نظرة عامة على استثمارات الذكاء الاصطناعي في النصف الأول من عام 2025: أكثر من نصف رأس المال الاستثماري العالمي يتجه نحو مجال الذكاء الاصطناعي
في النصف الأول من عام 2025، تجاوز حجم استثمارات الشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم بكثير مستويات عام 2024 في نفس الفترة. في الربع الأول، جذبت مجال الذكاء الاصطناعي استثمارات تتراوح بين 60 إلى 73 مليار دولار، وهو ما يتجاوز نصف إجمالي المبلغ لعام 2024، بزيادة تتجاوز 100% على أساس سنوي. تشكل الاستثمارات التي حصلت عليها شركات الذكاء الاصطناعي حوالي 58% من الإجمالي، وهو ما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بـ 28% قبل عام، مما يبرز نفسية "الخوف من فوات الفرصة" لدى المستثمرين.
هذا يعني أن رأس المال يتجمع بحجم غير مسبوق في مجال الذكاء الاصطناعي، وستضاعف المؤسسات الكبرى رهاناتها على الشركات التي يُرجح أن تتفوق في هذا المجال، مما قد يعيد تشكيل نمط توزيع الأموال في النصف الثاني من العام.
التمويل الضخم الذي تقوده قلة من الشركات العملاقة
تميزت هذه الفترة بجولات التمويل المتأخر الضخمة التي تقودها الشركات الرائدة. في مارس، جمعت شركة AI معروفة 400 مليار دولار، محققة أكبر سجل في جولات التمويل الخاصة، مع تقييم بلغ 3000 مليار دولار. كما أدت جولة التمويل من النوع E بقيمة 35 مليار دولار لشركة AI أخرى إلى وصول تقييمها إلى 61.5 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، زادت جولة التمويل البالغة 2 مليار دولار لشركة Safe Superintelligence وجولة التمويل من النوع E بقيمة 650 مليون دولار لشركة واجهة الدماغ، مما رفع المجموع الكلي.
هذا يشير إلى أن حالة "الفائز يأخذ كل شيء" تعمل على تركيز معظم الأموال في يد عدد قليل جداً من الشركات، مما يحرم الشركات الناشئة أو الشركات الأصغر حجماً من الأموال التي كان يمكن أن تصل إليها.
حجم التداول تحت تأثير تأثير الحديد
بالإضافة إلى التمويل الضخم الذي يحظى باهتمام كبير، شهدت التداولات المتوسطة زيادة كبيرة، بينما حافظت أنشطة التمويل في جولة البذور على انتقائيتها. بلغ الوسيط في تمويل جولة البذور في مجال الذكاء الاصطناعي حوالي 15 مليون دولار ( بمتوسط حوالي 41 مليون دولار )، بينما بلغ الوسيط في التمويل من النوع A حوالي 75 مليون إلى 80 مليون دولار، وهو ما يتجاوز بشكل كبير المتوسط التاريخي (. كان الوسيط في التمويل من النوع A في جميع الصناعات العالمية في عام 2022 حوالي 10 مليون دولار ). وتركزت الوسائط في التمويل في مراحل النمو من النوع C وD بين 250 مليون إلى 300 مليون دولار، بينما ارتفع المتوسط بسبب بعض الحالات المتطرفة.
هذا يعكس المنافسة الشديدة بين الشركات الرائدة في الصناعة. قد يتجه المستثمرون الذين لا يستطيعون كتابة شيكات من تسعة أرقام إلى مجالات فرعية أو استثمارات في مراحل مبكرة، في حين أن أي شركة ناشئة تدعي أن لديها سردًا قائمًا على الذكاء الاصطناعي يمكن أن تحصل على تمويل أكبر وقيم أعلى.
تركيز الصناعة والمنطقة
استقطب المشاركون في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي والنماذج الأساسية / البنية التحتية أكثر من 45 مليار دولار من التمويل في النصف الأول، مما يمثل أكثر من 95% من إجمالي التمويل المعلن. بينما تعاني مجالات الذكاء الاصطناعي التطبيقية من نقص في التمويل، حيث حصلت مجالات الرعاية الصحية / التكنولوجيا الحيوية على حوالي 700 مليون دولار، ومجالات التكنولوجيا المالية / الشركات على حوالي 20 إلى 30 مليار دولار. من ناحية جغرافية، تهيمن الولايات المتحدة، وبالتحديد وادي السيليكون، حيث توجه أكثر من 99% من التمويل العالمي في مجال الذكاء الاصطناعي إلى الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها. بينما تتخلف آسيا وأوروبا، حيث كانت أكبر صفقة تمويل في الصين بقيمة 247 مليون دولار، بينما ظهرت في أوروبا بعض جولات التمويل متوسطة الحجم، مثل تمويل شركة ذكاء اصطناعي بريطانية بقيمة 50 مليون دولار.
