Hive Mindポッドキャスト：Ethena CEOがステーブルコイン市場と暗号資産のトレンドを解析

1. Ethenaのステーブルコインの革新と市場の洞察

Ethenaの創設者兼CEOであるGuy Youngは、同社のUSD資産プロジェクトを紹介しました。総規模は約3.6億ドルで、そのうち現金が72%を占めています。Ethenaの目標は新たな資本を導入し、暗号市場の流動性問題を解決することです。彼らが調達した資金はプロジェクトの流通時価総額の8%を占めており、公開市場でTokenを購入するために使用され、この割合は他のプロジェクトよりもはるかに高いです。

ガイ・ヤングは、Ethenaの戦略は、支払いシーンではなく貯蓄など、競合他社を大幅に上回ることができる分野に焦点を当てていると述べています。2024年、USDの平均年利回りは18%に達し、Circleの利息収入の4倍になります。Ethenaはベーシス取引戦略を通じてデリバティブ市場の投機プレミアを捕捉し、投資家により高い利回りを提供します。

2. ステーブルコイン市場の競争とEthenaの差別化戦略

ガイ・ヤングは、未来のステーブルコイン発行者が細分化市場に深く取り組むことになると考えており、通貨を網羅する解決策になろうとするのではないと述べています。EthenaはTetherを戦略的パートナーと見なしており、直接の競争相手とは見なしていません。彼らの革新は、Tetherの基差捕捉用例を製品化し、収益強化版製品を作り出したことにあります。

ビットコインとイーサリアムのETFの導入に伴い、基差取引のスペースは顕著に縮小しました。Guy Youngは、Ethenaの戦略は機関が暗号市場に入るための架け橋になることであると述べています。基差は機関の資本流入に伴い圧縮されるものの、Ethenaはその効率的な利点が引き続き資金を惹きつけると信じています。

3. Genius法案とステーブルコインの規制の新たな機会

Genius法案の通過はステーブルコイン業界に明確な規制フレームワークを提供しました。EthenaはAnchorageと提携し、二元戦略を採用しています: USDTBはAnchorageを通じて発行され、Genius法案に準拠しています; USDは引き続きオフショアDeFi市場にサービスを提供します。Guy Youngは、アメリカ市場の潜在能力は巨大であるが競争が激しいと考えており、オフショアDeFiはEthenaのコア成長エンジンであると述べています。

Tetherがアメリカ市場に進出するという噂について、Guy YoungはこれがEthenaの二重軌道戦略と一致していると述べました。彼は、世界市場がアメリカと非アメリカの二元的な構造を形成することを予想しています。

4. 暗号市場の勢いとレイヤー1の評価論争

ガイ・ヤングは、長期的にETHや他のLayer 1を弱気であり、これらは金融史上最も過大評価された資産であると考えています。彼は、未来には真の収入、ユーザー、製品を持つプロジェクトが5から10個だけが株式市場に入ると予測しており、従来の評価基準で価格が設定されると述べています。

Ethenaの発展の見通しについて、Guy Youngは、もし市場シェアを20-25%に最適化できれば、規模は200億から300億ドルに達すると予測しています。また、アプリケーションプロトコルの収入はLayer 1の高い取引量に依存しており、もしLayer 1の評価が崩壊すれば、これらのプロトコルも影響を受ける可能性があると指摘しています。

5. MEWの資金調達論争とMeMeコイン市場の将来

MEWの最近の時価総額の大幅な下落が議論を引き起こしています。Guy Youngは、MEWチームに状況を逆転させる能力があると考えており、20億ドルの現金を利用してソーシャル投機プラットフォームを構築できると述べています。彼は、MEWがユーザーをMeMe通貨の取引から永続契約などの高利益商品に移行させることを提案し、自然な拡張を実現することを目指しています。

創業者のモチベーションの問題について、Guy YoungはMEWの創業者が財務的に自由であり、彼らの原動力は業界への影響力と革新的な成果にあると述べています。20億ドルがソーシャル金融製品や異分野への拡大に使用される場合、MeMe通貨市場の構図を再構築する可能性があります。