ステーブルコイン市場が分岐点を迎え、Circle上場が新しい時代を切り開く

ステーブルコイン市場は爆発の前夜に突入しています。支払いと取引の剛直な需要が持続的な成長の原動力となり、コンプライアンス、機関化、メインストリーム化のトレンドがそれをオンチェーン金融のコアインフラストラクチャに形成しています。

! サークルIPO:ステーブルコインとオンチェーンファイナンスの「ChatGPT」モーメント

Circleが合法的なステーブルコインの代表として米国株式市場に上場したことは、ステーブルコインが正式にグローバル資本市場の主要舞台に登場したことを示しています。これは単なるビジネスの転換点にとどまらず、金融秩序の再構築の前哨でもあります。合法的なステーブルコインはもはやチェーン上の流通ツールではなく、米ドルのグローバルな"去銀行化、去地理化"の拡大の戦略的代理となっています。

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2030年までに、世界のステーブルコインの総市場価値は1.6〜3.7兆ドルに達すると予測されており、その増加は主にクロスボーダー決済、オンチェーン金融、実物資産のトークン化(RWA)の3つの分野から来ると見込まれています。ステーブルコインは、Web3エコシステムにおける「ドル流動のコア」として徐々に位置づけられるでしょう。

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Circleは二重の競争に直面しています。一つはTetherなどのネイティブプレイヤーとの流動性のカバーに関する競争、もう一つは伝統的な金融巨頭とのステーブルコイン制度の提供に関する競争です。Circleの強みは、コンプライアンスの先行、オープンなインフラ、機関級の信頼性にありますが、金利に敏感であり、チャネル依存などの課題にも直面しています。

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CircleのIPOの評価額は約81億ドルで、PERは約50倍です。彼らのビジネスモデルは単一の利ざや収入から多様化に転換しており、将来的にはチェーン上の支払いAPIやクロスチェーンの通路など、利ざや以外の収入源の拡大が重点となります。

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! サークルIPO:ステーブルコインとオンチェーンファイナンスの「ChatGPT」の瞬間

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長期的に見て、USDCとUSDTの競争は単なる時価総額の争いではなく、異なるドルシステム、清算経路、規制の互換性を代表する全体的な競争である。Circleがオンチェーンのドルの一般流通基盤になることができるかどうかが、その将来の発展の可能性を決定する。

ステーブルコイン法案はコンプライアンスの新時代を切り開き、CircleのIPOは序章に過ぎない。真に注目されているのは、グローバルなチェーン上のドルコンセンサスシステムにおける重要なプロトコル層としての役割である。USDCが"チェーン上ドル"の一般的な基盤となった時、Circleの物語は本当に始まる。

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