Reestruturação do cenário global de ativos: Ativos de criptografia como novo ponto de equilíbrio
No início de abril, a nova política de tarifas provocou uma queda acentuada nos ativos globais, mas posteriormente, declarações sobre a flexibilização da política aliviaram as preocupações do mercado. Depois que o sentimento dos investidores foi acalmado, gerou uma nova onda de apetite por risco, com o Bitcoin a subir fortemente em primeiro lugar.
De acordo com os dados, embora os indicadores macroeconômicos duros, como o consumo e o emprego nos EUA em abril, ainda não tenham sido impactados de forma substancial, os riscos aumentaram claramente. Em março, os EUA adicionaram 151 mil empregos não agrícolas, com a taxa de desemprego subindo para 4,1%, dados que superaram as expectativas. No entanto, a nova política tarifária fez com que a taxa média saltasse de 2,4% para 21,4%, e o índice de preços dos produtos importados subiu 18,6% em relação ao ano anterior. As vendas no varejo em março aumentaram 1,4% em relação ao mês anterior, mas, excluindo os automóveis, o impulso real do consumo cresceu apenas 0,5%, uma queda de 0,15 pontos percentuais em relação a fevereiro.
Esta sobrecarga de consumo de curto prazo impulsionada por políticas contrasta fortemente com a maior queda no índice de confiança do consumidor em abril desde 1978. O valor preliminar do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan para abril foi de 50,8, muito abaixo da expectativa de 53,5. A expectativa de inflação de 1 ano da Universidade de Michigan para abril disparou para 6,7%, o nível mais alto desde novembro de 1981; a expectativa de inflação de 5 anos ficou em 4,4%, o maior nível desde junho de 1991. Indicadores suaves de expectativas mostraram uma fraqueza acentuada, revelando várias insustentabilidades.
A economia dos Estados Unidos enfrenta uma armadilha de estagflação com "alta inflação-baixo crescimento-conflito de políticas". Os efeitos adversos da política tarifária irão, a seguir, acelerar a sua manifestação através de três canais: cadeia de suprimentos, mercado de trabalho e confiança do consumidor. O Fundo Monetário Internacional reduziu a expectativa de crescimento econômico global para 2025 de 3,3% para 2,8%, sendo que a expectativa de crescimento dos Estados Unidos caiu para 1,8% e a da zona do euro para 0,7%.
Do lado da Reserva Federal, a taxa de inflação PCE já está acima da meta de 2% há 14 meses consecutivos, com as expectativas de inflação de curto prazo em abril saltando para 3,8%, o nível mais alto desde 1982. Diante disso, na reunião de políticas monetárias de 19 de março, a Reserva Federal decidiu manter a taxa dos fundos federais inalterada na faixa de 4,25%-4,50%, claramente presa em um dilema triplo: uma redução da taxa de juros pode acentuar a desancoragem das expectativas de inflação, um aumento acelerará a recessão econômica, enquanto a manutenção do status quo enfrenta pressão. O presidente da Reserva Federal afirmou que os formuladores de políticas continuarão a observar a situação econômica, aguardando sinais mais claros antes de considerar ajustes nas taxas de juros.
Como "ponto de ancoragem" da política monetária global, o Federal Reserve está a enfrentar o teste de desbalanceamento de políticas mais severo em quase quarenta anos. De acordo com previsões gerais, no cenário mais otimista, se a inflação descer mais rapidamente do que o esperado, o Federal Reserve poderá mudar para uma taxa de juros neutra mais rapidamente, podendo até começar a baixar as taxas de juros no primeiro semestre de 2025.
Durante todo o mês de abril, os ativos em dólares enfrentaram uma dupla pressão de incerteza política e desaceleração econômica, especialmente na primeira quinzena, quando o sentimento do mercado era extremamente pessimista. No dia 3 de abril, os três principais índices das ações americanas sofreram uma queda histórica, com o índice Dow Jones a cair 5,50% em um único dia, o índice Nasdaq a despencar 5,82% e o S&P 500 a descer 5,98%, registando a maior queda diária desde março de 2020. As ações de tecnologia tornaram-se a área mais afetada, com várias grandes empresas de tecnologia a caírem drasticamente devido ao aumento dos custos da cadeia de suprimentos e às restrições nas exportações. Um chefe de pesquisa econômica até aumentou a probabilidade de recessão econômica nos Estados Unidos para 79%, refletindo a profunda preocupação do mercado com o impacto negativo a longo prazo das políticas tarifárias.
