⚡️Amigos, o Ethereum está sendo sugado pela camada L2, enquanto se torna um mero instrumento, o valor da camada de segurança está sendo gradualmente enfraquecido.
L2 ganha muito dinheiro, cobrindo despesas, MEV e liquidez, enquanto os depositantes de ETH ficam de mãos atadas. Este modelo é realmente um pouco distorcido, o Ethereum oferece segurança, mas o L2 quase não paga aluguel e aproveita os benefícios.
Por exemplo, Base ganhou 2.5 milhões de dólares no mês passado, mas deu menos de 1.1 mil dólares para o Éter; O Optimismo é absurdo, ganhando 321 dólares para o Éter a cada 1 dólar pago. Este modelo não soa certo.
Esta distribuição assimétrica de receitas é o ETH que está a trabalhar para a L2 com o seu valor de segurança. Sem mencionar a futura atualização EIP-4844 (redução do custo de dados L1 através de blobs), que poderá reduzir ainda mais os custos do L1 para o ETH, o problema só vai piorar.
O próspero L2, é claro, não pode prescindir do respaldo de segurança da rede Éter, mas os custos e lucros pagos por eles não são proporcionais. A longo prazo, não apenas os incentivos econômicos do Éter podem ser enfraquecidos, mas até mesmo sua posição central pode ser abalada, tornando-se apenas uma camada de segurança tola, enquanto o L2 continua avançando. Esta situação claramente não é sustentável.
Para mudar a situação, o proprietário da ETH tem que agir proativamente para garantir que possa obter valor do próspero L2. Como fazer? Algumas ideias:
1、Depósito de participação em ETH: Exige que o classificador L2 deposite uma certa quantidade de ETH como garantia para participar das atividades de rede. Isso não só aumenta a contribuição de segurança do L2 para o Ethereum, mas também expande a segurança do Ethereum para todos os L2 através do mecanismo de re-depósito.
2、Partilha de custos de liquidação: uma parte das taxas de transação L2 (por exemplo, 5-10%) é diretamente atribuída aos detentores de ETH bloqueados, ou é criado um tesouro ETH, onde L2 contribui com tokens ou taxas para encher o tesouro, como uma camada financeira do ecossistema L2.
3、Redistribuição MEV: O MEV gerado pela L2 (como receitas adicionais trazidas pela ordenação de transações) deve fluir de volta para a rede ETH, reforçando os incentivos econômicos da L1. Por exemplo, utilizando um mecanismo de contrato inteligente para distribuir parte das receitas do MEV aos validadores da rede ETH.
4. Mecanismo de aluguer: Introdução do conceito de pagamento de aluguer para L2, o aluguer pode ser calculado com base no volume de transações L2, TVL (Valor Total Bloqueado) ou atividade do utilizador, garantindo que a ETH obtenha um retorno justo. Por exemplo, a Base pode pagar aluguer mensalmente com base em 10% das suas receitas.
A implementação destas medidas requer um equilíbrio entre a rentabilidade da L2 e o desenvolvimento sustentável do Éter. Por exemplo, a imposição de depósitos forçados de Éter pode aumentar os custos operacionais da L2, enquanto a partilha de custos deve considerar a experiência do utilizador e a competitividade da L2.
Aqui está uma comparação parcial das taxas e receitas estimadas de L2 para L1 de 16 de fevereiro a 17 de março de 2025 (com base em dados do L2Beat e assumindo que as taxas de execução de L2 representam 10% do custo total):
A relação atual entre L2 e a Éter é realmente assimétrica, com L2 dependendo da segurança da Éter, mas pagando custos que não estão em linha com os lucros, o que coloca a Éter em risco de ser um mero instrumento. L2 é lucrativo, mas sua contribuição para a Éter é insuficiente, ameaçando sua sustentabilidade a longo prazo.
É agora a janela de oportunidade para o contra-ataque da Éter. Se não agir, pode ser marginalizado pelo L2, mas se agir corretamente, pode manter sua posição, aumentar os ganhos e fortalecer o ecossistema. O L2 não precisa mudar todo o modelo, mas a Éter deve se impor, estabelecer regras, recuperar os ganhos, e fazer com que o L2 pague pelo valor da segurança, caso contrário, os dias em que o Rollup se torna dominante não estão longe.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
⚡️Amigos, o Ethereum está sendo sugado pela camada L2, enquanto se torna um mero instrumento, o valor da camada de segurança está sendo gradualmente enfraquecido.