هذا يعني أن هذه الموجة تركزت حول الولايات المتحدة، بقيادة عدد قليل من الشركات الكبرى؛ ومن المتوقع أن تستجيب الحكومات والمستثمرون خارج الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام من خلال إنشاء صناديق وطنية للذكاء الاصطناعي، أو تقديم الحوافز، أو الاستثمار عبر الحدود لتجنب التأخر.
نظرة عامة على النصف الثاني من العام: حماس متزايد ولكن الحذر لا يزال موجودًا
على الرغم من أن استثمارات رأس المال سجلت أرقامًا قياسية، إلا أن حذر المستثمرين بدأ يعود. العديد من جولات التمويل في النصف الأول كانت تركز على المستثمرين الاستراتيجيين أو الشركات مثل ( مزودي خدمات السحابة، شركات تصنيع الرقائق، والشركات الدفاعية )، مما يدل على أن المستثمرين يميلون نحو المشاريع التي لديها سيناريوهات تطبيقية فعلية وتأثيرات تنسيق استراتيجية. مع دخول النصف الثاني من العام، سيراقب المستثمرون عن كثب أداء الشركات الناشئة التي حصلت على تمويل ضخم في تسليم المنتجات، والإيرادات، والتعامل مع التنظيمات، خاصة في ظل تزايد حدة المنافسة.
هذا يعني أن رأس المال في النصف الثاني من العام قد يفضل الشركات التي تُظهر الكفاءة والجاذبية الحقيقية في السوق - خاصةً موردي "الأدوات والمعاول" ( الأدوات، والرقائق، وبرامج الشركات )، مما سيزيد من عائق دخول المنافسين الجدد، ويعزز من ميزات الشركات الموجودة، بينما يمثل تحديًا للمنافسين الجدد.
الأهمية
تعتبر النصف الأول من عام 2025 لحظة حاسمة لاستثمارات الذكاء الاصطناعي. إن الأموال الكبيرة التي تتدفق حاليًا إلى مجال الذكاء الاصطناعي ( وميولها نحو عدد قليل من المشاركين والمناطق ) ستحدد نمط الابتكار والتنافس في السنوات القادمة. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم اتجاهات الأموال وأسبابها أمر بالغ الأهمية للسيطرة على النصف الثاني من عام 2025. هل سيتمكن الفائزون من إثبات أن تقييماتهم عادلة، أم ستحدث تصحيحات وتركيز جديد؟ توفر بيانات النصف الأول دلائل مبكرة، مما يوفر مرجعًا لاستراتيجيات المحفظة، والاعتبارات السياسية ( مثل قضايا مكافحة الاحتكار والأمن القومي ) وآفاق التمويل للموؤسسين في النصف الثاني من العام.
التحليل الكلي والاتجاهات
( 1. زخم التمويل: ارتفاع غير مسبوق مقارنة بالسنة السابقة
في النصف الأول من عام 2025، تجاوزت استثمارات رأس المال المخاطر في الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي مستويات عام 2024 في نفس الفترة. تشير البيانات الموثوقة إلى أن حوالي 70 مليار دولار قد تدفقت إلى شركات الذكاء الاصطناعي في الربع الأول، وهو ما يتجاوز نصف إجمالي تمويل مجال الذكاء الاصطناعي لعام 2024. وهذا يعني أن مبلغ التمويل في النصف الأول من عام 2025 يصل إلى أكثر من ضعف مبلغ التمويل في النصف الأول من عام 2024 ) بالدولار (.
في الربع الأول من عام 2025، ارتفعت حصة الذكاء الاصطناعي في استثمارات رأس المال المخاطر العالمية إلى حوالي 53% إلى 58%، بينما كانت قبل عام تتراوح بين 25% إلى 30%. وهذا يعني أن أكثر من نصف استثمارات رأس المال المخاطر العالمية موجهة حاليًا إلى مجال الذكاء الاصطناعي.
العوامل المحركة: عدد قليل من التمويلات الضخمة؛ إذا لم تكن هذه موجودة، فإن تمويلات رأس المال الاستثماري العالمية ستكون تقريبًا مستقرة على أساس سنوي.
تأثير النصف الثاني من عام 2025: قد تعتمد مؤشرات استثمار المخاطر الكلية على تدفق المعاملات في مجال الذكاء الاصطناعي؛ أي تباطؤ في حماس مجال الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى انخفاض مستوى التمويل العام.
) 2.مرحلة التمويل: زيادة كبيرة في التمويل في المراحل المتأخرة، في حين أن وضع التمويل في المراحل المبكرة متباين.
تظهر البيانات أن حجم التداول في مجال الذكاء الاصطناعي يتوزع بشكل يشبه شكل الباربل.
