"Uma das melhores coisas sobre o Bitcoin é como o protocolo é lindamente simples." Vitalik Buterin, o fundador da segunda maior criptomoeda - Ethereum, disse isso sobre a maior criptomoeda.

O timing coincide com a crise de identidade contínua do Ethereum.

Ele escreveu isso em seu post no blog 'Simplificando o L1'exatamente uma semana atrás. Três dias depois, os desenvolvedores do Ethereum lançaram a atualização mais complexa da rede para o blockchain.

Por um lado, o ETH registrou seu melhor desempenho semanal desde 2021 após a atualização Pectra de quarta-feira. Por outro lado, seu co-fundador quer reconstruir a rede com uma arquitetura mais simples.

Será este o início do renascimento do Ethereum ou apenas mais uma falsa aurora para uma rede que tem negociado de lado enquanto os concorrentes atingiram novas alturas?

No Wormhole de hoje, examinamos o que está mudando, por que isso importa e se esses desenvolvimentos rápidos podem tirar o Ethereum de sua rotina de vários anos.

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A Pectra Move

O destino da tentativa de revival do Ethereum depende muito de sua atualização mais recente.

A mudança de código mais extensa desde A Fusão (Setembro de 2022)foiao vivo em 7 de maio, tornando carteiras mais inteligentes, validadores mais eficientes e Layer 2 mais baratos.

A atualização que levou mais de um mês para ser finalizada do que o planejado altera a forma como o Ethereum funciona. O ponto central, EIP-7702, traz funcionalidade de contrato inteligente para carteiras regulares.

Essa mudança aparentemente técnica transforma a experiência básica do usuário.

“Aqui é onde o Ethereum começa a sentir-se como uma rede moderna,” contribuidor pseudônimo do Optimism, Binjiescreveu sobre Xacrescentando que o Pectra reduz quantos cliques são necessários "para fazer o que você quer."

Em palavras mais simples? Os usuários agora podem

• Agrupe ações juntas, em vez de aprovar cada etapa de uma transação
• Pague taxas em stablecoins, em vez de precisar de ETH para cada transação

Dapps podem até patrocinar as taxas de gás do usuário, permitindo modelos 'freemium' onde os usuários interagem sem possuir nenhum ETH.

Para os validadores, a EIP-7251 aumenta os limites máximos de aposta de 32 ETH para impressionantes 2.048 ETH. Isso significa custos operacionais mais baixos, especialmente benéficos para os apostadores institucionais.

As redes de camada 2 também receberam um impulso.

EIP-7691 dobra o espaço de bloco por bloco, o que deve ajudar a manter as taxas de transação da L2 baixas mesmo com o aumento da demanda. Este impulso veio na hora certa - o desenvolvedor da Base chain da Coinbase, Jesse Pollak tinha avisadode um “aumento de 10 a 20 vezes na demanda em 2025.”

Essas melhorias técnicas se traduzirão em uma renovada confiança de mercado?

As atualizações do Ethereum historicamente têm sido eventos de 'vender a notícia'. A fusão em 2022 viu os preços caírem mais de 30% após a conclusão.

@TradingView

Desta vez, a diferença pode ser a narrativa concorrente e as mudanças de liderança que acompanham as alterações de código.

Resultado? O preço do ETH disparou cerca de 40% em 40 horas após a atualização do Pectra ter ido ao ar.

@TradingView

Chamada de Buterin para Reforma de UX

Três dias antes do lançamento da Pectra, Vitalik Buterin publicadoqual poderia ser a declaração de visão mais significativa dele em anos: "Simplificando o L1."

Sua mensagem: Ethereum deve se tornar "tão simples quanto o Bitcoin" em cinco anos.

Após anos adicionando complexidade para enfrentar desafios técnicos, o co-fundador do Ethereum agora quer eliminar a complexidade para a longevidade e resiliência da rede.

Ele argumentou em sua declaração de visão que até mesmo um aluno do ensino médio poderia entender o código do Bitcoin. Ethereum, por outro lado, tornou-se cada vez mais complexo, limitando quem pode contribuir efetivamente para ele.

O plano de Buterin inclui três propostas radicais.

• Substituindo a Máquina Virtual Ethereum (EVM) pelo RISC-V, uma arquitetura mais simples e eficiente que poderia fornecer melhorias de desempenho de “100x”
• Simplificando o mecanismo de consenso do Ethereum com a "finalidade de 3 slots", eliminando sistemas complexos como épocas e embaralhamento de validadores
• Padronizando protocolos em toda a pilha, desde a codificação de dados até as estruturas de árvore

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Reorganização da liderança da Fundação

Quando Aya Miyaguchi, diretora executiva da Ethereum Foundation, anunciou sua transiçãopara um novo cargo de “Presidente” criado em fevereiro, encerrando meses de frustração da comunidade com relação à liderança e direção.

