単語: レベル
コンパイラ:AididiaoJP、Foresight News
ステーブルコインは、世界の金融システムの基盤構造を再構築しています。新しいタイプのデジタル資産として、その核心的な価値は三つの次元に表れています：技術的な側面におけるプログラム可能性は、スマートコントラクトを埋め込んで自動実行を可能にします；地理的な側面における国境のない性質は、従来の金融における地域的な壁を打破します；効率的な側面における高速性は、決済時間を従来の金融の T+1 または T+3 からほぼリアルタイムに短縮します。
しかし、支払い機能を除いても、ステーブルコインは密かに通貨の流通速度を向上させています：1ドルの使用頻度、流動方向、経済活動の刺激速度を変えています。ステーブルコインが通貨流通速度に与える影響は独特の「二重螺旋」効果を示しています：一方で、スマートコントラクトによって実現される自動決済は、伝統的な金融における遊休の決済保証金を解放します。もう一方では、7×24時間の途切れないグローバル流動性プールが資本回転効率を大幅に向上させており、この効果は越境B2B取引において特に顕著です。
この現象は20年前のインターネットが初期の通貨と価値の流通方法に与えた変革と同じです。電子決済は主に決済効率を最適化しましたが、ステーブルコインは効率の向上を基に、価値の保管、移転、創造の完全なクローズドループを再構築しました。ステーブルコインの現在の役割を理解するには、基本概念に立ち返る必要があります。
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注：2024年Chainalysisグローバル暗号通貨アプリケーション指数は、151カ国を4つの細分指標でランク付けしており、これらの指標はさまざまな暗号通貨サービスの使用状況を測定するために使用されます。ランキング結果は、人口および購買力平価で調整された後、平均値を取って0-1の範囲に標準化されています。このデータは、暗号通貨サービスウェブサイトのトラフィックに基づく取引量の推定に基づいており、現地の専門家の調査結果と照合されています。
貨幣流通速度とは、経済体における貨幣の交換速度を指し、通常は以下の公式で計算されます：
速度=国内総生産(GDP)/マネーサプライ
それは、貨幣の生産効率を測定します。高い流通速度は、貨幣が商品やサービスの購入に頻繁に使用されていることを意味します。一方、低い流通速度は、貨幣が貯蓄されたり、無駄にされていることを示しています。
しかし「通貨」は単一の概念ではありません。経済学者はそれを異なるレベルに分けています：
M1:現金+要求払い預金、最も流動性の高い形のお金。
M2：M1 + 貯蓄口座 + 10万ドル未満の定期預金 + マネーマーケットファンド。
M3（米国では廃止されています）：M2 + 大口定期預金 + 機関マネーマーケットファンド + その他の大規模金融商品。
法定通貨に完全に裏付けられ、いつでも交換可能なステーブルコインで、その動作は M1 に類似しています：流動性が非常に高く、即座に使用できます。
1990年代末から21世紀初頭にかけて、インターネットの台頭は通貨の流通速度を著しく向上させました。
電子商取引は、全方位的な消費のアップグレードを実現しました。
電子メールは取引や契約の締結を加速しました。
市場アクセスのグローバル化。
デジタルバンキングは通貨の流動性を高めます。
この初期の効率向上は、M1の流通速度の増加を促進しました。
しかし、インターネットの成熟とともに、別のトレンドが主導するようになった：
資本の増価は巨額の富を生み出しました。
これらの資産は貯蓄され、株式、債券、不動産に投資されます。
より多くの資金が消費ではなく投資に使われる。
流通速度は鈍化しているが、GDPは持続的に成長しており、資本形成が純粋な消費活動に徐々に取って代わっている。
M3 マネーサプライと S&P 500 指数の歴年成長傾向
現在、ステーブルコインは類似のダイナミクスを導入しています：それらは通貨の速度、アクセス可能性、利用可能性を大幅に向上させました。しかし、初期のインターネットとは異なり、この変革は最初からグローバルなものでした。以下はその具体的な表れです：
クロスボーダー決済分野では、ステーブルコインが7×24時間の即時決済を実現しています。CircleやTetherを代表とする発行者は、グローバルな決済ネットワークを構築し、資金移動が従来の銀行システムの営業時間やクロスボーダー制限に制約されなくなりました。この効率の向上は送金市場において特に顕著であり、従来は3～5営業日かかるクロスボーダー送金が、ステーブルコインを用いることで数分で完了することができます。
