ビットコイン保有巨頭が購入を停止、背後の理由解析

世界の政治経済の構造が急速に変化する中、世界最大の企業向けビットコイン保有者であるStrategy社（旧名：マイクロストラテジー）の最近の一連の行動が市場で広く注目を集めています。同社は突然、ビットコインの新規購入を停止すると発表し、最新の財務報告会議で2025年の年間"ビットコインドル収益"目標を100億ドルに設定しました。この一見矛盾する戦略は業界で熱い議論を呼んでいます。

2024年2月7日現在、Strategyは45万枚のビットコインを保有しており、平均コストは約6.2万ドルです。これは、世界のビットコイン保有者の中で上位5位に位置し、ビットコイン供給総量の約2.38％を占めています。この保有規模は、アメリカの公式な金保有量に匹敵し、Strategyの暗号資産分野におけるリーダーシップと戦略的決意を示しています。

しかし、Strategyの最近の行動は投資家の疑問を引き起こしています。なぜこのタイミングでビットコインの購入を一時停止することを選んだのでしょうか？分析によれば、この決定は多くの要因に起因している可能性があります。

まず、会社は業績と会計処理の圧力に直面しています。2024年第四四半期には、ビットコインの保有量が倍増したにもかかわらず、Strategyは1株あたり3.03ドルの純損失を計上し、アナリストの予想を大きく上回りました。これは主に保有するデジタル資産に対する大規模な減損処理によるものです。

次に、新しい会計基準の実施は追加の税務上の課題をもたらしました。新しい規則に従い、Strategyは保有するビットコインを公正価値で測定し、財務諸表に未実現の利益を反映する必要があります。これは、会社が潜在的な巨額の税金請求に直面する可能性があり、より慎重な財務計画を行う必要があることを意味します。

さらに、ナスダック100指数の構成銘柄として、Strategyはより厳格な情報開示と企業統治の要件を遵守する必要があります。ビットコインの保有を一時停止することは、特に決算発表の前後に、社内取引政策やロックアップ期間の制限に関連している可能性があります。

注意すべきは、Strategyの決定が市場全体のトレンドを代表しているわけではないということです。実際、アメリカの複数の州がビットコインを州の戦略資産に組み込むことを積極的に推進しています。現在、16の州が関連法案を提出しており、そのうち2つの州は進展が早いです。これらの提案が実施されると、240億ドル以上の資金がビットコイン市場に流入する可能性があり、これはビットコインの現在の時価総額の1.25%に相当します。

ケンタッキー州の州議会議員が最近提案した法案は、州の資金の10%を大型デジタル資産に投資することを提案しており、これはビットコインが政府レベルで認知される傾向をさらに際立たせています。この傾向は、Strategyのような企業だけでなく、他の機関や政府もビットコイン投資を積極的に検討していることを示しています。

総じて、Strategyがビットコインの購入を一時停止する決定は、企業内部の財務およびコンプライアンスの考慮に基づくものであり、ビットコインの将来に対する信頼を失ったわけではありません。同時に、ビットコインは世界の金融システムにおける地位をかつてない速さで高めており、不確実性に満ちつつも想像の余地のある発展の見通しを示しています。

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