コインを発行前夕、Berachainエコシステムの特徴探討とコアプロジェクト一覧

はじめに

Berachainは、PoL（Proof of Liquidity）コンセンサス機構を特徴とするLayer 1ネットワークであり、バリデーター、流動性提供者、プロトコルの利益を一致させます。現在、Berachainは第1のテストネットで発見された問題を解決するために、第2のテストネット「bArtio Testnet」を実施しています。

すでに多くのエコシステムプロトコルがbArtio Testnetバージョンに展開されています。1月2日時点で、Berachainの公式サイトによると、合計234のプロトコルがbArtio Testnetに参加しており、BerachainのPoLメカニズムをテストするウォレットの累計数は238万を超えています。テストネット段階にもかかわらず、これらのデータは市場がBerachainとそのエコシステムに対する関心が非常に高いことを示しています。

2024年末から「Q5のメインネットローンチ」を推進しているBerachainの創設者Smokey The Beraは、最近Xの投稿を通じてBoycoを紹介し、「Q5は4月前に起こる」と示唆し、メインネットのローンチが間もなく来ることを表明しました。これにより、Berachainの新旧ユーザーがこのエコシステムに参加することも促されています。

しかし、Berachainのエコシステムに参加するには、そのPoLメカニズムを理解する必要があります。そして、メインネットのローンチ前に、プロトコル間でPoLメカニズムにおいて優位性を得るために導入されたさまざまな複雑な金融商品は、新しいユーザーにとってはむしろ大きな参入障壁となっています。

この記事は、Berachainエコシステムの各分野を探求し、ユーザー参加のハードルを効果的に下げることを目的としています。各分野で優れた成果を上げているプロジェクトについて議論し、それぞれのプロトコルがどのようにPoLメカニズムを利用しているかを詳述します。

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デックス

BerachainにはBEXというネイティブDEXがあり、メインネットのローンチ時にBeraSwapとして登場します。BeraSwapはエコシステム内でのスムーズな流動性取引をサポートし、PoLメカニズムの有効な運用を確保します。BEXの存在を考慮して、Berachainでの展開を準備している他のDEXもBEXと効果的に競争するために、ユーザーと流動資金を引き付けるために、さまざまな便利で効率的なサービスや戦略を準備しています。

コディアック

Kodiakは、Berachainのインキュベーションプロジェクト「Build a Bera」から抜きんでたDEXです。BEXのUniswap v2スタイルの機能(をサポートし、全価格範囲で流動性を平均的に分配)するだけでなく、KodiakはUniswap v3のようなCLAMM(集中流動性自動マーケットメイカー)機能も提供し、流動性提供者が特定の範囲内で流動性を設定し集中させることを可能にします。

ユーザーはCLAMMプールを通じて狭い範囲で流動性を提供し、$BGTをより効果的に耕作できます。また、KodiakはIsland機能も提供しており、ユーザーがCLAMMの範囲を自動的にリセットし、バランスを取るのを助け、流動性供給ポジションの管理の手間を減らします。この機能はBEXを利用して流動性を再バランスするため、補完的で競合しない関係を築きます。

さらに、流動性範囲のカスタマイズ性により、CLAMM流動性ポジションのトークンは他のプロトコルで使用されることが困難ですが、KodiakはIsland機能を通じてユーザーのCLAMM流動性ポジションを標準化し、このLPトークンが他のプロトコルでも使用できるようにし、より柔軟で多様なエコシステムのプレイスタイルを促進します。

メインネットがローンチされる前に、KodiakはBerachainエコシステムの多くのプロジェクトと協力し、コアインフラとしての地位を確立しました。彼らはまた、1月3日現在、bArtio Testnetで2番目に高いBGTの承認を受けている検証ノードとして自らのBerachainノードを運営しています。

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ハニーポットファイナンス

Honeypot Financeは、発行から流動性の提供および効率的な取引に至るまで、トークンのライフサイクルのすべての側面をサポートするプロトコルであり、以下のいくつかのサブプロトコルで構成されています:

• Henlo DEX:MEV攻撃からユーザーを特別に保護するDEXで、指値注文と、特定の期間のユーザー注文を収集して同じ価格で実行するBatch-A2MM機能を提供します。

• Dreampad: Berachainでのプロジェクトのためのインキュベーションと資金調達の機会を提供し、公平な通貨の発行と配布を保証するLaunchpadプロトコル。

