イーサリアム価格分析:基本面と技術面から未来の動向を見る

最近、イーサリアムの価格が強力に上昇し、2800ドルの壁を突破し、4000ドルに迫っています。本記事では、イーサリアムの基本面とテクニカル面からその上昇要因と今後の期待を分析します。

イーサリアム基本面分析

1. 主要技術アップグレード計画

• 検証のハードルを下げる: 2025年下半期に開始する予定で、ステーキングの要件を32 ETHから段階的に16 ETH、さらには1 ETHまで引き下げ、年利回りを6%-8%に引き上げます。

• メインネットとL2のクロスチェーン統合を実現: 2025年末に開始予定で、メインネットと主要なLayer 2ネットワークの相互障壁を取り払い、DeFiプロトコルの資金効率を向上させます。

• RISC-Vアーキテクチャを用いてEVMを再構築: 2025年下半期に研究開発を開始する予定で、スマートコントラクトの実行速度を3-5倍向上させ、Gas費用を50%以上削減することを目指す。

• メインネットにzkEVMを導入: 2025年末から2026年中に展開を完了する予定で、99%のブロックを10秒以内に検証することを目指し、メインネットのパフォーマンスを大幅に向上させる。

2. ETFのポジション状況

• アメリカの現物ETF機関は約503.8万枚のETHを保有しており、ブラックロックが246.1万枚を占めています。

• 機関の平均買い入れコストは2800ドル以上で、現在の価格は依然として「被弾」区間にあります。

• ブラックロックはポジションを増やし、ETH価格の"アンカー"としての役割を果たしています。

3. 老DeFiプロトコル分析

• ステーキング/LST関連プロトコル: Lido、Rocket Poolなど、自然年利回りは約3-4%。

• 分散型レンディング: Aave、Compound、利息から得られる収益。

• DEX:ユニスワップ、カーブ、主な収益は取引手数料から来ています。

• 再ステーキング/MEV: EigenLayer、将来の収益はAVS顧客サービス料金から得られます。

• ステーブルコイン:MakerDAO、Liquity、収益は借り手が支払う手数料から得られます。

テクニカル分析

• 浮利の占有率は95%に達し、歴史的高値に迫っており、短期的には調整リスクが存在する可能性があります。

• ビットコインのチェーン上の構造変化は「高位承接力」が強いことを示しており、ETHに感情的な支援を提供しています。

• BTCは「反復的な変動→資金の蓄積→突破と取引の切り替え」という安定した上昇構造を示しています。

まとめ

イーサリアム価格はETFの継続的な買い支えによって上昇していますが、ファンダメンタルの改善は限られています。短期的には調整圧力に直面する可能性があり、中長期的にはエコシステムの発展と技術のアップグレードの実施状況に注目する必要があります。投資家は市場の感情の変化に注意し、リスク管理を適切に行うべきです。