Competição entre o staking de BTC e ativos encapsulados aquece
Recentemente, com o lançamento da primeira fase da rede principal Babylon, o suporte da Pendle para BTC LST e o lançamento de vários ativos embalados em BTC, o interesse do mercado em BTCFi aumentou novamente. Este artigo irá explorar as últimas dinâmicas neste campo a partir de duas perspectivas: o staking de BTC (re) e os ativos ancorados em BTC.
BTC (Re)competição no mercado de staking acirrou-se
Após rapidamente atingir o limite de 1000 BTC na Babylon Stage 1, a competição entre os LST de BTC tornou-se cada vez mais intensa. Nos últimos 30 dias, a Lombard Finance, com um volume de depósitos de 5.9k BTC, subiu para o primeiro lugar na lista de TVL, superando o Solv Protocol, que liderava há muito tempo. A Lombard conquistou uma vantagem competitiva ao estabelecer uma parceria estratégica com o principal protocolo de re-stake Symbiotic, oferecendo aos usuários rendimentos de re-stake mais ricos no ecossistema ETH e oportunidades de participação em DeFi.
Atualmente, a estratégia ecológica tornou-se um fator chave na competição dos BTC LST. Em comparação com o ETH LRT, os BTC LST enfrentam considerações mais complexas, incluindo cenários de aplicações DeFi a montante, a fase de desenvolvimento do BTC L2, a combinação de ativos ancorados em BTC de várias cadeias e a integração com plataformas de re-stake. As escolhas estratégicas de cada provedor de BTC LST afetarão diretamente a sua velocidade de crescimento e a participação no mercado inicial.
A Lombard Finance está atualmente focada no desenvolvimento do ecossistema ETH. Através da colaboração com a Symbiotic e a Karak Network, a Lombard oferece recompensas externas abundantes para os stakers. O LBTC, como o primeiro BTC LST a obter suporte de protocolos de re-staking em ETH, está promovendo ativamente jogos de alavancagem em ETH, com parceiros principais incluindo Pendle, Gearbox Protocol e Zerolend. Com o Ether.Fi aceitando depósitos de LBTC, o LBTC se beneficiará futuramente de todas as aplicações downstream relacionadas ao eBTC.
Em comparação, o Solv Protocol e o Bedrock DeFi adotaram uma estratégia de expansão multi-chain, desenvolvendo simultaneamente a recepção de depósitos upstream e a construção de aplicações downstream. A principal liquidez do SolvBTC.BBN e do uniBTC está concentrada nas cadeias BNB e ETH, ao mesmo tempo que injeta liquidez BTC em outras L2. O que torna o Solv único é a exigência de que os usuários depositem SolvBTC para converter em SolvBTC.BBN e participar do Babylon, o que impulsionará a demanda do mercado por SolvBTC.
O Lorenzo Protocol e o pStake Finance concentram-se na construção da cadeia BNB na fase inicial, apoiando depósitos de BTCB e cunhando stBTC e yBTC na cadeia BNB. A característica do Lorenzo é a construção de um mercado de rendimento baseado em BTCFi, adotando uma estrutura que separa o token de capital líquido (LPT) e o token de acumulação de rendimento (YAT), tornando a jogabilidade de rendimentos de restaking de BTC mais flexível.
Pendle avança para o campo BTCFi
Recentemente, a Pendle integrou quatro tipos de LST BTC: LBTC, eBTC, uniBTC e SolvBTC.BBN no seu mercado de pontos. A adoção real do LBTC é superior aos valores superficiais, uma vez que 37% do eBTC é suportado pelo LBTC, e a integração do eBTC pela Pendle também beneficia indiretamente o Lombard.
Exceto eBTC, as outras três LSTs estão todas ligadas à Corn em uma parceria. Corn é uma nova ETH L2, com duas designs únicos: veTokenomics e Hybrid Tokenized Bitcoin. No futuro, pode surgir um caminho de integração Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, adicionando novas alavancas em camadas ao sistema BTCFi, mas ao mesmo tempo também introduzindo novos riscos sistêmicos.
A alavancagem de pontos é um dos cenários-chave na estratégia de ativos geradores de rendimento. A integração do Pendle com o BTC LST impulsionará em grande medida a tendência de aplicação mais ampla do ecossistema DeFi. Atualmente, o Gearbox Protocol já introduziu LBTC em seu mercado de pontos, e a Pichi Finance também insinuou que integrará o BTC LST em um futuro próximo.
