Mercado imobiliário e ativos do mundo real: explorando novas oportunidades de investimento
Introdução
Ativos do mundo real ( RWA ) não são algo novo no mercado de criptomoedas, podendo ser rastreados pelo menos até 2018. Naquela época, a tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ) apresentavam semelhanças com o conceito atual de RWA. No entanto, devido a um quadro regulatório incompleto e a vantagens de retorno potenciais não tão evidentes, essas tentativas iniciais não conseguiram desenvolver um segmento de mercado maduro.
Em 2022, com o aumento contínuo das taxas de juros nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do governo americano superaram significativamente as taxas de juros dos empréstimos em stablecoins no mercado de criptomoedas. Assim, a tokenização dos títulos do governo americano em RWA tornou-se cada vez mais atraente para a indústria de criptomoedas. Vários projetos DeFi maduros, instituições financeiras tradicionais e até mesmo alguns governos começaram a explorar RWA.
Nos últimos dois anos, vários projetos de RWA imobiliário surgiram no mercado. Eles visam expandir o mercado de investimento imobiliário de várias maneiras, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir o limiar de entrada para os investidores imobiliários. Este estudo realiza uma análise de caso desses projetos, explorando os prós e contras do design de RWA imobiliário e o mercado potencial. Como esses projetos se concentram principalmente em ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão sobre políticas, regulamentações e condições de mercado relevantes abordará principalmente o mercado imobiliário da América do Norte.
Métodos de Tokenização do Mercado Imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo repleto de oportunidades de investimento. A pesquisa da Statista de março de 2023 mostrou que o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atinge 1,3 trilhões de dólares, enquanto o valor do mercado imobiliário listado globalmente é de 2,66 trilhões de dólares.
O objetivo central da tokenização do mercado imobiliário é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um leque mais amplo de investidores, aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos se apresentam principalmente em três formas:
dividir a propriedade imobiliária para financiamento.
Índice de mercado imobiliário em áreas específicas 2).
usará imóveis tokenizados como colateral.
Além disso, a tokenização e a integração da blockchain aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Os Fundos de Investimento Imobiliário (REIT) são empresas que possuem, operam ou financiam imóveis para gerar receita. Os REITs oferecem oportunidades de investimento a investidores comuns, de forma semelhante aos fundos mútuos, permitindo que os investidores tenham a chance de obter renda baseada em dividendos e um retorno total, além de ajudar no crescimento do mercado imobiliário regional. Os REITs e os Ativos Imobiliários (RWA) têm semelhanças na oferta de oportunidades de investimento em propriedades fracionadas, reduzindo efetivamente a barreira de entrada e aumentando a liquidez dos ativos imobiliários. No entanto, os REITs tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gestão ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo de operação centralizado. Apesar disso, sua rigorosa revisão de ativos e a estrutura de investimento dentro de um quadro regulatório rigoroso fornecem um sólido modelo para projetos de RWA imobiliários.
Nos últimos dois anos de operação de projetos de RWA imobiliário, adquirimos uma compreensão mais clara de suas vantagens e desvantagens. Normalmente, os projetos de RWA imobiliário apresentam as características mencionadas acima. Após uma análise de casos específicos, percebi que, devido a diferentes abordagens de gestão e produtos, cada projeto enfrenta situações distintas em sua operação real.
Estudo de Caso
Este capítulo analisa três projetos de RWA no setor imobiliário. Cada projeto utiliza diferentes métodos para tokenizar o mercado imobiliário, sendo os mais representativos em suas áreas. Vale ressaltar que estes ainda são projetos iniciais, e seus produtos ainda não passaram por uma validação e testes de mercado prolongados e abrangentes.
RealT
RealT foi lançado em 2019, sendo um dos primeiros projetos de RWA imobiliário no mercado, focado em oferecer investimentos em imóveis residenciais nos EUA principalmente na Gnosis através da blockchain Ethereum e Gnosis (.
A RealT adquire propriedades residenciais e tokeniza entidades que possuem contratos de propriedade de acordo com a legislação dos Estados Unidos. A gestão, manutenção e arrecadação de aluguéis dessas propriedades são delegadas a uma empresa de gestão terceirizada. Após a dedução de taxas, os aluguéis gerados por propriedades específicas são distribuídos entre os detentores de tokens. Embora a RealT supervisione o processo de tokenização, eles estão legalmente separados das empresas que detêm os ativos imobiliários. De acordo com seu site, se a empresa incumprir, os detentores de tokens reservam-se o direito de nomear outra empresa para gerenciar a empresa que detém os contratos de propriedade. É importante notar que eles não exigem obrigatoriamente o co-investimento nas propriedades que lançam no mercado. Os detentores de tokens da propriedade podem receber mensalmente uma parte da renda de aluguel da propriedade, excluindo cerca de 2,5% de reserva de manutenção e taxas de gestão, que geralmente representam cerca de 10% do valor.
