Comércio prospectivo domina o mercado: mercado de criptomoedas recebe uma forte Recuperação
No relatório de março, destacámos que "a reversão é o movimento do Dao" e previmos que "o Q2 trará uma recuperação no mercado". Em abril, o Bitcoin realmente teve uma forte recuperação, subindo 14,11% em um mês, recuperando todas as perdas anteriores.
As disputas comerciais que dominam o mercado financeiro global começaram oficialmente em abril, causando um grande impacto no mercado, com o pânico a subir e os preços dos ativos a cair acentuadamente. No entanto, após a liberação da tensão, com o afrouxamento das políticas e os dados econômicos dos EUA a mostrarem resiliência, os fundos começaram a fluir para o mercado de ações e mercado de criptomoedas.
O Bitcoin ajustou-se antes das ações americanas, subindo fortemente após o fundo das ações americanas, impulsionado por uma grande quantidade de capital. Mais importante, após mais de dois meses de ajuste, a estrutura de chips melhorou significativamente, e o estado interno está mais estável.
O S&P 500 e o mercado de criptomoedas já recuperaram toda a queda desde o início da disputa comercial. Em comparação com a disputa comercial que ainda não terminou e a incerteza das perspetivas económicas dos EUA, o desempenho do mercado tem sido muito forte, precificando constantemente novas informações. No entanto, para que o mercado consiga uma verdadeira recuperação, ainda é necessário que a disputa comercial seja resolvida e que os dados económicos dos EUA sejam confirmados. Durante o processo, podem surgir contratempos.
Macrofinance: Expectativa de negociação de disputas comerciais provoca ajustes acentuados no mercado
Anunciado estado de emergência nacional a 2 de abril, ativando tarifas de igualização; a 3 de abril, impostos de 10% sobre produtos globais, e 104% sobre produtos de um determinado país.
De 3 a 5 de abril, as ações nos EUA caíram em pânico, com os três principais índices a quebrarem a linha anual. Os títulos do Tesouro dos EUA, tanto de curto como de longo prazo, sofreram quedas acentuadas, com os negociantes a venderem ações para se refugiarem no mercado de títulos e nas ações europeias. No fim de semana, ocorreram grandes protestos.
Na segunda-feira, 7 de abril, o índice VIX do S&P 500 ultrapassou 60. A 9 de abril, os impostos foram implementados oficialmente, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos subiu para mais de 4%, enquanto no dia 11, o rendimento dos títulos a 10 anos aproximou-se de 4,6%. No dia 21, a venda se espalhou para o mercado de câmbio, e o índice do dólar caiu para 97,911. O índice Nasdaq entrou em mercado em baixa técnica.
A inesperada "tarifa de equivalência", a indiferença pela queda do mercado financeiro e a dura retaliação de um governo, impulsionaram um "triplo massacre" nas ações, dívidas e câmbios dos EUA. Isso gerou um pânico ainda maior, com críticas e protestos fervilhando entre empresas e o setor financeiro, abalando a confiança fundamental do mercado e forçando a política a ceder.
Primeiro, suspender tarifas de 90 dias para todos os países, exceto um determinado país, para aliviar as relações com os aliados e ganhar mais tempo para negociações. Em 23 de abril, houve relatos de que as tarifas elevadas de 104% sobre produtos de um determinado país poderiam ser reduzidas drasticamente, até mais da metade, para aliviar as tensões. Durante esse período, foi enfatizado várias vezes que houve contato com o governo do determinado país, mas a outra parte negou.
O ouro tornou-se o único vencedor, subindo fortemente desde o dia 9, passando de 2970 dólares/onça para um máximo de 3499,93 (22 de abril). No entanto, uma notícia de 23 de abril indicou que, após considerar a redução de altas tarifas sobre produtos de um determinado país, entrou em um ajuste contínuo, caindo para 3288,54 dólares/onça no final do mês. No entanto, ainda registou um aumento de 5,08% no mês.