SatLayer junta-se ao mercado de nova stake de BTC
SatLayer entrou no campo de re-stake de BTC, tornando-se um novo concorrente da Pell Network. Ambos aceitam o re-stake de BTC LST e o utilizam para fornecer segurança a outros protocolos. A Pell, como pioneira, acumulou 270 milhões de dólares em TVL, integrando principais derivados de BTC que abrangem 13 redes. Após anunciar financiamento no mês passado, a SatLayer também está rapidamente expandindo seu mercado.
SatLayer está atualmente implantado na Ethereum, suportando a recepção de vários BTC LST, e espera-se que haja mais integrações. Com o aumento das plataformas de restaking homogêneas, a competição pela liquidez de BTC e seus ativos variantes se tornará mais intensa. Isso oferece aos participantes oportunidades adicionais de lucro em camadas, mas também mostra sinais de excesso de capacidade de infraestrutura do lado da oferta no setor de restaking.
Estrutura de mercado de tokens encapsulados BTC
Após a controvérsia envolvendo Justin Sun e a custódia de WBTC, a concorrência no mercado de BTC embalado aumentou. Os principais ativos alternativos em competição incluem BTCB da Binance, mBTC da Merlin, tBTC da TN, FBTC da Mantle e vários ativos BTC LST.
A Coinbase lançou o ativo encapsulado cbBTC, suportado por sua custódia, com uma oferta atual de 2,7k. O cbBTC é implantado nas redes Base e Ethereum, já recebeu apoio de vários protocolos DeFi de destaque e planeja expandir para mais cadeias. A PumpBTC e o Solv Protocol rapidamente declararam que irão colaborar com a Base, demonstrando o potencial de desenvolvimento do cbBTC no BTCFi.
Apesar das preocupações com a segurança, o WBTC ainda detém mais de 60% do mercado de BTC encapsulado. A BitGo anunciou que irá implantar o WBTC na Avalanche e na cadeia BNB, e através do padrão de token intercambiável de cadeia completa da LayerZero, tenta consolidar sua posição no mercado por meio da expansão multi-cadeia. No entanto, a taxa de adoção do WBTC continua a cair, e à medida que protocolos DeFi líderes como Aave e Sky Ecosystem começam a remover o WBTC da lista de colaterais, essa tendência pode influenciar a atitude de mais protocolos em relação ao WBTC.
FBTC foi implementado nas blockchains Ethereum, Mantle e BNB, promovendo ativamente a ampla adoção no campo do BTCFi através da "Sparkle Campaign". No campo do BTC (re)staking, o FBTC foi adotado pela Solv, BedRock, PumpBTC e Pell, oferecendo incentivos de pontos Sparks para os primeiros usuários.
Atualmente, todos os ativos embalados em BTC estão a esforçar-se para serem integrados nas principais protocolos DeFi e aceites por um vasto número de utilizadores, na luta pela posição de mercado do WBTC. Além dos ativos existentes, novos participantes como o tgBTC da TON e o sBTC da Stacks também se juntarão em breve à competição.
Resumo
Na tendência de crescimento contínuo do BTCFi, o BTC (re)staking e os ativos lastreados em BTC são dois setores-chave que merecem atenção contínua. No campo do BTC (re)staking, há uma tendência de construção excessiva do lado da oferta, enquanto o tamanho do mercado do lado da demanda ainda não está claro. Estratégias ecológicas diferenciadas e jogadas únicas no setor downstream tornaram-se fatores-chave na competição entre os diferentes BTC LST. Ao mesmo tempo, a tendência de interconexão dos ativos lastreados em BTC introduziu novos riscos sistêmicos, e cada protocolo também enfrenta a possibilidade de ser excessivamente minerado, resultando em ganhos muito baixos.
Para os ativos ancorados em BTC, a confiança continua a ser uma questão central. As exchanges, L2 e as várias partes interessadas do BTC LST estão a desenvolver ativamente os seus próprios ativos ancorados em BTC através de diferentes soluções, com o objetivo de serem aceites por protocolos DeFi mainstream e por uma ampla base de utilizadores, a fim de rapidamente conquistar a quota de mercado perdida pelo WBTC.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
17 Curtidas
Recompensa
17
3
Compartilhar
Comentário
0/400
SerumSquirter
· 07-21 03:19
Tanta competição, quem pode vencer?
