A configuração global do mercado de criptomoedas na era pós-bull run
No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entra na fase de "pós-bull run", apresentando características de alta volatilidade e diferenciação estrutural. Embora o Bitcoin tenha atingido novos máximos, ele recuou em seguida, enquanto o mercado permanece envolto em incertezas macroeconômicas. Este período não é um bear market tradicional, mas sim uma zona de transição após o pico do ciclo. A propensão ao risco diminuiu, e a atividade de capital enfraqueceu, mas não houve uma crise de liquidez sistêmica. Os ativos principais ainda têm demanda de alocação institucional, e a atividade on-chain apresentou uma leve queda. Alguns setores emergentes, como cadeias de IA e Restaking, continuam a atrair capital, apresentando a situação de "temas fortes em um mercado fraco".
Em termos macroeconômicos, a economia global apresenta uma tendência de "desinflação instável, crescimento sob pressão". O Federal Reserve mantém uma postura cautelosa, e o mercado está dividido sobre a possibilidade de cortes nas taxas de juros. As tensões comerciais entre os EUA e a China tornaram-se uma nova variável, aumentando a volatilidade do mercado. No entanto, o nível de globalização da indústria de encriptação e sua capacidade de resistência a distúrbios já melhoraram significativamente. Vários países lançaram medidas de apoio.