A promessa da Tether de uma cobertura de um para um com o dólar dos EUA tem sustentado trilhões de dólares em volume de negociação em bolsas centralizadas e plataformas de finanças descentralizadas, ganhando uma reputação como a base da liquidez cripto.
No entanto, a análise da Deso desafia este alicerce ao sugerir que, em vez de reservas genuínas, a Tether pode estar utilizando uma rotina de ginástica financeira envolvendo empréstimos e ciclos de derivativos para sustentar a paridade.
As alegações sobre a Tether
De acordo com a Deso, certas empresas de negociação estão no cerne deste suposto esquema, emprestando fundos para comprar USDT, convertendo-o em criptomoedas de alta demanda, como Bitcoin (BTC), e depois vendendo esses ativos de volta em dólares para continuar o ciclo.
Os principais intervenientes nomeados no exposé da Deso—Abraxas, Cumberland e Wintermute—são retratados como engrenagens indispensáveis em um mecanismo que depende de preços de criptomoedas em constante ascensão e de uma demanda perpétua por USDT.
Deso alerta que se o sentimento de mercado esfriar ou as avaliações de criptomoedas caírem, o ciclo pode se romper, deixando os credores à procura de recuperar seus fundos e ameaçando uma cascata de liquidações.
Ao comparar o suposto processo a uma estrutura semelhante a um esquema Ponzi, Deso sublinha o potencial risco sistémico que não só ameaça a Tether, mas também o ecossistema cripto mais amplo que depende da estabilidade do USDT.
Adicionando ao mistério estão os planos da Tether de realocar sua sede para El Salvador, uma jurisdição que não possui um tratado de extradição com os Estados Unidos, o que a Deso destaca como um possível esforço para evitar o escrutínio regulatório.
A empresa de inteligência em blockchain Arkham foi citada pela Deso por rastrear mais de $150 bilhões em USDT supostamente controlados pelo cofundador da Tether, Giancarlo Devasini, levantando questões sobre a concentração de poder e transparência.
O aumento da fiscalização das moedas estáveis em todo o mundo
Estas revelações chegam numa altura em que os reguladores em todo o mundo estão a intensificar o seu foco nas moedas estáveis, analisando se os emissores detêm ativos líquidos suficientes para honrar os resgates ao valor nominal.
Nos Estados Unidos, a possível aprovação de uma legislação abrangente sobre moedas estáveis pode forçar a Tether e seus pares a manter padrões de reserva mais rigorosos e a se submeter a auditorias regulares.
Entretanto, a Tether tem tradicionalmente resistido a auditorias públicas completas, optando em vez disso por publicar atestações periódicas de contadores terceiros, uma prática que os críticos argumentam carecer do rigor de uma auditoria abrangente.
A gestão da Tether afirmou repetidamente que cada USDT é apoiado por reservas equivalentes, incluindo papel comercial, depósitos fiduciários e equivalentes de caixa, mas os detalhes permanecem opacos.
À medida que o debate sobre a qualidade das reservas se intensifica, os participantes do mercado estão a monitorizar de perto se o USDT continuará a ter o seu habitual prémio sobre outras moedas estáveis ou se sofrerá um desconto em plataformas peer-to-peer.
A perspectiva de uma desvalorização significativa do USDT poderia desencadear chamadas de margem, liquidações forçadas e escassez de liquidez, com efeitos em cadeia em exchanges e protocolos DeFi que dependem fortemente de pools de liquidez do USDT.
A confiança dos investidores no USDT é ainda mais complicada pelo seu papel central nas pares de negociação para tokens emergentes, o que significa que qualquer interrupção na estabilidade do USDT pode limitar o acesso a vastas áreas do mercado cripto.
Em resposta às alegações da Deso, os representantes da Tether podem optar por fornecer análises mais detalhadas da composição das reservas ou submeter-se a uma auditoria independente e completa para acalmar os receios.
Se a Tether conseguir demonstrar que suas reservas são robustas e líquidas, isso pode reforçar a primazia da moeda estável e evitar uma potencial crise de confiança.
Por outro lado, se as acusações se provarem corretas ou até mesmo parcialmente fundamentadas, o USDT pode enfrentar resgates a um prémio, levando os utilizadores a procurar alternativas como o USDC ou o BUSD.
Tal mudança poderia fragmentar a liquidez da moeda estável, diminuir os volumes de negociação e aumentar os custos de transação em grandes bolsas que atualmente dependem da ubiquidade do USDT.
Além disso, uma convulsão na estrutura de reservas da Tether poderia encorajar os reguladores a impor restrições mais severas aos emissores de moeda estável, potencialmente desacelerando a inovação no espaço de finanças descentralizadas (DeFi).
