Instituto de Pesquisa Gate: Volume anual de transações do Bitcoin ultrapassa o da Visa | Merlin 2.0 cria resumo do BTC “remunerado e negociável”

Resumo

1. O upgrade Merlin 2.0 foi lançado oficialmente com o objetivo de transformar o BTC em um ativo que gere rendimento e seja negociável.
2. A empresa de mineração cripto MARA vai emitir US$850 milhões em notas conversíveis para ampliar sua posição em Bitcoin.
3. Goldman Sachs e Bank of New York Mellon lançaram em conjunto uma solução de tokenização para fundos de mercado monetário.
4. O volume de empréstimos em Ethereum superou os US$30 bilhões, estabelecendo um novo recorde histórico.
5. Pela primeira vez, o volume anual de transações do Bitcoin ultrapassou o da Visa, consolidando-se como uma rede global de liquidação de valor.
6. A Gate Launchpool listou o ZKWASM, com um prize pool total de 500.000 ZKWASM.

Comentário de Mercado

• BTC — Nesta semana, o BTC avançou 0,72%, ficando atrás do desempenho das altcoins. O preço variou entre US$117.300 e US$119.995, com uma trajetória de queda seguida de recuperação. Entre 17 e 20 de julho, houve uma queda gradual de US$119.289 para US$117.300, seguida de forte alta em 22 de julho, superando os US$119.000. No dia 23, o preço cedeu levemente para US$118.754, demonstrando pressão vendedora nas faixas superiores. No curto prazo, o mercado tende a testar a resistência dos US$120.000.
• ETH — Na semana, o ETH subiu 9,48%, superando o desempenho médio das demais altcoins. O ativo manteve uma tendência de forte valorização nos últimos sete dias, passando de US$3.368 em 17 de julho para US$3.765 em 22 de julho, o que reflete o elevado otimismo do mercado. Apesar do recuo leve para US$3.746 em 23 de julho, a estrutura segue altista e o volume negociado é expressivo. No curto prazo, o Ethereum pode testar resistências acima de US$3.800, com sentimento positivo mantendo-se predominante.
• Altcoins — Entre as principais altcoins, o movimento também foi de alta. A mediana de variação de preço entre os 100 maiores ativos foi de 3,40%. O token CFX foi o destaque da semana, subindo 75,22% nos últimos sete dias.
• ETF & Derivativos — Os ETFs de BTC registraram saídas líquidas nos últimos três dias, refletindo a consolidação ao redor de US$120.000 e a queda nos retornos semanais. Já os ETFs de ETH acumulam 12 dias de entradas líquidas contínuas, após o ETH liderar o movimento das altcoins e superar brevemente US$3.800. No mercado futuro, nas últimas 24 horas, foram liquidados US$67,14 milhões em contratos de BTC e US$149 milhões em contratos de ETH.
• Macroeconomia — A expectativa preliminar de inflação nos EUA para um ano, em julho, é de 4,4%, abaixo dos 5,0% previstos pelo mercado. O dado sinaliza que consumidores esperam menor pressão inflacionária, criando espaço para uma postura mais flexível do Federal Reserve.
• Stablecoins — O valor total de mercado das stablecoins atingiu US$269,8 bilhões, refletindo aumento do fluxo de capital externo para o setor.
• Taxas de Gas — Na semana, as taxas de Gas na Ethereum caíram fortemente. Em 24 de julho, a média diária ficou em 0,477 Gwei.

Setores em Alta

O mercado cripto manteve a tendência positiva nesta semana, com sentimento otimista predominante e valorização dos principais setores de altcoins. Segundo a Coingecko, os setores de Oracle, RWA Protocol e Chain Abstraction subiram 8,9%, 8,2% e 8,2%, respectivamente, nos últimos sete dias.

Oracle

Os oracles são essenciais para conectar blockchains ao mundo real, trazendo dados externos — como preços de mercado, clima e resultados de eventos — para contratos inteligentes. Como as blockchains são sistemas fechados, os oracles são cruciais em áreas como DeFi, mercados de previsão, seguros e games. Ao permitir que contratos inteligentes interajam com dados reais, ampliam o potencial da blockchain. — O segmento fechou a semana com alta de 8,9%, com UMA, Chainlink e April subindo 16,0%, 11,7% e 10,2%, respectivamente.