O mercado de ações dos EUA teve uma forte recuperação após tocar fundo a 4 de abril, e a recuperação continuou após a "suavização" da política a 23. Até 2 de maio, o Nasdaq e o S&P 500 já recuperaram completamente as perdas causadas pela disputa comercial.
No total do mês, o Nasdaq subiu 0,85% em abril, o S&P 500 caiu 0,76%, o Dow Jones caiu 3,17% e o Bitcoin subiu 14,11%.
Durante este processo, embora o mercado tivesse inicialmente previsto uma probabilidade de mais de 80% de redução das taxas de juros em maio, o Federal Reserve manteve uma atitude firme, apenas indicando novamente que interviria no mercado caso surgissem surpresas no mercado de trabalho, emitindo alguns sinais "pássaros".
Os dados do Departamento do Trabalho para 10 de abril mostram que o CPI de março caiu 0,1% em relação ao mês anterior, a primeira queda mensal em quase cinco anos. A taxa de crescimento anualizada do CPI caiu para 2,4%. O crescimento anualizado do CPI núcleo é de 2,8%, o mais baixo desde março de 2021.
No dia 30 de abril, o Bureau de Análise Econômica estimou preliminarmente que a taxa de crescimento anualizada do PIB real do primeiro trimestre caiu 0,3%, o que representa o menor valor desde o segundo trimestre de 2022, muito abaixo do crescimento de 2,4% do trimestre anterior e também abaixo das expectativas do mercado.
No dia 2 de maio, o relatório de empregos não agrícolas de abril mostrou a adição de 177 mil empregos, acima do esperado, mas abaixo de março. A taxa de desemprego é de 4,187%, em linha com as expectativas. O crescimento do salário médio por hora desacelerou, indicando uma pressão salarial moderada.
Os dados da inflação esfriaram, o emprego ainda é robusto, aliviando temporariamente as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica. Com a "suavização" da política, apesar das disputas comerciais ainda estarem em negociações difíceis, o capital prospectivo está a comprar em massa, impulsionando uma forte recuperação das ações americanas.
O pânico causado pela disputa comercial no curto e médio prazo foi relativamente divulgado, os dados do PIB mostram que a economia dos EUA não foi duramente atingida por enquanto, e a equipe de política parece ter voltado de "fora de controle" para "racional", razão pela qual fundos voltados para o futuro ousam comprar agressivamente. Acreditamos que a correção fevereiro-abril é uma correção acentuada em face de choques externos para ações dos EUA sobrevalorizadas após dois anos consecutivos de ganhos, e um teste técnico do mercado de baixa, mas não há dados suficientes para sugerir totalmente que a economia dos EUA estará em recessão. Atualmente, a valorização das ações dos EUA foi revista em baixa, mas não de forma barata, o mercado foi totalmente precificado e são necessárias mais condições para continuar a subir, tais como uma maior atenuação dos litígios comerciais e uma nova descida da inflação. As expectativas de um corte de juros foram adiadas para julho. Após a forte recuperação, tendemos a ser neutros e precisamos prestar muita atenção ao progresso da disputa comercial e dos dados econômicos, e se a tendência de deterioração econômica aparecer, ela pode ser revisada para baixo.
encriptação de ativos: estrutura de fichas sólida + perspetivas de longo prazo positivas
O desempenho do Bitcoin em abril pode ser considerado um exemplo clássico de "negociação inversa", comprando em meio ao pânico e aguardando a recuperação rápida dos preços dos ativos quando a emoção se acalma.
Em abril, o Bitcoin começou a 82534,31 dólares, atingiu um mínimo de 74420,69 dólares e fechou a 94182,54 dólares, com uma valorização de 14,11% ao longo do mês e uma amplitude de 26,12%.
O mês inteiro apresentou uma queda inicial seguida de uma recuperação, com o "Segunda-feira Negra" em 7 de abril tocando o fundo, e depois subindo gradualmente. Nos 30 dias de negociação, os dias de alta foram muito mais numerosos do que os dias de queda.
