# RWA国債トークン市場の新たな選択肢:TProtocol V2分析現在の市場におけるRWA国債トークン製品にはいくつかの問題があります。MakerDAOは金利が高いものの、投資範囲が広すぎます。Ondoは国債に特化していますが、KYCのハードルが高く流動性が不足するなどの問題があります。市場には依然として、資産が純粋で一般ユーザー向けの国債トークン製品が欠けています。TProtocol V2は、これらの痛点を解決するために設計されています。TProtocolは本質的に貸出商品です。Matrixdockプールを例に取ると、RWAトラックでトップ3にランクインしたMatrixdockは、発行した国債トークンSTBTを担保にしてUSDCを借り入れることができます。USDCの預金ユーザーは、AAVEのaUSDCに似た利息生成トークンであるrUSDPを受け取ります。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f19daeb05ea0d4ba28aab8905bc2ca29)この製品の大きな特徴は、STBT貸出のLTVが100.5%に達することで、理論的には99.5%の極限利用率を実現できることです。つまり、99.5%の国債利回りをrUSDP保有者に還元します。大口の引き出しに対応するため、TProtocolは借り手のOTCモデルを採用し、Matrixdockに国債を売却して借り入れを返済するための一定の時間を与えています。小口の引き出しは、通常の引き出しまたはDEXでUSDPを売却することで行うことができます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4)Ondo-OUSGやMatrixdoc-STBTなど、資格のある投資家のみを対象とした製品とは異なり、TProtocolは機関による担保貸付のモデルを通じて、国債トークンの収益を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債の収益を享受できるようにしています。TProtocolは専用の製品に特化しています。STBTを例にすると、その投資対象は短期国債と国債の逆回購に明確に限定されており、定期的に資産報告を公開し、Chainlinkと協力して準備証明を提供しています。それにもかかわらず、ユーザーは基盤となる国債資産の保管機関に対して一定の信頼を維持する必要があります。そのため、TProtocolは異なるRWA資産に対して独立したプールを導入し、リスクを隔離しています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182019283746574839201他のデザイン面では、TProtocolはGMXに似たガバナンストークンTPS/esTPSモデルを採用しており、保管時間が長いほど配当が高くなります。また、iUSDP/USDPの二層構造が設計されており、sfrxETH/frxETHのアーキテクチャに似ています。iUSDPは収益自動累積版のrUSDPであり、USDPはDEXなどのプラットフォームで流動性を提供するために使用されます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb(このデザインにより、TProtocolは他のプロトコルにBribeすることで資本効率を向上させ、iUSDPの収益を増加させることができ、通常の国債の収益を超える可能性があり、sfrxETHの収益向上モデルに類似しています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4(現在、RWA分野は競争が激化しており、MakerDAOが主導的な地位を占めています。しかし、オーバーコラテライズドステーブルコインとして、MakerDAOが国債購入に使用する資産の割合は限られています。DAIを預けて利息を受け取るユーザーが多すぎると、その利息は国債利率を下回る可能性があります。総じて、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸付モデルを通じて、純粋な国債トークンの収益をKYCを不要とする一般ユーザーに伝達します。同時に、sfrxETH/frxETHのデザインを参考にし、その収益が基本的な国債収益を超える可能性を生み出しました。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da(
TProtocol V2: RWA国債トークン市場の痛点を突破する革新的なソリューション
RWA国債トークン市場の新たな選択肢:TProtocol V2分析
現在の市場におけるRWA国債トークン製品にはいくつかの問題があります。MakerDAOは金利が高いものの、投資範囲が広すぎます。Ondoは国債に特化していますが、KYCのハードルが高く流動性が不足するなどの問題があります。市場には依然として、資産が純粋で一般ユーザー向けの国債トークン製品が欠けています。TProtocol V2は、これらの痛点を解決するために設計されています。
TProtocolは本質的に貸出商品です。Matrixdockプールを例に取ると、RWAトラックでトップ3にランクインしたMatrixdockは、発行した国債トークンSTBTを担保にしてUSDCを借り入れることができます。USDCの預金ユーザーは、AAVEのaUSDCに似た利息生成トークンであるrUSDPを受け取ります。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
この製品の大きな特徴は、STBT貸出のLTVが100.5%に達することで、理論的には99.5%の極限利用率を実現できることです。つまり、99.5%の国債利回りをrUSDP保有者に還元します。大口の引き出しに対応するため、TProtocolは借り手のOTCモデルを採用し、Matrixdockに国債を売却して借り入れを返済するための一定の時間を与えています。小口の引き出しは、通常の引き出しまたはDEXでUSDPを売却することで行うことができます。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
Ondo-OUSGやMatrixdoc-STBTなど、資格のある投資家のみを対象とした製品とは異なり、TProtocolは機関による担保貸付のモデルを通じて、国債トークンの収益を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債の収益を享受できるようにしています。
TProtocolは専用の製品に特化しています。STBTを例にすると、その投資対象は短期国債と国債の逆回購に明確に限定されており、定期的に資産報告を公開し、Chainlinkと協力して準備証明を提供しています。それにもかかわらず、ユーザーは基盤となる国債資産の保管機関に対して一定の信頼を維持する必要があります。そのため、TProtocolは異なるRWA資産に対して独立したプールを導入し、リスクを隔離しています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp019283746574839201
他のデザイン面では、TProtocolはGMXに似たガバナンストークンTPS/esTPSモデルを採用しており、保管時間が長いほど配当が高くなります。また、iUSDP/USDPの二層構造が設計されており、sfrxETH/frxETHのアーキテクチャに似ています。iUSDPは収益自動累積版のrUSDPであり、USDPはDEXなどのプラットフォームで流動性を提供するために使用されます。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
このデザインにより、TProtocolは他のプロトコルにBribeすることで資本効率を向上させ、iUSDPの収益を増加させることができ、通常の国債の収益を超える可能性があり、sfrxETHの収益向上モデルに類似しています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
現在、RWA分野は競争が激化しており、MakerDAOが主導的な地位を占めています。しかし、オーバーコラテライズドステーブルコインとして、MakerDAOが国債購入に使用する資産の割合は限られています。DAIを預けて利息を受け取るユーザーが多すぎると、その利息は国債利率を下回る可能性があります。
総じて、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸付モデルを通じて、純粋な国債トークンの収益をKYCを不要とする一般ユーザーに伝達します。同時に、sfrxETH/frxETHのデザインを参考にし、その収益が基本的な国債収益を超える可能性を生み出しました。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(