Tomando como exemplo esta propriedade em Montgomery, o valor total dos tokens imobiliários é de 323,020 dólares, com cada token a um preço de 52,10 dólares, totalizando 6,200 tokens emitidos. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2,600 dólares. Após deduzir os custos operacionais e de gestão de 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1,978 dólares, resultando em um rendimento anual de 23,736 dólares. Assim, cada token recebe uma distribuição de 3,83 dólares, com uma taxa de retorno anualizada de 7,35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens, o que significa que a RealT não precisa co-investir com os clientes e mantém um modelo de operação quase sem riscos. A entidade gestora cobra 8% do aluguel e do restante das taxas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Desta forma, a equipe da RealT pode economizar muito tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na tokenização para o mercado.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo do Mercado Imobiliário no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
No entanto, embora a divisão da propriedade tenha promovido a partilha de riscos entre os investidores, também trouxe desafios. Quando os interesses financeiros dos investidores são muito pequenos, os custos de gestão da empresa podem tornar-se inviáveis. Um relatório explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe uma entidade gestora para administrar os imóveis que possui; se a RealT detiver uma grande parte da propriedade, isso pode reduzir os custos de agência; assim, a ineficiência na gestão pode ter um impacto negativo sobre eles. No entanto, se a participação da RealT for demasiado grande, isso pode afetar negativamente a liquidez dos tokens, e os acionistas minoritários podem também tornar-se exploradores. Esses proprietários podem esperar que os acionistas majoritários possam supervisionar se a entidade gestora contratada é financeiramente viável. Por outro lado, se a participação da RealT for muito pequena, a RealT pode carecer de motivação para escolher adequadamente uma entidade gestora ou participar do processo de supervisão, e muitos investidores também têm dificuldades em supervisionar eficazmente a entidade gestora.
Eu verifiquei os dez tokens mais recentes que foram vendidos no mercado RealT e usei navegadores de blockchain relevantes para encontrar o número de proprietários de cada propriedade.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Como mostrado na imagem, a RealT divide a propriedade em diferentes quantidades de tokens, com cada token custando cerca de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de tokens, e dois imóveis têm mais de 1.000 detentores. Agora, combine isso com a quantidade de tokens que cada detentor possui para entender a faixa de investimento dos investidores da RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% investe mais do que esse valor. Isso indica que a RealT conseguiu, até certo ponto, criar um mercado de investimento imobiliário voltado para pequenos investidores, aumentando a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transação da carteira RealT ) endereço da carteira Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, a RealT pagou aproximadamente 6 milhões de dólares em aluguel total. As taxas da plataforma variam com base em custos de manutenção, seguros e impostos, sendo cerca de 2,5%-3% do aluguel, o que equivale a uma receita da plataforma de cerca de 150 mil a 180 mil dólares nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não obriga a participação em investimentos imobiliários, nem possui restrições ou diretrizes claras que definam o grau de investimento a ser escolhido, a receita obtida pela RealT dos rendimentos de aluguel ainda não foi divulgada.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui nenhum ativo imobiliário; ela serve apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT estabeleceu a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui nenhum ativo imobiliário; seu principal objetivo é simplificar os processos legais, permitindo que os usuários participem do investimento em todas as propriedades através da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT cria uma série de LLC correspondentes para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada série de LLC possui uma propriedade específica e os respectivos tokens. Esta estrutura tem como objetivo garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem as operações de outras propriedades ou da empresa-mãe sob a RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as tendências de preços do mercado imobiliário global. O Parcl é utilizado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos, utilizando uma arquitetura AMM. O Parcl introduz o Parcl Labs Price Feed, que cria índices para imóveis em áreas específicas com base no histórico de vendas. O período do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência de transações imobiliárias. Após a criação do índice, os investidores têm a oportunidade de especular sobre o valor dos imóveis, podendo realizar operações de compra e venda sobre os preços dos imóveis.
Este método permite que Parcl evite problemas legais, pois não envolve imóveis reais na operação da plataforma. Pode-se questionar se realmente é um projeto de RWA imobiliário, uma vez que não atende aos critérios mencionados. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, tendo recebido investimentos de grandes nomes da indústria, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly. É razoável discutir as possibilidades de diversificação dos RWA imobiliários.