Tecnicamente, o Bitcoin confirmou a tendência de longo prazo com três toques na linha anual durante a queda acentuada das ações americanas. Em 22 de abril, subiu 6,82% e ultrapassou fortemente a linha de 200 dias, retornando ao "fundo de Trump" e se aproximando da "primeira linha de tendência de alta" desta fase de mercado em alta.
Comparado ao mercado de ações dos EUA, o Bitcoin apresenta uma tendência mais forte, beneficiando-se da correção que começou em março, do aumento das posições dos detentores de longo prazo e grandes investidores, bem como do apoio positivo em termos de políticas e aplicações.
Desde março, vários estados continuam a avançar com a "lei de reserva de Bitcoin". No dia 30 de abril, a Câmara dos Representantes do Arizona aprovou duas leis relacionadas, aguardando a assinatura do governador. Uma vez em vigor, o Arizona se tornará o primeiro estado dos EUA a permitir que as finanças estaduais detenham Bitcoin, e espera-se que outros estados acelerem também.
A expansão da aplicação do Bitcoin e o aumento do preço estão se reforçando mutuamente. De março a abril, a turbulência nos mercados financeiros globais causada por disputas comerciais interrompeu temporariamente esse processo. Mas a estrutura de detenção de moedas e o funcionamento interno do mercado de criptomoedas mantiveram-se estáveis, e após a dissipação do pânico, o Bitcoin recuperou sua tendência de alta. O mercado futuro ainda terá oscilações com base em fatores externos, e a superação dos máximos anteriores deve aguardar a resolução das disputas comerciais e que a economia dos EUA não entre em recessão.
Estrutura de fichas: Detentores de longo prazo, grandes investidores aumentando suas participações, capital de longo prazo entrando no mercado
No dia 4 de outubro de 2024, um fluxo intenso de capital entrou, e os detentores a longo prazo iniciaram a segunda onda de vendas deste ciclo. Após absorver a pressão de venda com um forte fluxo de capital, os preços continuaram a subir, aproximando-se dos 110.000 dólares.
Após março, a falta de liquidez levou a uma forte queda do Bitcoin, com os detentores de longo prazo a desempenharem novamente o papel de "estabilizador", passando de vendas para aumentos de posições.
O grupo de grandes detentores com 100-1000 Bitcoins também continuou a aumentar suas participações durante a queda, acelerando as compras no final de abril, com um aumento total superior a 80.000 unidades no mês, tornando-se a força central que sustenta o mercado. Vale a pena notar que esse grupo foi o principal comprador que elevou o preço do Bitcoin de 70.000 para a faixa de 100.000 dólares entre outubro e dezembro do ano passado. Com base na característica de que o volume de compras neste ciclo é muito superior ao volume de vendas, pode-se concluir que seu comportamento corresponde ao perfil de investidores de longo prazo, e o reconhecimento dessa faixa de preço é benéfico para a estabilidade dos preços.
Após a compra de várias partes, o estoque de Bitcoin da exchange diminuiu cerca de 60 mil moedas em abril.
Comparando a distribuição de chips em cadeia de 31 de janeiro a 30 de abril, o centro de chips na faixa de 74.000 a 100.000 dólares desceu significativamente, e parte dos chips acima de 100.000 dólares desceu para a faixa de 74.000 a 94.000.
Nos últimos dois meses, o mercado tem estado volátil. A partir da distribuição de posições, os novos investidores foram forçados a vender durante a queda acentuada, enquanto a situação de escassez de posições na faixa de 74.000 a 94.000 foi preenchida. Atualmente, os detentores de curto prazo já se afastaram das perdas flutuantes, e a porcentagem de Bitcoin em toda a rede que ainda está em estado de perda flutuante caiu para 14%. A pressão de venda no mercado causada pelo pânico e pelas perdas melhorou significativamente.
