加密市场情绪低迷，稳定币增长显示资金回流

本周加密货币市场呈现震荡下跌趋势，市场情绪指数由11%降至8%。稳定币市值开始快速增长，USDT达1427亿、USDC达572亿，涨幅分别为0.49%和2.32%，表明机构资金重新入场，以美国资金增速为主。尽管经济数据和美联储揭皮书的发布缓解了对美国经济衰退的担忧，市场也开始预期今年美联储将降息三次并在5月开始，但这并未改善市场情绪。近期政策反复引发比特币价格波动，导致市场恐慌加剧，山寨币表现普遍弱于基准指数。

看涨标的分析

BTC

比特币近期走势疲软，主要受以下因素影响：

1. 宏观层面：特朗普关税政策引发通胀担忧，美国GDP预期下降可能导致短期经济衰退，美乌矿产协议搁置，以及美联储降息不确定性。

2. BTC自身：高位维持两个月后部分长期持有者和鲸鱼开始抛售，缺乏新利好和资金补充，特朗普签署的比特币战略储备不及预期。

3. 机构抛售：以贝莱德为首的机构持续抛售。

然而，看涨理由包括：

1. 宏观环境改善：经济数据和美联储揭皮书缓解衰退担忧，市场预期今年三次降息，5月可能开始。

2. 链上数据积极：恐慌性抛售后，大部分持有者未抛售并开始吸筹。

S

尽管S代币本周跟随大盘下跌，但Sonic基本面未变：

1. TVL增长9.23%，主要Defi项目均实现增长。
2. 链上高APY维持：主要流动性池APY达30%左右，借贷平均利率升至14%。
3. 日收入21万美元，排名公链第6，显示Defi活动活跃。

S代币下跌主要跟随大盘，基本面未变，看涨逻辑仍存。

AAVE

AAVE本周逆势上涨21.38%，TVL增速5.86%，表现突出。主要原因：

1. 优化治理与代币经济模型：回购代币、提升质押奖励、优化流动性。
2. 白宫支持废除DeFi交易报告规则，减轻合规负担。

AAVE财务状况雄厚，支持创新，回购提案可能引发DeFi行业回购热潮，为行业注入活力。

BERA

BERA代币虽下跌，但Berachain链上数据和基本面向好：

1. 主要项目TVL增长，尤其Infrared Finance和BEX增速显著。
2. 高APY吸引用户：Infrared Finance WBERA APY维持120%左右，BEX稳定币池APY约16%。
3. Dolomite借贷利率高达48.08%，增加BERA需求。

BERA下跌主要受市场环境影响，项目基本面未变，上涨逻辑仍在。

看跌标的分析

APE

APE主要涉及NFT和Gamefi赛道，目前面临挑战：

1. Meme赛道占据大部分市场份额，NFT和Gamefi失去关注度。
2. 用户减少，缺乏新资金流入。
3. 3月16日将解锁1537万枚APE，占总锁定量1.54%，可能面临抛压。

APT

Aptos面临潜在风险：

1. 不在特朗普宣布的加密货币储备名单中。
2. 若白宫加密峰会宣布储备细节，可能分散对Aptos的关注。
3. 3月12日将解锁1130万枚APT，占总锁定量1%，机构持有可能形成抛压。

MERL

Merlin链上数据显示不利趋势：

1. TVL大幅下降12.44%，主要项目MerlinSwap和Pell Network下降明显。
2. BTC生态项目发展不顺，市场关注度低。
3. BTC下跌导致质押资金撤离。

尽管MERL本周跌幅不大，但链上资金持续流出，可能面临补跌。

TON

Toncoin面临持续下行压力：

1. TVL大幅下降10.68%，几乎所有生态项目TVL下降。
2. 自去年以来TVL持续下降趋势。
3. SocialFi项目缺乏爆款，用户赚钱效应减弱。
4. 行业情绪低迷，TON价格大幅下跌。

市场情绪与热点赛道

市场情绪指数降至8%，进入极度恐慌区间。热点赛道方面，Aave和Berachain表现突出：

1. Aave TVL增速5.86%，币价上涨21.38%。优化治理模型和白宫支持政策是主要利好。

2. Berachain TVL增长17.21%，但BERA价格回调12.94%。高APY策略吸引用户，但需关注可持续性。

未来展望

1. 关注BTC、AAVE和Berachain等基本面稳健项目的表现。

2. 持续监测链上数据、宏观政策和即将到来的代币解锁事件。

3. 注意市场情绪变化和新兴热点，如DeFi项目的回购趋势。

4. 警惕部分项目可能面临的抛压和资金流出风险。