分散型金融（DeFi）の発展は、ステーブルコインの経済的価値をさらに拡大しました。AaveやCompoundなどのプラットフォームでは、ステーブルコインの保有者が貸出市場に参加し、余剰資金を生産的な資本に転換できます。この資金利用効率の向上は、通貨の流通速度の加速を直接促進し、Morpho LabsやPendleなどのプラットフォームでは、ユーザーがステーブルコインを貸出、収益商品、または流動性提供に使用できるようにしています。
Stablecoinなどのスタートアップが開発したAPIにより、企業は安定したコインの支払いを既存の資金フローに統合でき、24時間365日のグローバル即時決済をサポートし、為替コストを削減し、従来の金融では届きにくい市場にアクセスできます。
別の例は暗号通貨デビットカードで、ユーザーがオンチェーンのステーブルコインの残高を直接日常消費に使用できるようにします。Visaやマスターカードなどの主要な決済ネットワークと接続することで、これらのカードは購入時にステーブルコインを即座に現地通貨に変換し、追加の両替は不要です。このオンチェーンと現実世界の橋渡しによって、ステーブルコインは日用品、旅行、その他の日常的なニーズの購入に活発な取引媒体となり、世界的な通貨流通速度を向上させます。
トルコ、アルゼンチン、ナイジェリアなどの国々では、ステーブルコインは重要な金融ツールとして機能し、ユーザーは携帯電話とインターネット接続だけでドルの価値を保存し、自由に取引することができます。仲介者への依存を減らし、即時かつ国境を越えた支払いを実現することで、ステーブルコインは現地資金の効率をより高め、より多くの参加者を経済システムに取り込むことができます。
中小企業（製造業、農業、デジタルサービス、ローカル小売を問わず）にとって、ステーブルコインは国際的なバイヤーとサプライヤーを直接接続し、越境貿易の摩擦を減少させ、決済の遅延を解消し、企業を現地通貨の突然の価値下落から保護します。ステーブルコインは個人や企業が資本を地域経済に流通させることを可能にし、これは通貨の流通速度を加速させるだけでなく、高いボラティリティの通貨環境における経済的なレジリエンスを強化します。
タイ、ベトナム、フィリピンなどの発展途上市場では、P2Pおよび店頭取引チャネルを通じてステーブルコインの採用が加速しています。たとえば、タイのサイアム商業銀行（SCB）は、その革新部門SCB 10XとLightnetと提携し、公共ブロックチェーン上でステーブルコインを利用してクロスボーダー決済と送金を実現しています。これはタイ初のステーブルコインに基づく決済ケースであり、地域の金融業界における基準を確立しました。Fireblocksのホスティングインフラを統合することで、このサービスは機関レベルの資産の安全性を確保し、関係者間の信頼を高めました。今後、SCBとLightnetはサービスを企業顧客に拡大し、双方向送金を実現し、小売ユーザーにも同様の効率とコストメリットを提供する計画です。
Euromonitor モバイルペイメントデータ
短期間におけるステーブルコイン主導の貨幣流通速度の向上は、顕著な経済的利益をもたらしました：
GDPの成長：同じ資本プールのより速い流通が経済活動を促進しました。
生産性向上：即時で低摩擦の支払いとより速い運転資本サイクルがビジネス効率を最適化しました。
金融包容性の向上：ギグエコノミーの従事者、クリエイター、商人は、伝統的な銀行に依存することなく、安定したドル資産で取引できる。
これは、新興市場における中長期的に抑制されていた経済的潜力を解放しました。初期のインターネットが通信と流通の摩擦を排除することでビジネスの発展を加速させたように、ステーブルコインは価値の移転において同様の役割を果たし、資金が自由に、24時間いつでも、ほぼゼロコストで流動できるようにしています。
長期的な影響はより複雑です。
新興市場のユーザーがドルやステーブルコインにアクセスできるようになるにつれて、一部の資本は消費に使われず、貯蓄や投資に回されている：
DeFiにステーキングしてパッシブ収益を得る。
資産の購入に使用されます（不動産、トークン、株式）。
ビジネス拡張のために留保されています。
これらの行動は資金を短期取引サイクルから除外し、地域の流通速度を低下させます。しかし、これは必ずしも否定的な結果ではありません。21世紀初頭と似て、これは速度重視の消費から富の蓄積と資本形成への移行を反映しており、経済の成熟を示すものです。
