Tokenização de ativos imobiliários: uma nova exploração no mercado de ativos do mundo real
Introdução
O conceito de ativos do mundo real ( RWA ) não é uma novidade no mercado de criptomoedas, tendo surgido já em 2018, quando a tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ) apresentavam semelhanças com o conceito atual de RWA. No entanto, devido à falta de um quadro regulatório adequado e à ausência de vantagens de retorno claras, essas tentativas iniciais não conseguiram desenvolver um setor de mercado maduro.
Em 2022, com o aumento contínuo das taxas de juro nos Estados Unidos, o rendimento dos títulos do governo americano superou significativamente as taxas de juros de empréstimos em stablecoins no mercado cripto. Assim, a tokenização dos títulos do governo dos EUA em RWA tornou-se mais atraente para a indústria cripto. Como resultado, várias partes, incluindo instituições financeiras tradicionais, começaram a explorar os RWA.
Nos últimos dois anos, vários projetos de RWA imobiliário surgiram no mercado. Eles visam expandir de várias maneiras o mercado de investimento imobiliário, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir a barreira de entrada para os investidores imobiliários. Este estudo explora, através da análise de casos, as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliário e o mercado potencial. Como esses projetos são direcionados principalmente a ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão sobre políticas, regulamentos e condições de mercado irá abranger principalmente o mercado imobiliário da América do Norte.
tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo cheio de oportunidades de investimento. Dados mostram que, em março de 2023, o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atingiu 1,3 trilhões de dólares, enquanto o valor do mercado imobiliário listado globalmente foi de 2,66 trilhões de dólares.
O objetivo central da tokenização do mercado imobiliário é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um público de investidores mais amplo e aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos se manifestam principalmente em três formas:
divisão da propriedade imobiliária para financiamento.
produto do índice do mercado imobiliário em áreas específicas.
tokenização de imóveis como colateral.
Além disso, a tokenização e a integração com a blockchain aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Se você entender o (REIT), ele é uma empresa que possui, opera ou financia imóveis geradores de receita. O REIT oferece oportunidades de investimento para investidores comuns, semelhante a fundos mútuos, permitindo que os investidores obtenham renda baseada em dividendos e retornos totais, além de ajudar no crescimento do mercado imobiliário da região. O REIT e o RWA imobiliário têm semelhanças na oferta de oportunidades de investimento em parte dos imóveis, reduzindo efetivamente a barreira de entrada e aumentando a liquidez dos ativos imobiliários. No entanto, os REIT tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gestão ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo operacional centralizado. Apesar disso, sua rigorosa revisão de ativos e a construção de investimentos dentro de um quadro regulatório rígido fornecem um sólido roteiro para projetos de RWA imobiliário.
Nos últimos dois anos de operação de projetos de RWA imobiliária, tivemos uma compreensão mais clara de suas vantagens e desvantagens.
Um típico projeto de RWA imobiliário possui as propriedades mencionadas acima. Ao analisar casos específicos, percebi que, devido a diferentes métodos de gestão e produtos, cada projeto enfrenta situações distintas na operação real.
Estudo de Caso
Este capítulo seleciona três projetos de RWA imobiliários para análise. Cada projeto utiliza um método diferente para a tokenização do mercado imobiliário e é o mais popular em seu campo. É importante notar que estes ainda são projetos iniciais, cujos produtos ainda não foram submetidos a uma validação e testes de mercado prolongados e abrangentes.
RealT
A RealT foi lançada em 2019, sendo um dos primeiros projetos de RWA imobiliário no mercado, focando em oferecer investimento em imóveis residenciais americanos principalmente na Gnosis através da blockchain Ethereum e Gnosis (.
A RealT adquire propriedades residenciais e tokeniza as entidades que detêm contratos de propriedade de acordo com a legislação americana. A responsabilidade pela gestão, manutenção e cobrança de aluguéis dessas propriedades é delegada a uma entidade de gestão terceirizada. Após a dedução das despesas, a renda de aluguel gerada por propriedades específicas é distribuída aos detentores de tokens. Embora a RealT seja responsável pelo processo de tokenização, eles estão legalmente separados das empresas que detêm ativos imobiliários. Como mencionado em seu site, se a empresa entrar em incumprimento, os detentores de tokens mantêm o direito de nomear outra empresa para gerir a empresa que detém o contrato da propriedade. Vale a pena notar que eles não exigem participação obrigatória nos imóveis que introduzem no mercado. Os detentores de tokens das propriedades podem receber mensalmente uma parte da receita de aluguel da propriedade, excluindo uma reserva de manutenção de cerca de 2,5% e uma taxa de gestão, que normalmente é cerca de 10% do valor.
