2025年2月のパブリックチェーン業界の動向：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、主流ネットワークや新興パブリックチェーンに試練をもたらしました。ビットコインは強い安定性を示し、その市場における主導的地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含む多くのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーンの分野での開発活動は停滞していませんでした：Berachainメインネットのリリース、Baseインフラのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2での導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%であり、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7%の下落を記録しました。月末の最後の週、安全上の懸念が広がるにつれて、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク志向は低下しており、特にMemecoinなどの投機的な分野で顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はハッキング攻撃による影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自主管理およびステーブルコインの発展に重点を置き、業界に対して貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、最大15億ドルの損失があり、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティへの懸念が生じ、市場の感情は急速に変化しました。一方で、SECの態度は和らぎ、いくつかの暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「トレーダールール」に対する控訴を放棄しました。両党が支持する「GENIUS法案」（「アメリカステーブルコイン国家革新指針法案」）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンによって推進されたメモコインの熱狂は、関連するネガティブなニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1の公共ブロックチェーンは一般的に圧力を受けており、市場価値の総額は20.8%減少して2.3兆ドルとなっています。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中、1.0%上昇して128.7ドルとなり、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiの総ロックアップ量（TVL）は20.0%減少し、829億ドルとなりました。そのうち、イーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異軍突起し、2月6日のメインネット起動後に迅速に第六位に躍進し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方法です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公 chain が成長と安定性のバランスを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメムコイン熱は明らかに冷却しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンなどの目立つ失敗例が市場の信頼を損ない、いくつかのDEXプラットフォームでの取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えないでしょうが、デジタルコレクションカードと見なすことができるものの、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルにより注意を向け始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルになりました。Coreは4.6億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）です。BOBは目立った成果を上げており、わずか7.9%減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが比較的良いパフォーマンスを示し、TVLはわずかに9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落となっています。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるだろう。"彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示唆しています。未来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。あるLayer 2プラットフォームは45億ドルのTVLで先頭を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、別のLayer 2プラットフォーム（21億ドル）を3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、300百万ドルに達し、今月の珍しいハイライトとなりました。

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BaseはFlashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを発表し、ユーザーのロイヤリティを維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでにそのテストネットで9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティのゲームチェンジャーとして位置づけられています。いくつかの著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュール設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの初のSVMチェーン拡張として立ち上げられ、大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を増やしていることを示しています。

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イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激しい競争の中で自らのポジショニングを明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（例えば、17倍の取引向上）と相互運用性においてリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグ」から強力なネットワークに進化したと指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVMの互換性と速度は、彼の「イーサリアムユニバース」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を表明し、投機的なバブルではなく、真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が行われ、総額は3,240万ドルに達しました。Mango NetworkはEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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