分散型金融エコシステム2024年展望：重要なトレンドと発展方向

近年、分散型金融（DeFi）分野は急速な発展と変革を遂げました。初期の実験的なプロジェクトから、DeFiは暗号通貨エコシステムの重要な構成要素となりました。この過程で、多くのプロジェクトが際立ちましたが、競争もますます激化しています。各プロジェクトは新しい製品を次々と発表し、手数料を引き下げ、効率を向上させて、より大きな市場シェアを獲得しようとしています。では、2024年のDeFi分野ではどのようなトレンドが見られるでしょうか？いくつかの重要な発展方向を一緒に探ってみましょう。

! DeFiエコシステム2024プレビュー:主要な業界動向と方向性

プラットフォーム化のトレンド

DeFi市場の成熟に伴い、主要なプロトコルは単一機能から包括的サービスプラットフォームへと移行しています。昨年、私たちは複数の有名なDeFiプロジェクトが自らのビジネス範囲を拡大するのを目にしました：

• ある貸付協定のサブDAOがイーサリアムに上場し、TVLは165億ドルに達しました。
• あるDEXとある貸付プラットフォームがそれぞれ独自のステーブルコインを発表しました。
• ある主要なDEXがウォレットアプリを発表し、NFTプラットフォームを買収しました。
• 新しい公衆チェーン上のプロジェクトは、ステーブルコイン、DEX、Launchpadなどの多くの機能をワンストップで開発しました。

このプラットフォーム化の傾向は、将来的に引き続き強化される可能性が高く、分散型金融業界の成熟度と競争の程度が向上していることを反映しています。

トッププロジェクトの優位性が持続

前回のブルマーケットの前に誕生した主要な分散型金融プロトコルは、市場の進化の中で自らの地位を確立しています。彼らは強力なネットワーク効果とブランド影響力を示し、常に更新とアップグレードを行っています。短期的には、これらのプロジェクトは引き続き主導的な地位を維持する可能性があります：

• ある主要なDEXがv4バージョンを発表し、"フック"機能を導入してカスタマイズ性を向上させた。
• 某貸出プラットフォームv3バージョンは資本効率を向上させており、マルチチェーンの拡張を行っています。

データによると、ある主要なDEXは、主要なEVMチェーン上で約55%の市場シェアを占めています。

! DeFiエコシステム2024プレビュー:業界予測の主なトレンドと方向性

流動性マイニングの衰退、資金は効率を追求

成熟したエコシステムを持つパブリックチェーンでは、流動性マイニングは徐々に過去のものとなっています。プロジェクトは「実際の収益」に依存して資金を引き付けるようになり、資金はより効率的なチャネルに向かう傾向があります。

ある新興のパブリックチェーンを例に挙げると、そのエコシステムにおけるDEXは非常に高い資本効率を示しています。データによると、そのチェーン上で流動性が最も高い取引ペアは、取引手数料だけでの1日の平均収益が0.5%に近いか、またはそれを超えています。それに対して、イーサリアム上の主要なETH/ステーブルコイン取引ペアの1日の平均収益は0.068%から0.127%に過ぎません。

利益率の差がこれほど大きい状況では、プロの流動性提供者はより効率的な新興プラットフォームに目を向ける可能性があります。これは、トッププロジェクトが置き換えられることを意味するわけではなく、依然としてより良いファンダメンタルと安全性を持っています。しかし、ブーム期には、新興プロジェクトがより速い成長を維持する可能性があります。

LSTが新しいパブリックチェーンのTVL成長をリード

流動性ステーキングトークン（LST）の概念は古くから存在していますが、イーサリアムの上海アップグレード前までは広く注目されていませんでした。現在、あるLSTプロジェクトはTVLが最も高い分散型金融プロトコルとなっています。このトレンドは他のパブリックブロックチェーンにも広がっています：

• ある公チェーン上の2つのLSTプロジェクトがエコシステムのTVLで1位と2位を占めている
• 別の新興公チェーンのDEXでは、LST関連の取引ペアのAPRが49%に達しています。
• ある公 chain エコシステムでは、貸借のリーダーも LST ビジネスを開発しており、関連する TVL は貸借業務を超えています。

LSTは新しいブロックチェーンがTVLを向上させる重要な手段となりつつあります。

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Perp DEXはブレークスルーの到来を告げるかもしれません

去中心化永続契約取引所（Perp DEX）は常に注目されていますが、既存のプロジェクトには依然として多くの問題があります。ある流動性プールタイプのPerp DEXは、一方的な市場状況においてロングとショートの不均衡が生じ、流動性提供者にとっては不利です。別のプロジェクトは、ロングとショートのバランスを取るために取引スリッページを導入していますが、ユーザーに不確実性をもたらしています。

最近、一部の新興Perp DEXが魅力的な特徴を示しています。あるプロジェクトのDLPプールでは、30日間のリターン率が最大2000%に達します（リスクも非常に高いですが）。また、資金効率をさらに高める提案をしているプロジェクトもあります。この分野では、今後より競争力のあるプロジェクトが登場する可能性があります。

現実世界の資産の調査と論争

現実世界資産（RWA）プロジェクトには一定の論争が存在し、それは単一のエンティティに依存する可能性や規制に直面することがあるため、分散型金融の非中央集権的な特性とは完全には一致しません。現在、米国債は大規模に適用できる唯一のRWAの方向性のようです。

しかし、アメリカが利下げする可能性がある中で、短期のアメリカ国債の利回りは低下すると予想され、これがRWA製品の魅力に影響を与えるでしょう。同時に、もし暗号市場がブルマーケットに入れば、ステーブルコインの需要が増加し、RWA製品の競争力が弱まる可能性もあります。

それにもかかわらず、起業家たちはRWA分野の探求に対する興味を失っていません。このプロセスは、少なくとも注目すべき物語になるであろうパートナーとして伝統的な金融機関を引き入れる可能性があります。

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