تحتل المرحلة اللاحقة ( C+ ) الصدارة: بلغ إجمالي التمويل في المرحلة اللاحقة لجميع الصناعات 81 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، بزيادة تقدر بنحو 147% على أساس سنوي، حيث تعد الذكاء الاصطناعي القوة الدافعة الرئيسية.
متوسط حجم التمويل في الجولة D والجولة E يتراوح بين 300 مليون إلى 950 مليون دولار أمريكي ###، والوسيط يتراوح بين 250 مليون إلى 450 مليون دولار أمريكي (.
المرحلة المبكرة: انخفض عدد المعاملات ) بنسبة حوالي 19% على أساس سنوي في المرحلة المبكرة العالمية، لكن حجم التمويل زاد بشكل كبير.
في النصف الأول من عام 2025 ، كان الوسيط لتمويل المرحلة الأولى من شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة حوالي 15 مليون دولار أمريكي ؛ بينما كانت تمويل المرحلة الأولى بقيمة 200 مليون دولار أمريكي لشركة معينة تعتبر حالة شاذة.
متوسط جولة تمويل A هو حوالي 75 مليون إلى 80 مليون دولار أمريكي.
النقاط الأساسية: سيستثمر المستثمرون أموالهم في مشاريع أقل ولكن بأحجام استثمار أكبر------ لديهم ثقة كبيرة في موضوعات الذكاء الاصطناعي المحددة، بينما يتبنون موقفًا حذرًا تجاه المجالات الأخرى. من المتوقع أن تستمر هذه الحالة الثنائية خلال النصف الثاني من السنة.
3.توزيع الصناعة: النماذج الأساسية وبناء البنية التحتية
حوالي 95% من الأموال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تتجه نحو مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية والبنية التحتية( مثل الحوسبة السحابية، والرقائق، ومنصات التطوير). فقط شركتان رائدتان في مجال الذكاء الاصطناعي استقطبتا حوالي 60% من الأموال في مجال الذكاء الاصطناعي خلال النصف الأول من العام.
بالمقارنة، فإن مجالات التطبيقات العمودية تبدو ضئيلة للغاية:
الرعاية الصحية / Biotechnology AI: حوالي 700 مليون دولار ( على سبيل المثال، قامت إحدى شركات الرعاية الصحية AI بجمع 141 مليون دولار، بينما جمعت شركة Biotechnology أخرى 110 مليون دولار ).
خدمات المالية وإنتاجية الشركات: الإجمالي لا يتجاوز عشرات المليارات.
تقنية الروبوتات / الذكاء الاصطناعي الدفاعي: مجالات متخصصة لكن تستحق الانتباه ( على سبيل المثال، حصلت شركة ذكاء اصطناعي دفاعي على تمويل قدره 240 مليون دولار ).
منطق المستثمرين: التحكم في "كومة الذكاء الاصطناعي"؛ قد تواجه التطبيقات الرأسية تسويقًا تجاريًا أو تواجه فترات زمنية أطول لدخول السوق.
4. توزيع المناطق: الولايات المتحدة مركزية، منطقة الخليج تشكل نصف مبلغ التمويل
71% إلى 73% من أموال رأس المال الاستثماري العالمية في الربع الأول تتجه إلى أمريكا الشمالية؛ من حيث القيمة، تتركز حوالي 99% من الأموال في مجال الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. منطقة خليج سان فرانسيسكو وحدها تمثل حوالي نصف الاستثمارات المغامرة العالمية.
أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: فقط عدد قليل من صفقات الذكاء الاصطناعي المتوسطة ( شركة ذكاء اصطناعي بريطانية جمعت 50 مليون دولار، شركة شرائح ذكاء اصطناعي إسرائيلية جمعت 44 مليون دولار ).
منطقة آسيا والمحيط الهادئ: تم جمع 1.8 مليار دولار فقط للذكاء الاصطناعي في الربع الأول من عام 2025 ، بانخفاض قدره 50 % على أساس سنوي; أكبر جولة تمويل في الصين كانت 247 مليون دولار حصلت عليها إحدى شركات الذكاء الاصطناعي.
بشكل عام: تتمتع الولايات المتحدة بميزة في استثمار الأموال في هذه "سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي".
( 5. هيكل المستثمرين:
صندوق الثروة السيادية وصندوق الاستثمار المتقاطع ) صندوق سعودي معين، صندوق ماليزي معين، صندوق أمريكي معين ( قادوا عدة جولات تمويل.
تكون أقسام رأس المال المخاطر في الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا نشطة جداً.
الأثر الصافي: تدفق رؤوس الأموال من جميع الأطراف.
