市場は高値での乱高下の試練に直面しており、上昇信号とリスクが共存している

最近の市場は、上昇信号と潜在的リスクが共存する状況を示しています。マクロ環境は温暖で、トランプの貿易に関する緩和的な発言とインフレの温度低下が市場の感情を高めています。しかし、資金の動きは弱まっており、ステーブルコインとETFへの資金流入が連続して減少しており、新たな買いの不足を示しています。

ビットコインの価格は上昇しているが、資金流入、店頭プレミアム、ETFの熱気が同時に冷却しており、調整リスクが上昇していることを示唆している。このような背景の中で、投資家は防御を優先し、ビットコインの10万ドル付近のサポートやイーサリアムの調整リズムに注意を払い、高ベータのアルトコインポジションを適時に減少させることを検討すべきである。

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マクロ環境と市場の概況

最近の貿易の変動とCPIデータが市場の短期的な変動を引き起こしています。企業債市場の熱潮は株式市場を支えていますが、米国の債務危機を悪化させています。消費者と企業の高いレバレッジ、さらに連邦準備制度の政策制限が相まって、システミックな流動性リスクが顕在化し始めています。

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マネーフロー分析と主流の暗号通貨市場の構造

外部資金の流れに関して、今週ETFの資金流入は6.09億ドルですが、流入量は継続的に減少しています。ステーブルコインは今週8.77億の増発があり、日平均増発は1.12億で、低い水準にあります。場外の感情指標は、ステーブルコインのプレミアムが水中で継続的に下落していることを示しています。

ビットコインについては、技術的な動きが振動上昇区間にあり、10万ドル以上のコインの分布が強化されている。イーサリアムはビットコインに対して相対的に弱いパフォーマンスを示しており、今週ETH/BTCの比率が下回り、資金がビットコインに戻っていることを示している。イーサリアムのブロックチェーンデータはアクティブアドレスの増加を示しており、段階的な底打ちが完了した可能性を示唆している。

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雇用データとビットコイン価格の関係分析

ADP雇用データとビットコイン価格の関係に関する統計分析によると、ADPデータが大きく予想を上回った場合、ビットコインはその後7日間で上昇する確率が約94%で、平均上昇幅は6.8%です。これは、強い雇用データが経済回復の兆候と見なされ、市場の景気後退に対する懸念を緩和するためかもしれません。

しかし、ビットコインは単一のマクロ指標に対する価格弾力性が比較的限られています。回帰分析によれば、ADPデータが予想を1%上回るごとに、ビットコインは平均で約0.06%しか上昇しません。これは、ビットコインの大幅な上昇にはしばしばマクロの背景の共鳴や暗号市場自体の重大なイベントによる推進が必要であることを意味します。

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チェーン上のデータ分析

ステーブルコインの総量は今週わずかに上昇し2112.56億に達しましたが、増発量はわずか8.77億で、前回に比べて大幅に減少しました。日平均の増発は1.25億に減少し、ここ4週間で最低を記録し、資金の流入が明らかに鈍化していることを反映しており、市場はおそらく様子見の段階に入ったと考えられます。

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ビットコインETFの資金流入は3週間連続で鈍化しており、今週はわずか6.09億ドルの純流入となった。価格は依然として上昇トレンド内にあるが、基礎的な資金状況とは乖離が生じており、上昇の力不足と調整リスクが存在する。

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場外の割引率は水中で持続的に下落しており、価格の動きとは逆行しており、場外の資金流入が減少し、市場の新たな動きが不足していることを示しています。これは、ステーブルコインの発行速度の減少とETF資金の流入の大幅な減少と一致する信号を形成しており、市場が在庫の博弈段階にある可能性を示しています。

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オンチェーンデータによると、ビットコインは10.18万ドルから10.4万ドルの範囲でのコインの占有率が1.72%上昇しており、この領域が市場の合意を形成していることを反映しています。短期的なサポートまたはレジスタンスレベルになる可能性があります。

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持ち高アドレス分析によると、大型アドレス（10k-100k BTC）は高値での減少を選択し、中型アドレス（1k-10k BTC）は強い取引性を示し、小型アドレス（100-1k BTC）は引き続き着実に増加しており、異なる規模の投資家の戦略の違いを反映しています。

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市場の見通し

各指標を総合すると、市場は高位での乱高下段階に入っている可能性があります。新たな資金の流入や重大な好材料が不足している状況では、短期的には乱高下を維持するか、調整に直面する可能性があります。投資家は警戒を怠らず、重要なサポートラインに注目し、市場の変化に応じて戦略を適時調整すべきです。

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