A testnet do Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL atual de 16 milhões de dólares. Após mais de um ano de operação, o Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume diário de transações inferior a 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos diariamente.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Os produtos da Parcl são simples e desenvolvidos rapidamente. O Parcl Labs Price Feed e o mercado de índices são bem projetados e fáceis de usar.
Na área de operações, a equipe do Parcl tem promovido ativamente o Parcl Point, o Real Estate Royale e outros planos de aquisição de usuários. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento conhecidas, o Parcl continua a manter uma imagem de mercado relativamente discreta, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja pronto para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Empresas de criptomoedas de grande porte, como Ripple e MakerDAO, também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem imóveis como garantia para empréstimos. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está trabalhando nessa direção. A MakerDAO integrou-se com a RobinLand, apoiando empréstimos hipotecários imobiliários. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como garantia para empréstimos, embora este serviço seja limitado aos tokens que eles emitem. Na prática, esse serviço é mais parecido com produtos de empréstimo de tokens e não aumentou significativamente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto abandonado lançado em 2020 e que cessou operações em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados a ativos reais (RWA) que merecem destaque.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em imóveis tokenizados. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, eles podem enviar documentos de propriedade para a Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito específico ### no Delaware para a transação, também conhecida como SPV, que é uma subsidiária criada pela empresa-mãe para isolar riscos financeiros. Sua condição de empresa independente garante suas obrigações mesmo no caso de falência da empresa-mãe. Portanto, as empresas de propósito específico são às vezes chamadas de entidades de isolamento de falência. Nos Estados Unidos, o SPV geralmente é o mesmo que uma LLC (. Em seguida, a Reinno criará contratos inteligentes para os tokens imobiliários, que os proprietários podem usar como garantia para empréstimos. O limite de empréstimo será baseado no valor dos tokens.
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FlatlineTrader
· 07-19 20:08
Ainda passar o dia a estudar truques não é melhor do que fazer alguns negócios reais.
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GasDevourer
· 07-18 14:17
Muito armadilha isso, já morreu cedo.
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MondayYoloFridayCry
· 07-17 19:06
fazer as pessoas de parvas idiotas
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token_therapist
· 07-16 23:50
Isso ainda está surgindo? Está tudo perdido
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NightAirdropper
· 07-16 23:49
Número secreto? Já joguei fora a caixa de areia~
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CommunityJanitor
· 07-16 23:49
Outra onda de idiotas a fazer as pessoas de parvas começou.
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DegenMcsleepless
· 07-16 23:48
Por que estão a fazer imóveis de novo? Quem joga com moedas não é um especulador de imóveis?
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ChainSherlockGirl
· 07-16 23:47
Esta piscina já está turva há muito tempo, não está?
Exploração de RWA no setor imobiliário: novas oportunidades de investimento com menores barreiras e maior Liquidez
Mercado imobiliário e ativos do mundo real: explorando novas oportunidades de investimento
Introdução
Ativos do mundo real ( RWA ) não são algo novo no mercado de criptomoedas, podendo ser rastreados pelo menos até 2018. Naquela época, a tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ) apresentavam semelhanças com o conceito atual de RWA. No entanto, devido a um quadro regulatório incompleto e a vantagens de retorno potenciais não tão evidentes, essas tentativas iniciais não conseguiram desenvolver um segmento de mercado maduro.
Em 2022, com o aumento contínuo das taxas de juros nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do governo americano superaram significativamente as taxas de juros dos empréstimos em stablecoins no mercado de criptomoedas. Assim, a tokenização dos títulos do governo americano em RWA tornou-se cada vez mais atraente para a indústria de criptomoedas. Vários projetos DeFi maduros, instituições financeiras tradicionais e até mesmo alguns governos começaram a explorar RWA.
Nos últimos dois anos, vários projetos de RWA imobiliário surgiram no mercado. Eles visam expandir o mercado de investimento imobiliário de várias maneiras, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir o limiar de entrada para os investidores imobiliários. Este estudo realiza uma análise de caso desses projetos, explorando os prós e contras do design de RWA imobiliário e o mercado potencial. Como esses projetos se concentram principalmente em ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão sobre políticas, regulamentações e condições de mercado relevantes abordará principalmente o mercado imobiliário da América do Norte.
Métodos de Tokenização do Mercado Imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo repleto de oportunidades de investimento. A pesquisa da Statista de março de 2023 mostrou que o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atinge 1,3 trilhões de dólares, enquanto o valor do mercado imobiliário listado globalmente é de 2,66 trilhões de dólares.