通貨の回転頻度が低下しても、その使用効率はより高くなります。初期の成長段階では、新興経済体は消費を優先し、インフラ建設に焦点を合わせ、先進国に追いつこうとします。収入の増加と金融商品が普及するにつれて、貯蓄率は徐々に上昇し、家庭は富を蓄積し、長期資産に投資を始めます。ステーブルコインはこの転換を加速させることができます。
ステーブルコインは、世界の資金の流れの仕方を変えており、取引速度を向上させるとともに、金融包摂を深化させています。短期的には流通速度のブースターであり、長期的には資本形成の構築者です。
通貨の流通速度は、経済の活力を測る重要な指標であり、その計算式はGDPと貨幣供給量の比率です。ステーブルコインの登場は、この従来の経済概念に新しい意味をもたらしました。法定通貨によって完全に裏付けられ、いつでも交換可能なステーブルコインは、M1通貨に類似した流動性特性を持っていますが、その運用効率は従来の法定通貨をはるかに超えています。
注意すべきは、流通速度は孤立して機能するものではなく、その経済的影響は以下の要因に依存するということです。
金利：高い金利は貯蓄を促進し、流通速度を低下させます。
インフレ期待：価格が上昇する予想があると、人々は消費を加速します。
関税と資本規制：これらは特定の地域でのステーブルコインの使用を制限する可能性があります。
財政政策：政府の移転支払い、税金、補助金はすべて通貨の流通に影響を与えます。
それにもかかわらず、その結果は新しいタイプのグローバル経済形態の誕生です：ステーブルコインは即座に流動し、自動的に決済され、発展の中で安定性を保ちます。初期のインターネットが通信とビジネスを再構築したように、ステーブルコインは通貨そのものに対して同じことを行っています。この変革は、より多くのお金を印刷することではなく、既存の資源をより効率的に利用することに関するものです。
ソース: Foresight News
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ステーブルコインは電子決済が次の10年間の経済の飛躍をもたらすのか？
単語: レベル
コンパイラ:AididiaoJP、Foresight News
ステーブルコインは、世界の金融システムの基盤構造を再構築しています。新しいタイプのデジタル資産として、その核心的な価値は三つの次元に表れています：技術的な側面におけるプログラム可能性は、スマートコントラクトを埋め込んで自動実行を可能にします；地理的な側面における国境のない性質は、従来の金融における地域的な壁を打破します；効率的な側面における高速性は、決済時間を従来の金融の T+1 または T+3 からほぼリアルタイムに短縮します。
しかし、支払い機能を除いても、ステーブルコインは密かに通貨の流通速度を向上させています：1ドルの使用頻度、流動方向、経済活動の刺激速度を変えています。ステーブルコインが通貨流通速度に与える影響は独特の「二重螺旋」効果を示しています：一方で、スマートコントラクトによって実現される自動決済は、伝統的な金融における遊休の決済保証金を解放します。もう一方では、7×24時間の途切れないグローバル流動性プールが資本回転効率を大幅に向上させており、この効果は越境B2B取引において特に顕著です。
この現象は20年前のインターネットが初期の通貨と価値の流通方法に与えた変革と同じです。電子決済は主に決済効率を最適化しましたが、ステーブルコインは効率の向上を基に、価値の保管、移転、創造の完全なクローズドループを再構築しました。ステーブルコインの現在の役割を理解するには、基本概念に立ち返る必要があります。
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注：2024年Chainalysisグローバル暗号通貨アプリケーション指数は、151カ国を4つの細分指標でランク付けしており、これらの指標はさまざまな暗号通貨サービスの使用状況を測定するために使用されます。ランキング結果は、人口および購買力平価で調整された後、平均値を取って0-1の範囲に標準化されています。このデータは、暗号通貨サービスウェブサイトのトラフィックに基づく取引量の推定に基づいており、現地の専門家の調査結果と照合されています。
お金の速度の定義
貨幣流通速度とは、経済体における貨幣の交換速度を指し、通常は以下の公式で計算されます：
速度=国内総生産(GDP)/マネーサプライ
それは、貨幣の生産効率を測定します。高い流通速度は、貨幣が商品やサービスの購入に頻繁に使用されていることを意味します。一方、低い流通速度は、貨幣が貯蓄されたり、無駄にされていることを示しています。