RWA Protocol

O RWA Protocol permite a tokenização de ativos reais (como imóveis e títulos) via blockchain, tornando-os mais líquidos e acessíveis, e conectando as finanças tradicionais à economia digital. O valor central está na possibilidade de gerenciar e negociar ativos digitalmente por meio de smart contracts, reduzindo barreiras de entrada e ampliando a transparência. — O setor avançou 8,2% na semana; Centrifuge e Ondo tiveram altas de 11,9% e 9,7%, respectivamente.

Chain Abstraction

A proposta de Chain Abstraction é simplificar a experiência do usuário e dos desenvolvedores, ocultando as complexidades das operações on-chain. O objetivo é que desenvolvedores possam lançar aplicações funcionais em qualquer rollup de forma ágil e segura, sem se preocupar com as operações subjacentes. A visão é conectar usuários a aplicativos descentralizados sem exigir conhecimento técnico sobre cripto, eliminando barreiras e promovendo uma experiência acessível e eficiente. — O setor cresceu 8,2% na semana, impulsionado por Router Protocol (+55,0%) e Agoric (+54,3%).

Destaques da Semana

Merlin 2.0 é oficialmente lançado, focado em criar BTC “gerador de rendimento e negociável”

Hester Peirce, comissária republicana da SEC, afirmou recentemente em um painel que a adoção de mecanismos físicos de subscrição e resgate para ETFs cripto “é questão de tempo”, com pedidos já sendo analisados. Diversas empresas, como a BlackRock, submeteram solicitações para a SEC viabilizar o modelo de resgate físico para ETFs de Bitcoin. Em janeiro, a Nasdaq protocolou o formulário 19b-4 representando a BlackRock, seguida por outras instituições. Peirce destacou o forte interesse empresarial nesse tipo de estrutura.

A implementação do resgate físico vai aproximar os ETFs de Bitcoin dos produtos financeiros tradicionais, atenuando o status de “ativo alternativo” das criptomoedas. Isso abrirá espaço para participação institucional mais direta e eficiente, elevando a legitimidade e credibilidade do mercado cripto no universo financeiro tradicional. À medida que aumenta a presença institucional e a vigilância regulatória, haverá mais transparência e conformidade, melhorando a reputação do setor e consolidando o papel das criptomoedas no sistema financeiro global.

Empresa de Mineração MARA emitirá US$850 milhões em notas conversíveis para ampliar exposição em Bitcoin

A MARA Holdings anunciou a emissão de US$850 milhões em notas conversíveis a 0% para adquirir mais Bitcoin, quitar US$50 milhões em obrigações antigas e apoiar demandas corporativas gerais. Essa iniciativa demonstra confiança da empresa no potencial de valorização do Bitcoin no longo prazo, além de otimizar a alocação de capital. A captação fortalece o caixa para ampliar reservas em Bitcoin, consolidando a posição no setor cripto, e reflete uma gestão financeira estratégica por meio do pagamento de dívidas e suporte às operações diárias.

Goldman Sachs e BNY Mellon lançam solução de tokenização para fundos de mercado monetário

Goldman Sachs e BNY Mellon anunciaram uma solução tokenizada para fundos de mercado monetário baseada em blockchain. Os clientes do BNY Mellon já podem investir nesses fundos via a plataforma Goldman Sachs, com registro das posições on-chain. Entre os participantes estão gigantes como BlackRock, Fidelity e Federated Hermes, com o objetivo de criar uma infraestrutura financeira digital eficiente e de baixo atrito.

O lançamento dessa solução representa um marco no processo de integração entre o setor financeiro tradicional e a tecnologia blockchain. O diferencial está no uso de registros digitais e liquidação em tempo real, aumentando eficiência e transparência nos investimentos, ao mesmo tempo em que reduz custos e torna o serviço mais prático. A adesão de grandes gestores reflete o reconhecimento do potencial da blockchain; a tendência é que mais instituições tradicionais acelerem sua adoção, promovendo um ecossistema digital descentralizado e eficiente — o que impulsiona a transformação digital na gestão global de ativos.