L2 ganha muito dinheiro, cobrindo despesas, MEV e liquidez, enquanto os depositantes de ETH ficam de mãos atadas. Este modelo é realmente um pouco distorcido, o Ethereum oferece segurança, mas o L2 quase não paga aluguel e aproveita os benefícios.
Por exemplo, Base ganhou 2.5 milhões de dólares no mês passado, mas deu menos de 1.1 mil dólares para o Éter; O Optimismo é absurdo, ganhando 321 dólares para o Éter a cada 1 dólar pago. Este modelo não soa certo.
Esta distribuição assimétrica de receitas é o ETH que está a trabalhar para a L2 com o seu valor de segurança. Sem mencionar a futura atualização EIP-4844 (redução do custo de dados L1 através de blobs), que poderá reduzir ainda mais os custos do L1 para o ETH, o problema só vai piorar.
O próspero L2, é claro, não pode prescindir do respaldo de segurança da rede Éter, mas os custos e lucros pagos por eles não são proporcionais. A longo prazo, não apenas os incentivos econômicos do Éter podem ser enfraquecidos, mas até mesmo sua posição central pode ser abalada, tornando-se apenas uma camada de segurança tola, enquanto o L2 continua avançando. Esta situação claramente não é sustentável.
Para mudar a situação, o proprietário da ETH tem que agir proativamente para garantir que possa obter valor do próspero L2. Como fazer? Algumas ideias:
1、Depósito de participação em ETH: Exige que o classificador L2 deposite uma certa quantidade de ETH como garantia para participar das atividades de rede. Isso não só aumenta a contribuição de segurança do L2 para o Ethereum, mas também expande a segurança do Ethereum para todos os L2 através do mecanismo de re-depósito.
2、Partilha de custos de liquidação: uma parte das taxas de transação L2 (por exemplo, 5-10%) é diretamente atribuída aos detentores de ETH bloqueados, ou é criado um tesouro ETH, onde L2 contribui com tokens ou taxas para encher o tesouro, como uma camada financeira do ecossistema L2.
3、Redistribuição MEV: O MEV gerado pela L2 (como receitas adicionais trazidas pela ordenação de transações) deve fluir de volta para a rede ETH, reforçando os incentivos econômicos da L1. Por exemplo, utilizando um mecanismo de contrato inteligente para distribuir parte das receitas do MEV aos validadores da rede ETH.
4. Mecanismo de aluguer: Introdução do conceito de pagamento de aluguer para L2, o aluguer pode ser calculado com base no volume de transações L2, TVL (Valor Total Bloqueado) ou atividade do utilizador, garantindo que a ETH obtenha um retorno justo. Por exemplo, a Base pode pagar aluguer mensalmente com base em 10% das suas receitas.
A implementação destas medidas requer um equilíbrio entre a rentabilidade da L2 e o desenvolvimento sustentável do Éter. Por exemplo, a imposição de depósitos forçados de Éter pode aumentar os custos operacionais da L2, enquanto a partilha de custos deve considerar a experiência do utilizador e a competitividade da L2.
Aqui está uma comparação parcial das taxas e receitas estimadas de L2 para L1 de 16 de fevereiro a 17 de março de 2025 (com base em dados do L2Beat e assumindo que as taxas de execução de L2 representam 10% do custo total):
A relação atual entre L2 e a Éter é realmente assimétrica, com L2 dependendo da segurança da Éter, mas pagando custos que não estão em linha com os lucros, o que coloca a Éter em risco de ser um mero instrumento. L2 é lucrativo, mas sua contribuição para a Éter é insuficiente, ameaçando sua sustentabilidade a longo prazo.
É agora a janela de oportunidade para o contra-ataque da Éter. Se não agir, pode ser marginalizado pelo L2, mas se agir corretamente, pode manter sua posição, aumentar os ganhos e fortalecer o ecossistema. O L2 não precisa mudar todo o modelo, mas a Éter deve se impor, estabelecer regras, recuperar os ganhos, e fazer com que o L2 pague pelo valor da segurança, caso contrário, os dias em que o Rollup se torna dominante não estão longe.