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以太坊再质押热潮来袭 机遇与风险并存
以太坊再质押热潮来袭,机遇与挑战并存
比特币现货ETF获批后,以太坊迎来新一轮利好:以太坊现货ETF通过预期升温、坎昆升级在即。这些因素让沉寂已久的以太坊生态重新焕发活力。
随着以太坊质押量不断攀升,再质押需求日益凸显。再质押允许用户将ETH、流动性质押ETH及LP代币重新质押到侧链、预言机等项目中,作为节点并获得验证奖励。这种模式让第三方项目能够享受以太坊主网的安全性,ETH质押者也能获得更高收益,实现双赢。
EigenLayer作为再质押赛道的领军项目,在短短一个月内吸纳了50多万枚以太坊,总锁仓价值超16亿美元,跃升为以太坊链上排名第12的顶级协议。近期EigenLayer又宣布为Cosmos子链提供再质押服务,这无论对以太坊还是Cosmos都具有重大意义。此举让Cosmos获得了以太坊级别的安全性,也为以太坊质押者开辟了新的增量收益来源。
首个使用EigenLayer验证服务的AVS项目EigenDA也即将上线。随着Celestia代币TIA的暴涨,数据可用性(DA)服务成为市场关注的热点话题。
再质押赛道不仅包括EigenLayer,还衍生出多个潜力项目。主要可分为四类:
LSD再质押:将LST(如stETH、cbETH)存入EigenLayer再质押。
流动性LSD再质押:通过LRD协议(如Kelp DAO)将LST委托给协议代为存入EigenLayer再质押,用户获得LRT代币作为凭证。
原生再质押:验证者使用EigenPod智能合约将验证者提款凭证重定向到EigenLayer。
流动性原生再质押:小额ETH节点服务项目(如etherf.fi、Puffer Finance)将节点内ETH提供给EigenLayer再质押。
值得关注的未发币再质押项目包括:
Kelp DAO:由多链LSD项目Stader Lab开发的再质押项目,属于流动性LSD再质押类型。目前支持存入stETH和ETHx。
Swell:老牌LSD协议,新增再质押功能,属于流动性原生再质押类型。用户可存入ETH换取rswETH,不受EigenLayer LST额度限制。
ether.fi:去中心化、非托管ETH质押方案,属于流动性原生再质押类型。其LRT代币eETH(包装代币weETH)是少数具有流动性的LRT代币之一。
Renzo:同属流动性原生再质押类型,不受EigenLayer LST存款限额影响。近期完成300万美元种子轮融资,但目前暂不支持赎回。
Puffer Finance:反罚没的流动性质押协议,属于流动性原生再质押类型。曾获615万美元融资,将EigenLayer的节点门槛从32 ETH降至2 ETH以下。
除直接参与上述项目外,还可通过Pendle等DeFi协议间接参与再质押。例如在Pendle购买YT-eETH,可同时获得质押收益、ether.fi双倍积分、EigenLayer积分和Pendle交易奖励。
然而,再质押也存在不容忽视的风险:
罚款风险:恶意行为可能导致质押ETH损失。
集中化风险:过多质押者转移到单一协议可能给以太坊带来系统性风险。
合约风险:各协议的智能合约可能存在漏洞。
多层次风险叠加:再质押将原有质押风险与额外风险相结合,形成复杂的风险结构。
总的来说,在以太坊生态回暖的背景下,再质押赛道有望成为下一个热点。参与本文提到的项目可能是当前性价比最高的选择,但也要警惕不断套娃的再质押实质上是为流动性创造的投机杠杆,在带来更高收益的同时也在放大风险。投资者需要全面了解相关机制,权衡风险收益后谨慎参与。