Plataforma Pump lança Token gerando controvérsia no mercado

Recentemente, a conhecida plataforma de lançamento de MEME Token Pump.fun anunciou o lançamento do Token da plataforma PUMP, gerando ampla atenção no mercado. A oferta máxima do Token PUMP é de 1 trilhão de unidades, das quais 33% serão destinadas à oferta inicial de Token. O preço unificado dos Tokens da rodada privada e da rodada pública é de 0,004 dólares/moeda, com uma avaliação total de 4 bilhões de dólares. Isso significa que, após a listagem, o PUMP enfrentará uma pressão de venda potencial de aproximadamente 1,32 bilhões de dólares.

A ação da Pump.fun suscitou muitas dúvidas no atual ambiente de mercado. Atualmente, o mercado de criptomoedas enfrenta um aperto de liquidez e um sentimento de pessimismo, enquanto a Pump.fun, como plataforma líder de lançamento de MEME, viu sua receita diária e a atividade dos usuários caírem drasticamente em relação ao período de pico, e sua participação de mercado sendo gradualmente corroída por novos concorrentes. Nesse contexto, sua avaliação elevada em oferta pública é amplamente considerada problemática: o Token carece de suporte de valor real, há uma pressão de venda significativa anterior, o plano de desbloqueio da equipe é opaco e a avaliação está claramente estourada durante o ciclo de baixa das moedas alternativas.

Desde o lançamento em janeiro de 2024, o Pump.fun acumulou uma receita de quase 670 milhões de dólares, com um pico diário de taxas próximo de 7 milhões de dólares, dominando por um tempo o mercado de plataformas de lançamento de Token MEME do ecossistema Solana. No entanto, enquanto o PUMP estava prestes a ser lançado, o concorrente letsbonk.fun emergiu de forma surpreendente. Os dados mostram que o letsbonk.fun, com 15.600 emissões de Token e 49,8% de quota de mercado, superou pela primeira vez o Pump.fun, que teve 11.500 emissões e 40,9% de quota de mercado. Esta é a primeira vez que o Pump.fun é superado na quota de mercado de MEME da Solana desde janeiro de 2024, levantando questionamentos sobre sua posição de monopólio.

O plano de distribuição do Token PUMP mostra que 33% é destinado à emissão inicial de tokens, 24% é alocado para a comunidade e ecossistema, 20% é atribuído à equipe, 2,4% é destinado ao fundo do ecossistema, 2% é para a fundação, 13% é para investidores existentes, 3% é alocado para transmissões ao vivo, e 2,6% é para liquidez e exchanges. Vale ressaltar que o único uso do Token PUMP é promover a plataforma Pump.fun, não conferindo direitos de propriedade, direitos de receita, direitos de voto, participação nas taxas da plataforma, entre outros direitos.

Em comparação com o Pump.fun, os concorrentes têm uma vantagem maior no design do modelo econômico dos Tokens. Por exemplo, o Token BONK do letsbonk.fun, embora também não conceda aos detentores participação na plataforma, construiu uma lógica de suporte de valor mais forte através da introdução de um ciclo econômico e modelo deflacionário. A plataforma destina 35% da taxa de 1% de cada transação para recompra e queima de BONK, enquanto 30% é injetado no fundo de liquidez do BONK, formando um mecanismo de criação automática de mercado, aumentando a profundidade da liquidez.

De um modo geral, embora o Pump.fun continue a aproveitar a influência da sua marca ao emitir moeda, sob a pressão de uma concorrência de mercado acentuada, da falta de suporte ao mecanismo do Token e da tendência conservadora dos sentimentos de financiamento, sua alta avaliação e estrutura de alta pressão de venda podem amplificar facilmente a incerteza do mercado. O desempenho futuro do PUMP dependerá em grande medida da capacidade da equipe do projeto de construir, após a liberação da pressão do mercado secundário, um sistema de valor do Token mais sustentável e, através da inovação de produtos ou integração ecológica, reforçar novamente sua posição dominante no mercado e a confiança dos usuários.