しかし「通貨」は単一の概念ではありません。経済学者はそれを異なるレベルに分けています：
M1:現金+要求払い預金、最も流動性の高い形のお金。
M2：M1 + 貯蓄口座 + 10万ドル未満の定期預金 + マネーマーケットファンド。
M3（米国では廃止されています）：M2 + 大口定期預金 + 機関マネーマーケットファンド + その他の大規模金融商品。
法定通貨に完全に裏付けられ、いつでも交換可能なステーブルコインで、その動作は M1 に類似しています：流動性が非常に高く、即座に使用できます。
インターネット時代と通貨流通速度の波動
1990年代末から21世紀初頭にかけて、インターネットの台頭は通貨の流通速度を著しく向上させました。
電子商取引は、全方位的な消費のアップグレードを実現しました。
電子メールは取引や契約の締結を加速しました。
市場アクセスのグローバル化。
デジタルバンキングは通貨の流動性を高めます。
この初期の効率向上は、M1の流通速度の増加を促進しました。
しかし、インターネットの成熟とともに、別のトレンドが主導するようになった：
資本の増価は巨額の富を生み出しました。
これらの資産は貯蓄され、株式、債券、不動産に投資されます。
より多くの資金が消費ではなく投資に使われる。
流通速度は鈍化しているが、GDPは持続的に成長しており、資本形成が純粋な消費活動に徐々に取って代わっている。
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M3 マネーサプライと S&P 500 指数の歴年成長傾向
ステーブルコインが世界の通貨流通速度を向上させる方法
現在、ステーブルコインは類似のダイナミクスを導入しています：それらは通貨の速度、アクセス可能性、利用可能性を大幅に向上させました。しかし、初期のインターネットとは異なり、この変革は最初からグローバルなものでした。以下はその具体的な表れです：
1. 年中無休のボーダーレス転送
クロスボーダー決済分野では、ステーブルコインが7×24時間の即時決済を実現しています。CircleやTetherを代表とする発行者は、グローバルな決済ネットワークを構築し、資金移動が従来の銀行システムの営業時間やクロスボーダー制限に制約されなくなりました。この効率の向上は送金市場において特に顕著であり、従来は3～5営業日かかるクロスボーダー送金が、ステーブルコインを用いることで数分で完了することができます。
2. チェーン上の金融と DeFi
分散型金融（DeFi）の発展は、ステーブルコインの経済的価値をさらに拡大しました。AaveやCompoundなどのプラットフォームでは、ステーブルコインの保有者が貸出市場に参加し、余剰資金を生産的な資本に転換できます。この資金利用効率の向上は、通貨の流通速度の加速を直接促進し、Morpho LabsやPendleなどのプラットフォームでは、ユーザーがステーブルコインを貸出、収益商品、または流動性提供に使用できるようにしています。
3. 送金&支払い
Stablecoinなどのスタートアップが開発したAPIにより、企業は安定したコインの支払いを既存の資金フローに統合でき、24時間365日のグローバル即時決済をサポートし、為替コストを削減し、従来の金融では届きにくい市場にアクセスできます。
別の例は暗号通貨デビットカードで、ユーザーがオンチェーンのステーブルコインの残高を直接日常消費に使用できるようにします。Visaやマスターカードなどの主要な決済ネットワークと接続することで、これらのカードは購入時にステーブルコインを即座に現地通貨に変換し、追加の両替は不要です。このオンチェーンと現実世界の橋渡しによって、ステーブルコインは日用品、旅行、その他の日常的なニーズの購入に活発な取引媒体となり、世界的な通貨流通速度を向上させます。
4. 無許可のドルアクセス
トルコ、アルゼンチン、ナイジェリアなどの国々では、ステーブルコインは重要な金融ツールとして機能し、ユーザーは携帯電話とインターネット接続だけでドルの価値を保存し、自由に取引することができます。仲介者への依存を減らし、即時かつ国境を越えた支払いを実現することで、ステーブルコインは現地資金の効率をより高め、より多くの参加者を経済システムに取り込むことができます。
中小企業（製造業、農業、デジタルサービス、ローカル小売を問わず）にとって、ステーブルコインは国際的なバイヤーとサプライヤーを直接接続し、越境貿易の摩擦を減少させ、決済の遅延を解消し、企業を現地通貨の突然の価値下落から保護します。ステーブルコインは個人や企業が資本を地域経済に流通させることを可能にし、これは通貨の流通速度を加速させるだけでなく、高いボラティリティの通貨環境における経済的なレジリエンスを強化します。
