BTC週報:市場はプルバックで本周期第二大の下落幅を記録し、トレーダーは経済の先行きを見極める

今週、BTCは大きなプルバックを示し、94265.47ドルでオープンし、最終的に80699.17ドルでクローズし、週全体で14.39%の下落、振幅は15.29%に達しました。取引量は先週よりも減少しましたが、依然として高水準を維持しています。

過去2週間、BTC市場は激しい変動を経験しました。一方で、米国株は経済不況への懸念から前期の上昇幅を吐き出し、BTC現物ETFは大規模な償還に直面しました。他方で、米国の政策環境は暗号資産に対する態度が徐々に改善していますが、短期的には投資家の感情が依然として価格動向を支配しています。

今週、BTCは前のサポートゾーンと200日移動平均を下回り、恐怖感が再び広がっています。しかし、金曜日に発表された非農業雇用データと連邦準備制度理事会の議長のハト派的な発言により、米株は安定反発を見せました。しかし、政策の不確実性と経済データの動向を考慮すると、BTCの今後の動きは依然として不明であり、短期的には米株の動向から逃れることは難しいでしょう。

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マクロ経済データ分析

2月の非農業雇用データは、雇用市場が引き続き減速していることを示しており、失業率は予想外に4.1%に上昇しました。米連邦準備制度理事会の議長は、現在の経済状況は全体的に良好であるが、不確実性に直面しており、忍耐と慎重さを維持すると述べました。経済が堅調を保ち、インフレがさらに低下しない場合は、現在の金利を維持する可能性があります；もし雇用が予想外に弱まったり、インフレが著しく低下した場合は、利下げを検討します。

市場は、連邦準備制度が今年3回、約75ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。これに影響を受けて、ドル指数は週間で3.52%の大きな下落を記録し、米国債の利回りはわずかに上昇しました。非農業部門のデータは予想をわずかに上回りましたが、経済のリセッションやスタグフレーションへの懸念は依然として解消されておらず、米国株式とBTCが引き続き反発するかどうかはさらなる観察が必要です。

テクニカル分析

BTC価格は昨年11月初めの水準より約15%高いままであり、相対的には米国株式よりも強いパフォーマンスを見せています。しかし、テクニカル面では楽観的ではなく、以前のサポートゾーンを下回っており、ブルマーケットのトレンドラインの下で推移しています。1月の高値以来形成された下降チャネルが何度も反発を抑制しています。

週末の夜に再び大きな下落があり、200日移動平均線を下回りました。調整の強さが増していることを示しています。短期的には市場は売られすぎの状態にありますが、勢いを変えるにはもっと多くの外部条件と時間が必要かもしれません。

オンチェーンデータインサイト

今週の売り圧力は先週に比べて大幅に減少し、短期および長期の保有者合わせて147351枚のBTCを売却し、正常な水準に戻りました。しかし、取引所の在庫は5000枚を超えて増加しており、買いの力が不足していることを反映しています。

市場全体の浮利益率は198%、長期保有者は347%、短期保有者は浮損6%。短期保有者は引き続き圧力を受けており、これは牛市では中期的なエントリー機会となることがよくあります。

資金の流れの分析

今週資金圧力が緩和され、純流入は129.5億ドルとなりました。その中で、ステーブルコインの流入は210.7億ドル、BTC現物ETFの流出は71.9億ドルで、後者が市場下落の主な圧力源となっています。

2月にアメリカのBTC現物ETFは承認以来の最大規模の償還を経験し、3月の償還規模は減少したが、依然として継続している。償還の参加者には個人投資家、機関投資家、そして契約アービトラージトレーダーが含まれる。BTC価格が安定するためには、ETF資金が純流出から純流入に転じる必要がある。

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市場サイクル判断

データモデルによると、現在のBTC市場サイクル指標は0.375で、上昇中継段階にあります。