BTCFi市場競爭升溫，多方爭奪BTC錨定資產份額

近期，隨着Babylon主網第一階段的啓動和各種BTC相關產品的推出，BTCFi領域再次成爲市場關注的焦點。本文將對BTC (re)staking和BTC錨定資產的最新發展進行分析。

BTC (Re)staking市場格局

目前，BTC LST（流動性質押代幣）之間的競爭日趨激烈。過去30天內，Lombard Finance實現了快速增長，其存款量達到5.9k BTC，成爲當前TVL最高的平台。Lombard通過與頂級再質押協議合作，爲參與者提供了更豐富的再質押收益來源和DeFi參與機會，從而獲得了競爭優勢。

在BTC LST領域，生態戰略已成爲影響競爭格局的關鍵因素。與ETH LRT相比，BTC LST面臨更復雜的考慮因素，包括下遊DeFi應用場景、BTC L2的發展階段、與各鏈上BTC錨定資產的組合以及與再質押平台的整合等。

不同BTC LST提供方採取了不同的戰略：

• Lombard Finance專注於ETH生態發展，通過與多個協議合作提供豐富外部獎勵。
• Solv Protocol和Bedrock正積極進行多鏈擴展，涵蓋上遊存款接收和下遊應用建設。
• Lorenzo Protocol和pStake Finance初期重點放在BNB鏈建設上。

這些不同的生態戰略不僅影響了各平台的增長速度和市場份額，還將影響各生態中BTC錨定資產的流動性和DeFi採用情況。

Pendle進軍BTCFi

Pendle最近將多種BTC LST集成到其積分市場中，包括LBTC、eBTC、uniBTC和SolvBTC.BBN。這一舉措爲BTC LST持有者提供了更多優化收益策略的機會。除eBTC外，其他三種LST都與Corn進行了合作綁定。Corn是一個新興的ETH L2，具有獨特的veTokenomics和Hybrid Tokenized Bitcoin設計。

積分槓杆是生息資產策略的關鍵場景之一。Pendle對BTC LST的整合將推動DeFi生態更廣泛的應用趨勢。目前，Gearbox Protocol已在其積分市場中引入LBTC，Pichi Finance也暗示將在不久的將來整合BTC LST。

BTC再質押市場新玩家

SatLayer作爲新進入者加入了BTC再質押市場的競爭。與Pell Network類似，SatLayer接受BTC LST的再質押，並將其用於爲其他協議提供安全保障。目前，SatLayer已支持多種BTC LST，包括WBTC、FBTC、pumpBTC、SolvBTC.BBN、uniBTC和LBTC。隨着更多再質押平台出現，對BTC及其變種資產的流動性競爭將愈加激烈。

BTC錨定資產市場變化

自Justin Sun涉足WBTC托管引發爭議後，封裝BTC市場競爭加劇。主要競爭替代資產包括Binance的BTCB、Merlin的mBTC、The T Network的tBTC、Mantle的FBTC以及各種BTC LST資產。

Coinbase推出了由其托管支持的封裝資產cbBTC，目前供應量達2.7k。cbBTC已獲得多個主流DeFi協議的支持，並計劃在未來擴展到更多鏈上。

盡管存在安全性擔憂，WBTC仍佔據封裝BTC市場60%以上的份額。BitGo最近宣布將WBTC部署在Avalanche和BNB鏈上，並通過LayerZero的全鏈可替代代幣標準進行多鏈擴展。然而，WBTC的採用率持續下降，一些頭部DeFi協議開始將其移出抵押品列表。

FBTC正積極推動在BTCFi領域的廣泛採用。通過"Sparkle Campaign"，FBTC已被多個BTC (re)staking平台採用，爲早期採用者提供積分激勵。

總結

BTCFi市場持續增長，BTC (re)staking和BTC錨定資產是兩個值得關注的關鍵板塊。在BTC (re)staking領域，供給側出現過度建設趨勢，而需求側市場體量仍不確定。差異化的生態戰略和獨特的下遊應用成爲競爭關鍵。BTC錨定資產方面，各方正積極發展自己的方案，爭取被主流DeFi協議和用戶接受，以佔領WBTC流失的市場份額。然而，信任仍然是這一領域的核心問題。