As ações nos EUA apresentaram uma recuperação significativa no final do mês. No dia 23 de abril, o índice S&P 500 subiu 9,52% em um único dia, enquanto o índice Nasdaq teve um aumento de 12,16%, estabelecendo o segundo maior aumento diário da história. Essa recuperação deve-se em parte às expectativas de possíveis ajustes nas políticas tarifárias e ao desempenho acima das expectativas dos relatórios financeiros de algumas gigantes da tecnologia, que elevaram a confiança do mercado.
Apesar de as ações dos EUA terem recuperado grande parte das perdas no final do mês, a incerteza política futura e a desaceleração econômica criam uma ressonância mais forte, e as ações dos EUA podem ainda ser as mais afetadas. Wall Street acredita amplamente que este rali pode ser apenas uma "correção técnica em um mercado em baixa". Alguns estrategistas alertam os investidores a "vender em alta", pois o mercado ainda enfrenta incertezas políticas e riscos de recessão econômica. Antes de reiniciar cortes de juros para estimular o mercado e de haver progresso nas negociações de tarifas, o rali de curto prazo das ações dos EUA permanece envolto em nuvens.
Embora também tenha sofrido um duro impacto tarifário em abril, o Bitcoin superou as expectativas do mercado e redefiniu sua posição entre os ativos globais. No final de abril, o preço do Bitcoin ultrapassou a marca de 94.000 dólares, com um aumento diário superior a 3%, alcançando um novo máximo do ano. Esse aumento corresponde ao movimento do ouro, que também atingiu máximos históricos, destacando suas propriedades de "ouro digital". Além disso, em contraste com as ações americanas afetadas pela política tarifária no mesmo período, a volatilidade do Bitcoin em abril diminuiu significativamente.
Essa estabilidade atraiu capitais de médio e longo prazo para acelerar a entrada. De 21 a 23 de abril, o ETF de Bitcoin à vista nos Estados Unidos teve um fluxo líquido de mais de 900 milhões de dólares por três dias consecutivos, impulsionando o valor total de mercado dos ativos de criptografia a ultrapassar 3 trilhões de dólares, reacendendo o sentimento altista em todo o mercado de criptografia. A confiança dos investidores atingiu um nível máximo em mais de dois meses, e a mídia americana o chamou de uma alternativa em busca de um porto seguro. Durante essa onda de alta, a riqueza dos detentores de longo prazo cresceu significativamente. De acordo com os dados, de 1 a 23 de abril, o valor de mercado dos detentores de longo prazo aumentou de 345 bilhões de dólares para 371 bilhões de dólares, um aumento de 26 bilhões de dólares, indicando que os detentores de longo prazo estão obtendo retornos por sua persistência.
De acordo com estatísticas, de janeiro a início de abril, o Bitcoin passou por uma correção de mais de 30%, o que está de acordo com os padrões históricos dos ciclos de mercado de 2013, 2017 e 2021, geralmente ocorrendo uma correção após atingir novos máximos, eliminando investidores mais fracos antes de retomar a tendência de alta. Além disso, a desvinculação do Bitcoin do mercado tradicional e a demanda dos investidores por ativos não correlacionados aumentaram a confiança dos detentores de longo prazo no armazenamento de valor do Bitcoin.
Os dados mostram que atualmente há 16,7 milhões de BTC em estado de lucro em várias carteiras, um nível que geralmente é chamado de "limite otimista". Historicamente, padrões semelhantes em 2016, 2020 e no início de 2024 levaram a mercados em alta. Quando a oferta lucrativa permanece acima dessa área, frequentemente isso aumenta a confiança dos investidores e gera um impulso de preço contínuo, geralmente levando o Bitcoin a alcançar um novo recorde histórico em alguns meses. Após o Bitcoin ultrapassar os 90 mil dólares, o número de endereços ativos na blockchain aumentou em 15%, e o número de grandes carteiras atingiu um novo máximo em quatro meses, validando ainda mais o consenso otimista de capital.
Impulsionado pela alta do preço do Bitcoin, o valor total de mercado dos ativos de criptografia global ultrapassou 3 trilhões de dólares em 23 de abril, com o valor de mercado do Bitcoin alcançando 1,847 trilhões de dólares, superando várias grandes empresas de tecnologia globais e o metal precioso prata, tornando-se o quinto maior ativo, atrás apenas do ouro, Apple, Microsoft e Nvidia.