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A Tether em destaque no meio de alegações de uso de dinheiro emprestado para apoiar USDT
! Tether no centro das atenções em meio a alegações de uso de dinheiro emprestado para apoiar USDTUm recente tópico viral do analista de criptomoedas Deso colocou a Tether, a emissora da maior stablecoin USDT do mundo, sob intenso escrutínio por supostamente depender de fundos emprestados em vez de dólares reais para manter sua cotação em dólar.
A promessa da Tether de uma cobertura de um para um com o dólar dos EUA tem sustentado trilhões de dólares em volume de negociação em bolsas centralizadas e plataformas de finanças descentralizadas, ganhando uma reputação como a base da liquidez cripto.
No entanto, a análise da Deso desafia este alicerce ao sugerir que, em vez de reservas genuínas, a Tether pode estar utilizando uma rotina de ginástica financeira envolvendo empréstimos e ciclos de derivativos para sustentar a paridade.
As alegações sobre a Tether
De acordo com a Deso, certas empresas de negociação estão no cerne deste suposto esquema, emprestando fundos para comprar USDT, convertendo-o em criptomoedas de alta demanda, como Bitcoin (BTC), e depois vendendo esses ativos de volta em dólares para continuar o ciclo.
Os principais intervenientes nomeados no exposé da Deso—Abraxas, Cumberland e Wintermute—são retratados como engrenagens indispensáveis em um mecanismo que depende de preços de criptomoedas em constante ascensão e de uma demanda perpétua por USDT.
Deso alerta que se o sentimento de mercado esfriar ou as avaliações de criptomoedas caírem, o ciclo pode se romper, deixando os credores à procura de recuperar seus fundos e ameaçando uma cascata de liquidações.
Ao comparar o suposto processo a uma estrutura semelhante a um esquema Ponzi, Deso sublinha o potencial risco sistémico que não só ameaça a Tether, mas também o ecossistema cripto mais amplo que depende da estabilidade do USDT.
Adicionando ao mistério estão os planos da Tether de realocar sua sede para El Salvador, uma jurisdição que não possui um tratado de extradição com os Estados Unidos, o que a Deso destaca como um possível esforço para evitar o escrutínio regulatório.
A empresa de inteligência em blockchain Arkham foi citada pela Deso por rastrear mais de $150 bilhões em USDT supostamente controlados pelo cofundador da Tether, Giancarlo Devasini, levantando questões sobre a concentração de poder e transparência.
O aumento da fiscalização das moedas estáveis em todo o mundo
Estas revelações chegam numa altura em que os reguladores em todo o mundo estão a intensificar o seu foco nas moedas estáveis, analisando se os emissores detêm ativos líquidos suficientes para honrar os resgates ao valor nominal.
Nos Estados Unidos, a possível aprovação de uma legislação abrangente sobre moedas estáveis pode forçar a Tether e seus pares a manter padrões de reserva mais rigorosos e a se submeter a auditorias regulares.
Entretanto, a Tether tem tradicionalmente resistido a auditorias públicas completas, optando em vez disso por publicar atestações periódicas de contadores terceiros, uma prática que os críticos argumentam carecer do rigor de uma auditoria abrangente.
A gestão da Tether afirmou repetidamente que cada USDT é apoiado por reservas equivalentes, incluindo papel comercial, depósitos fiduciários e equivalentes de caixa, mas os detalhes permanecem opacos.
À medida que o debate sobre a qualidade das reservas se intensifica, os participantes do mercado estão a monitorizar de perto se o USDT continuará a ter o seu habitual prémio sobre outras moedas estáveis ou se sofrerá um desconto em plataformas peer-to-peer.
A perspectiva de uma desvalorização significativa do USDT poderia desencadear chamadas de margem, liquidações forçadas e escassez de liquidez, com efeitos em cadeia em exchanges e protocolos DeFi que dependem fortemente de pools de liquidez do USDT.
A confiança dos investidores no USDT é ainda mais complicada pelo seu papel central nas pares de negociação para tokens emergentes, o que significa que qualquer interrupção na estabilidade do USDT pode limitar o acesso a vastas áreas do mercado cripto.
Em resposta às alegações da Deso, os representantes da Tether podem optar por fornecer análises mais detalhadas da composição das reservas ou submeter-se a uma auditoria independente e completa para acalmar os receios.
Se a Tether conseguir demonstrar que suas reservas são robustas e líquidas, isso pode reforçar a primazia da moeda estável e evitar uma potencial crise de confiança.
Por outro lado, se as acusações se provarem corretas ou até mesmo parcialmente fundamentadas, o USDT pode enfrentar resgates a um prémio, levando os utilizadores a procurar alternativas como o USDC ou o BUSD.
Tal mudança poderia fragmentar a liquidez da moeda estável, diminuir os volumes de negociação e aumentar os custos de transação em grandes bolsas que atualmente dependem da ubiquidade do USDT.
Além disso, uma convulsão na estrutura de reservas da Tether poderia encorajar os reguladores a impor restrições mais severas aos emissores de moeda estável, potencialmente desacelerando a inovação no espaço de finanças descentralizadas (DeFi).
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