Críticos cada vez mais questionavam se a abordagem da Fundação, priorizando a pureza filosófica sobre a posição competitiva, ainda estava atendendo às necessidades do Ethereum em um cenário cada vez mais competitivo.

A reorganização resultante, formalizado no final de abril, representa uma mudança significativa no governo na história da Fundação.

@Ethereum

A nova liderança da Fundação não perdeu tempodefinindo prioridades: escalando a camada base do Ethereum, melhorando os rollups da Camada 2 e aprimorando a experiência do usuário.

“Entendemos que precisamos acelerar as jornadas de desenvolvedores, fundadores e instituições pelos caminhos em direção à construção na Ethereum e à adoção da Ethereum,” escreveram os co-diretores.

Por anos, a Fundação manteve o que os críticos chamaram de postura "neutra" em relação ao desenvolvimento do ecossistema, evitando qualquer coisa que parecesse marketing ou posicionamento competitivo.

Novo co-diretor Stańczaktold Banklessque uma comunicação melhor é agora uma prioridade e “clareza também faz parte do marketing.”

Essa simples declaração representa uma mudança radical em relação à relutância anterior da Fundação em sequer reconhecer o marketing como uma função legítima.

Desafios Persistem

Apesar desses desenvolvimentos promissores, o Ethereum enfrenta ventos contrários substanciais.

ETH atualmente é negociado a $2.200, menos da metade de sua alta histórica de $4.878 estabelecida em novembro de 2021. Bitcoin e Solana ambos superaram seus recordes anteriores em 2025, enquanto o Ethereum fica para trás.

@TradingView

Em março, em meio à turbulência do mercado desencadeada pelas políticas tarifárias de Trump, o ETH caiu mais do que outras criptomoedas importantes, caindo brevemente abaixo de US$1.600, um nível visto pela última vez há um ano e meio.

Críticos apontam questões fundamentais com o modelo econômico do Ethereum.

1. Paradoxo da Camada 2: O escalonamento bem-sucedido da L2 significa menos transações na mainnet, reduzindo a receita de taxas para ETH
2. Ineficiência de garantia: As limitações pré-Pectra forçaram os garantidores institucionais a operar vários nós validadores, aumentando os custos e reduzindo o rendimento
3. Dívida técnica: a complexidade do Ethereum retarda a inovação e eleva as barreiras para a contribuição

A competição também se intensificou.

DEX da SolanavolumeultrapassouEthereumem fevereiro e abril deste ano. Mesmo na frente institucional,Bitcoin ETFscapturou a maior parte dos fluxos de investimento, com os produtos Ethereum vendo uma adoção morna em comparação.

A crise de liderança de março agravou esses problemas.

Esse contexto ajuda a explicar por que a Fundação, Buterin e os desenvolvedores principais estão agora agindo de forma agressiva em várias frentes. O status quo havia se tornado insustentável.

Essas mudanças podem reverter anos de desafios acumulados?

Visualização de Envio de Token 🔍

A transformação atual do Ethereum é menos sobre atualizações isoladas e mais sobre uma recalibração de toda a sua abordagem.

Com o conjunto de mudanças, agora, o Ethereum finalmente está reconhecendo que a excelência técnica sozinha não é suficiente para se sustentar no mundo das criptomoedas.

O que é fundamental é o momento. Essas mudanças estão chegando após anos de perda de participação de mercado e desempenho de preço inferior. A alta de 40% no preço após o Pectra mostra que o apetite dos investidores continua, mas o Ethereum enfrenta uma batalha difícil contra concorrentes que foram projetados para simplicidade desde o início, em vez de adaptá-la posteriormente.

Trazer expertise técnica para cargos de gestão e reconhecer a importância do marketing sugere que a Fundação começou a abordar a inércia cultural que tem prejudicado a competitividade do Ethereum.

As melhorias da Pectra na economia de validadores e na escalabilidade da L2 trarão benefícios a curto prazo. Para uma virada de longo prazo, a visão de cinco anos da RISC-V de Buterin terá que manter o foco que o Ethereum historicamente teve dificuldade em manter em meio a prioridades concorrentes.

Olhe para a próxima atualização, Fusaka, como um indicador crítico. Se priorizar melhorias na camada base em vez da infraestrutura L2, isso confirmará que essa mudança estratégica é genuína e não temporária.

Os próximos 12 meses revelarão se essas mudanças representam o renascimento do Ethereum ou apenas uma adaptação atrasada às realidades do mercado. Para os investidores, o compromisso da rede com sua nova direção, medido pela eficácia contínua da liderança e pelo momentum de desenvolvimento, importará mais do que qualquer marco técnico único.

Se o Ethereum conseguir executar essa transformação mantendo seus valores fundamentais, a visão do "livro-razão mundial" poderia reposicionar o ETH como o ativo que sustenta a próxima geração das finanças globais, algo que vale substancialmente mais do que o preço atual de $2.200 sugere.

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