O objetivo central da tokenização do mercado imobiliário é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um leque mais amplo de investidores, aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos se apresentam principalmente em três formas:
Índice de mercado imobiliário em áreas específicas 2).
Além disso, a tokenização e a integração da blockchain aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Os Fundos de Investimento Imobiliário (REIT) são empresas que possuem, operam ou financiam imóveis para gerar receita. Os REITs oferecem oportunidades de investimento a investidores comuns, de forma semelhante aos fundos mútuos, permitindo que os investidores tenham a chance de obter renda baseada em dividendos e um retorno total, além de ajudar no crescimento do mercado imobiliário regional. Os REITs e os Ativos Imobiliários (RWA) têm semelhanças na oferta de oportunidades de investimento em propriedades fracionadas, reduzindo efetivamente a barreira de entrada e aumentando a liquidez dos ativos imobiliários. No entanto, os REITs tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gestão ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo de operação centralizado. Apesar disso, sua rigorosa revisão de ativos e a estrutura de investimento dentro de um quadro regulatório rigoroso fornecem um sólido modelo para projetos de RWA imobiliários.
Nos últimos dois anos de operação de projetos de RWA imobiliário, adquirimos uma compreensão mais clara de suas vantagens e desvantagens. Normalmente, os projetos de RWA imobiliário apresentam as características mencionadas acima. Após uma análise de casos específicos, percebi que, devido a diferentes abordagens de gestão e produtos, cada projeto enfrenta situações distintas em sua operação real.
Estudo de Caso
Este capítulo analisa três projetos de RWA no setor imobiliário. Cada projeto utiliza diferentes métodos para tokenizar o mercado imobiliário, sendo os mais representativos em suas áreas. Vale ressaltar que estes ainda são projetos iniciais, e seus produtos ainda não passaram por uma validação e testes de mercado prolongados e abrangentes.
RealT
RealT foi lançado em 2019, sendo um dos primeiros projetos de RWA imobiliário no mercado, focado em oferecer investimentos em imóveis residenciais nos EUA principalmente na Gnosis através da blockchain Ethereum e Gnosis (.
A RealT adquire propriedades residenciais e tokeniza entidades que possuem contratos de propriedade de acordo com a legislação dos Estados Unidos. A gestão, manutenção e arrecadação de aluguéis dessas propriedades são delegadas a uma empresa de gestão terceirizada. Após a dedução de taxas, os aluguéis gerados por propriedades específicas são distribuídos entre os detentores de tokens. Embora a RealT supervisione o processo de tokenização, eles estão legalmente separados das empresas que detêm os ativos imobiliários. De acordo com seu site, se a empresa incumprir, os detentores de tokens reservam-se o direito de nomear outra empresa para gerenciar a empresa que detém os contratos de propriedade. É importante notar que eles não exigem obrigatoriamente o co-investimento nas propriedades que lançam no mercado. Os detentores de tokens da propriedade podem receber mensalmente uma parte da renda de aluguel da propriedade, excluindo cerca de 2,5% de reserva de manutenção e taxas de gestão, que geralmente representam cerca de 10% do valor.
Tomando como exemplo esta propriedade em Montgomery, o valor total dos tokens imobiliários é de 323,020 dólares, com cada token a um preço de 52,10 dólares, totalizando 6,200 tokens emitidos. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2,600 dólares. Após deduzir os custos operacionais e de gestão de 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1,978 dólares, resultando em um rendimento anual de 23,736 dólares. Assim, cada token recebe uma distribuição de 3,83 dólares, com uma taxa de retorno anualizada de 7,35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens, o que significa que a RealT não precisa co-investir com os clientes e mantém um modelo de operação quase sem riscos. A entidade gestora cobra 8% do aluguel e do restante das taxas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Desta forma, a equipe da RealT pode economizar muito tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na tokenização para o mercado.
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No entanto, embora a divisão da propriedade tenha promovido a partilha de riscos entre os investidores, também trouxe desafios. Quando os interesses financeiros dos investidores são muito pequenos, os custos de gestão da empresa podem tornar-se inviáveis. Um relatório explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe uma entidade gestora para administrar os imóveis que possui; se a RealT detiver uma grande parte da propriedade, isso pode reduzir os custos de agência; assim, a ineficiência na gestão pode ter um impacto negativo sobre eles. No entanto, se a participação da RealT for demasiado grande, isso pode afetar negativamente a liquidez dos tokens, e os acionistas minoritários podem também tornar-se exploradores. Esses proprietários podem esperar que os acionistas majoritários possam supervisionar se a entidade gestora contratada é financeiramente viável. Por outro lado, se a participação da RealT for muito pequena, a RealT pode carecer de motivação para escolher adequadamente uma entidade gestora ou participar do processo de supervisão, e muitos investidores também têm dificuldades em supervisionar eficazmente a entidade gestora.
