アメリカ9月CPIデータが近づいており、3つのシナリオが市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。

2025-07-21 23:12:54

アメリカの9月CPIデータが間もなく発表される、市場の反応は激しく変動する可能性がある

最近、アメリカのインフレデータが米国株式市場に大きな変動を引き起こしています。核心消費者物価指数(CPI)の前月比データが0.1%変化するごとに市場に大きな影響を与える可能性があります。今週の木曜日に発表される9月のアメリカCPIデータは再び市場の動揺を引き起こす可能性があります。

CPIデータの重要性

現在、米連邦準備制度は物価を安定させるために全力を尽くしており、インフレを抑えるために雇用市場を犠牲にすることさえ厭わない。これは、あらゆるインフレデータの重要性を浮き彫りにしている。

CPIは実際のインフレを測定する指標として、物価上昇を観察するための最初のツールです。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が好むインフレ指標ですが、その発表タイミングが遅れがちであるため、CPIは実際には物価水準を評価する主要な参考となっています。

CPIの構成において、コアCPIは全体のインフレデータよりも注目されています。世界の政治界が燃料価格の変動に非常に敏感である一方で、市場と連邦準備制度は潜在的なインフレ傾向により注目しています。今年の3月に連邦準備制度が利上げを開始して以来、CPIの前月比変動は前年同期比変動よりも注目されています。

ユーロ/ドルの2021年以降の変動範囲図は、インフレが市場に与える影響を明確に示しています。

9月CPI予想と可能なシナリオ

市場予測によると、アメリカの9月のコアCPIは前月比0.5%の増加が見込まれており、8月の0.6%を下回っていますが、前年同月比では6.6%の増加に達する可能性があり、これは米連邦準備制度の2%の目標を大きく上回り、8月の6.3%を上回っています。米連邦準備制度は、潜在的なインフレが持続的かつ顕著に2%またはそれ以下の水準に低下することを望んでいます。

今後発表される9月CPIデータに関して、3つの可能性のあるシナリオが予測される。

期待に応える:** コアCPIが前月比0.5%または0.4%上昇し、予想通りであれば、物価上昇と利上げサイクルの終息が近いことを示唆する可能性があります。しかし、0.4%の前月比増加でも、前年同期比の増加率は5%に達しており、インフレが依然として高水準にあることを示しています。市場は一時的に安堵するかもしれませんが、ドルロングは利益確定を選ぶ可能性があります。しかし、初期の反応の後、投資家はデータの意味を再評価する可能性があり、連邦準備制度の関係者はインフレが依然として高いことを再確認し、更なる利上げの必要性を強調するかもしれません。これにより、ドルを買う新たな機会が生まれる可能性があり、11月に再度75ベーシスポイントの利上げが行われる可能性は依然として高いです。
予想よりも低い: 核心CPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、米国株式市場が大幅に上昇し、ドルが大幅に下落する可能性があり、これは連邦準備制度の期待に沿ったものです。これは、8月の0.6%の増加が一時的な現象であることを示すでしょう。債券市場は、11月に50ベーシスポイントの利上げのみが予想されることを消化し始める可能性があります。しかし、サプライチェーンの緊張と金利上昇が住宅ローンに与える影響を考慮すると、この状況が発生する確率は中程度です。
予想を超える： 核心CPIが再び前月比0.6%またはそれ以上の増加に達した場合、7月の0.3%の低増加は特例であることを示すことになります。市場は再び11月に約100ベーシスポイントの利上げを予想する可能性があります。データが0.7%に達した場合、大規模なドル買いと米株の暴落を引き起こす可能性があります。分析者はこの状況の可能性が低いと考えていますが、その潜在的なリスクが最も高いため、完全に排除することはできません。