Ver originalResponder0
TokenEconomist
· 07-20 22:13
na verdade, a dinâmica de rendimento aqui segue a teoria econômica clássica
A competição no mercado de staking de BTC intensifica-se, com a embalagem de ativos a enfrentar um novo padrão.
Competição entre o staking de BTC e ativos encapsulados aquece
Recentemente, com o lançamento da primeira fase da rede principal Babylon, o suporte da Pendle para BTC LST e o lançamento de vários ativos embalados em BTC, o interesse do mercado em BTCFi aumentou novamente. Este artigo irá explorar as últimas dinâmicas neste campo a partir de duas perspectivas: o staking de BTC (re) e os ativos ancorados em BTC.
BTC (Re)competição no mercado de staking acirrou-se
Após rapidamente atingir o limite de 1000 BTC na Babylon Stage 1, a competição entre os LST de BTC tornou-se cada vez mais intensa. Nos últimos 30 dias, a Lombard Finance, com um volume de depósitos de 5.9k BTC, subiu para o primeiro lugar na lista de TVL, superando o Solv Protocol, que liderava há muito tempo. A Lombard conquistou uma vantagem competitiva ao estabelecer uma parceria estratégica com o principal protocolo de re-stake Symbiotic, oferecendo aos usuários rendimentos de re-stake mais ricos no ecossistema ETH e oportunidades de participação em DeFi.
Atualmente, a estratégia ecológica tornou-se um fator chave na competição dos BTC LST. Em comparação com o ETH LRT, os BTC LST enfrentam considerações mais complexas, incluindo cenários de aplicações DeFi a montante, a fase de desenvolvimento do BTC L2, a combinação de ativos ancorados em BTC de várias cadeias e a integração com plataformas de re-stake. As escolhas estratégicas de cada provedor de BTC LST afetarão diretamente a sua velocidade de crescimento e a participação no mercado inicial.
A Lombard Finance está atualmente focada no desenvolvimento do ecossistema ETH. Através da colaboração com a Symbiotic e a Karak Network, a Lombard oferece recompensas externas abundantes para os stakers. O LBTC, como o primeiro BTC LST a obter suporte de protocolos de re-staking em ETH, está promovendo ativamente jogos de alavancagem em ETH, com parceiros principais incluindo Pendle, Gearbox Protocol e Zerolend. Com o Ether.Fi aceitando depósitos de LBTC, o LBTC se beneficiará futuramente de todas as aplicações downstream relacionadas ao eBTC.
Em comparação, o Solv Protocol e o Bedrock DeFi adotaram uma estratégia de expansão multi-chain, desenvolvendo simultaneamente a recepção de depósitos upstream e a construção de aplicações downstream. A principal liquidez do SolvBTC.BBN e do uniBTC está concentrada nas cadeias BNB e ETH, ao mesmo tempo que injeta liquidez BTC em outras L2. O que torna o Solv único é a exigência de que os usuários depositem SolvBTC para converter em SolvBTC.BBN e participar do Babylon, o que impulsionará a demanda do mercado por SolvBTC.
O Lorenzo Protocol e o pStake Finance concentram-se na construção da cadeia BNB na fase inicial, apoiando depósitos de BTCB e cunhando stBTC e yBTC na cadeia BNB. A característica do Lorenzo é a construção de um mercado de rendimento baseado em BTCFi, adotando uma estrutura que separa o token de capital líquido (LPT) e o token de acumulação de rendimento (YAT), tornando a jogabilidade de rendimentos de restaking de BTC mais flexível.
Pendle avança para o campo BTCFi
Recentemente, a Pendle integrou quatro tipos de LST BTC: LBTC, eBTC, uniBTC e SolvBTC.BBN no seu mercado de pontos. A adoção real do LBTC é superior aos valores superficiais, uma vez que 37% do eBTC é suportado pelo LBTC, e a integração do eBTC pela Pendle também beneficia indiretamente o Lombard.
Exceto eBTC, as outras três LSTs estão todas ligadas à Corn em uma parceria. Corn é uma nova ETH L2, com duas designs únicos: veTokenomics e Hybrid Tokenized Bitcoin. No futuro, pode surgir um caminho de integração Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, adicionando novas alavancas em camadas ao sistema BTCFi, mas ao mesmo tempo também introduzindo novos riscos sistêmicos.