東南アジアにおけるステーブルコインの実践
タイ、ベトナム、フィリピンなどの発展途上市場では、P2Pおよび店頭取引チャネルを通じてステーブルコインの採用が加速しています。たとえば、タイのサイアム商業銀行（SCB）は、その革新部門SCB 10XとLightnetと提携し、公共ブロックチェーン上でステーブルコインを利用してクロスボーダー決済と送金を実現しています。これはタイ初のステーブルコインに基づく決済ケースであり、地域の金融業界における基準を確立しました。Fireblocksのホスティングインフラを統合することで、このサービスは機関レベルの資産の安全性を確保し、関係者間の信頼を高めました。今後、SCBとLightnetはサービスを企業顧客に拡大し、双方向送金を実現し、小売ユーザーにも同様の効率とコストメリットを提供する計画です。
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Euromonitor モバイルペイメントデータ
短期的な影響:経済効率の向上
短期間におけるステーブルコイン主導の貨幣流通速度の向上は、顕著な経済的利益をもたらしました：
GDPの成長：同じ資本プールのより速い流通が経済活動を促進しました。
生産性向上：即時で低摩擦の支払いとより速い運転資本サイクルがビジネス効率を最適化しました。
金融包容性の向上：ギグエコノミーの従事者、クリエイター、商人は、伝統的な銀行に依存することなく、安定したドル資産で取引できる。
これは、新興市場における中長期的に抑制されていた経済的潜力を解放しました。初期のインターネットが通信と流通の摩擦を排除することでビジネスの発展を加速させたように、ステーブルコインは価値の移転において同様の役割を果たし、資金が自由に、24時間いつでも、ほぼゼロコストで流動できるようにしています。
長期的影響：スピードから規模へ
長期的な影響はより複雑です。
新興市場のユーザーがドルやステーブルコインにアクセスできるようになるにつれて、一部の資本は消費に使われず、貯蓄や投資に回されている：
DeFiにステーキングしてパッシブ収益を得る。
資産の購入に使用されます（不動産、トークン、株式）。
ビジネス拡張のために留保されています。
これらの行動は資金を短期取引サイクルから除外し、地域の流通速度を低下させます。しかし、これは必ずしも否定的な結果ではありません。21世紀初頭と似て、これは速度重視の消費から富の蓄積と資本形成への移行を反映しており、経済の成熟を示すものです。
通貨の回転頻度が低下しても、その使用効率はより高くなります。初期の成長段階では、新興経済体は消費を優先し、インフラ建設に焦点を合わせ、先進国に追いつこうとします。収入の増加と金融商品が普及するにつれて、貯蓄率は徐々に上昇し、家庭は富を蓄積し、長期資産に投資を始めます。ステーブルコインはこの転換を加速させることができます。
結論
ステーブルコインは、世界の資金の流れの仕方を変えており、取引速度を向上させるとともに、金融包摂を深化させています。短期的には流通速度のブースターであり、長期的には資本形成の構築者です。
通貨の流通速度は、経済の活力を測る重要な指標であり、その計算式はGDPと貨幣供給量の比率です。ステーブルコインの登場は、この従来の経済概念に新しい意味をもたらしました。法定通貨によって完全に裏付けられ、いつでも交換可能なステーブルコインは、M1通貨に類似した流動性特性を持っていますが、その運用効率は従来の法定通貨をはるかに超えています。
注意すべきは、流通速度は孤立して機能するものではなく、その経済的影響は以下の要因に依存するということです。
金利：高い金利は貯蓄を促進し、流通速度を低下させます。
インフレ期待：価格が上昇する予想があると、人々は消費を加速します。
関税と資本規制：これらは特定の地域でのステーブルコインの使用を制限する可能性があります。
財政政策：政府の移転支払い、税金、補助金はすべて通貨の流通に影響を与えます。
それにもかかわらず、その結果は新しいタイプのグローバル経済形態の誕生です：ステーブルコインは即座に流動し、自動的に決済され、発展の中で安定性を保ちます。初期のインターネットが通信とビジネスを再構築したように、ステーブルコインは通貨そのものに対して同じことを行っています。この変革は、より多くのお金を印刷することではなく、既存の資源をより効率的に利用することに関するものです。
ソース: Foresight News