大口投資プロジェクトの運命: 高く始まり低く終わる

最近、いくつかの有名なプロジェクトが相次いでトークンを発行しましたが、市場の反応は全般的に平淡です。LayerZeroを例に挙げると、資金調達は26億ドルに達し、評価額は300億ドルに達しましたが、上場後の価格の動きは芳しくありません。最近多少回復したとはいえ、小口投資家の購入価格は昨年のベンチャーキャピタルの投資価格を下回っており、90％のトークンはまだリリースされていません。

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LayerZeroと同様に、Zksyncも困難に直面しています。2022年、Zksyncは単一ラウンドで2億ドルの資金調達を行い、業界の注目を集めました。しかし、2年後にはzk技術が普及し、Zksyncがローンチされた後、コインの価格は継続的に下落し、市場価値はわずか30億ドルを超える程度です。そのエアドロップ戦略も議論を引き起こし、将来の発展に影響を与える可能性があります。

別のzkプロジェクトAleoは2022年に2億ドルの資金調達を行い、評価額は14.5億ドルですが、未だにトークンを発行していません。マイニングマシンの販売が必要であることを考慮すると、プロジェクトチームはトークンの価格を維持する動機があるかもしれません。重要なのは、2年前の資金調達が十分に支えることができるかどうかです。

歴史を振り返ると、大規模な資金調達プロジェクトは往々にして良い結果をもたらさない。5億ドルを超える資金調達を行った9つのプロジェクトのうち、発行されたコインはわずか3つで、すべてが公募価格を下回った。EOSは400億ドルを調達したが、現在の時価総額は当初の四分の一に過ぎない。TerraとFTXは、創業者が囚われの身となり、悲惨な結末を迎えることになった。

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未発行のプロジェクトも同様に多くの困難に直面しています。近10億ドルを調達したForteは、ゲームエコシステムが盛り上がる中で姿を消しました。NFTプロジェクトのSorareは、多くのスター選手からのライセンスを取得しているにもかかわらず、市場の低迷期には解雇の運命から逃れることができませんでした。

対照的に、機関向けのサービスプロバイダーであるNYDIGやFireblocksは比較的安定したパフォーマンスを示していますが、解雇などの問題を完全に回避することはできませんでした。これらの大規模な資金調達プロジェクトの中で、安定したビジネスモデルを持つ決済サービスプロバイダーのMoonpayだけが比較的良好なパフォーマンスを発揮している可能性があります。

一方で、イーサリアムやソラナなどの成功したプロジェクトは、初期の資金調達規模が比較的小さいことが多い。この現象は、暗号通貨の分野では過度の評価と大規模な資金調達が成功を意味するわけではなく、むしろ将来の発展の負担になる可能性があることを示しているようです。

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