Usando esta propriedade em Montgomery como exemplo, o valor total dos Tokens imobiliários é de 323,020 dólares, com um preço de 52,10 dólares por Token, totalizando 6,200 Tokens emitidos. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2,600 dólares. Após deduzir as despesas operacionais e de gestão de 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1,978 dólares, resultando em um rendimento anual de 23,736 dólares. Assim, cada Token recebe uma distribuição de 3,83 dólares, com uma taxa de retorno anualizada de 7,35%.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos Tokens, o que significa que a RealT não precisa co-investir com os clientes e mantém um modelo de operação quase sem risco. A entidade gestora cobra 8% do restante do aluguel e das taxas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Deste modo, a equipe da RealT pode economizar uma quantidade significativa de tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na tokenização no mercado.
No entanto, embora a propriedade fracionada promova a partilha de riscos entre os investidores, também traz desafios. Surge um problema quando os interesses financeiros dos investidores são tão pequenos que os custos de gestão da empresa se tornam inviáveis. Um relatório explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe instituições de gestão para administrar as propriedades que possui; se a RealT tiver uma grande quantidade de propriedade sobre a propriedade, isso pode reduzir os custos de agência; assim, uma gestão ineficiente terá um impacto negativo sobre eles. No entanto, se a participação da RealT for demasiado grande, isso pode impactar negativamente a liquidez dos tokens, e os acionistas minoritários poderão tornar-se exploradores. Esses proprietários podem esperar que os acionistas majoritários supervisionem se as instituições de gestão contratadas são financeiramente viáveis. Por outro lado, se a participação da RealT for muito pequena, a RealT pode carecer de incentivos suficientes para escolher instituições de gestão ou para participar no processo de supervisão, e muitos investidores também podem ter dificuldade em supervisionar eficazmente as instituições de gestão.
Eu verifiquei os dez tokens mais recentes vendidos no mercado RealT e usei o explorador de blockchain relacionado para encontrar o número de proprietários de cada propriedade.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Como mostrado na imagem, a RealT divide a propriedade em diferentes quantidades de Tokens, fazendo com que o preço de cada Token seja de cerca de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de Tokens, e o número de detentores de duas propriedades ultrapassa 1.000. Agora, ao combinar isso com a quantidade de Tokens que cada detentor possui, é possível entender a amplitude do investimento dos investidores da RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% investem mais do que esse valor. Isso mostra que a RealT conseguiu, até certo ponto, criar um mercado de investimento imobiliário voltado para pequenos investidores e aumentar a liquidez do mercado imobiliário.
De acordo com os dados de transação do RealT Wallet ) e do endereço da carteira Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, a RealT já pagou cerca de 6 milhões de dólares em aluguel total. As taxas da plataforma variam de acordo com as mudanças nos custos de manutenção, seguros e impostos, sendo aproximadamente de 2,5% a 3% do aluguel, o que equivale a cerca de 150.000 a 180.000 dólares em receita da plataforma nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não precisa participar do investimento em imóveis e não há regulamentos ou diretrizes específicas que descrevam o nível de participação que deve ser escolhido para o investimento, os ganhos da RealT provenientes da receita do aluguel ainda não estão claros.
Do ponto de vista da estrutura corporativa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no estado de Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui nenhum ativo imobiliário; ela atua apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT fundou a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui nenhum ativo imobiliário; seu principal objetivo é simplificar os procedimentos legais, permitindo que os usuários participem do investimento em todas as propriedades por meio da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT estabelece uma Series LLC correspondente para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada Series LLC possui uma propriedade específica e o token correspondente. Esta estrutura visa garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem as outras propriedades ou as operações da empresa-mãe sob a RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as variações de preços do mercado imobiliário global. O Parcl é utilizado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos utilizando a estrutura AMM. O Parcl introduz o feedback de preços do Parcl Labs, criando índices para propriedades imobiliárias em áreas específicas com base no histórico de vendas. O período do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência das transações imobiliárias. Após a criação do índice, os investidores têm a oportunidade de especular sobre o valor das propriedades, podendo fazer long ou short nos preços dos imóveis.
