Pump.fun avaliação elevada de emitir moeda gera controvérsia, declarações anteriores do fundador são questionadas

Recentemente, a atmosfera tensa do mercado on-chain voltou a aquecer. A Pump.fun anunciou oficialmente a emissão de moeda, o que gerou ampla discussão na indústria. Há opiniões que afirmam que o projeto, após ser superado por concorrentes, ainda apresenta uma avaliação excessivamente alta; também há vozes de preocupação que apontam que isso pode ser uma intenção da equipe do projeto de extrair a liquidez restante do mercado na fase final.

Lançamento da oferta pública com avaliação de 4 bilhões de dólares, derivativos negociados antes do mercado à vista

Na noite de 10 de julho, o Pump.fun, que já havia anunciado várias vezes a emissão de moeda, finalmente confirmou que começará a atividade de emissão inicial de seu token nativo PUMP no dia 12 de julho e prometeu que haverá uma grande airdrop posteriormente.

As informações divulgadas oficialmente mostram que a quantidade total de tokens PUMP é de 1 trilhão. Deste montante, 33% é utilizado para a emissão inicial, 24% é alocado para a comunidade e planos ecológicos, 20% é reservado para a equipe, 13% é destinado a investidores iniciais, e a parte restante é usada para o fundo ecológico e a fundação.

A primeira emissão venderá 150 mil milhões de PUMP, com um preço unitário de 0,004 USDT, representando 15% do total. O montante previsto para financiamento é de 600 milhões de dólares, correspondendo a uma avaliação total do projeto de cerca de 4 mil milhões de dólares.

Diferente da maioria dos projetos populares que escolhem listar em grandes bolsas de valores, a Pump.fun realizará sua oferta pública em várias plataformas de médio porte, permitindo que os participantes comprem com ativos como bbSOL, SOL ou USDT. Surpreendentemente, o departamento de derivativos de uma grande bolsa já anunciou a pré-venda de contratos perpétuos PUMP/USDT antes da oferta pública da PUMP. Esta venda continuará até que os tokens se esgotem ou até às 14:00 UTC do dia 15 de julho. É importante notar que usuários dos EUA e do Reino Unido não podem participar desta atividade devido a questões de conformidade.

De acordo com o plano de liberação do PUMP, os tokens alocados à equipe e aos investidores iniciais começarão a ser desbloqueados gradualmente a partir de julho de 2026; a parte destinada à comunidade e ao plano ecológico será desbloqueada gradualmente desde o dia da emissão, completando a distribuição antes de julho de 2026; outras partes destinadas ao lançamento, liquidez e bolsas, e à fundação serão totalmente desbloqueadas no dia da emissão. O oficial afirmou que os tokens PUMP estarão disponíveis para transferência entre 48 a 72 horas após o término da venda, mas não estarão abertos para negociação livre inicialmente.

Em seguida, o fundador da Pump.fun revelou os principais focos de desenvolvimento futuro do projeto: 1. Melhorar a qualidade e a diversidade das moedas já lançadas, expandir o mecanismo de compartilhamento de receita para criadores e ajustar a estrutura de taxas. 2. Aumentar o investimento em funcionalidades sociais, com foco no desenvolvimento da funcionalidade de transmissão ao vivo. 3. Continuar a otimizar a experiência do usuário. 4. Expandir a equipe, que já conta com mais de 70 membros principais, abrangendo várias áreas; continuará a se expandir por meio de recrutamento e aquisições, com a primeira aquisição prestes a ser anunciada.

Pump emitir moeda遭广泛质疑，创始人过往言论引发争议

O atual sentimento e liquidez do mercado MEME estão muito aquém do que eram antes. Como líder de longa data neste setor, a Pump.fun não só enfrenta uma queda na receita e na atividade, mas também foi ultrapassada por concorrentes em termos de quota de mercado. No entanto, a Pump.fun lançou uma oferta pública com uma avaliação elevada de 4 bilhões de dólares, o que gerou questionamentos unânimes da comunidade, chegando a ser acusada de poder agravar ainda mais a fraqueza do mercado.

Mais embaraçoso é que as declarações passadas do fundador da Pump.fun foram trazidas à tona, contrastando fortemente com seu comportamento atual. Em março de 2024, ele afirmou que a pré-venda deve ser amplamente divulgada para provar que a avaliação é razoável, o que traz uma enorme pressão. O único benefício da pré-venda é a capacidade de obter rapidamente fundos. Ele também disse abertamente que o modelo de listagem em bolsa já está ultrapassado, e a falta de transparência pode levar a violações e comportamentos impróprios.

Um conhecido parceiro de uma instituição de investimento acredita que, embora a Pump.fun tenha alcançado resultados brilhantes, dados recentes mostram que sua receita caiu drasticamente e sua quota de mercado foi superada por concorrentes. Ele apontou que este ICO de alta avaliação apresenta sérios problemas: falta de transparência na governança, cláusulas de liberação da equipe não claras e um excesso de avaliação durante o período de queda do mercado. Ele recomenda que os investidores considerem isso como uma especulação de alto risco, e não um investimento baseado em fundamentos; sugere esperar uma semana após o lançamento do token antes de tomar decisões, adotando uma estratégia de participação em lotes para reduzir riscos.

Quanto às disputas de valuation, um KOL de criptomoedas também expressou dúvidas. Se a Pump ainda fosse líder do setor, uma valuation de 4 bilhões de dólares seria aceitável. Mas a realidade é que a Pump caiu para o segundo lugar, com um tamanho de negócios apenas 1/3 do seu concorrente, mas apresenta uma valuation que é o dobro da líder, o que é difícil de convencer o mercado. Ele teme que, se a Pump, como "projeto de referência", não tiver um bom desempenho na oferta pública, isso possa ter um impacto negativo em todo o setor.

Um pesquisador de criptomoedas afirmou que a ação do Pump.fun se assemelha a uma "operação de colheita". Ele acredita que seu modelo econômico de moeda revela uma intenção de acumulação de riqueza, tendo gerado enormes receitas no último ano sem quase investir no ecossistema, e agora tentando extrair mais fundos através de uma oferta pública. A equipe possui uma grande quantidade de moedas, mas vende para a comunidade que apoiou a plataforma, sendo criticada por seu comportamento de colher a safra.

No entanto, também há vozes diferentes. Há rumores de que alguns dos principais fundos de criptomoedas venderam outros tokens para participar do financiamento do Pump. Um KOL acredita que criticar o Pump.fun isoladamente não é justo. Se o PUMP falhar, outros projetos também terão dificuldade em se manter. Pump é uma empresa lucrativa, que demonstra capacidade de resolver problemas e de crescimento. Em comparação com projetos supervalorizados que carecem de usuários reais, ele prefere manter ações de uma empresa com lucros robustos e forte crescimento. Ele acredita que a afirmação de que "MEME está morto" é apenas um sentimento passageiro; se o Pump lançar uma matriz de produtos no futuro e estabelecer um mecanismo de retorno, a direção do mercado pode mudar rapidamente.

Ele apontou ainda que o valor a longo prazo do projeto depende de dois fatores: se há uma narrativa forte e expectativas de mercado; se há receita sustentável e disposição para retribuir aos detentores de tokens.

A controvérsia sobre a emissão de moeda do Pump.fun revela o dilema comum que o mercado MEME enfrenta atualmente: a retração emocional, o aperto de liquidez e a sobrevalorização. Apesar da diminuição da narrativa dos memes, os verdadeiros beneficiários são escassos, mas ainda há quem esteja disposto a arriscar-se. Novos projetos continuam a surgir, e a onda de emissão de moeda parece ainda não ter terminado.