Finanças: Recuperação, mais de cem bilhões em fundos a serem captados
Com o meio do mês como limite, na primeira metade do mês, houve uma saída geral de capital sob a pressão de disputas comerciais e pânico macroeconômico, mas o capital em stablecoins continuou a fluir para dentro. Após o meio do mês, com a "suavização" das políticas e a estabilização e recuperação das ações americanas, o capital do ETF de Bitcoin começou a ser adquirido rapidamente, elevando rapidamente o preço para acima de 94.000 dólares.
Em termos mensais, em abril, o fluxo total de fundos foi de 8,4 mil milhões de dólares, sendo o sexto maior mês de entrada deste período.
As estatísticas acima não incluem os dados de aumento de posição de uma determinada empresa. De acordo com o comunicado, a empresa aumentou sua posição três vezes em abril por meio de arrecadação, adquirindo um total de 25.370 bitcoins, com um investimento superior a 2,2 bilhões de dólares. Contando com esta parte, o fluxo de capital total no mercado em abril ultrapassou 10 bilhões de dólares.
O movimento do preço do Bitcoin reflete o fluxo de capital. O capital estatisticamente contabilizado se divide em três categorias: a primeira é o capital do canal ETF à vista, que geralmente segue as flutuações do mercado de ações dos EUA; a segunda é a captação de recursos por uma empresa, que apresenta um fluxo relativamente contínuo; a terceira é o capital do canal de stablecoins, ou seja, o capital interno, que desde outubro do ano passado teve apenas um mês de saída líquida, enquanto nos outros meses houve fluxo positivo.
Apesar da volatilidade acentuada no mercado de criptomoedas entre fevereiro e abril, com uma queda técnica que o levou a um mercado em baixa, a análise da tendência de capital total e de detentores a longo prazo sugere que o ciclo de mercado ainda está em fase de recuperação, ou seja, mercado em alta. Acreditamos que, após a correção, as participações retornaram para os detentores a longo prazo e grandes investidores, e esta queda ajuda a solidificar a estrutura de participações. Assim que os impactos das disputas comerciais diminuírem e o entusiasmo nas negociações se reavivar, é muito provável que o preço do Bitcoin supere novamente.
Conclusão
No relatório de março, apontamos que "Após a tempestade do primeiro trimestre, as perspetivas para o segundo trimestre ainda não são claras, mas o momento mais doloroso pode já ter passado; quando as políticas recuperarem uma lógica racional de jogo, o mercado deverá regressar às suas próprias regras de funcionamento."
O desempenho do mercado em abril validou preliminarmente esse julgamento, impulsionado pela "suavização" das políticas e por dados econômicos relativamente robustos dos Estados Unidos.
Após meses de ajustes e redistribuição de ativos, o mercado de criptomoedas tornou-se mais sólido internamente, com os detentores de longo prazo possuindo mais ativos, e a pressão de perda para os detentores de curto prazo sendo eliminada, enquanto os lucros ainda não apareceram, apenas 14% do Bitcoin está em estado de perda. Este estado interno fornece um suporte sólido para a alta do mercado.
Mas a incerteza no ambiente externo, especialmente em relação às disputas comerciais, ainda é grande. A possível recessão econômica nos EUA e o aumento da inflação podem levar a uma nova revisão em baixa das avaliações das ações americanas, além de adiar ainda mais o corte das taxas de juros pelo Federal Reserve. Este ponto deve ser especialmente observado.
O movimento do mercado é o resultado da força combinada das partes em condições dinâmicas. Temos plena confiança na tendência do Bitcoin para a segunda metade do ano e a longo prazo, mas devemos estar atentos à destruição imprevisível que os conflitos comerciais podem causar nos fluxos de capital, nas emoções e na economia global.
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GateUser-afe07a92
· 07-25 11:09
Começou a bombear, é assim tão direto.
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MetaverseLandlord
· 07-24 05:53
Ver底Recuperação é a época de fazer as pessoas de parvas
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GateUser-e87b21ee
· 07-23 23:08
entrar numa posição 稳了！
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CryptoPunster
· 07-22 22:09
Já recuperei metade do que perdi no mês passado. Já é suficiente.