نظرة مستقبلية للستة أشهر القادمة:
) معلم تنظيمي
لا تزال الحكومات في جميع أنحاء العالم تعمل على كيفية التعامل مع الذكاء الاصطناعي. في الاتحاد الأوروبي، من المتوقع أن يتم الانتهاء من "قانون الذكاء الاصطناعي" بحلول نهاية عام 2025. من المتوقع أن تبدأ الشركات الناشئة في النصف الثاني من العام معركة ضغط، وقد تظهر أيضًا إشارات الامتثال المبكر. في الولايات المتحدة، ستكون الأوامر التنفيذية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وأي تحركات من الكونغرس - مثل جلسات الاستماع والتشريعات المقترحة - حاسمة. قد تعيد التنظيمات الجديدة حول استخدام البيانات، وشفافية النماذج، أو ضوابط تصدير الرقاقات تشكيل الوضع الاقتصادي للشركات الناشئة وثقة المستثمرين.
توقعات إيجابية: إرشادات أكثر وضوحًا وملائمة لتطوير الأعمال تجعل من تطبيق الذكاء الاصطناعي في مختلف الصناعات قانونيًا.
توقعات سلبية: قواعد صارمة ### على سبيل المثال، قد تؤدي المساءلة عن أخطاء الذكاء الاصطناعي ( إلى نفور الشركات الناشئة والمستثمرين.
بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى وضع مشتريات الحكومة الأمريكية في مجال الذكاء الاصطناعي ------ يمكن أن توفر الشائعات حول خطة بقيمة عدة مليارات من الدولارات إشارات طلب مهمة لشركات الذكاء الاصطناعي التي تركز على المؤسسات.
) قنوات الطرح العام وطرق الخروج
على الرغم من الزيادة الكبيرة في تمويل القطاع الخاص في عام 2025، إلا أنه لم يتم رؤية أي طرح عام أولي ثوري في مجال الذكاء الاصطناعي. قد يتغير هذا الوضع في النصف الثاني من العام. شركات مثل شركة تحليل بيانات معينة، شركة دفع معينة ( المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ) وحتى شركة ذكاء اصطناعي رائدة معينة يمكن أن تكون من الشركات المرشحة المحتملة للطرح العام الأولي.
قد يؤدي الاكتتاب العام الأول الناجح ###IPO( إلى إعادة تسعير السوق، وإطلاق السيولة في المراحل اللاحقة، وتوفير بيانات قابلة للمقارنة.
قد تؤدي حالة الركود المستمرة في الاكتتابات العامة الأولية إلى زعزعة ثقة المستثمرين في جدول الخروج لشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة.
في الوقت نفسه، قد تتصاعد أنشطة الاستحواذ. قد تدخل شركات التكنولوجيا الكبيرة على الخط: قد تقوم بعض عمالقة التكنولوجيا بشراء فرق الذكاء الاصطناعي الصغيرة أو موردي البنية التحتية الأساسية. قد يعيد الاستحواذ الكبير على الذكاء الاصطناعي تشكيل مشهد المنافسة، ويجلب عوائد لشركات الاستثمار المغامر.
)突破技術 والمنتجات الجديدة
نتطلع إلى الكشف عن أخبار هامة: قد يكون نموذج الجيل التالي من إحدى الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي، أو جهاز تم تطويره بالتعاون بين أحد رجال الأعمال المعروفين ومصمم.
أي اختراق كبير في القدرة ### مثل نموذج قادر على الاستدلال أو نموذج يقلل التكاليف بمقدار 10 مرات ( قد يثبت تقييمًا مبالغًا فيه ويثير موجة جديدة من رأس المال.
يجب أيضًا التركيز على جاذبية المؤسسات - مبيعات API، وحالة اعتماد SaaS، وحالة الإيرادات. لكن هناك مخاطر أيضًا، فإذا حدث حادث أمني أو إساءة استخدام عامة، فقد يؤدي ذلك إلى معارضة قوية من الجهات التنظيمية، مما يؤثر سلبًا على معنويات السوق.
بشكل عام، ستحدد حالة التنفيذ الفني والتجاري في النصف الثاني ما إذا كان من الممكن الحفاظ على التفاؤل في النصف الأول.
) مقاومة التنظيم والأخلاق
إذا شعرت الحكومة أو الجمهور أن الذكاء الاصطناعي قد خرج عن السيطرة، فمن المتوقع أن يتم اتخاذ إجراءات تدخل سريعة: مثل تطبيق نظام الترخيص، وفرض غرامات بموجب اللائحة العامة لحماية البيانات ###GDPR(، أو فرض قيود صارمة على بعض النماذج.
المقاومة الأخلاقية: قد تؤدي الفضائح، أو عمليات التسريح الكبيرة الناتجة عن الأتمتة، أو المعلومات الخاطئة التي تنتجها الذكاء الاصطناعي، إلى تغيير سريع في مشاعر السوق، مما يجعل من الصعب استثمار الأموال.
