La performance du nouvel ETF de staking Solana est bonne, la structure innovante suscite l'attention

Le 3 juillet, le premier ETF de staking Solana a été officiellement lancé sur le Chicago Options Exchange, avec des performances dépassant les attentes du marché le premier jour. Cet ETF suit non seulement le prix de Solana (SOL), mais offre également aux investisseurs des récompenses de staking natives, avec un volume de transactions atteignant 33 millions de dollars et des flux de fonds de 12 millions de dollars.

Comparée aux ETF d'actifs cryptographiques traditionnels, cet ETF offre des dividendes mensuels de récompense de stake variables, avec un taux de dividende actuel de 7,3 %. Un analyste d'ETF a déclaré que c'était un bon départ pour les échanges, avec un volume de transactions atteignant 8 millions de dollars dans les 20 premières minutes suivant la cotation.

En examinant les performances récentes des ETF liés à Solana, l'ETF à terme Solana lancé en mars a enregistré un volume de transactions de 12,1 millions de dollars le premier jour, inférieur aux attentes. Les deux ETF à terme Solana lancés le même mois ont affiché un volume de transactions quotidien moyen d'environ 1,25 million de dollars et 2,16 millions de dollars, la demande du marché ne montrant pas de relèvement significatif. En revanche, le premier jour de négociation des multiples ETF Bitcoin au comptant lancés en janvier de cette année a atteint un volume total de transactions de 4,6 milliards de dollars.

Les investisseurs cibles de ce nouvel ETF incluent : les particuliers cherchant une exposition aux cryptomonnaies via des comptes de courtage, les investisseurs natifs de la cryptographie soutenant l'innovation blockchain, les conseillers financiers à la recherche de voies de revenus blockchain conformes, ainsi que les investisseurs institutionnels nécessitant la transparence des ETF.

Il convient de noter que cet ETF adopte la forme d'enregistrement d'une "société de type C", enregistrée conformément à la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement, plutôt qu'à la loi de 1933 sur les valeurs mobilières. Cette structure lui permet de contourner la procédure d'approbation des ETF conventionnels, accélérant ainsi le processus d'introduction en bourse. Cependant, cette structure est également confrontée à des défis tels que la double imposition, ce qui pourrait augmenter les coûts d'investissement.

Les acteurs du marché notent que cette structure innovante sert de référence pour d'autres ETF d'actifs cryptographiques à l'avenir, mais pourrait également faire face à un examen réglementaire plus approfondi. Certaines analyses estiment que cette structure est plus adaptée aux actifs émergents comme Solana, plutôt qu'aux grands actifs établis comme le bitcoin.

De plus, certains investisseurs craignent que le prix de l'ETF ne reflète pas précisément les variations du prix de SOL. Selon les documents de la SEC, le fonds investira au moins 80 % de ses actifs nets dans des actifs de référence et des expositions connexes, mais en raison des récompenses de staking, des frais de transaction et d'autres facteurs, les rendements du fonds pourraient ne pas être entièrement alignés avec les actifs de référence.

Au cours du processus de demande, la SEC avait demandé de reporter la date d'entrée en vigueur de la déclaration d'enregistrement, mais a finalement déclaré le 29 juin qu'il n'y avait "aucune observation supplémentaire", ce qui est considéré comme une approbation tacite. Ce processus est similaire à la "tacitement" pour les ETF Bitcoin au comptant.

Actuellement, plusieurs entreprises s'efforcent de lancer un ETF au comptant Solana, qui pourrait être approuvé dans deux à quatre mois. Parallèlement, au moins 60 autres propositions d'ETF en cryptomonnaies attendent l'examen de la SEC.