Bitcoin 4 abril Recuperação 14% estrutura de capital otimizada ajuda a impulsionar o aumento a longo prazo
Comércio prospectivo domina o mercado: mercado de criptomoedas recebe uma forte Recuperação
No relatório de março, destacámos que "a reversão é o movimento do Dao" e previmos que "o Q2 trará uma recuperação no mercado". Em abril, o Bitcoin realmente teve uma forte recuperação, subindo 14,11% em um mês, recuperando todas as perdas anteriores.
As disputas comerciais que dominam o mercado financeiro global começaram oficialmente em abril, causando um grande impacto no mercado, com o pânico a subir e os preços dos ativos a cair acentuadamente. No entanto, após a liberação da tensão, com o afrouxamento das políticas e os dados econômicos dos EUA a mostrarem resiliência, os fundos começaram a fluir para o mercado de ações e mercado de criptomoedas.
O Bitcoin ajustou-se antes das ações americanas, subindo fortemente após o fundo das ações americanas, impulsionado por uma grande quantidade de capital. Mais importante, após mais de dois meses de ajuste, a estrutura de chips melhorou significativamente, e o estado interno está mais estável.
O S&P 500 e o mercado de criptomoedas já recuperaram toda a queda desde o início da disputa comercial. Em comparação com a disputa comercial que ainda não terminou e a incerteza das perspetivas económicas dos EUA, o desempenho do mercado tem sido muito forte, precificando constantemente novas informações. No entanto, para que o mercado consiga uma verdadeira recuperação, ainda é necessário que a disputa comercial seja resolvida e que os dados económicos dos EUA sejam confirmados. Durante o processo, podem surgir contratempos.
Macrofinance: Expectativa de negociação de disputas comerciais provoca ajustes acentuados no mercado
Anunciado estado de emergência nacional a 2 de abril, ativando tarifas de igualização; a 3 de abril, impostos de 10% sobre produtos globais, e 104% sobre produtos de um determinado país.
De 3 a 5 de abril, as ações nos EUA caíram em pânico, com os três principais índices a quebrarem a linha anual. Os títulos do Tesouro dos EUA, tanto de curto como de longo prazo, sofreram quedas acentuadas, com os negociantes a venderem ações para se refugiarem no mercado de títulos e nas ações europeias. No fim de semana, ocorreram grandes protestos.
Na segunda-feira, 7 de abril, o índice VIX do S&P 500 ultrapassou 60. A 9 de abril, os impostos foram implementados oficialmente, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos subiu para mais de 4%, enquanto no dia 11, o rendimento dos títulos a 10 anos aproximou-se de 4,6%. No dia 21, a venda se espalhou para o mercado de câmbio, e o índice do dólar caiu para 97,911. O índice Nasdaq entrou em mercado em baixa técnica.
A inesperada "tarifa de equivalência", a indiferença pela queda do mercado financeiro e a dura retaliação de um governo, impulsionaram um "triplo massacre" nas ações, dívidas e câmbios dos EUA. Isso gerou um pânico ainda maior, com críticas e protestos fervilhando entre empresas e o setor financeiro, abalando a confiança fundamental do mercado e forçando a política a ceder.
Primeiro, suspender tarifas de 90 dias para todos os países, exceto um determinado país, para aliviar as relações com os aliados e ganhar mais tempo para negociações. Em 23 de abril, houve relatos de que as tarifas elevadas de 104% sobre produtos de um determinado país poderiam ser reduzidas drasticamente, até mais da metade, para aliviar as tensões. Durante esse período, foi enfatizado várias vezes que houve contato com o governo do determinado país, mas a outra parte negou.