Principais Dados do Mercado

O volume de empréstimos em Ethereum ultrapassa US$30 bilhões e bate recorde histórico

De acordo com a Token Terminal, em julho de 2025, o volume total de empréstimos via protocolos do ecossistema Ethereum superou US$30 bilhões — quase dez vezes o registrado em janeiro de 2023. Esse crescimento reflete não só a retomada do DeFi, mas também a maior eficiência do capital on-chain e uma preferência crescente por alavancagem. Com o preço do ETH em alta e o apetite por risco retornando ao mercado, investidores estão mais dispostos a usar ativos em colateral para alavancagem ou estratégias de liquidez.

Esse avanço resulta da maior liquidez de ativos em staking, impulsionada pelo crescimento dos LRTs (Liquid Staking Derivatives), com tokens como stETH e rsETH cada vez mais adotados nos protocolos, facilitando a circulação de capital e estratégias alavancadas. Protocolos como Aave, Morpho Blue e Ethena Labs elevaram ainda mais a eficiência do uso do capital. Além disso, fundos institucionais passaram a investir em estratégias compostas como EigenLayer, Instadapp e Gearbox, consolidando o Ethereum como principal plataforma para alavancagem e rendimento on-chain. Isso sinaliza a transição do Ethereum de uma rede de liquidação de ativos para um centro de estratégias de alavancagem e rendimento.

Volume anual de transações em Bitcoin supera Visa e reforça papel de rede global de liquidação de valor

O banco regulado Sygnum aponta que, até meados de 2025, o volume anual de transações na rede Bitcoin chegou a US$20 trilhões, ultrapassando — pela primeira vez — os US$13 trilhões liquidados pela Visa no mesmo intervalo, consolidando o Bitcoin enquanto infraestrutura global de transferência de valor. O ativo não só rivaliza em escala com instituições tradicionais, como viabiliza grandes liquidações internacionais de forma descentralizada, segura e resistente à censura — características cada vez mais valorizadas por instituições e clientes de alto patrimônio. Isso reflete que, apesar da volatilidade, o Bitcoin está migrando de ativo especulativo para veículo eficiente de troca de valor.

Ao mesmo tempo, o volume de Bitcoin disponível nas exchanges atingiu o menor nível em quase sete anos, evidenciando preferência dos investidores pelo holding de longo prazo (HODL), com ativos migrando para cold wallets, custodiantes ou contratos inteligentes. Com o crescimento dos ETFs e o ingresso institucional, as reservas globais de ETFs em BTC já superam US$150 bilhões — com ETFs spot dos EUA na liderança. Empresas listadas como MicroStrategy e Tesla já somam mais de 900 mil bitcoins, avaliados em mais de US$1 trilhão. O Bitcoin acelera, assim, sua transição de “ativo volátil” para “ouro digital” e “ativo sistêmico”, com dados on-chain, fluxos e produtos evoluindo para uma classe de ativo mais madura.

ETF de staking em Solana supera US$100 milhões e yields on-chain chegam ao sistema financeiro tradicional

O ETF REX-Osprey SOL Staking (OSOL), lançado pela REX Shares em 2 de julho, superou US$100 milhões em ativos sob gestão, tornando-se o primeiro ETF dos EUA a combinar exposição spot em Solana com recompensas de staking on-chain. Esse instrumento gera rendimento nativo via staking, dando ao investidor o potencial de capturar tanto a valorização do SOL quanto um yield anual de cerca de 6% na rede principal da Solana, conforme dados do Staking Rewards — embora o retorno final dependa da estrutura e eficiência do ETF.

A rápida adesão do mercado mostra confiança em ativos de chains de alta performance no médio e longo prazos. A colaboração entre REX e Osprey evidencia a inclinação das gestoras tradicionais por ativos que geram rendimento on-chain. O sucesso do OSOL pode abrir espaço para que outros projetos de primeira camada (Layer 1) tragam produtos de staking para a estrutura de ETFs, promovendo a integração dos yields on-chain ao universo financeiro tradicional.