) حساب والقيود على المواهب
شريان الحياة للذكاء الاصطناعي------معالجات الرسوميات ( GPU ) والمهندسين النخبة------لا تزال نادرة.
قد تؤدي اختناق GPU إلى إجبار الفرق التي تفتقر إلى التمويل على الانسحاب، بينما ستقوم الشركات التي لديها موارد مالية كبيرة بتخزين موارد الحوسبة.
تزداد حدة المنافسة على المواهب، حيث تتنافس شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى والعملاق التكنولوجي لجذب أفضل الكفاءات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
GasGuzzler
· 07-21 03:40
زيادة المال وزيادة المال وزيادة المال
شاهد النسخة الأصليةرد0
MoonRocketTeam
· 07-20 18:37
لقد اشتعل سباق التسلح بالذكاء الاصطناعي، عصر الاكتشافات البحرية قادم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TerraNeverForget
· 07-20 18:37
عندما يجن جنون رأس المال، لا يمكن لأحد إيقافه
شاهد النسخة الأصليةرد0
ponzi_poet
· 07-20 18:37
جولة جديدة من الثراء بفضل الذكاء الاصطناعي. إذا راهنت بشكل صحيح، ستكون عملاقاً.
استثمارات الذكاء الاصطناعي العالمية في النصف الأول من عام 2025 تحطم الأرقام القياسية، ويمثل الأمريكيون 99% من الحصة.
نظرة عامة على استثمارات الذكاء الاصطناعي في النصف الأول من عام 2025: أكثر من نصف رأس المال الاستثماري العالمي يتجه نحو مجال الذكاء الاصطناعي
في النصف الأول من عام 2025، تجاوز حجم استثمارات الشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم بكثير مستويات عام 2024 في نفس الفترة. في الربع الأول، جذبت مجال الذكاء الاصطناعي استثمارات تتراوح بين 60 إلى 73 مليار دولار، وهو ما يتجاوز نصف إجمالي المبلغ لعام 2024، بزيادة تتجاوز 100% على أساس سنوي. تشكل الاستثمارات التي حصلت عليها شركات الذكاء الاصطناعي حوالي 58% من الإجمالي، وهو ما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بـ 28% قبل عام، مما يبرز نفسية "الخوف من فوات الفرصة" لدى المستثمرين.
هذا يعني أن رأس المال يتجمع بحجم غير مسبوق في مجال الذكاء الاصطناعي، وستضاعف المؤسسات الكبرى رهاناتها على الشركات التي يُرجح أن تتفوق في هذا المجال، مما قد يعيد تشكيل نمط توزيع الأموال في النصف الثاني من العام.
التمويل الضخم الذي تقوده قلة من الشركات العملاقة
تميزت هذه الفترة بجولات التمويل المتأخر الضخمة التي تقودها الشركات الرائدة. في مارس، جمعت شركة AI معروفة 400 مليار دولار، محققة أكبر سجل في جولات التمويل الخاصة، مع تقييم بلغ 3000 مليار دولار. كما أدت جولة التمويل من النوع E بقيمة 35 مليار دولار لشركة AI أخرى إلى وصول تقييمها إلى 61.5 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، زادت جولة التمويل البالغة 2 مليار دولار لشركة Safe Superintelligence وجولة التمويل من النوع E بقيمة 650 مليون دولار لشركة واجهة الدماغ، مما رفع المجموع الكلي.
هذا يشير إلى أن حالة "الفائز يأخذ كل شيء" تعمل على تركيز معظم الأموال في يد عدد قليل جداً من الشركات، مما يحرم الشركات الناشئة أو الشركات الأصغر حجماً من الأموال التي كان يمكن أن تصل إليها.
حجم التداول تحت تأثير تأثير الحديد
بالإضافة إلى التمويل الضخم الذي يحظى باهتمام كبير، شهدت التداولات المتوسطة زيادة كبيرة، بينما حافظت أنشطة التمويل في جولة البذور على انتقائيتها. بلغ الوسيط في تمويل جولة البذور في مجال الذكاء الاصطناعي حوالي 15 مليون دولار ( بمتوسط حوالي 41 مليون دولار )، بينما بلغ الوسيط في التمويل من النوع A حوالي 75 مليون إلى 80 مليون دولار، وهو ما يتجاوز بشكل كبير المتوسط التاريخي (. كان الوسيط في التمويل من النوع A في جميع الصناعات العالمية في عام 2022 حوالي 10 مليون دولار ). وتركزت الوسائط في التمويل في مراحل النمو من النوع C وD بين 250 مليون إلى 300 مليون دولار، بينما ارتفع المتوسط بسبب بعض الحالات المتطرفة.