• Pot2Pump:より安全なミーム通貨の発行と取引環境を提供するミーム通貨発行プラットフォームであり、ロボットスナイピングを防止し、24時間の資金調達目標が達成されない場合に参加者に返金する機能を備えています。

Kodiakと同様に、Honeypot Financeもメインネットのローンチ後にバリデーターとして運営し、$BGTを委任したユーザーに委任報酬としてガバナンストークン$HPOTを提供する計画です。

さらに、Honeypot Financeは累積した$BGTを使用して$HPOT流動性プールにリリースし、$HPOTの流動性を強化します。プロトコルは、ノード運営収入を使用して$HPOTを購入し燃焼することでトークンの価値を向上させ、$BGTの委託者に支払われる報酬の価値を保持し、$HPOTの流動性をさらに強化することを計画しています。

上記のKodiakとHoneypot Financeに加えて、高い効率性と便利な取引機能を推進する他のプロトコルもBerachainメインネットに向けて準備を進めています。これには、Curve Finance(に類似した、3つ以上の価格が似ている基礎資産)を集めて資本効率の取引をサポートするBurrBear、流動性アグリゲーターOogaBooga、そしてクロスチェーン抽象取引プロトコルShogunが含まれます。

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流動性ステーキング

典型的なPoSネットワークでは、ネットワーク報酬は一定数量の通貨を保有し、オペレーションノードの検証者に分配されます。したがって、ネットワーク自体にネイティブ通貨の権限構造がない場合、オペレーションノードを持たない一般の利用者はネットワーク報酬を得ることができません。

この問題を解決するために、流動性ステーキングプロトコルはネイティブトークンのステーキングと委任ノードの運営を受け入れることで報酬を分配し、一般ユーザーもネットワークのステーキングに参加できるようにします。これらのプロトコルはまた、ステーキング者にLPトークンを発行し、どれだけのネイティブトークンを保有しているかの証明として機能し、生態系の流動性を向上させます。これらの機能を通じて、流動性ステーキングプロトコルはPoSネットワークのコアインフラにもなっています。

比較すると、Berachainのノード運用には69,420個の$BERAが必要ですが、その構造は流動性提供者がエコシステムプロトコルから得た流動性トークンをBerachainに預けると、$BGTで計算されたネットワーク報酬と流動性提供の利息を得られることです。したがって、方法と順序が異なるだけで、Berachainは基本的に流動性ステーキングをネットワークプロトコルに組み込んでいます。

Berachainはメインネット上でのノード運営に250,000個の$BERAを必要としますが、Berachainの構造は流動性提供者に$BGT報酬と利息を配布するため、方法と順序は異なるものの、基本的には流動性ステーキングをネットワークプロトコルに組み込んでいます。

しかし、Berachainでは、既存のプロトコルは、バリデーターと協力して報酬を提供し投票権を取得するか、KodiakやHoneypot Financeが示すように、それぞれ独自のノードを運営して自己持続型のフライホイールモデルを構築し流動性プールを立ち上げる必要があります。

このような背景の中で、Berachainの流動的ステーキングプロトコルは、$BGT(によってEmissionの投票権)の実行機能を提供します。これにより、Berachainエコシステムプロジェクトは、清算された$BGTをそのプロトコルメカニズムに組み込むことができ、バリデーターやノードとの交渉は不要となります。言い換えれば、これによりエコロジープロトコルがPoLメカニズムと密接に統合された構造を採用しやすくなります。

###赤外線

Infraredは、Berachainの"Build a Bera"プログラムを通じてKodiakと共同で孵化された流動性ステーキングプロトコルです。

Infraredが運営するストレージは、流動資金プールからのLPトークンを受け入れ、$BGTの利率を生成し、同時にネットワークノードを運営します。ユーザーがこれらのストレージにLPトークンを預けると、Infraredはこれらのトークンを使用して$BGTを生成し、ユーザーは預けたLPトークンに比例した$iBGT(が清算された$BGT)を受け取ることができます。

ユーザーは受け取った$iBGTを以下の方法で利用できます:

• Infraredのステーキングを行い、ノードが生成する報酬を受け取る

• 他のDeFiプロトコルで使用する

• 利益を売却する

したがって、Infraredは$BGTを流動的なトークンに変換することで、PoLメカニズムによって生じた報酬を集中させ、より少ない$iBGTステーカーに分配し、同時にBerachainエコシステム内の他のプロトコルが$iBGTをそのプロトコルに取り入れるのを助け、これによりそれらのプラットフォームもユーザーにより高い利益を提供できるようにします。さらに、Infraredは新しい機能を導入する計画を立てており、それにより彼らはノードを運営し、利益を分配しながら、ノード運用に必要な$BERAを受け取り、清算することができるようになります。

Infrared機能を有効に活用する最良の例はKodiakのIsland Poolであり、上述のDEX分野でも少し紹介しました。メインネットのローンチ後、InfraredはKodiakのIsland Pool(を展開する計画があり、現在testnetで運用中)です。ユーザーはKodiakのCLAMMを使ってより効率的に$iBGTの養殖を行い、受け取った$iBGTをInfraredで再ステーキングするか、Kodiakの$iBGT/$BERAのIsland Poolに再入金してさらに多くの$iBGTの養殖を行うことができます。もちろん、ユーザーは他のエコシステム内の遊び方を選択することもできます。

このプロトコルの相互接続性と効果的なエコシステムのプレイスタイルに基づき、Infraredは多くのユーザーの注目を集めており、現在bArtio Testnetで最も多くの$BGTの委託を受け入れています。さらに、多くのエコシステムプロジェクトもInfraredと協力しており、さまざまな派生製品を発売する計画を立てており、Infraredはメインネットのローンチ後に最も重要なインフラになることを示しています。

その一方で、Infraredが委託された$BGTを使用して$BGTのEmissionを選択する方法に関する明確な詳細はまだ公開されていません。したがって、Infraredがこれらのプロセスを分散型の方法で実施するかどうか、またその保有する$BGTの投票権を誰に提供するかは非常に重要です。

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###ベラポー

BeraPawは流動性ステーキングプロトコルでもありますが、彼らは自分のノードを運営しているわけではなく、異なるノードとBeraPawに登録された流動性プールの間で金庫を運営し、$BGTの清算トークンとして$LBGTを発行しています。

BeraPawのガバナンストークンは$PAWであり、ユーザーはBeraPawが保有する$BGTを使用して、どの流動性プールが$BGTを獲得すべきかを投票で決定できます。ノードオペレーターは、この方法を通じて$BGTをステーキングすることで得られた報酬を$LBGTの保有者に分配します。

BeraPawが採用している構造は、$BGTトークンの用途を$LBGTと$PAWの2種類のトークンに分け、1)は報酬を受け取り、2)は$BGT排出プールに投票します。この構造により、$PAWトークンを使用して$BGT排出投票を行うユーザーとプロトコルは、比較的少ない資本でより多くの投票権を行使できます。したがって、Berachainエコシステム内で初期流動性を求めるプロトコルは、$PAWを積極的に利用して流動性プールから$BGT報酬を生み出すことが期待されています。

以上はBerachainで正式に立ち上がる予定の2つの流動的ステーキングプロトコルです。これらのプロトコルは、より多くの派生商品を生み出し、ユーザーにさまざまなプレイスタイルを提供しますが、同時にエコシステムをより複雑にします。Berachainネットワークでは、ノードの権力と地位は委任された$BGTの数量に比例し、$BGTの清算機能を提供する流動的ステーキングプロトコルは、多くのユーザーやプロトコルに採用され、コアインフラストラクチャになると予想されています。

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借入

Berachainには、次の機能を提供するネイティブな貸借協定BENDもあります:

• $WETHを担保として$WBTCを使用して$HONEYを借りる

• デポジット$HONEY

典型的な貸出契約とは異なり、BENDには2つの顕著な特徴があります: 1)$HONEYは担保として使用できず、2)$WBTC、$WETHの預金は利息を生み出しませんが、$HONEYを借りる際には$BGTの報酬が得られます。

この構造を通じて、BENDはBerachainの三重通貨経済構造を強化し、$HONEYに基本的な利息を生み出し、同時に$BGTを通じて貸出需要を増加させ、エコシステムの流動性を豊かにします。ユーザーは、借りた$HONEYを$WETH、$WBTCに再度交換し、BENDに預け入れることで$BGTレバレッジファーミングを実行することもできます。

次に、Berachainでの準備について詳しく探討します。