A elevação desta classificação fez com que o Bitcoin se tornasse o único ativo digital na lista dos dez principais ativos do mundo. Mais notável é que a longa associação do Bitcoin com as ações de tecnologia dos EUA apresentou um "desacoplamento". Durante abril, o preço do Bitcoin disparou 15%, enquanto o índice Nasdaq 100 subiu apenas 4,5% no mesmo período, destacando seu desempenho de mercado independente e a mudança nas propriedades do ativo. Em comparação com a volatilidade do mercado acionário provocada pela política de tarifas de abril, o Bitcoin tem mostrado uma maior estabilidade de preços e uma volatilidade mais baixa recentemente, o que pode impulsionar mais empresas listadas a considerar a alocação de ativos de criptografia em suas estratégias financeiras.
Sem dúvida, os ativos de criptografia estão a reescrever a lógica subjacente da precificação de ativos globais. Em abril, uma instituição de investimento, com base no aumento do interesse institucional e na crescente aceitação do Bitcoin como "ouro digital", já ajustou significativamente o preço-alvo do Bitcoin para 2030 de 1,5 milhões de dólares para 2,4 milhões de dólares.
Atualmente, a recuperação do mercado em abril é uma eliminação temporária das preocupações sobre o colapso do mercado causado por tarifas e a recessão econômica. O desenvolvimento futuro dependerá de se a guerra tarifária pode ser encerrada a tempo e da trajetória da economia dos EUA. Dado que mesmo a mais otimista redução de taxas ocorrerá após janeiro, as divergências no mercado ainda persistem, e oscilações de curto prazo são inevitáveis. E quando os mercados financeiros tradicionais enfrentam oscilações devido à guerra tarifária e ao ciclo econômico, a independência e a propriedade anticíclica dos ativos de criptografia podem atrair mais fundos que buscam diversificação de ativos.
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MEVHunterLucky
· 07-20 10:37
Só essa retração é digna de ser chamada de big dump?
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GasFeeSobber
· 07-20 10:36
Muito difícil de negociar esta moeda
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SolidityNewbie
· 07-20 10:23
Ganhei muito, entrar numa posição e fazer o trabalho.
Ativos de criptografia异军突起 重塑全球资产格局新平衡
Reestruturação do cenário global de ativos: Ativos de criptografia como novo ponto de equilíbrio
No início de abril, a nova política de tarifas provocou uma queda acentuada nos ativos globais, mas posteriormente, declarações sobre a flexibilização da política aliviaram as preocupações do mercado. Depois que o sentimento dos investidores foi acalmado, gerou uma nova onda de apetite por risco, com o Bitcoin a subir fortemente em primeiro lugar.
De acordo com os dados, embora os indicadores macroeconômicos duros, como o consumo e o emprego nos EUA em abril, ainda não tenham sido impactados de forma substancial, os riscos aumentaram claramente. Em março, os EUA adicionaram 151 mil empregos não agrícolas, com a taxa de desemprego subindo para 4,1%, dados que superaram as expectativas. No entanto, a nova política tarifária fez com que a taxa média saltasse de 2,4% para 21,4%, e o índice de preços dos produtos importados subiu 18,6% em relação ao ano anterior. As vendas no varejo em março aumentaram 1,4% em relação ao mês anterior, mas, excluindo os automóveis, o impulso real do consumo cresceu apenas 0,5%, uma queda de 0,15 pontos percentuais em relação a fevereiro.
Esta sobrecarga de consumo de curto prazo impulsionada por políticas contrasta fortemente com a maior queda no índice de confiança do consumidor em abril desde 1978. O valor preliminar do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan para abril foi de 50,8, muito abaixo da expectativa de 53,5. A expectativa de inflação de 1 ano da Universidade de Michigan para abril disparou para 6,7%, o nível mais alto desde novembro de 1981; a expectativa de inflação de 5 anos ficou em 4,4%, o maior nível desde junho de 1991. Indicadores suaves de expectativas mostraram uma fraqueza acentuada, revelando várias insustentabilidades.