Este método permite que a Parcl evite problemas legais, uma vez que não envolve imóveis reais na operação da plataforma. Alguns podem questionar se realmente se trata de um projeto de RWA imobiliário, uma vez que não atende aos padrões mencionados. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, investido por instituições reconhecidas do setor, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly. É razoável discutir a diversificação das possibilidades de RWA imobiliários.
A testnet do Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL de 16 milhões de dólares. Após mais de um ano de operação, o Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume diário de negociações abaixo de 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos por dia.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Os produtos da Parcl são simplificados e desenvolvidos rapidamente. O feedback de preços e o mercado de índices da Parcl Labs são bem projetados e fáceis de usar.
Na área de operações, a equipe da Parcl lançou ativamente programas de aquisição de usuários como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento renomadas, a Parcl ainda mantém um perfil relativamente baixo no mercado, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja preparado para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Empresas de criptomoedas de grande porte, como Ripple e MakerDAO, também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem imóveis como garantia de empréstimos. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está trabalhando nessa direção. A MakerDAO integrou-se à RobinLand, apoiando empréstimos garantidos por imóveis. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como garantia de empréstimos, embora esse serviço seja limitado apenas aos tokens que eles emitiram. Essencialmente, esse serviço é mais parecido com produtos de empréstimo de tokens e não aumenta significativamente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto que foi lançado em 2020 e parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados ao RWA imobiliário que merecem ser mencionados.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em tokenização imobiliária. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem enviar documentos da propriedade para a Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito especial ### em Delaware para a transação, também conhecida como SPV, que é uma subsidiária criada pela empresa-mãe para isolar riscos financeiros. O status legal da SPV como uma empresa independente garante suas obrigações, mesmo no caso de falência da empresa-mãe. Assim, as empresas de propósito especial são às vezes chamadas de entidades afastadas da falência. Nos EUA, a SPV geralmente é equivalente a uma LLC (. Em seguida, a Reinno criará contratos inteligentes para os tokens imobiliários, que os proprietários podem usar como garantia para o empréstimo. Limite de empréstimo
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OPsychology
· 22h atrás
Isso não é apenas uma versão embelezada de Crowdfunding?
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PumpingCroissant
· 22h atrás
Ah, isso, já começou a especulação imobiliária de novo.
Exploração da tokenização imobiliária: Gota no limite de investimento Aumento da Liquidez dos ativos
Tokenização de ativos imobiliários: uma nova exploração no mercado de ativos do mundo real
Introdução
O conceito de ativos do mundo real ( RWA ) não é uma novidade no mercado de criptomoedas, tendo surgido já em 2018, quando a tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ) apresentavam semelhanças com o conceito atual de RWA. No entanto, devido à falta de um quadro regulatório adequado e à ausência de vantagens de retorno claras, essas tentativas iniciais não conseguiram desenvolver um setor de mercado maduro.
Em 2022, com o aumento contínuo das taxas de juro nos Estados Unidos, o rendimento dos títulos do governo americano superou significativamente as taxas de juros de empréstimos em stablecoins no mercado cripto. Assim, a tokenização dos títulos do governo dos EUA em RWA tornou-se mais atraente para a indústria cripto. Como resultado, várias partes, incluindo instituições financeiras tradicionais, começaram a explorar os RWA.
Nos últimos dois anos, vários projetos de RWA imobiliário surgiram no mercado. Eles visam expandir de várias maneiras o mercado de investimento imobiliário, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir a barreira de entrada para os investidores imobiliários. Este estudo explora, através da análise de casos, as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliário e o mercado potencial. Como esses projetos são direcionados principalmente a ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão sobre políticas, regulamentos e condições de mercado irá abranger principalmente o mercado imobiliário da América do Norte.
tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo cheio de oportunidades de investimento. Dados mostram que, em março de 2023, o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atingiu 1,3 trilhões de dólares, enquanto o valor do mercado imobiliário listado globalmente foi de 2,66 trilhões de dólares.
O objetivo central da tokenização do mercado imobiliário é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um público de investidores mais amplo e aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos se manifestam principalmente em três formas:
divisão da propriedade imobiliária para financiamento.
produto do índice do mercado imobiliário em áreas específicas.
tokenização de imóveis como colateral.