هذا يعكس المنافسة الشديدة بين الشركات الرائدة في الصناعة. قد يتجه المستثمرون الذين لا يستطيعون كتابة شيكات من تسعة أرقام إلى مجالات فرعية أو استثمارات في مراحل مبكرة، في حين أن أي شركة ناشئة تدعي أن لديها سردًا قائمًا على الذكاء الاصطناعي يمكن أن تحصل على تمويل أكبر وقيم أعلى.
تركيز الصناعة والمنطقة
استقطب المشاركون في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي والنماذج الأساسية / البنية التحتية أكثر من 45 مليار دولار من التمويل في النصف الأول، مما يمثل أكثر من 95% من إجمالي التمويل المعلن. بينما تعاني مجالات الذكاء الاصطناعي التطبيقية من نقص في التمويل، حيث حصلت مجالات الرعاية الصحية / التكنولوجيا الحيوية على حوالي 700 مليون دولار، ومجالات التكنولوجيا المالية / الشركات على حوالي 20 إلى 30 مليار دولار. من ناحية جغرافية، تهيمن الولايات المتحدة، وبالتحديد وادي السيليكون، حيث توجه أكثر من 99% من التمويل العالمي في مجال الذكاء الاصطناعي إلى الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها. بينما تتخلف آسيا وأوروبا، حيث كانت أكبر صفقة تمويل في الصين بقيمة 247 مليون دولار، بينما ظهرت في أوروبا بعض جولات التمويل متوسطة الحجم، مثل تمويل شركة ذكاء اصطناعي بريطانية بقيمة 50 مليون دولار.
هذا يعني أن هذه الموجة تركزت حول الولايات المتحدة، بقيادة عدد قليل من الشركات الكبرى؛ ومن المتوقع أن تستجيب الحكومات والمستثمرون خارج الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام من خلال إنشاء صناديق وطنية للذكاء الاصطناعي، أو تقديم الحوافز، أو الاستثمار عبر الحدود لتجنب التأخر.
نظرة عامة على النصف الثاني من العام: حماس متزايد ولكن الحذر لا يزال موجودًا
على الرغم من أن استثمارات رأس المال سجلت أرقامًا قياسية، إلا أن حذر المستثمرين بدأ يعود. العديد من جولات التمويل في النصف الأول كانت تركز على المستثمرين الاستراتيجيين أو الشركات مثل ( مزودي خدمات السحابة، شركات تصنيع الرقائق، والشركات الدفاعية )، مما يدل على أن المستثمرين يميلون نحو المشاريع التي لديها سيناريوهات تطبيقية فعلية وتأثيرات تنسيق استراتيجية. مع دخول النصف الثاني من العام، سيراقب المستثمرون عن كثب أداء الشركات الناشئة التي حصلت على تمويل ضخم في تسليم المنتجات، والإيرادات، والتعامل مع التنظيمات، خاصة في ظل تزايد حدة المنافسة.
هذا يعني أن رأس المال في النصف الثاني من العام قد يفضل الشركات التي تُظهر الكفاءة والجاذبية الحقيقية في السوق - خاصةً موردي "الأدوات والمعاول" ( الأدوات، والرقائق، وبرامج الشركات )، مما سيزيد من عائق دخول المنافسين الجدد، ويعزز من ميزات الشركات الموجودة، بينما يمثل تحديًا للمنافسين الجدد.
الأهمية
تعتبر النصف الأول من عام 2025 لحظة حاسمة لاستثمارات الذكاء الاصطناعي. إن الأموال الكبيرة التي تتدفق حاليًا إلى مجال الذكاء الاصطناعي ( وميولها نحو عدد قليل من المشاركين والمناطق ) ستحدد نمط الابتكار والتنافس في السنوات القادمة. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم اتجاهات الأموال وأسبابها أمر بالغ الأهمية للسيطرة على النصف الثاني من عام 2025. هل سيتمكن الفائزون من إثبات أن تقييماتهم عادلة، أم ستحدث تصحيحات وتركيز جديد؟ توفر بيانات النصف الأول دلائل مبكرة، مما يوفر مرجعًا لاستراتيجيات المحفظة، والاعتبارات السياسية ( مثل قضايا مكافحة الاحتكار والأمن القومي ) وآفاق التمويل للموؤسسين في النصف الثاني من العام.
التحليل الكلي والاتجاهات
( 1. زخم التمويل: ارتفاع غير مسبوق مقارنة بالسنة السابقة
في النصف الأول من عام 2025، تجاوزت استثمارات رأس المال المخاطر في الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي مستويات عام 2024 في نفس الفترة. تشير البيانات الموثوقة إلى أن حوالي 70 مليار دولار قد تدفقت إلى شركات الذكاء الاصطناعي في الربع الأول، وهو ما يتجاوز نصف إجمالي تمويل مجال الذكاء الاصطناعي لعام 2024. وهذا يعني أن مبلغ التمويل في النصف الأول من عام 2025 يصل إلى أكثر من ضعف مبلغ التمويل في النصف الأول من عام 2024 ) بالدولار (.