Oportunidades de Mercado

Gate Launchpool

Destaque da semana no IDO: ZKWASM

O ZKWASM, desenvolvido pela Delphinus Lab, é a primeira máquina virtual open source capaz de gerar provas de conhecimento zero (zero-knowledge proofs) para WebAssembly (WASM). A tecnologia permite a execução de computações off-chain verificáveis e a estruturação de rollups modulares. O ecossistema conta com um Launchpad nativo para provas de conhecimento zero, habilitando o lançamento de dApps e mini-jogos auditáveis em cenários reais.

Como participar

• Ter uma conta Gate: registre-se e conclua a verificação de identidade.
• Depositar ativos: mantenha USDT e ZKWASM em saldo. O Launchpool aceita staking em ambas as moedas.
• Janela de staking: até 29/07/2025, 12h00 (UTC).
• Procedimento: Acesse a página “Launchpool” após login, selecione ZKWASM e clique em “Participar Agora”; depois, informe o valor a ser aportado e confirme sua participação.
• Total do pool: 500.000 ZKWASM.
• APY: 397,76%.

Resumo Semanal de Captações

Segundo a RootData, de 17 a 23 de julho de 2025, 21 projetos cripto concluíram rodadas de financiamento ou aquisições, abrangendo setores de infraestrutura, gaming Web3, IA, mineração em nuvem, entre outros — um reflexo do contínuo investimento em tecnologia de base e expansão de uso. A seguir, os três projetos de maior captação na semana:

Polymarket

A Polymarket anunciou a aquisição da exchange de derivativos QCEX por US$112 milhões em 22 de julho, formalizando sua estratégia de conformidade regulatória para retorno ao mercado dos EUA.

A Distinct Possibility Studios, fundada por John Smedley (co-criador de EverQuest), desenvolve um shooter de mundo aberto que mescla MMORPG e FPS, com o AAA Reaper Actual previsto para Steam e Epic Games Store. Os recursos serão investidos no desenvolvimento do jogo e na experimentação de novos modelos para games Web3.

MEI Pharma

Anunciou, em 22 de julho, a conclusão de uma colocação privada de US$100 milhões, destinada a implementar uma estratégia de reservas em Litecoin.

A MEI Pharma é uma biofarmacêutica americana listada em bolsa, tornando-se a primeira companhia aberta do segmento a manter Litecoin como ativo estratégico. O objetivo é incorporar Litecoin ao balanço como opção financeira de longo prazo e proteção contra inflação, sinalizando uma abordagem pioneira para ativos blockchain.

GameSquare

Anunciou, em 17 de julho, uma oferta pública de US$70 milhões, que será utilizada para ampliar de forma significativa as reservas em Ethereum.

A GameSquare, listada na Nasdaq e focada em e-sports, mídia e economia de criadores, declarou que essa captação representa um passo essencial em sua transformação estratégica. O objetivo é consolidar uma das maiores estratégias de reservas públicas em Ethereum. Segundo o CEO, o ETH será elemento-chave do balanço da companhia, dando suporte à visão de crescimento no longo prazo.

O que acompanhar na próxima semana

Desbloqueios de tokens

De acordo com o Tokenomist, os principais desbloqueios previstos para os próximos sete dias (25/07/2025 a 30/07/2025) envolvem:

• JUP: desbloqueio de cerca de US$31,18 milhões em tokens (1,78% do supply circulante).
• KMNO: cerca de US$13,81 milhões em tokens desbloqueados (9,62% do supply).
• SIGN: aproximadamente US$12,40 milhões em tokens (12,50% do supply).

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Coinglass, https://www.coinglass.com/LiquidationData
• jin10, https://flash.jin10.com/detail/20250708230038826800
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• Odaily, https://www.odaily.news/post/5205194
• X, https://x.com/btcNLNico/status/1947978046579106158
• CNBC, https://www.cnbc.com/2025/07/23/goldman-sachs-bny-money-market-fund-digital-tokens.html
• X, https://x.com/REXShares/status/1947636614215225479
• Staking Rewards, https://www.stakingrewards.com/
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1948155625021551099
• Sygnum, https://www.sygnum.com/news/sygnums-new-bitcoin-investor-handbook-as-bitcoin-reaches-new-ath-it-tops-visa-in-transaction-volumes-driven-by-etf-demand/
• BitcoinTreasuries, https://bitcointreasuries.net/
• Gate, https://www.gate.com/launchpool/MAT?pid=320
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

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