As fronteiras regulatórias da tokenização de ativos físicos e perspectivas futuras
Recentemente, a tokenização de ativos físicos (RWA) atraiu ampla atenção. Com base no ambiente regulatório atual, exceto para projetos que passaram pela rigorosa revisão do sandbox regulatório de Hong Kong, outros tipos de projetos RWA apresentam um risco elevado, especialmente aqueles emitidos para residentes do continente. Este artigo analisará as condições restritivas e os critérios de avaliação para a emissão de ativos do continente em Hong Kong, a fim de ajudar as partes relevantes a conduzirem seus negócios de forma mais eficiente.
Restrições básicas e critérios de julgamento para ativos continentais em RWA
Em princípio, ativos localizados no continente e que operam principalmente voltados para moradores do continente podem ser tokenizados (RWA). No entanto, a emissão de RWA em Hong Kong realmente apresenta algumas limitações, principalmente incluindo:
Ativos que não estão em conformidade com a legislação de Hong Kong.
Ativos que não estão em conformidade com as leis da China continental
A fase atual não é adequada para a emissão de ativos em Hong Kong
Os ativos continentais emitidos em Hong Kong como RWA devem seguir o "princípio de dupla conformidade", ou seja, os ativos subjacentes devem estar em conformidade tanto na China continental quanto em Hong Kong.
Hong Kong norma
Hong Kong é principalmente responsável pela tokenização e operação financeira de projetos RWA, devendo prestar atenção especial às exigências das regulamentações financeiras sobre os ativos subjacentes dos produtos financeiros emitidos. Embora Hong Kong ainda não tenha estabelecido regulamentações claras sobre RWA, entender os princípios de supervisão financeira consistentes de Hong Kong e referenciar as regras de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar a taxa de sucesso do projeto.
Hong Kong adota o "princípio de supervisão substancial" para ativos financeiros, ou seja, a conformidade é avaliada com base na substância do ativo e não na sua aparência. As normas específicas devem ser determinadas de acordo com as regras de supervisão aplicáveis aos ativos físicos correspondentes.
normas continentais
É necessário prestar atenção à legalidade do próprio ativo subjacente e à legalidade da forma de operação.
Em termos de legalidade dos ativos subjacentes, pode ser dividido em:
Bem circulante: bem que a lei permite a livre circulação.
Bens de circulação restrita: bens cuja circulação é sujeita a certas limitações legais
Bens proibidos de circulação: bens cuja circulação e transferência são proibidas por lei
Deve-se considerar como "bens circulantes" ou "bens de circulação restrita" adequados para RWA.
Na área de operações, os ativos subjacentes devem cumprir as leis da China continental: manter-se longe das linhas vermelhas e obter as licenças administrativas necessárias.
Nesta fase, não é apropriado emitir ativos em Hong Kong.
Embora cumpra os requisitos de dupla conformidade, os ativos que não são adequados para emissão em Hong Kong na fase atual incluem:
Ativos que não possuem atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo"
Ativos com dificuldade em gerar um bom fluxo de caixa
Análise de viabilidade da tokenização de ativos do continente
joias e artigos de coleção
De um modo geral, atualmente não é aconselhável utilizar joias e artigos de arte como ativos subjacentes de RWA. As seguintes situações basicamente não podem ser atendidas:
Produtos de gemas com natureza de jogo
Joias e pedras preciosas processadas
Proibição de venda de produtos biológicos pelo Estado
Jade de baixa qualidade ou tratado ou imitação
Metais preciosos cuja circulação é restrita ou proibida pelo governo
propriedade intelectual
Embora ainda não haja casos de sucesso, a propriedade intelectual não deve ser excluída dos ativos subjacentes de RWA. Se os resultados intelectuais tiverem um valor comercial significativo, poderá ser tentado solicitar uma aplicação após a clarificação da regulamentação.
Agricultura e produtos agrícolas
Se o projeto cumprir os padrões de revisão ética em ciência e tecnologia, tiver um alto conteúdo tecnológico e valor de pesquisa, e tiver boas perspetivas comerciais, poderá também tentar solicitar uma vez que a regulamentação esteja clara.
projeto puramente conceitual
Projetos desse tipo são geralmente rejeitados diretamente, RWA não é o mesmo que crowdfunding.
Conclusão
Para ativos subjacentes que não sejam da China continental ou de Hong Kong, ainda há espaço para discussão sobre a possibilidade de realizar RWA em Hong Kong. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como centro financeiro internacional, a localização geográfica dos ativos não deve ser um obstáculo; o essencial é que os ativos sejam reais, confiáveis, em conformidade e tenham valor de investimento. Com o aperfeiçoamento gradual da regulamentação, os projetos de RWA terão um futuro de desenvolvimento mais amplo.