A economia dos Estados Unidos enfrenta uma armadilha de estagflação com "alta inflação-baixo crescimento-conflito de políticas". Os efeitos adversos da política tarifária irão, a seguir, acelerar a sua manifestação através de três canais: cadeia de suprimentos, mercado de trabalho e confiança do consumidor. O Fundo Monetário Internacional reduziu a expectativa de crescimento econômico global para 2025 de 3,3% para 2,8%, sendo que a expectativa de crescimento dos Estados Unidos caiu para 1,8% e a da zona do euro para 0,7%.
Do lado da Reserva Federal, a taxa de inflação PCE já está acima da meta de 2% há 14 meses consecutivos, com as expectativas de inflação de curto prazo em abril saltando para 3,8%, o nível mais alto desde 1982. Diante disso, na reunião de políticas monetárias de 19 de março, a Reserva Federal decidiu manter a taxa dos fundos federais inalterada na faixa de 4,25%-4,50%, claramente presa em um dilema triplo: uma redução da taxa de juros pode acentuar a desancoragem das expectativas de inflação, um aumento acelerará a recessão econômica, enquanto a manutenção do status quo enfrenta pressão. O presidente da Reserva Federal afirmou que os formuladores de políticas continuarão a observar a situação econômica, aguardando sinais mais claros antes de considerar ajustes nas taxas de juros.
Como "ponto de ancoragem" da política monetária global, o Federal Reserve está a enfrentar o teste de desbalanceamento de políticas mais severo em quase quarenta anos. De acordo com previsões gerais, no cenário mais otimista, se a inflação descer mais rapidamente do que o esperado, o Federal Reserve poderá mudar para uma taxa de juros neutra mais rapidamente, podendo até começar a baixar as taxas de juros no primeiro semestre de 2025.
Durante todo o mês de abril, os ativos em dólares enfrentaram uma dupla pressão de incerteza política e desaceleração econômica, especialmente na primeira quinzena, quando o sentimento do mercado era extremamente pessimista. No dia 3 de abril, os três principais índices das ações americanas sofreram uma queda histórica, com o índice Dow Jones a cair 5,50% em um único dia, o índice Nasdaq a despencar 5,82% e o S&P 500 a descer 5,98%, registando a maior queda diária desde março de 2020. As ações de tecnologia tornaram-se a área mais afetada, com várias grandes empresas de tecnologia a caírem drasticamente devido ao aumento dos custos da cadeia de suprimentos e às restrições nas exportações. Um chefe de pesquisa econômica até aumentou a probabilidade de recessão econômica nos Estados Unidos para 79%, refletindo a profunda preocupação do mercado com o impacto negativo a longo prazo das políticas tarifárias.
As ações nos EUA apresentaram uma recuperação significativa no final do mês. No dia 23 de abril, o índice S&P 500 subiu 9,52% em um único dia, enquanto o índice Nasdaq teve um aumento de 12,16%, estabelecendo o segundo maior aumento diário da história. Essa recuperação deve-se em parte às expectativas de possíveis ajustes nas políticas tarifárias e ao desempenho acima das expectativas dos relatórios financeiros de algumas gigantes da tecnologia, que elevaram a confiança do mercado.
Apesar de as ações dos EUA terem recuperado grande parte das perdas no final do mês, a incerteza política futura e a desaceleração econômica criam uma ressonância mais forte, e as ações dos EUA podem ainda ser as mais afetadas. Wall Street acredita amplamente que este rali pode ser apenas uma "correção técnica em um mercado em baixa". Alguns estrategistas alertam os investidores a "vender em alta", pois o mercado ainda enfrenta incertezas políticas e riscos de recessão econômica. Antes de reiniciar cortes de juros para estimular o mercado e de haver progresso nas negociações de tarifas, o rali de curto prazo das ações dos EUA permanece envolto em nuvens.
Embora também tenha sofrido um duro impacto tarifário em abril, o Bitcoin superou as expectativas do mercado e redefiniu sua posição entre os ativos globais. No final de abril, o preço do Bitcoin ultrapassou a marca de 94.000 dólares, com um aumento diário superior a 3%, alcançando um novo máximo do ano. Esse aumento corresponde ao movimento do ouro, que também atingiu máximos históricos, destacando suas propriedades de "ouro digital". Além disso, em contraste com as ações americanas afetadas pela política tarifária no mesmo período, a volatilidade do Bitcoin em abril diminuiu significativamente.
