إثيريوم السوق الصاعدة序幕：المنشآت المالية قد تكون أكبر دافع

استمرار ارتفاع حرارة إثيريوم، وقد تكون السوق الصاعدة قد بدأت للتو. من المحتمل أن يكون الطلب من المؤسسات هو الدافع الرئيسي وراء هذه الزيادة، حيث تسارعت حركة الأموال في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وحيازة الخزانة لهذا الاتجاه. على الرغم من الارتفاع الملحوظ مؤخراً، إلا أن إثيريوم قد يُعتبر لا يزال مُقدَّر بأقل من قيمته.

ملخص وجهات نظر مثيرة

• تتدفق أموال البيتكوين تدريجياً نحو إثيريوم، وقد تستمر هذه الاتجاه لفترة أطول، مما قد ينتج عنه تأثيرات أعمق.
• مع تمرير مشروع قانون Genius، ستطلق البنوك الكبرى استراتيجيتها الخاصة بالعملات المستقرة.
• ثقة السوق في إثيريوم تتزايد باستمرار.
• في الوقت الحالي ، وصل حجم الأصول على Ethereum إلى 7.5 مليار دولار ، ومن المتوقع أن يظهر نموا هائلا في المستقبل. ستكون العملات المستقرة والأسهم التي قد تكون على السلسلة في المستقبل هي المحركات الرئيسية.
• يتمتع سوق التشفير بمرونة قوية، وقد يكون سعر إيثريوم نفسه هو العامل الرئيسي الذي يدفع تطور السوق. ارتفاع سعر إيثريوم سيجذب المزيد من الأصول إلى السلسلة، ويدخل المزيد من المستخدمين إلى النظام البيئي، وفي الوقت نفسه، ستتحسن أيضًا العوامل الأساسية الأخرى.
• البيانات الرئيسية: زادت القروض النشطة على إثيريوم بنسبة 98%; وصلت نسبة النمو السنوي للأصول الحقيقية على السلسلة إلى 200%; بلغ حجم إدارة الأصول على سلسلة إثيريوم أعلى مستوى تاريخي; رصيد ETH في البورصات عند أدنى مستوى تاريخي.

إثيريوم التبني المؤسسي

تشهد كمية العملات المستقرة اتجاه نمو طويل الأمد، ومن المتوقع أن تشهد زيادة سريعة مع تمرير مشروع قانون Genius. حاليًا، بلغت كمية العملات المستقرة على إثيريوم حوالي 140 مليار دولار، مما يمثل معظم مصادر إمدادات العملات المستقرة.

عند نشر العملات المستقرة، قد تختار المؤسسات أيضًا شراء إثيريوم كجزء من استراتيجيات نشرها في النظام البيئي. لقد وصلت بيانات القروض النشطة على إثيريوم إلى أعلى مستوى تاريخي، حيث زادت بنسبة 98٪ مقارنة بالعام الماضي. هذا مرتبط باستراتيجيات التمويل الخاصة بالمؤسسات، حيث تدفع مليارات الدولارات المنافسة بين العديد من الشركات المالية المدرجة للحصول على المزيد من أصول إثيريوم.

الأصول الواقعية على السلسلة ( RWA ) هي جزء آخر مهم من التطوير المؤسسي لإثيريوم. في الوقت الحالي، بلغ معدل النمو السنوي للأصول الواقعية على إثيريوم 205%، وبلغ الحجم الإجمالي 7.5 مليار دولار، ومن المتوقع أن تشهد نمواً متفجراً في المستقبل.

إثيريوم ديناميكية العرض

إثيريوم ديناميكية العرض تقدم ميزة لتطورها على المدى الطويل:

• في الربع الثاني، نمت الإمدادات المتداولة لإثيريوم بنسبة 0.18% فقط، بينما انخفضت رسوم الكتل بنسبة 80%.
• آلية الإتلاف تعوض فعليًا جزءًا من حجم الإصدار، مما يعزز الاقتصاد الانكماشي لإثيريوم.
• حتى مع انخفاض الأنشطة على الشبكة، لا تزال التحديثات مستمرة، وتظهر ديناميكيات العرض في إثيريوم مزايا قوية.
• 43% من إمدادات ETH مقفلة في العقود الذكية، مما يدل على أن ثقة المستخدمين في استثمار الأصول في DeFi، وعقود الرهن، واستخدام البروتوكولات تزداد تدريجياً.
• رصيد ETH في البورصة عند أدنى مستوى له منذ 8 سنوات، مما يشير إلى أن عرض إثيريوم يتدفق من البورصة إلى السلسلة.

تحليل مؤشرات التقييم

• MVRV Z评分: حاليا 0.8, المتوسط التاريخي لمدة خمس سنوات هو 1.04. من المعايير التاريخية, لا يزال السعر الحالي ضمن النطاق السعري المعقول.
• متوسط ​​التحرك لمدة 200 أسبوع: السعر قد تجاوز للتو متوسط ​​التحرك لمدة 200 أسبوع، لكنه عادة ما يكون أعلى بكثير من هذا المستوى في السوق الصاعدة.
• القيمة السوقية إلى TVL: يمكن اعتبار هذا المؤشر "القيمة الدفترية" في مجال البلوكشين. كلما انخفض السعر إلى مستوى TVL، غالبًا ما يشهد السوق انتعاشًا قويًا.

آفاق تطوير الطبقة الثانية

على الرغم من أن تطوير الطبقة الثانية أدى إلى انخفاض عائدات شبكة إثيريوم الرئيسية، إلا أن هذه قد تكون مجرد فترة انتقالية. أدى الاعتماد الواسع للطبقة الثانية إلى تحسين كفاءة الشبكة والإنتاجية، وجذب المزيد من المستخدمين، وتعزيز تأثير شبكة EVM. على المدى الطويل، من المتوقع أن يتحول هذا التأثير الشبكي إلى مزيد من الإيرادات، بالإضافة إلى الاستخدام الواسع لـ ايثر كأصل لتخزين القيمة.

إثيريوم في مرحلة حاسمة للبحث عن ملاءمة المنتج في السوق. مع اعتماد Layer 2 على نطاق واسع، إذا استطاعت إثيريوم تقديم خدمات عالية الجودة لـ Layer 2 وبناء تأثير شبكة قوي، فستتاح لها الفرصة لتعديل استراتيجيات التسعير وزيادة القيمة في المستقبل. المفتاح هو قدرة مؤسسة إثيريوم والمجتمع على التنفيذ، وإيجاد نقطة توازن تسمح بتدفق قيمة كافية نحو إثيريوم، مع التحقق من مصالح حاملي ETH.