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BitcoinDaddy
· 07-19 11:45
Direto ao ponto Conformidade é realmente importante
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degenwhisperer
· 07-19 06:37
A supervisão é realmente necessária, não é?
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SigmaValidator
· 07-19 06:37
Não entendo o que há para regular.
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AllInAlice
· 07-19 06:36
Conformidade Conformidade bā zǎ dōu dé Conformidade
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SolidityNewbie
· 07-19 06:32
Conformidade é um grande buraco.
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ProbablyNothing
· 07-19 06:31
Hong Kong é o verdadeiro campo de testes de RWA para o continente.
Ver originalResponder0
FlyingLeek
· 07-19 06:25
Conformidade Conformidade Um mais rigoroso que o outro
Análise das fronteiras regulatórias e das perspectivas de desenvolvimento da tokenização de ativos físicos RWA
As fronteiras regulatórias da tokenização de ativos físicos e perspectivas futuras
Recentemente, a tokenização de ativos físicos (RWA) atraiu ampla atenção. Com base no ambiente regulatório atual, exceto para projetos que passaram pela rigorosa revisão do sandbox regulatório de Hong Kong, outros tipos de projetos RWA apresentam um risco elevado, especialmente aqueles emitidos para residentes do continente. Este artigo analisará as condições restritivas e os critérios de avaliação para a emissão de ativos do continente em Hong Kong, a fim de ajudar as partes relevantes a conduzirem seus negócios de forma mais eficiente.
Restrições básicas e critérios de julgamento para ativos continentais em RWA
Em princípio, ativos localizados no continente e que operam principalmente voltados para moradores do continente podem ser tokenizados (RWA). No entanto, a emissão de RWA em Hong Kong realmente apresenta algumas limitações, principalmente incluindo:
Os ativos continentais emitidos em Hong Kong como RWA devem seguir o "princípio de dupla conformidade", ou seja, os ativos subjacentes devem estar em conformidade tanto na China continental quanto em Hong Kong.
Hong Kong norma
Hong Kong é principalmente responsável pela tokenização e operação financeira de projetos RWA, devendo prestar atenção especial às exigências das regulamentações financeiras sobre os ativos subjacentes dos produtos financeiros emitidos. Embora Hong Kong ainda não tenha estabelecido regulamentações claras sobre RWA, entender os princípios de supervisão financeira consistentes de Hong Kong e referenciar as regras de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar a taxa de sucesso do projeto.
Hong Kong adota o "princípio de supervisão substancial" para ativos financeiros, ou seja, a conformidade é avaliada com base na substância do ativo e não na sua aparência. As normas específicas devem ser determinadas de acordo com as regras de supervisão aplicáveis aos ativos físicos correspondentes.
normas continentais
É necessário prestar atenção à legalidade do próprio ativo subjacente e à legalidade da forma de operação.
Em termos de legalidade dos ativos subjacentes, pode ser dividido em:
Deve-se considerar como "bens circulantes" ou "bens de circulação restrita" adequados para RWA.
Na área de operações, os ativos subjacentes devem cumprir as leis da China continental: manter-se longe das linhas vermelhas e obter as licenças administrativas necessárias.
Nesta fase, não é apropriado emitir ativos em Hong Kong.
Embora cumpra os requisitos de dupla conformidade, os ativos que não são adequados para emissão em Hong Kong na fase atual incluem:
Análise de viabilidade da tokenização de ativos do continente
joias e artigos de coleção
De um modo geral, atualmente não é aconselhável utilizar joias e artigos de arte como ativos subjacentes de RWA. As seguintes situações basicamente não podem ser atendidas:
propriedade intelectual
Embora ainda não haja casos de sucesso, a propriedade intelectual não deve ser excluída dos ativos subjacentes de RWA. Se os resultados intelectuais tiverem um valor comercial significativo, poderá ser tentado solicitar uma aplicação após a clarificação da regulamentação.
Agricultura e produtos agrícolas
Se o projeto cumprir os padrões de revisão ética em ciência e tecnologia, tiver um alto conteúdo tecnológico e valor de pesquisa, e tiver boas perspetivas comerciais, poderá também tentar solicitar uma vez que a regulamentação esteja clara.
projeto puramente conceitual
Projetos desse tipo são geralmente rejeitados diretamente, RWA não é o mesmo que crowdfunding.
Conclusão
Para ativos subjacentes que não sejam da China continental ou de Hong Kong, ainda há espaço para discussão sobre a possibilidade de realizar RWA em Hong Kong. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como centro financeiro internacional, a localização geográfica dos ativos não deve ser um obstáculo; o essencial é que os ativos sejam reais, confiáveis, em conformidade e tenham valor de investimento. Com o aperfeiçoamento gradual da regulamentação, os projetos de RWA terão um futuro de desenvolvimento mais amplo.