Eu verifiquei os dez tokens mais recentes que foram vendidos no mercado RealT e usei navegadores de blockchain relevantes para encontrar o número de proprietários de cada propriedade.
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Como mostrado na imagem, a RealT divide a propriedade em diferentes quantidades de tokens, com cada token custando cerca de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de tokens, e dois imóveis têm mais de 1.000 detentores. Agora, combine isso com a quantidade de tokens que cada detentor possui para entender a faixa de investimento dos investidores da RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% investe mais do que esse valor. Isso indica que a RealT conseguiu, até certo ponto, criar um mercado de investimento imobiliário voltado para pequenos investidores, aumentando a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transação da carteira RealT ) endereço da carteira Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, a RealT pagou aproximadamente 6 milhões de dólares em aluguel total. As taxas da plataforma variam com base em custos de manutenção, seguros e impostos, sendo cerca de 2,5%-3% do aluguel, o que equivale a uma receita da plataforma de cerca de 150 mil a 180 mil dólares nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não obriga a participação em investimentos imobiliários, nem possui restrições ou diretrizes claras que definam o grau de investimento a ser escolhido, a receita obtida pela RealT dos rendimentos de aluguel ainda não foi divulgada.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui nenhum ativo imobiliário; ela serve apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT estabeleceu a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui nenhum ativo imobiliário; seu principal objetivo é simplificar os processos legais, permitindo que os usuários participem do investimento em todas as propriedades através da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT cria uma série de LLC correspondentes para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada série de LLC possui uma propriedade específica e os respectivos tokens. Esta estrutura tem como objetivo garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem as operações de outras propriedades ou da empresa-mãe sob a RealT.
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) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as tendências de preços do mercado imobiliário global. O Parcl é utilizado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos, utilizando uma arquitetura AMM. O Parcl introduz o Parcl Labs Price Feed, que cria índices para imóveis em áreas específicas com base no histórico de vendas. O período do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência de transações imobiliárias. Após a criação do índice, os investidores têm a oportunidade de especular sobre o valor dos imóveis, podendo realizar operações de compra e venda sobre os preços dos imóveis.
Este método permite que Parcl evite problemas legais, pois não envolve imóveis reais na operação da plataforma. Pode-se questionar se realmente é um projeto de RWA imobiliário, uma vez que não atende aos critérios mencionados. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, tendo recebido investimentos de grandes nomes da indústria, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly. É razoável discutir as possibilidades de diversificação dos RWA imobiliários.
A testnet do Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL atual de 16 milhões de dólares. Após mais de um ano de operação, o Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume diário de transações inferior a 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos diariamente.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Os produtos da Parcl são simples e desenvolvidos rapidamente. O Parcl Labs Price Feed e o mercado de índices são bem projetados e fáceis de usar.
Na área de operações, a equipe do Parcl tem promovido ativamente o Parcl Point, o Real Estate Royale e outros planos de aquisição de usuários. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento conhecidas, o Parcl continua a manter uma imagem de mercado relativamente discreta, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja pronto para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Empresas de criptomoedas de grande porte, como Ripple e MakerDAO, também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem imóveis como garantia para empréstimos. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está trabalhando nessa direção. A MakerDAO integrou-se com a RobinLand, apoiando empréstimos hipotecários imobiliários. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como garantia para empréstimos, embora este serviço seja limitado aos tokens que eles emitem. Na prática, esse serviço é mais parecido com produtos de empréstimo de tokens e não aumentou significativamente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto abandonado lançado em 2020 e que cessou operações em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados a ativos reais (RWA) que merecem destaque.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em imóveis tokenizados. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, eles podem enviar documentos de propriedade para a Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito específico ### no Delaware para a transação, também conhecida como SPV, que é uma subsidiária criada pela empresa-mãe para isolar riscos financeiros. Sua condição de empresa independente garante suas obrigações mesmo no caso de falência da empresa-mãe. Portanto, as empresas de propósito específico são às vezes chamadas de entidades de isolamento de falência. Nos Estados Unidos, o SPV geralmente é o mesmo que uma LLC (. Em seguida, a Reinno criará contratos inteligentes para os tokens imobiliários, que os proprietários podem usar como garantia para empréstimos. O limite de empréstimo será baseado no valor dos tokens.