$PANW

パロアルトは、CyberArkの買収発表後にKeyBancで評価が引き下げられました。
2025年7月31日

キー・バンク・キャピタルは、プラットフォーム化戦略に関する懸念を理由に、パロアルトネットワークスの(NASDAQ:PANW)の評価をオーバーウェイトからセクターウェイトに格下げしました。サイバーアーク(NASDAQ:CYBR)との関連で。

水曜日、パロアルトはサイバーアーク(NASDAQ:CYBR)を約250億ドルで買収すると発表しました。

パロアルトとサイバーアークの株は、木曜日のプレマーケットでそれぞれ約1%上昇しました。

エリック・ヒース率いるアナリストたちは、サイバーアークの買収発表を受けて、パロアルトの株を4つの重要な戦略的懸念から格下げしたと述べました。

まず、アナリストたちは、アイデンティティとネットワークおよびSecOpsに焦点を当てた広範なプラットフォームベンダー間に意味のあるシナジーはないと考えていると言いました。次に、彼らは顧客がアイデンティティにのみ焦点を当てた独立したベンダーを使用することを好むと考えています。

さらに、パロが新しい市場に拡大した以前の事例とは異なり、アナリストたちは、これが置き換えサイクル、新しい市場への先行者利益、または既存の製品への自然な拡張として利益を得るとは見ていないと述べています。

最後に、アナリストは「最近、顧客やパートナーのチェックに基づいて、価格の引き上げに対するより攻撃的な行動が示唆されるという懸念が高まっています。このフィードバックは、買収と相まって、現在のNGS [次世代セキュリティ] ポートフォリオに対する十分なオーガニック需要がないかもしれないという懸念を私たちに与えています。」

ヒースと彼のチームは、次のような場合により建設的になるだろうと言った — 既存のNGS提供に対するかなりの需要が見られ、意味のあるサブスクリプション収益の加速が促進される場合；AIエージェントが稼働し、PAM（特権アクセス管理）ベンダーが顧客がそれらを保護するために選ぶ主な方法である場合；サイバーアークとの成功、クロスセルの相乗効果を通じて、またはその提供をプラズマまたはコルテックスの提供と統合することによって、著しく改善されたアイデンティティセキュリティの成果を提供する場合；または、アナリストがフリーキャッシュフロー（FCF）や37.5%を超えるマージン拡大を可視化できる場合。