O ouro tornou-se o único vencedor, subindo fortemente desde o dia 9, passando de 2970 dólares/onça para um máximo de 3499,93 (22 de abril). No entanto, uma notícia de 23 de abril indicou que, após considerar a redução de altas tarifas sobre produtos de um determinado país, entrou em um ajuste contínuo, caindo para 3288,54 dólares/onça no final do mês. No entanto, ainda registou um aumento de 5,08% no mês.
O mercado de ações dos EUA teve uma forte recuperação após tocar fundo a 4 de abril, e a recuperação continuou após a "suavização" da política a 23. Até 2 de maio, o Nasdaq e o S&P 500 já recuperaram completamente as perdas causadas pela disputa comercial.
No total do mês, o Nasdaq subiu 0,85% em abril, o S&P 500 caiu 0,76%, o Dow Jones caiu 3,17% e o Bitcoin subiu 14,11%.
Durante este processo, embora o mercado tivesse inicialmente previsto uma probabilidade de mais de 80% de redução das taxas de juros em maio, o Federal Reserve manteve uma atitude firme, apenas indicando novamente que interviria no mercado caso surgissem surpresas no mercado de trabalho, emitindo alguns sinais "pássaros".
Os dados do Departamento do Trabalho para 10 de abril mostram que o CPI de março caiu 0,1% em relação ao mês anterior, a primeira queda mensal em quase cinco anos. A taxa de crescimento anualizada do CPI caiu para 2,4%. O crescimento anualizado do CPI núcleo é de 2,8%, o mais baixo desde março de 2021.
No dia 30 de abril, o Bureau de Análise Econômica estimou preliminarmente que a taxa de crescimento anualizada do PIB real do primeiro trimestre caiu 0,3%, o que representa o menor valor desde o segundo trimestre de 2022, muito abaixo do crescimento de 2,4% do trimestre anterior e também abaixo das expectativas do mercado.
No dia 2 de maio, o relatório de empregos não agrícolas de abril mostrou a adição de 177 mil empregos, acima do esperado, mas abaixo de março. A taxa de desemprego é de 4,187%, em linha com as expectativas. O crescimento do salário médio por hora desacelerou, indicando uma pressão salarial moderada.
Os dados da inflação esfriaram, o emprego ainda é robusto, aliviando temporariamente as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica. Com a "suavização" da política, apesar das disputas comerciais ainda estarem em negociações difíceis, o capital prospectivo está a comprar em massa, impulsionando uma forte recuperação das ações americanas.
O pânico causado pela disputa comercial no curto e médio prazo foi relativamente divulgado, os dados do PIB mostram que a economia dos EUA não foi duramente atingida por enquanto, e a equipe de política parece ter voltado de "fora de controle" para "racional", razão pela qual fundos voltados para o futuro ousam comprar agressivamente. Acreditamos que a correção fevereiro-abril é uma correção acentuada em face de choques externos para ações dos EUA sobrevalorizadas após dois anos consecutivos de ganhos, e um teste técnico do mercado de baixa, mas não há dados suficientes para sugerir totalmente que a economia dos EUA estará em recessão. Atualmente, a valorização das ações dos EUA foi revista em baixa, mas não de forma barata, o mercado foi totalmente precificado e são necessárias mais condições para continuar a subir, tais como uma maior atenuação dos litígios comerciais e uma nova descida da inflação. As expectativas de um corte de juros foram adiadas para julho. Após a forte recuperação, tendemos a ser neutros e precisamos prestar muita atenção ao progresso da disputa comercial e dos dados econômicos, e se a tendência de deterioração econômica aparecer, ela pode ser revisada para baixo.
encriptação de ativos: estrutura de fichas sólida + perspetivas de longo prazo positivas
O desempenho do Bitcoin em abril pode ser considerado um exemplo clássico de "negociação inversa", comprando em meio ao pânico e aguardando a recuperação rápida dos preços dos ativos quando a emoção se acalma.
Em abril, o Bitcoin começou a 82534,31 dólares, atingiu um mínimo de 74420,69 dólares e fechou a 94182,54 dólares, com uma valorização de 14,11% ao longo do mês e uma amplitude de 26,12%.
