守のバランスを保つべきです
今週のマクロレビューと展望
一、今週のマクロレビュー
1. 市場概況
今週の市場の感情は低迷しています。米国株のS&P 500指数は200日移動平均線を下回り、CTA戦略による売却が引き起こされましたが、売却の潮流はほぼ終息に近づいています。VIX指数は20以上の高水準を維持し、プット/コールオプション比率が上昇しており、市場の不安感が強まっていることを示しています。暗号通貨市場は政策の好影響を受けることは限定的で、全体的なリスク志向は収縮しています。
2. 経済データ分析
製造業PMI新注文指数が景気拡大・縮小の境界線を下回り、雇用指数が予想を下回ることから、製造業は関税の影響を受けて慎重な姿勢を示しています。非製造業PMIは予想を上回り、アメリカ経済には依然として弾力性があることを示していますが、サービス業の拡大は鈍化しています。GDP予測は引き下げられ、主に純輸出の影響を受けていますが、消費支出は依然として堅調です。雇用データはばらつきがあり、失業率はわずかに上昇し、雇用の成長は鈍化し、賃金の伸びは限られています。企業は新たな雇用を増やすのではなく、労働時間を延長する傾向があります。
3. フェデラル・リザーブの政策と流動性
米連邦準備制度理事会の議長は、関税政策が不透明な間は慎重な観察を好むと述べました。2%のインフレ目標は依然として核心であり、短期的なインフレ上昇は利上げを促すことはありません。経済の基本的な状況は安定していますが、雇用が引き続き減速する場合、利下げの可能性が高まります。米連邦準備制度は広義の流動性がわずかに改善していますが、市場の感情は依然として弱いです。短期の資金調達金利は低下し、市場は今後6か月以内に利下げを予想しており、10年物国債の利回りは上昇し、景気後退の予想は若干和らいでいます。
二、来週のマクロ展望
市場は依然として予想ゲームの段階にあり、トレンドは不明で、機関資金は様子見の傾向が強く、短期的には明確な方向性を形成するのが難しい。3月から4月の経済データの微細な変化に注目し、関税、政府の人員削減、金利などの影響は遅延性があるため、市場トレンドの確認にはより多くのデータの支援が必要である。過度に悲観的になるべきではなく、経済は顕著に悪化していないので、投資家はポジションを適切に管理し、攻守のバランスを保ちながら、より明確なトレンドシグナルを待つことをお勧めします。
来週の重要データ
CPI、PPI、消費者信頼感指数などのデータに重点を置き、インフレと消費トレンドの変化を判断します。
第三、トレンド未定、非農業分化、市場はどこへ行くのか？
1. 今週の市場レビュー
大類資産の変動は市場の感情が低迷していることを示しています。米国株は重要なテクニカル指標を下回り、大規模な売却を引き起こしました。VIX指数とオプション比率は市場の恐怖感情が高まっていることを反映しています。暗号通貨市場は好材料による刺激が限られており、全体的な流動性も良くありません。
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2. 経済データの解釈
製造業PMIは需要の減速を示しており、非製造業PMIはサービス業の強靭性を反映して予想を上回っています。GDPの予測引き下げは主にネット輸出の影響を受けており、消費支出は依然として堅調です。雇用データは分化しており、失業率はわずかに上昇し、雇用の成長は鈍化し、賃金の増加率は限られています。
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3. フェデラル・リザーブのスタンス
米連邦準備制度理事会の議長は、インフレ目標が変わらないことを強調し、短期的なインフレ上昇が利上げを促すことはないと述べました。経済の基本的な状況は安定していますが、雇用が引き続き減速する場合は利下げを検討する可能性があります。全体として、比較的緩和的な金融政策の期待が伝えられています。
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4. 流動性・金利市場
米連邦準備制度のバランスシート規模は拡大しているが、市場の感情の低下を相殺していない。金利市場は今後の利下げを期待しているが、長期国債の利回りが上昇しており、景気後退への懸念が和らいでいることを示している。
5. 市場の見通し
現在は依然として予想ゲームの段階にあり、短期的には明確なトレンドを形成するのは難しい。今後の経済データの変化に注目し、過度に悲観的にならないことをお勧めします。投資家はリスク管理をしっかり行い、投資ポートフォリオの攻守のバランスを保つべきです。
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