في الربع الأول من عام 2025، ارتفعت حصة الذكاء الاصطناعي في استثمارات رأس المال المخاطر العالمية إلى حوالي 53% إلى 58%، بينما كانت قبل عام تتراوح بين 25% إلى 30%. وهذا يعني أن أكثر من نصف استثمارات رأس المال المخاطر العالمية موجهة حاليًا إلى مجال الذكاء الاصطناعي.
العوامل المحركة: عدد قليل من التمويلات الضخمة؛ إذا لم تكن هذه موجودة، فإن تمويلات رأس المال الاستثماري العالمية ستكون تقريبًا مستقرة على أساس سنوي.
تأثير النصف الثاني من عام 2025: قد تعتمد مؤشرات استثمار المخاطر الكلية على تدفق المعاملات في مجال الذكاء الاصطناعي؛ أي تباطؤ في حماس مجال الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى انخفاض مستوى التمويل العام.
) 2.مرحلة التمويل: زيادة كبيرة في التمويل في المراحل المتأخرة، في حين أن وضع التمويل في المراحل المبكرة متباين.
تظهر البيانات أن حجم التداول في مجال الذكاء الاصطناعي يتوزع بشكل يشبه شكل الباربل.
تحتل المرحلة اللاحقة ( C+ ) الصدارة: بلغ إجمالي التمويل في المرحلة اللاحقة لجميع الصناعات 81 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، بزيادة تقدر بنحو 147% على أساس سنوي، حيث تعد الذكاء الاصطناعي القوة الدافعة الرئيسية.
المرحلة المبكرة: انخفض عدد المعاملات ) بنسبة حوالي 19% على أساس سنوي في المرحلة المبكرة العالمية، لكن حجم التمويل زاد بشكل كبير.
النقاط الأساسية: سيستثمر المستثمرون أموالهم في مشاريع أقل ولكن بأحجام استثمار أكبر------ لديهم ثقة كبيرة في موضوعات الذكاء الاصطناعي المحددة، بينما يتبنون موقفًا حذرًا تجاه المجالات الأخرى. من المتوقع أن تستمر هذه الحالة الثنائية خلال النصف الثاني من السنة.
3.توزيع الصناعة: النماذج الأساسية وبناء البنية التحتية
حوالي 95% من الأموال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تتجه نحو مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية والبنية التحتية( مثل الحوسبة السحابية، والرقائق، ومنصات التطوير). فقط شركتان رائدتان في مجال الذكاء الاصطناعي استقطبتا حوالي 60% من الأموال في مجال الذكاء الاصطناعي خلال النصف الأول من العام.
بالمقارنة، فإن مجالات التطبيقات العمودية تبدو ضئيلة للغاية:
منطق المستثمرين: التحكم في "كومة الذكاء الاصطناعي"؛ قد تواجه التطبيقات الرأسية تسويقًا تجاريًا أو تواجه فترات زمنية أطول لدخول السوق.
4. توزيع المناطق: الولايات المتحدة مركزية، منطقة الخليج تشكل نصف مبلغ التمويل
71% إلى 73% من أموال رأس المال الاستثماري العالمية في الربع الأول تتجه إلى أمريكا الشمالية؛ من حيث القيمة، تتركز حوالي 99% من الأموال في مجال الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. منطقة خليج سان فرانسيسكو وحدها تمثل حوالي نصف الاستثمارات المغامرة العالمية.
أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: فقط عدد قليل من صفقات الذكاء الاصطناعي المتوسطة ( شركة ذكاء اصطناعي بريطانية جمعت 50 مليون دولار، شركة شرائح ذكاء اصطناعي إسرائيلية جمعت 44 مليون دولار ).
منطقة آسيا والمحيط الهادئ: تم جمع 1.8 مليار دولار فقط للذكاء الاصطناعي في الربع الأول من عام 2025 ، بانخفاض قدره 50 % على أساس سنوي; أكبر جولة تمويل في الصين كانت 247 مليون دولار حصلت عليها إحدى شركات الذكاء الاصطناعي.
بشكل عام: تتمتع الولايات المتحدة بميزة في استثمار الأموال في هذه "سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي".
( 5. هيكل المستثمرين:
صندوق الثروة السيادية وصندوق الاستثمار المتقاطع ) صندوق سعودي معين، صندوق ماليزي معين، صندوق أمريكي معين ( قادوا عدة جولات تمويل.
تكون أقسام رأس المال المخاطر في الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا نشطة جداً.
الأثر الصافي: تدفق رؤوس الأموال من جميع الأطراف.