O mês inteiro apresentou uma queda inicial seguida de uma recuperação, com o "Segunda-feira Negra" em 7 de abril tocando o fundo, e depois subindo gradualmente. Nos 30 dias de negociação, os dias de alta foram muito mais numerosos do que os dias de queda.
Tecnicamente, o Bitcoin confirmou a tendência de longo prazo com três toques na linha anual durante a queda acentuada das ações americanas. Em 22 de abril, subiu 6,82% e ultrapassou fortemente a linha de 200 dias, retornando ao "fundo de Trump" e se aproximando da "primeira linha de tendência de alta" desta fase de mercado em alta.
Comparado ao mercado de ações dos EUA, o Bitcoin apresenta uma tendência mais forte, beneficiando-se da correção que começou em março, do aumento das posições dos detentores de longo prazo e grandes investidores, bem como do apoio positivo em termos de políticas e aplicações.
Desde março, vários estados continuam a avançar com a "lei de reserva de Bitcoin". No dia 30 de abril, a Câmara dos Representantes do Arizona aprovou duas leis relacionadas, aguardando a assinatura do governador. Uma vez em vigor, o Arizona se tornará o primeiro estado dos EUA a permitir que as finanças estaduais detenham Bitcoin, e espera-se que outros estados acelerem também.
A expansão da aplicação do Bitcoin e o aumento do preço estão se reforçando mutuamente. De março a abril, a turbulência nos mercados financeiros globais causada por disputas comerciais interrompeu temporariamente esse processo. Mas a estrutura de detenção de moedas e o funcionamento interno do mercado de criptomoedas mantiveram-se estáveis, e após a dissipação do pânico, o Bitcoin recuperou sua tendência de alta. O mercado futuro ainda terá oscilações com base em fatores externos, e a superação dos máximos anteriores deve aguardar a resolução das disputas comerciais e que a economia dos EUA não entre em recessão.
Estrutura de fichas: Detentores de longo prazo, grandes investidores aumentando suas participações, capital de longo prazo entrando no mercado
No dia 4 de outubro de 2024, um fluxo intenso de capital entrou, e os detentores a longo prazo iniciaram a segunda onda de vendas deste ciclo. Após absorver a pressão de venda com um forte fluxo de capital, os preços continuaram a subir, aproximando-se dos 110.000 dólares.
Após março, a falta de liquidez levou a uma forte queda do Bitcoin, com os detentores de longo prazo a desempenharem novamente o papel de "estabilizador", passando de vendas para aumentos de posições.
O grupo de grandes detentores com 100-1000 Bitcoins também continuou a aumentar suas participações durante a queda, acelerando as compras no final de abril, com um aumento total superior a 80.000 unidades no mês, tornando-se a força central que sustenta o mercado. Vale a pena notar que esse grupo foi o principal comprador que elevou o preço do Bitcoin de 70.000 para a faixa de 100.000 dólares entre outubro e dezembro do ano passado. Com base na característica de que o volume de compras neste ciclo é muito superior ao volume de vendas, pode-se concluir que seu comportamento corresponde ao perfil de investidores de longo prazo, e o reconhecimento dessa faixa de preço é benéfico para a estabilidade dos preços.
Após a compra de várias partes, o estoque de Bitcoin da exchange diminuiu cerca de 60 mil moedas em abril.
Comparando a distribuição de chips em cadeia de 31 de janeiro a 30 de abril, o centro de chips na faixa de 74.000 a 100.000 dólares desceu significativamente, e parte dos chips acima de 100.000 dólares desceu para a faixa de 74.000 a 94.000.
Nos últimos dois meses, o mercado tem estado volátil. A partir da distribuição de posições, os novos investidores foram forçados a vender durante a queda acentuada, enquanto a situação de escassez de posições na faixa de 74.000 a 94.000 foi preenchida. Atualmente, os detentores de curto prazo já se afastaram das perdas flutuantes, e a porcentagem de Bitcoin em toda a rede que ainda está em estado de perda flutuante caiu para 14%. A pressão de venda no mercado causada pelo pânico e pelas perdas melhorou significativamente.
