A turbulência no início de 2025: novas políticas do governo e inovações tecnológicas provocam agitação no mercado
Em janeiro e fevereiro de 2025, quando o novo governo completou um mês no poder, o mercado passou por grandes oscilações. Por um lado, os benefícios das políticas trouxeram um impacto positivo; por outro lado, as grandes conquistas na área de IA provocaram turbulências nas ações de tecnologia, afetando assim todo o mercado financeiro. Especialmente em fevereiro, com a divulgação de dados econômicos chave, ajustes na estrutura regulatória e a aceleração da inovação tecnológica, o mercado de criptomoedas também continuou a passar por oscilações e reestruturações.
Em fevereiro de 2025, a economia macroeconômica dos Estados Unidos apresentou várias mudanças. Uma série de indicadores econômicos chave caiu, enquanto a nova política do governo de aumentar as tarifas de importação interagiu com esses dois fatores, tendo um impacto profundo na economia dos Estados Unidos e até mesmo na economia global, provocando flutuações no mercado global.
Embora a revisão do PIB dos EUA para o quarto trimestre mantenha um crescimento de 2,3%, vários indicadores mostram que o crescimento econômico dos EUA está desacelerando. Em fevereiro, o emprego não agrícola aumentou em 187 mil, abaixo da expectativa de 200 mil; o crescimento do salário horário em relação ao mês anterior caiu para 0,2%, o menor em 17 meses. O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu por três meses consecutivos para 98,3, refletindo uma crescente preocupação dos residentes com a diminuição do poder de compra.
Em janeiro, o núcleo do IPC dos EUA subiu 0,3% em relação ao mês anterior e cresceu 2,5% em relação ao ano anterior, uma leve queda de 0,1 ponto percentual em relação ao mês passado, indicando um ligeiro alívio na inflação. Em janeiro, a taxa anual do índice de preços PCE núcleo foi de 2,6%, atingindo o nível mais baixo em 8 meses, de acordo com as expectativas do mercado.
No entanto, a política de tarifas será a maior variável que afetará a inflação nos Estados Unidos. O novo governo anunciou a imposição de uma tarifa de 10% sobre produtos importados do México e do Canadá, elevando diretamente os custos de automóveis, produtos agrícolas, entre outros. Estima-se que essa política pode fazer com que o IPC dos EUA aumente entre 0,3 e 0,5 pontos percentuais no segundo trimestre.
Em termos de taxas de juros, o mercado espera amplamente que o Federal Reserve mantenha as taxas atuais inalteradas a curto prazo. No entanto, considerando a incerteza da inflação e a pressão potencial das políticas tarifárias, a decisão do Federal Reserve sobre a redução das taxas ainda é incerta.
O principal conflito da economia dos EUA em 2025 reside na luta entre "desaceleração do crescimento" e "resiliência da inflação". O Federal Reserve tenta equilibrar os riscos por meio de uma política monetária prudente, enquanto a nova política tarifária do governo agrava a complexidade do problema e continua a impactar a lógica de preços da cadeia de suprimentos global, aumentando a incerteza da economia global.
O evento mais notável no campo da IA é o surgimento de um novo sistema de IA, que rompe com a percepção existente sobre o caminho de desenvolvimento da IA no mercado. Este avanço, através da otimização de algoritmos, reduziu significativamente a demanda por poder computacional, levando a indústria a uma transição de uma "corrida de poder computacional" para uma "eficiência algorítmica", remodelando a lógica de demanda do mercado por infraestrutura de IA. Por exemplo, o novo sistema completa o treinamento utilizando apenas 2048 GPUs de alto desempenho, enquanto modelos tradicionais exigem dezenas de milhares de chips semelhantes, desafiando diretamente a "muralha" construída pelos gigantes da tecnologia com altos gastos de capital.
Esta quebra tecnológica, somada às preocupações globais sobre a cadeia de suprimentos provocadas pela nova política de tarifas do governo, fez com que as ações de tecnologia, como o setor mais globalizado, fossem as mais afetadas. Em fevereiro, o Nasdaq caiu 4% devido ao alto peso das ações de tecnologia, apagando os ganhos do ano e registrando o pior mês em quase 10 meses; o Dow Jones, com um maior peso de indústrias tradicionais, teve uma queda relativamente menor, acumulando uma perda de 1,58%; o S&P 500 ficou entre os dois, com uma queda de 1,42%.
O mercado começa a reavaliar o panorama competitivo da indústria de IA nos EUA, o que se reflete diretamente no desempenho das ações das grandes empresas de tecnologia. Mesmo as empresas com resultados impressionantes enfrentam realizações de lucros por não terem superado as expectativas de forma significativa. No geral, o mercado carece de uma direção clara, com as grandes ações de tecnologia apresentando a característica de "queda dominada por políticas e emoções no final do mês".