Essa estabilidade atraiu capitais de médio e longo prazo para acelerar a entrada. De 21 a 23 de abril, o ETF de Bitcoin à vista nos Estados Unidos teve um fluxo líquido de mais de 900 milhões de dólares por três dias consecutivos, impulsionando o valor total de mercado dos ativos de criptografia a ultrapassar 3 trilhões de dólares, reacendendo o sentimento altista em todo o mercado de criptografia. A confiança dos investidores atingiu um nível máximo em mais de dois meses, e a mídia americana o chamou de uma alternativa em busca de um porto seguro. Durante essa onda de alta, a riqueza dos detentores de longo prazo cresceu significativamente. De acordo com os dados, de 1 a 23 de abril, o valor de mercado dos detentores de longo prazo aumentou de 345 bilhões de dólares para 371 bilhões de dólares, um aumento de 26 bilhões de dólares, indicando que os detentores de longo prazo estão obtendo retornos por sua persistência.
De acordo com estatísticas, de janeiro a início de abril, o Bitcoin passou por uma correção de mais de 30%, o que está de acordo com os padrões históricos dos ciclos de mercado de 2013, 2017 e 2021, geralmente ocorrendo uma correção após atingir novos máximos, eliminando investidores mais fracos antes de retomar a tendência de alta. Além disso, a desvinculação do Bitcoin do mercado tradicional e a demanda dos investidores por ativos não correlacionados aumentaram a confiança dos detentores de longo prazo no armazenamento de valor do Bitcoin.
Os dados mostram que atualmente há 16,7 milhões de BTC em estado de lucro em várias carteiras, um nível que geralmente é chamado de "limite otimista". Historicamente, padrões semelhantes em 2016, 2020 e no início de 2024 levaram a mercados em alta. Quando a oferta lucrativa permanece acima dessa área, frequentemente isso aumenta a confiança dos investidores e gera um impulso de preço contínuo, geralmente levando o Bitcoin a alcançar um novo recorde histórico em alguns meses. Após o Bitcoin ultrapassar os 90 mil dólares, o número de endereços ativos na blockchain aumentou em 15%, e o número de grandes carteiras atingiu um novo máximo em quatro meses, validando ainda mais o consenso otimista de capital.
Impulsionado pela alta do preço do Bitcoin, o valor total de mercado dos ativos de criptografia global ultrapassou 3 trilhões de dólares em 23 de abril, com o valor de mercado do Bitcoin alcançando 1,847 trilhões de dólares, superando várias grandes empresas de tecnologia globais e o metal precioso prata, tornando-se o quinto maior ativo, atrás apenas do ouro, Apple, Microsoft e Nvidia.
A elevação desta classificação fez com que o Bitcoin se tornasse o único ativo digital na lista dos dez principais ativos do mundo. Mais notável é que a longa associação do Bitcoin com as ações de tecnologia dos EUA apresentou um "desacoplamento". Durante abril, o preço do Bitcoin disparou 15%, enquanto o índice Nasdaq 100 subiu apenas 4,5% no mesmo período, destacando seu desempenho de mercado independente e a mudança nas propriedades do ativo. Em comparação com a volatilidade do mercado acionário provocada pela política de tarifas de abril, o Bitcoin tem mostrado uma maior estabilidade de preços e uma volatilidade mais baixa recentemente, o que pode impulsionar mais empresas listadas a considerar a alocação de ativos de criptografia em suas estratégias financeiras.
Sem dúvida, os ativos de criptografia estão a reescrever a lógica subjacente da precificação de ativos globais. Em abril, uma instituição de investimento, com base no aumento do interesse institucional e na crescente aceitação do Bitcoin como "ouro digital", já ajustou significativamente o preço-alvo do Bitcoin para 2030 de 1,5 milhões de dólares para 2,4 milhões de dólares.
Atualmente, a recuperação do mercado em abril é uma eliminação temporária das preocupações sobre o colapso do mercado causado por tarifas e a recessão econômica. O desenvolvimento futuro dependerá de se a guerra tarifária pode ser encerrada a tempo e da trajetória da economia dos EUA. Dado que mesmo a mais otimista redução de taxas ocorrerá após janeiro, as divergências no mercado ainda persistem, e oscilações de curto prazo são inevitáveis. E quando os mercados financeiros tradicionais enfrentam oscilações devido à guerra tarifária e ao ciclo econômico, a independência e a propriedade anticíclica dos ativos de criptografia podem atrair mais fundos que buscam diversificação de ativos.