Finanças: Recuperação, mais de cem bilhões em fundos a serem captados
Com o meio do mês como limite, na primeira metade do mês, houve uma saída geral de capital sob a pressão de disputas comerciais e pânico macroeconômico, mas o capital em stablecoins continuou a fluir para dentro. Após o meio do mês, com a "suavização" das políticas e a estabilização e recuperação das ações americanas, o capital do ETF de Bitcoin começou a ser adquirido rapidamente, elevando rapidamente o preço para acima de 94.000 dólares.
Em termos mensais, em abril, o fluxo total de fundos foi de 8,4 mil milhões de dólares, sendo o sexto maior mês de entrada deste período.
As estatísticas acima não incluem os dados de aumento de posição de uma determinada empresa. De acordo com o comunicado, a empresa aumentou sua posição três vezes em abril por meio de arrecadação, adquirindo um total de 25.370 bitcoins, com um investimento superior a 2,2 bilhões de dólares. Contando com esta parte, o fluxo de capital total no mercado em abril ultrapassou 10 bilhões de dólares.
O movimento do preço do Bitcoin reflete o fluxo de capital. O capital estatisticamente contabilizado se divide em três categorias: a primeira é o capital do canal ETF à vista, que geralmente segue as flutuações do mercado de ações dos EUA; a segunda é a captação de recursos por uma empresa, que apresenta um fluxo relativamente contínuo; a terceira é o capital do canal de stablecoins, ou seja, o capital interno, que desde outubro do ano passado teve apenas um mês de saída líquida, enquanto nos outros meses houve fluxo positivo.
Apesar da volatilidade acentuada no mercado de criptomoedas entre fevereiro e abril, com uma queda técnica que o levou a um mercado em baixa, a análise da tendência de capital total e de detentores a longo prazo sugere que o ciclo de mercado ainda está em fase de recuperação, ou seja, mercado em alta. Acreditamos que, após a correção, as participações retornaram para os detentores a longo prazo e grandes investidores, e esta queda ajuda a solidificar a estrutura de participações. Assim que os impactos das disputas comerciais diminuírem e o entusiasmo nas negociações se reavivar, é muito provável que o preço do Bitcoin supere novamente.
Conclusão
No relatório de março, apontamos que "Após a tempestade do primeiro trimestre, as perspetivas para o segundo trimestre ainda não são claras, mas o momento mais doloroso pode já ter passado; quando as políticas recuperarem uma lógica racional de jogo, o mercado deverá regressar às suas próprias regras de funcionamento."
O desempenho do mercado em abril validou preliminarmente esse julgamento, impulsionado pela "suavização" das políticas e por dados econômicos relativamente robustos dos Estados Unidos.
Após meses de ajustes e redistribuição de ativos, o mercado de criptomoedas tornou-se mais sólido internamente, com os detentores de longo prazo possuindo mais ativos, e a pressão de perda para os detentores de curto prazo sendo eliminada, enquanto os lucros ainda não apareceram, apenas 14% do Bitcoin está em estado de perda. Este estado interno fornece um suporte sólido para a alta do mercado.
Mas a incerteza no ambiente externo, especialmente em relação às disputas comerciais, ainda é grande. A possível recessão econômica nos EUA e o aumento da inflação podem levar a uma nova revisão em baixa das avaliações das ações americanas, além de adiar ainda mais o corte das taxas de juros pelo Federal Reserve. Este ponto deve ser especialmente observado.
O movimento do mercado é o resultado da força combinada das partes em condições dinâmicas. Temos plena confiança na tendência do Bitcoin para a segunda metade do ano e a longo prazo, mas devemos estar atentos à destruição imprevisível que os conflitos comerciais podem causar nos fluxos de capital, nas emoções e na economia global.