Além disso, a tokenização e a integração com a blockchain aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Se você entender o (REIT), ele é uma empresa que possui, opera ou financia imóveis geradores de receita. O REIT oferece oportunidades de investimento para investidores comuns, semelhante a fundos mútuos, permitindo que os investidores obtenham renda baseada em dividendos e retornos totais, além de ajudar no crescimento do mercado imobiliário da região. O REIT e o RWA imobiliário têm semelhanças na oferta de oportunidades de investimento em parte dos imóveis, reduzindo efetivamente a barreira de entrada e aumentando a liquidez dos ativos imobiliários. No entanto, os REIT tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gestão ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo operacional centralizado. Apesar disso, sua rigorosa revisão de ativos e a construção de investimentos dentro de um quadro regulatório rígido fornecem um sólido roteiro para projetos de RWA imobiliário.
Nos últimos dois anos de operação de projetos de RWA imobiliária, tivemos uma compreensão mais clara de suas vantagens e desvantagens.
Um típico projeto de RWA imobiliário possui as propriedades mencionadas acima. Ao analisar casos específicos, percebi que, devido a diferentes métodos de gestão e produtos, cada projeto enfrenta situações distintas na operação real.
Estudo de Caso
Este capítulo seleciona três projetos de RWA imobiliários para análise. Cada projeto utiliza um método diferente para a tokenização do mercado imobiliário e é o mais popular em seu campo. É importante notar que estes ainda são projetos iniciais, cujos produtos ainda não foram submetidos a uma validação e testes de mercado prolongados e abrangentes.
RealT
A RealT foi lançada em 2019, sendo um dos primeiros projetos de RWA imobiliário no mercado, focando em oferecer investimento em imóveis residenciais americanos principalmente na Gnosis através da blockchain Ethereum e Gnosis (.
A RealT adquire propriedades residenciais e tokeniza as entidades que detêm contratos de propriedade de acordo com a legislação americana. A responsabilidade pela gestão, manutenção e cobrança de aluguéis dessas propriedades é delegada a uma entidade de gestão terceirizada. Após a dedução das despesas, a renda de aluguel gerada por propriedades específicas é distribuída aos detentores de tokens. Embora a RealT seja responsável pelo processo de tokenização, eles estão legalmente separados das empresas que detêm ativos imobiliários. Como mencionado em seu site, se a empresa entrar em incumprimento, os detentores de tokens mantêm o direito de nomear outra empresa para gerir a empresa que detém o contrato da propriedade. Vale a pena notar que eles não exigem participação obrigatória nos imóveis que introduzem no mercado. Os detentores de tokens das propriedades podem receber mensalmente uma parte da receita de aluguel da propriedade, excluindo uma reserva de manutenção de cerca de 2,5% e uma taxa de gestão, que normalmente é cerca de 10% do valor.
Usando esta propriedade em Montgomery como exemplo, o valor total dos Tokens imobiliários é de 323,020 dólares, com um preço de 52,10 dólares por Token, totalizando 6,200 Tokens emitidos. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2,600 dólares. Após deduzir as despesas operacionais e de gestão de 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1,978 dólares, resultando em um rendimento anual de 23,736 dólares. Assim, cada Token recebe uma distribuição de 3,83 dólares, com uma taxa de retorno anualizada de 7,35%.
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Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos Tokens, o que significa que a RealT não precisa co-investir com os clientes e mantém um modelo de operação quase sem risco. A entidade gestora cobra 8% do restante do aluguel e das taxas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Deste modo, a equipe da RealT pode economizar uma quantidade significativa de tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na tokenização no mercado.
No entanto, embora a propriedade fracionada promova a partilha de riscos entre os investidores, também traz desafios. Surge um problema quando os interesses financeiros dos investidores são tão pequenos que os custos de gestão da empresa se tornam inviáveis. Um relatório explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe instituições de gestão para administrar as propriedades que possui; se a RealT tiver uma grande quantidade de propriedade sobre a propriedade, isso pode reduzir os custos de agência; assim, uma gestão ineficiente terá um impacto negativo sobre eles. No entanto, se a participação da RealT for demasiado grande, isso pode impactar negativamente a liquidez dos tokens, e os acionistas minoritários poderão tornar-se exploradores. Esses proprietários podem esperar que os acionistas majoritários supervisionem se as instituições de gestão contratadas são financeiramente viáveis. Por outro lado, se a participação da RealT for muito pequena, a RealT pode carecer de incentivos suficientes para escolher instituições de gestão ou para participar no processo de supervisão, e muitos investidores também podem ter dificuldade em supervisionar eficazmente as instituições de gestão.
