Os Tesouros de ETH Abandonam o Modelo de 'Ouro Digital' para Estacas que Geram Rendimento: Aqui Está o Porquê de Isso Ser Importante

A ousada "engenharia financeira" de Michael Saylor na Strategy ( anteriormente MicroStrategy) para acumular significativas reservas de Bitcoin gerou uma tendência entre as corporações. Mais de 50 empresas já adotaram uma estratégia semelhante de tesouraria focada em BTC. No entanto, um novo segmento de empresas está surgindo, buscando não apenas exposição a criptomoedas, mas também alinhando-se diretamente com o ecossistema econômico do Ethereum.

À primeira vista, as acentuadas oscilações de preços observadas nas ações do tesouro do Éter podem parecer montanhas-russas especulativas semelhantes às moedas meme. Mas as abordagens adotadas por esta onda inicial de empresas de tesouro de ETH diferem a um nível fundamental.

Dentro da Primeira Onda do Tesouro ETH

De acordo com a Galaxy Digital, estas empresas estão a ir além da exposição passiva ou impulsionada por hype em criptomoedas e, em vez disso, estão a utilizar ativamente o Ethereum como um ativo de reserva produtivo, fazendo staking para rendimento ou utilizando estratégias avançadas de DeFi.

Esta abordagem distingue-os dos adotantes do tesouro Bitcoin, que muitas vezes adotaram uma postura passiva de "ouro digital" financiada por dívida conversível pesada em alavancagem.

Entretanto, empresas de tesouraria de ETH como SharpLink, BitMine, Bit Digital e GameSquare optaram por financiar suas estratégias com capital próprio, evitando assim as vulnerabilidades estruturais ligadas a obrigações de dívida e vencimentos iminentes.

A Galaxy Digital também afirmou que o capital detido por estas empresas é ativamente utilizado em vez de ficar parado. Através do staking de ETH, eles aumentam a segurança dos validadores e a estabilidade do protocolo em toda a rede. Em casos como o GameSquare, os fundos do tesouro também são utilizados para estratégias de rendimento nativas de DeFi, que suportam pools de liquidez, plataformas de empréstimo e outra infraestrutura essencial do Ethereum.

Apesar dos riscos contínuos de diluição, exposição a contratos inteligentes e variações de preço, os investidores podem usar avaliações de impacto de diluição e avaliações de prémio sobre o valor contabilístico para medir tanto o potencial de desvalorização como o potencial de valorização baseado na renda. Esta onda de tesourarias em Éter parece ser um modelo mais ativamente envolvido e eficiente em termos de capital.

Empresas Aumentam Participações em Ethereum

Este mês, a empresa de tecnologia online SharpLink, listada no Nasdaq, fez uma aquisição significativa de Éter e tornou-se o maior detentor corporativo de ETH até agora. De 7 a 13 de julho, a empresa comprou cerca de 74.656 ETH a um preço médio de $2.852, o que vale aproximadamente $213 milhões. Com esta compra, as participações totais em Éter da SharpLink cresceram para aproximadamente 280.706 ETH.

A BitMine Immersion Technologies, baseada em Las Vegas, arrecadou 250 milhões de dólares através de uma colocação privada de 55,6 milhões de ações a 4,50 dólares cada em 30 de junho para aumentar seu tesouro de Éter. A arrecadação adicionou 81.380 ETH ao seu balanço e aumentou as participações totais para 163.000 ETH, enquanto expandia sua contagem de ações em 13x.

A Bit Digital, com sede em Nova Iorque, arrecadou 172 milhões de dólares em junho após vender 280 BTC para construir seu tesouro de Éter sob a direção do CEO Sam Tabar. Até 31 de março, a empresa detinha 24,434 ETH, dos quais 21,568 ETH foram apostados com um rendimento médio de 3,2% em 2024, e completou sua transição para um modelo de staking de ETH e tesouraria.

A GameSquare Holdings, com sede no Texas, arrecadou 8 milhões de dólares em julho através de uma oferta de ações subsequente e fez parceria com a Dialectic para lançar um programa de tesouraria Ethereum com rendimentos entre 8-14%. A empresa fez seu primeiro movimento em criptomoedas ao comprar 5 milhões de dólares em ETH.