Num ambiente de mercado com sentimentos tão baixos, os ativos criptográficos também têm dificuldade em se manterem isolados. Dados mostram que o índice de correlação de seis meses entre o Bitcoin e o Nasdaq recentemente subiu para 0,5, atingindo um novo máximo em quase dois anos, o que implica que a volatilidade do mercado de ações dos EUA está a ter um impacto maior no mercado de criptomoedas. Uma vez que o mercado de ações experimente volatilidade devido a fatores inesperados ou que o pânico se espalhe, a aversão ao risco dos investidores diminui, levando-os a retirar investimentos do mercado de criptomoedas, o que pode facilmente causar pressão descendente no mercado criptográfico.
A nova política de criptomoedas do governo recém-eleito passou de promessas de campanha para ações concretas. No dia 18 de janeiro, o governo anunciou a venda de um token oficial Meme, cujo valor de mercado ultrapassou temporariamente os 14,5 bilhões de dólares, antes de cair 60%. Este evento revelou a tendência da criptomoeda de se expandir do setor financeiro para o setor político. Se a aprovação de um ETF de bitcoin à vista por um órgão regulador é um marco na entrada das criptomoedas no setor financeiro tradicional, então a emissão de moeda pelo governo é um sinal da entrada das criptomoedas na política, mostrando o potencial dos ativos criptográficos como novas ferramentas políticas.
Após a posse do novo governo, o setor de criptomoedas recebeu várias boas notícias, como a formação de um grupo de trabalho sobre criptomoedas, a elaboração de um novo plano regulatório para ativos digitais e a exploração da criação de reservas nacionais de criptomoedas. Ao mesmo tempo, uma agência reguladora revogou as normas que restringiam os bancos de custodiar ativos digitais. Como resultado, o preço do Bitcoin teve um aumento de 9,5% em relação ao mês anterior no final de janeiro. No entanto, logo em seguida, notícias sobre avanços em IA e políticas tarifárias abalaram o mercado, e em fevereiro o mercado de criptomoedas passou por um ajuste acentuado, com o Bitcoin caindo abaixo de 100.000 dólares, apresentando uma queda mensal de 17,39%, fechando em torno de 85.000 dólares.
É importante notar que o Bitcoin demonstrou certa resiliência neste ciclo de oscilações, enquanto outras altcoins tiveram quedas mais acentuadas. O Ethereum atingiu o seu ponto mais baixo do ano devido a um evento em uma plataforma de negociação, e uma determinada blockchain também sofreu grandes oscilações devido a uma controvérsia política sobre a emissão de tokens. Algumas instituições veem esta volatilidade de curto prazo como uma oportunidade de alocação a longo prazo, como uma empresa listada que investiu 1,99 bilhão de dólares em Bitcoin no final de fevereiro.
Analisando um período de tempo mais longo, desde o ano passado, os preços do ouro e do Bitcoin têm mostrado uma tendência crescente de convergência. Em fevereiro deste ano, o preço do ouro atingiu um recorde histórico de 2942 dólares/onz, antes de cair mais de 100 dólares em uma semana. A volatilidade dos preços de ambos está intimamente ligada, o que significa que a propriedade do Bitcoin como "ouro digital" se torna cada vez mais evidente, sendo que a razão fundamental para isso é que ambos são vistos como alternativas à moeda fiduciária.
O mercado de criptomoedas está atualmente em um período de vácuo de informações, com a eficácia marginal das narrativas tradicionais (como ciclos de halving e fluxo de capital de ETFs) em declínio. No entanto, três grandes tendências estão remodelando o mercado: primeiro, a transformação do paradigma regulatório, passando da repressão para a orientação, eliminando obstáculos para a entrada de instituições; em segundo lugar, o mercado de criptomoedas está passando de "arbitragem política" para "criação de valor", de "impulsão especulativa" para "impulsão tecnológica"; por último, a fusão de IA e criptomoedas pode se tornar um novo ponto de ruptura.
O novo governo completou um mês no poder, e o mercado entrou em um período de caos, com uma complexidade muito além do habitual. O mercado de criptomoedas também enfrentou oscilações raras e frequentes. Embora as fraquezas humanas semeiem riscos no mercado, a propriedade escassa e imutável do Bitcoin permanece constante, conferindo-lhe a vitalidade para atravessar a névoa cíclica. Como diz uma obra literária: "O caos não é um abismo, mas uma escada". Neste período repleto de incertezas, os participantes do mercado precisam manter-se alerta, enquanto também buscam perceber oportunidades potenciais.
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CryptoSurvivor
· 07-22 02:33
cair啥cair，习惯就好
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OneBlockAtATime
· 07-20 10:23
Bear Market反而好买咯
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DegenWhisperer
· 07-20 10:14
Mais uma vez, as políticas estão a fazer das suas.