Eu verifiquei os dez tokens mais recentes vendidos no mercado RealT e usei o explorador de blockchain relacionado para encontrar o número de proprietários de cada propriedade.
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Como mostrado na imagem, a RealT divide a propriedade em diferentes quantidades de Tokens, fazendo com que o preço de cada Token seja de cerca de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de Tokens, e o número de detentores de duas propriedades ultrapassa 1.000. Agora, ao combinar isso com a quantidade de Tokens que cada detentor possui, é possível entender a amplitude do investimento dos investidores da RealT.
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Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% investem mais do que esse valor. Isso mostra que a RealT conseguiu, até certo ponto, criar um mercado de investimento imobiliário voltado para pequenos investidores e aumentar a liquidez do mercado imobiliário.
De acordo com os dados de transação do RealT Wallet ) e do endereço da carteira Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, a RealT já pagou cerca de 6 milhões de dólares em aluguel total. As taxas da plataforma variam de acordo com as mudanças nos custos de manutenção, seguros e impostos, sendo aproximadamente de 2,5% a 3% do aluguel, o que equivale a cerca de 150.000 a 180.000 dólares em receita da plataforma nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não precisa participar do investimento em imóveis e não há regulamentos ou diretrizes específicas que descrevam o nível de participação que deve ser escolhido para o investimento, os ganhos da RealT provenientes da receita do aluguel ainda não estão claros.
Do ponto de vista da estrutura corporativa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no estado de Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui nenhum ativo imobiliário; ela atua apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT fundou a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui nenhum ativo imobiliário; seu principal objetivo é simplificar os procedimentos legais, permitindo que os usuários participem do investimento em todas as propriedades por meio da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT estabelece uma Series LLC correspondente para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada Series LLC possui uma propriedade específica e o token correspondente. Esta estrutura visa garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem as outras propriedades ou as operações da empresa-mãe sob a RealT.
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) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as variações de preços do mercado imobiliário global. O Parcl é utilizado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos utilizando a estrutura AMM. O Parcl introduz o feedback de preços do Parcl Labs, criando índices para propriedades imobiliárias em áreas específicas com base no histórico de vendas. O período do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência das transações imobiliárias. Após a criação do índice, os investidores têm a oportunidade de especular sobre o valor das propriedades, podendo fazer long ou short nos preços dos imóveis.
Este método permite que a Parcl evite problemas legais, uma vez que não envolve imóveis reais na operação da plataforma. Alguns podem questionar se realmente se trata de um projeto de RWA imobiliário, uma vez que não atende aos padrões mencionados. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, investido por instituições reconhecidas do setor, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly. É razoável discutir a diversificação das possibilidades de RWA imobiliários.
A testnet do Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL de 16 milhões de dólares. Após mais de um ano de operação, o Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume diário de negociações abaixo de 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos por dia.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Os produtos da Parcl são simplificados e desenvolvidos rapidamente. O feedback de preços e o mercado de índices da Parcl Labs são bem projetados e fáceis de usar.
Na área de operações, a equipe da Parcl lançou ativamente programas de aquisição de usuários como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento renomadas, a Parcl ainda mantém um perfil relativamente baixo no mercado, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja preparado para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Empresas de criptomoedas de grande porte, como Ripple e MakerDAO, também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem imóveis como garantia de empréstimos. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está trabalhando nessa direção. A MakerDAO integrou-se à RobinLand, apoiando empréstimos garantidos por imóveis. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como garantia de empréstimos, embora esse serviço seja limitado apenas aos tokens que eles emitiram. Essencialmente, esse serviço é mais parecido com produtos de empréstimo de tokens e não aumenta significativamente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto que foi lançado em 2020 e parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados ao RWA imobiliário que merecem ser mencionados.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em tokenização imobiliária. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem enviar documentos da propriedade para a Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito especial ### em Delaware para a transação, também conhecida como SPV, que é uma subsidiária criada pela empresa-mãe para isolar riscos financeiros. O status legal da SPV como uma empresa independente garante suas obrigações, mesmo no caso de falência da empresa-mãe. Assim, as empresas de propósito especial são às vezes chamadas de entidades afastadas da falência. Nos EUA, a SPV geralmente é equivalente a uma LLC (. Em seguida, a Reinno criará contratos inteligentes para os tokens imobiliários, que os proprietários podem usar como garantia para o empréstimo. Limite de empréstimo