輝かしい時代から大きな下落へ：Olympus DAO の興亡を深く解析する

暗号通貨の分野で、Olympus DAO はかつて輝かしい新星でした。そのネイティブトークン OHM の価格は、当初急速に上昇し、1000ドルを超える高値に達しましたが、現在は大きな下落を見せています。これは、このプロジェクトの独特な経済モデルが動的な市場でどのように機能しているかを反映しています。この記事では、Olympus DAO のコアメカニズム、ステーキング、リセット、ボンド戦略を深く掘り下げ、これらの運用原理と、暗号市場における類似のプロトコルが直面している課題と機会を包括的に理解します。

オリンパスDAO 概要

OlympusプロトコルのネイティブトークンOHMは、価値が安定した準備通貨になることを目的としています。米ドルに直接ペッグされたステーブルコインとは異なり、OHMは各トークンが少なくとも1つのDAIによって準備としてサポートされることを約束しています。その目標は、固定された交換価値ではなく、安定した購買力を維持することによって安定性を実現し、従来の市場や流動性提供者への依存を減らすことです。

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Olympusのコアメカニズム

###ボンディング

債券メカニズムは、Olympus が価格の下限を保護するための重要な手段です。ユーザーは債券を通じて特定の資産をプロトコルにロックし、その見返りとして OHM トークンを受け取ります。これらのロックされた資産はプロトコルの準備金を増加させ、OHM の価値に実際の支えを提供します。

債券は実際には超短期ゼロクーポン債であり、ユーザーが市場価格よりも低い価格でOHMを取得できるようにします。取得したOHMトークンは一定期間にわたって段階的にリリースされ、市場の供給と価格の安定をバランスさせることを目的としています。

ステーキング（Staking）とリベース（Rebase）

ステーキング参加者は、OHMをプロトコルにロックし、sOHMを取得し、"リセット報酬"を得るためにステーキングを行います。OHMの市場価値が目標価値を上回る場合、リセットメカニズムはOHMの数量を増加させ、これらの新たに追加されたトークンをステーキング参加者に配分します。この報酬メカニズムの年率収益率は8000％を超えたこともありました。

リセット報酬は債券メカニズムと密接に関連しています。債券が販売されると、プロトコルは収入に基づいて新しい OHM を鋳造し、ステーキングしている者に配布します。このメカニズムは、債券発行による希薄化の影響からステーキングしている者を保護することを目的としており、Olympus DAO の主要な価値蓄積および防希薄化戦略です。

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Olympus DAOの主な質問

OHM 価格はなぜ1400ドル以上に上昇できるのか？

1. ステーキングと債券メカニズムは、売却圧力を軽減します。
2. 高いAPYが大量の資金流入を引き寄せました。
3. (3,3) ゲーム理論戦略のマーケティングにより、ステーキングは投資家の第一選択となっています。
4. 継続的に増加する需要が価格上昇を促進する。

OHMの崩壊を引き起こす要因

1. 持続不可能な超高 APY はインフレ圧力をもたらす。
2. 市場の感情の変化とプロトコルの持続可能性に対する疑問が資金流出を引き起こした。
3. 大規模な売却が価格の大きな下落を引き起こす。
4. ゲーム理論戦略の失敗、ステーキングはもはや最適な選択ではない。

サマリー

Olympus DAO のようなプロトコルの短期成功戦略には、次のようなものがあります：

1. 高いAPYを提供して資本を引き付ける。
2. ステーキングと債券メカニズムを通じてトークンの供給を制御し、売り圧を減少させます。

参加者の戦略には以下が含まれる可能性があります：

1. 早期参加して高いリターンを得る。
2. 市場の変動を利用して投資するが、リスクには注意が必要です。

この種のプロトコルの成功は、高いリターンの約束と長期的な持続可能性をバランスさせることができるかどうかに依存しています。投資家は潜在的なリスクとリターンを慎重に評価する必要があります。

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