A alavancagem de pontos é um dos cenários-chave na estratégia de ativos geradores de rendimento. A integração do Pendle com o BTC LST impulsionará em grande medida a tendência de aplicação mais ampla do ecossistema DeFi. Atualmente, o Gearbox Protocol já introduziu LBTC em seu mercado de pontos, e a Pichi Finance também insinuou que integrará o BTC LST em um futuro próximo.
SatLayer junta-se ao mercado de nova stake de BTC
SatLayer entrou no campo de re-stake de BTC, tornando-se um novo concorrente da Pell Network. Ambos aceitam o re-stake de BTC LST e o utilizam para fornecer segurança a outros protocolos. A Pell, como pioneira, acumulou 270 milhões de dólares em TVL, integrando principais derivados de BTC que abrangem 13 redes. Após anunciar financiamento no mês passado, a SatLayer também está rapidamente expandindo seu mercado.
SatLayer está atualmente implantado na Ethereum, suportando a recepção de vários BTC LST, e espera-se que haja mais integrações. Com o aumento das plataformas de restaking homogêneas, a competição pela liquidez de BTC e seus ativos variantes se tornará mais intensa. Isso oferece aos participantes oportunidades adicionais de lucro em camadas, mas também mostra sinais de excesso de capacidade de infraestrutura do lado da oferta no setor de restaking.
Estrutura de mercado de tokens encapsulados BTC
Após a controvérsia envolvendo Justin Sun e a custódia de WBTC, a concorrência no mercado de BTC embalado aumentou. Os principais ativos alternativos em competição incluem BTCB da Binance, mBTC da Merlin, tBTC da TN, FBTC da Mantle e vários ativos BTC LST.
A Coinbase lançou o ativo encapsulado cbBTC, suportado por sua custódia, com uma oferta atual de 2,7k. O cbBTC é implantado nas redes Base e Ethereum, já recebeu apoio de vários protocolos DeFi de destaque e planeja expandir para mais cadeias. A PumpBTC e o Solv Protocol rapidamente declararam que irão colaborar com a Base, demonstrando o potencial de desenvolvimento do cbBTC no BTCFi.
Apesar das preocupações com a segurança, o WBTC ainda detém mais de 60% do mercado de BTC encapsulado. A BitGo anunciou que irá implantar o WBTC na Avalanche e na cadeia BNB, e através do padrão de token intercambiável de cadeia completa da LayerZero, tenta consolidar sua posição no mercado por meio da expansão multi-cadeia. No entanto, a taxa de adoção do WBTC continua a cair, e à medida que protocolos DeFi líderes como Aave e Sky Ecosystem começam a remover o WBTC da lista de colaterais, essa tendência pode influenciar a atitude de mais protocolos em relação ao WBTC.
FBTC foi implementado nas blockchains Ethereum, Mantle e BNB, promovendo ativamente a ampla adoção no campo do BTCFi através da "Sparkle Campaign". No campo do BTC (re)staking, o FBTC foi adotado pela Solv, BedRock, PumpBTC e Pell, oferecendo incentivos de pontos Sparks para os primeiros usuários.
Atualmente, todos os ativos embalados em BTC estão a esforçar-se para serem integrados nas principais protocolos DeFi e aceites por um vasto número de utilizadores, na luta pela posição de mercado do WBTC. Além dos ativos existentes, novos participantes como o tgBTC da TON e o sBTC da Stacks também se juntarão em breve à competição.
Resumo
Na tendência de crescimento contínuo do BTCFi, o BTC (re)staking e os ativos lastreados em BTC são dois setores-chave que merecem atenção contínua. No campo do BTC (re)staking, há uma tendência de construção excessiva do lado da oferta, enquanto o tamanho do mercado do lado da demanda ainda não está claro. Estratégias ecológicas diferenciadas e jogadas únicas no setor downstream tornaram-se fatores-chave na competição entre os diferentes BTC LST. Ao mesmo tempo, a tendência de interconexão dos ativos lastreados em BTC introduziu novos riscos sistêmicos, e cada protocolo também enfrenta a possibilidade de ser excessivamente minerado, resultando em ganhos muito baixos.
Para os ativos ancorados em BTC, a confiança continua a ser uma questão central. As exchanges, L2 e as várias partes interessadas do BTC LST estão a desenvolver ativamente os seus próprios ativos ancorados em BTC através de diferentes soluções, com o objetivo de serem aceites por protocolos DeFi mainstream e por uma ampla base de utilizadores, a fim de rapidamente conquistar a quota de mercado perdida pelo WBTC.