نظرة مستقبلية للستة أشهر القادمة:
) معلم تنظيمي
لا تزال الحكومات في جميع أنحاء العالم تعمل على كيفية التعامل مع الذكاء الاصطناعي. في الاتحاد الأوروبي، من المتوقع أن يتم الانتهاء من "قانون الذكاء الاصطناعي" بحلول نهاية عام 2025. من المتوقع أن تبدأ الشركات الناشئة في النصف الثاني من العام معركة ضغط، وقد تظهر أيضًا إشارات الامتثال المبكر. في الولايات المتحدة، ستكون الأوامر التنفيذية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وأي تحركات من الكونغرس - مثل جلسات الاستماع والتشريعات المقترحة - حاسمة. قد تعيد التنظيمات الجديدة حول استخدام البيانات، وشفافية النماذج، أو ضوابط تصدير الرقاقات تشكيل الوضع الاقتصادي للشركات الناشئة وثقة المستثمرين.
بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى وضع مشتريات الحكومة الأمريكية في مجال الذكاء الاصطناعي ------ يمكن أن توفر الشائعات حول خطة بقيمة عدة مليارات من الدولارات إشارات طلب مهمة لشركات الذكاء الاصطناعي التي تركز على المؤسسات.
) قنوات الطرح العام وطرق الخروج
على الرغم من الزيادة الكبيرة في تمويل القطاع الخاص في عام 2025، إلا أنه لم يتم رؤية أي طرح عام أولي ثوري في مجال الذكاء الاصطناعي. قد يتغير هذا الوضع في النصف الثاني من العام. شركات مثل شركة تحليل بيانات معينة، شركة دفع معينة ( المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ) وحتى شركة ذكاء اصطناعي رائدة معينة يمكن أن تكون من الشركات المرشحة المحتملة للطرح العام الأولي.
في الوقت نفسه، قد تتصاعد أنشطة الاستحواذ. قد تدخل شركات التكنولوجيا الكبيرة على الخط: قد تقوم بعض عمالقة التكنولوجيا بشراء فرق الذكاء الاصطناعي الصغيرة أو موردي البنية التحتية الأساسية. قد يعيد الاستحواذ الكبير على الذكاء الاصطناعي تشكيل مشهد المنافسة، ويجلب عوائد لشركات الاستثمار المغامر.
)突破技術 والمنتجات الجديدة
نتطلع إلى الكشف عن أخبار هامة: قد يكون نموذج الجيل التالي من إحدى الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي، أو جهاز تم تطويره بالتعاون بين أحد رجال الأعمال المعروفين ومصمم.
أي اختراق كبير في القدرة ### مثل نموذج قادر على الاستدلال أو نموذج يقلل التكاليف بمقدار 10 مرات ( قد يثبت تقييمًا مبالغًا فيه ويثير موجة جديدة من رأس المال.
يجب أيضًا التركيز على جاذبية المؤسسات - مبيعات API، وحالة اعتماد SaaS، وحالة الإيرادات. لكن هناك مخاطر أيضًا، فإذا حدث حادث أمني أو إساءة استخدام عامة، فقد يؤدي ذلك إلى معارضة قوية من الجهات التنظيمية، مما يؤثر سلبًا على معنويات السوق.
بشكل عام، ستحدد حالة التنفيذ الفني والتجاري في النصف الثاني ما إذا كان من الممكن الحفاظ على التفاؤل في النصف الأول.
) مقاومة التنظيم والأخلاق
إذا شعرت الحكومة أو الجمهور أن الذكاء الاصطناعي قد خرج عن السيطرة، فمن المتوقع أن يتم اتخاذ إجراءات تدخل سريعة: مثل تطبيق نظام الترخيص، وفرض غرامات بموجب اللائحة العامة لحماية البيانات ###GDPR(، أو فرض قيود صارمة على بعض النماذج.
المقاومة الأخلاقية: قد تؤدي الفضائح، أو عمليات التسريح الكبيرة الناتجة عن الأتمتة، أو المعلومات الخاطئة التي تنتجها الذكاء الاصطناعي، إلى تغيير سريع في مشاعر السوق، مما يجعل من الصعب استثمار الأموال.
) حساب والقيود على المواهب
شريان الحياة للذكاء الاصطناعي------معالجات الرسوميات ( GPU ) والمهندسين النخبة------لا تزال نادرة.
قد تؤدي اختناق GPU إلى إجبار الفرق التي تفتقر إلى التمويل على الانسحاب، بينما ستقوم الشركات التي لديها موارد مالية كبيرة بتخزين موارد الحوسبة.
تزداد حدة المنافسة على المواهب، حيث تتنافس شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى والعملاق التكنولوجي لجذب أفضل الكفاءات.
تسارع سرعة حرق الأموال: بعض الشركات الناشئة كل