Agitação do mercado no início de 2025: novas políticas, avanços em IA e oscilações nos Ativos de criptografia
A turbulência no início de 2025: novas políticas do governo e inovações tecnológicas provocam agitação no mercado
Em janeiro e fevereiro de 2025, quando o novo governo completou um mês no poder, o mercado passou por grandes oscilações. Por um lado, os benefícios das políticas trouxeram um impacto positivo; por outro lado, as grandes conquistas na área de IA provocaram turbulências nas ações de tecnologia, afetando assim todo o mercado financeiro. Especialmente em fevereiro, com a divulgação de dados econômicos chave, ajustes na estrutura regulatória e a aceleração da inovação tecnológica, o mercado de criptomoedas também continuou a passar por oscilações e reestruturações.
Em fevereiro de 2025, a economia macroeconômica dos Estados Unidos apresentou várias mudanças. Uma série de indicadores econômicos chave caiu, enquanto a nova política do governo de aumentar as tarifas de importação interagiu com esses dois fatores, tendo um impacto profundo na economia dos Estados Unidos e até mesmo na economia global, provocando flutuações no mercado global.
Embora a revisão do PIB dos EUA para o quarto trimestre mantenha um crescimento de 2,3%, vários indicadores mostram que o crescimento econômico dos EUA está desacelerando. Em fevereiro, o emprego não agrícola aumentou em 187 mil, abaixo da expectativa de 200 mil; o crescimento do salário horário em relação ao mês anterior caiu para 0,2%, o menor em 17 meses. O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu por três meses consecutivos para 98,3, refletindo uma crescente preocupação dos residentes com a diminuição do poder de compra.
Em janeiro, o núcleo do IPC dos EUA subiu 0,3% em relação ao mês anterior e cresceu 2,5% em relação ao ano anterior, uma leve queda de 0,1 ponto percentual em relação ao mês passado, indicando um ligeiro alívio na inflação. Em janeiro, a taxa anual do índice de preços PCE núcleo foi de 2,6%, atingindo o nível mais baixo em 8 meses, de acordo com as expectativas do mercado.
No entanto, a política de tarifas será a maior variável que afetará a inflação nos Estados Unidos. O novo governo anunciou a imposição de uma tarifa de 10% sobre produtos importados do México e do Canadá, elevando diretamente os custos de automóveis, produtos agrícolas, entre outros. Estima-se que essa política pode fazer com que o IPC dos EUA aumente entre 0,3 e 0,5 pontos percentuais no segundo trimestre.
Em termos de taxas de juros, o mercado espera amplamente que o Federal Reserve mantenha as taxas atuais inalteradas a curto prazo. No entanto, considerando a incerteza da inflação e a pressão potencial das políticas tarifárias, a decisão do Federal Reserve sobre a redução das taxas ainda é incerta.
O principal conflito da economia dos EUA em 2025 reside na luta entre "desaceleração do crescimento" e "resiliência da inflação". O Federal Reserve tenta equilibrar os riscos por meio de uma política monetária prudente, enquanto a nova política tarifária do governo agrava a complexidade do problema e continua a impactar a lógica de preços da cadeia de suprimentos global, aumentando a incerteza da economia global.
O evento mais notável no campo da IA é o surgimento de um novo sistema de IA, que rompe com a percepção existente sobre o caminho de desenvolvimento da IA no mercado. Este avanço, através da otimização de algoritmos, reduziu significativamente a demanda por poder computacional, levando a indústria a uma transição de uma "corrida de poder computacional" para uma "eficiência algorítmica", remodelando a lógica de demanda do mercado por infraestrutura de IA. Por exemplo, o novo sistema completa o treinamento utilizando apenas 2048 GPUs de alto desempenho, enquanto modelos tradicionais exigem dezenas de milhares de chips semelhantes, desafiando diretamente a "muralha" construída pelos gigantes da tecnologia com altos gastos de capital.
Esta quebra tecnológica, somada às preocupações globais sobre a cadeia de suprimentos provocadas pela nova política de tarifas do governo, fez com que as ações de tecnologia, como o setor mais globalizado, fossem as mais afetadas. Em fevereiro, o Nasdaq caiu 4% devido ao alto peso das ações de tecnologia, apagando os ganhos do ano e registrando o pior mês em quase 10 meses; o Dow Jones, com um maior peso de indústrias tradicionais, teve uma queda relativamente menor, acumulando uma perda de 1,58%; o S&P 500 ficou entre os dois, com uma queda de 1,42%.
