联准会降息存分歧 加密市場現投資良機

美國6月CPI數據與非農就業數據出現背離，導致市場對联准会降息次數難以形成共識。目前只能採取"邊走邊看"的策略。

AI熱潮推動下，某知名芯片公司市值一度登頂全球第一，成爲人工智能時代的佼佼者。然而，美股市場分化嚴重，市盈率處於較高水平，泡沫跡象已經顯現。

加密貨幣市場本月出現無明顯原因的下跌。一些長期持有者和礦工的拋售可能是直接導火索，但這也爲投資者提供了新的入場機會。

最新FOMC會議維持利率在5.25%至5.50%區間不變，符合市場預期。會議整體態度偏向鴿派，一改此前的強硬立場。联准会主席表示，通脹距離2%目標"已取得適度進展"。5月CPI數據顯示，同比增長3.3%，低於預期；核心CPI同比增長3.4%，創三年多來新低。

然而，就業數據表現強勁，5月非農就業人數高達27.2萬，遠超預期。通脹與就業數據的分歧使市場對降息時間和次數難以達成共識。目前預計9月首次降息的概率僅爲56.3%。

從交易角度看，市場似乎已開始押注联准会降息。美債收益率近幾個月呈下降趨勢，黃金價格高位橫盤，顯示資金風險偏好正逐步提高。

美國通脹正朝着正確方向發展。最新制造業PMI爲51.7，高於預期。GDP增長率預計爲3.0%。因此，投資者無需過度擔憂美國經濟，靜待通脹回落和联准会降息即可。

美股在联准会按兵不動的情況下，仍能屢創新高，顯示AI敘事帶來的強勁動能正推動美股突破宏觀週期限制。本月納指和標普500繼續創出歷史新高，道指則高位橫盤。

從市盈率來看，盡管標普500市盈率處於較高水平，但仍低於2002年互聯網泡沫破裂時期。可以說泡沫確實存在，但程度並不嚴重。

然而，市場資金高度集中於大型權重股，小盤股表現疲軟。這種現象不利於美股整體流動性，機構抱團可能導致市場暴跌風險。未來美股風格可能會隨着某芯片公司財報表現和降息預期變化而改變。

亞太市場本月表現亮眼，印度和臺灣股市創新高，日本股市也保持強勁。

加密市場本月無明顯利空卻持續走低，比特幣一度跌破58500美元，以太坊最低至3240美元附近。盡管現貨ETF資金仍在淨流入，但市場走勢與機構行爲背道而馳。

下跌主要原因可能是長期持有者和礦工集中拋售，累計拋售約41億美元。另一方面，金融衍生品的增多也加劇了市場波動。

然而，這次下跌也爲投資者提供了低價入場機會。加密市場正迎來新的發展機遇，以太坊現貨ETF最快可能於7月初獲批。此外，某交易所已申請推出Solana ETF，預計2025年推出。

從比特幣到以太坊再到Solana，加密資產正以超預期速度被傳統市場接受，未來有望吸引大量增量資金。

總的來說，盡管全球貨幣政策分化加劇，市場對AI技術前景存在分歧，但加密貨幣市場展現出獨立性和韌性。隨着現貨ETF等新產品的推出，加密資產有望在多元化投資組合中扮演越來越重要的角色，爲投資者提供新的增長機會。