O mercado começa a reavaliar o panorama competitivo da indústria de IA nos EUA, o que se reflete diretamente no desempenho das ações das grandes empresas de tecnologia. Mesmo as empresas com resultados impressionantes enfrentam realizações de lucros por não terem superado as expectativas de forma significativa. No geral, o mercado carece de uma direção clara, com as grandes ações de tecnologia apresentando a característica de "queda dominada por políticas e emoções no final do mês".
Num ambiente de mercado com sentimentos tão baixos, os ativos criptográficos também têm dificuldade em se manterem isolados. Dados mostram que o índice de correlação de seis meses entre o Bitcoin e o Nasdaq recentemente subiu para 0,5, atingindo um novo máximo em quase dois anos, o que implica que a volatilidade do mercado de ações dos EUA está a ter um impacto maior no mercado de criptomoedas. Uma vez que o mercado de ações experimente volatilidade devido a fatores inesperados ou que o pânico se espalhe, a aversão ao risco dos investidores diminui, levando-os a retirar investimentos do mercado de criptomoedas, o que pode facilmente causar pressão descendente no mercado criptográfico.
A nova política de criptomoedas do governo recém-eleito passou de promessas de campanha para ações concretas. No dia 18 de janeiro, o governo anunciou a venda de um token oficial Meme, cujo valor de mercado ultrapassou temporariamente os 14,5 bilhões de dólares, antes de cair 60%. Este evento revelou a tendência da criptomoeda de se expandir do setor financeiro para o setor político. Se a aprovação de um ETF de bitcoin à vista por um órgão regulador é um marco na entrada das criptomoedas no setor financeiro tradicional, então a emissão de moeda pelo governo é um sinal da entrada das criptomoedas na política, mostrando o potencial dos ativos criptográficos como novas ferramentas políticas.
Após a posse do novo governo, o setor de criptomoedas recebeu várias boas notícias, como a formação de um grupo de trabalho sobre criptomoedas, a elaboração de um novo plano regulatório para ativos digitais e a exploração da criação de reservas nacionais de criptomoedas. Ao mesmo tempo, uma agência reguladora revogou as normas que restringiam os bancos de custodiar ativos digitais. Como resultado, o preço do Bitcoin teve um aumento de 9,5% em relação ao mês anterior no final de janeiro. No entanto, logo em seguida, notícias sobre avanços em IA e políticas tarifárias abalaram o mercado, e em fevereiro o mercado de criptomoedas passou por um ajuste acentuado, com o Bitcoin caindo abaixo de 100.000 dólares, apresentando uma queda mensal de 17,39%, fechando em torno de 85.000 dólares.
É importante notar que o Bitcoin demonstrou certa resiliência neste ciclo de oscilações, enquanto outras altcoins tiveram quedas mais acentuadas. O Ethereum atingiu o seu ponto mais baixo do ano devido a um evento em uma plataforma de negociação, e uma determinada blockchain também sofreu grandes oscilações devido a uma controvérsia política sobre a emissão de tokens. Algumas instituições veem esta volatilidade de curto prazo como uma oportunidade de alocação a longo prazo, como uma empresa listada que investiu 1,99 bilhão de dólares em Bitcoin no final de fevereiro.
Analisando um período de tempo mais longo, desde o ano passado, os preços do ouro e do Bitcoin têm mostrado uma tendência crescente de convergência. Em fevereiro deste ano, o preço do ouro atingiu um recorde histórico de 2942 dólares/onz, antes de cair mais de 100 dólares em uma semana. A volatilidade dos preços de ambos está intimamente ligada, o que significa que a propriedade do Bitcoin como "ouro digital" se torna cada vez mais evidente, sendo que a razão fundamental para isso é que ambos são vistos como alternativas à moeda fiduciária.
O mercado de criptomoedas está atualmente em um período de vácuo de informações, com a eficácia marginal das narrativas tradicionais (como ciclos de halving e fluxo de capital de ETFs) em declínio. No entanto, três grandes tendências estão remodelando o mercado: primeiro, a transformação do paradigma regulatório, passando da repressão para a orientação, eliminando obstáculos para a entrada de instituições; em segundo lugar, o mercado de criptomoedas está passando de "arbitragem política" para "criação de valor", de "impulsão especulativa" para "impulsão tecnológica"; por último, a fusão de IA e criptomoedas pode se tornar um novo ponto de ruptura.
O novo governo completou um mês no poder, e o mercado entrou em um período de caos, com uma complexidade muito além do habitual. O mercado de criptomoedas também enfrentou oscilações raras e frequentes. Embora as fraquezas humanas semeiem riscos no mercado, a propriedade escassa e imutável do Bitcoin permanece constante, conferindo-lhe a vitalidade para atravessar a névoa cíclica. Como diz uma obra literária: "O caos não é um abismo, mas uma escada". Neste período repleto de incertezas, os participantes do mercado precisam manter-se alerta, enquanto também buscam perceber oportunidades potenciais.