Entrevista com a Victory Securities: A nova jornada de ativos virtuais de uma instituição financeira tradicional

No dia 13 de junho de 2025, o fundador da Techub News deu uma entrevista exclusiva ao principal responsável pelos negócios de ativos virtuais da Vitória Securities. Esta conversa revelou a determinação e a profunda herança desta corretora tradicional de Hong Kong na transformação no campo das criptomoedas. Como o terceiro sucessor de uma empresa familiar, o entrevistado continuou o gene financeiro de 54 anos da Vitória Securities, abrindo novos horizontes para as criptomoedas com uma energia jovem e uma dedicação à conformidade. Seu apego a Hong Kong e o senso de missão de trazer liquidez de volta a Hong Kong através de produtos inovadores permeiam toda a conversa. Desde as lições aprendidas em sua experiência pessoal até as percepções únicas sobre a tokenização de ativos e stablecoins, o entrevistado demonstrou as infinitas possibilidades da fusão entre finanças tradicionais e criptomoedas. Suas respostas francas e pragmáticas esboçam a imagem de um pioneiro da indústria que é realista, mas possui uma visão ampla. Esta conversa não apenas revelou a história de transformação da Vitória Securities, mas também aumentou as expectativas para o futuro de Hong Kong como um centro global de ativos virtuais.

A Victory Securities, desde sua fundação em 1971, passou por 54 anos de desafios e se tornou um marco no mercado financeiro de Hong Kong. Hoje, essa corretora tradicional se reinventa como corretora de criptomoedas, com um volume de transações que ultrapassa 10 bilhões de dólares de Hong Kong, liderando as corretoras licenciadas em Hong Kong. Como a herança familiar se combina com os mercados emergentes? Como a Victory Securities encontra um equilíbrio entre conformidade e inovação? Abaixo, o registro da conversa leva os leitores à jornada de transformação da Victory Securities, revelando o futuro do mercado de ativos virtuais em Hong Kong.

Q: A Victory Securities recentemente ultrapassou 10 bilhões de dólares de Hong Kong em volume de negociação de criptomoedas, tornando-se a primeira corretora licenciada em Hong Kong. Quais vantagens únicas você acha que a Victory Securities tem para se destacar? Em quais áreas vocês ainda estão se esforçando para melhorar?

A：Conseguimos ser o primeiro em volume de transações principalmente por três grandes vantagens. Primeiro, licenças à frente. Em 24 de novembro de 2023, tornamo-nos a primeira corretora aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong a realizar transações de criptomoedas de varejo, aproveitando a vantagem de ser pioneiro, à frente dos concorrentes de 6 a 8 meses. Segundo, 54 anos de experiência financeira em Hong Kong nos tornam bem versados nas regras de regulação e mercado, permitindo-nos lançar produtos inovadores rapidamente, como a entrega de Bitcoin físico, subscrição de fundos de Bitcoin com stablecoins, bem como a tokenização de projetos de ativos de energia verde e produtos estruturados de ativos virtuais. Terceiro, nos posicionamos como uma corretora de criptomoedas, investindo dezenas de milhões na aquisição de uma equipe técnica da China continental, desenvolvendo produtos internamente, libertando-nos das limitações da terceirização, e aumentando a velocidade de iteração. Entre as mais de 600 corretoras em Hong Kong, mais da metade depende de sistemas terceirizados, limitando a inovação, nossa capacidade técnica própria é nosso diferencial competitivo.

Quanto ao espaço para melhorias, a categoria de produtos de ativos virtuais em Hong Kong ainda é bastante limitada, sendo atualmente dominada por transações à vista. Estamos a trabalhar para lançar novos negócios, como produtos estruturados, empréstimos e negociações de balcão, para enriquecer o ecossistema e manter os fundos em Hong Kong, em vez de apenas realizar operações de entrada e saída.

Q: De acordo com as informações que vocês obtiveram, quais são as características dos usuários que negociam criptomoedas em comparação com os usuários que negociam valores mobiliários tradicionais? Qual é o grau de sobreposição entre os dois?

A: Os nossos utilizadores são principalmente clientes asiáticos de alto e médio património com idades entre os 30 e os 45 anos, com clientes de finanças tradicionais e clientes nativos de criptomoedas a representarem metade de cada grupo. Os clientes tradicionais são maioritariamente executivos de empresas cotadas em bolsa ou escritórios familiares, com uma preferência por conformidade e segurança; os clientes nativos de criptomoedas incluem mineradores, entusiastas de criptomoedas, entre outros, que são mais sensíveis à volatilidade do mercado. O número total de clientes ativos em ativos virtuais atinge cinco dígitos, principalmente em Hong Kong e no Sudeste Asiático. A sobreposição entre os dois tipos de clientes é de cerca de 50%, com os clientes tradicionais a aceitarem gradualmente os ativos de criptomoeda, enquanto os clientes nativos de criptomoedas também começam a prestar atenção aos nossos serviços de gestão de património. Somos mais como um banco privado, oferecendo produtos personalizados para satisfazer as necessidades de ambos.

Q: A velocidade com que a Victory Securities aceita criptomoedas é muito rápida. Como conseguem reagir rapidamente e acompanhar o ritmo do mercado em um setor emergente como este?

A：A chave para uma resposta rápida está nos genes e nos recursos. A experiência financeira de 54 anos em Hong Kong nos torna familiarizados com a regulamentação, permitindo-nos rapidamente tornar produtos inovadores conformes, como a comunicação com a Comissão de Valores Mobiliários para o lançamento de projetos de entrega de Bitcoin físico ou tokenização de ativos. O colapso de uma plataforma de negociação em 2022 teve um grande impacto em mim, percebi a importância de plataformas conformes, o que nos impulsionou a acelerar nossos planos. Começamos a planejar negócios de ativos virtuais em 2019, lançamos oficialmente em 2021 e rapidamente conectamos à bolsa após obter a licença em 2023. Além disso, a aquisição de uma equipe técnica na China continental nos permite desenvolver produtos internamente, como a função de entrada e saída de moedas, liderando o mercado.

Q：Os clientes do continente podem usar o produto de entrada e saída de moedas da Victory Securities?

A: O nosso serviço de produtos de entrada e saída de moeda cumpre rigorosamente as regulamentações da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, atualmente direcionado principalmente a clientes de Hong Kong e outros mercados internacionais qualificados. De acordo com a política atual, os residentes da China continental não fazem parte do público-alvo.

No processo de verificação de identidade do cliente, solicitamos a apresentação de documentos de conformidade, incluindo comprovante de residência, e realizamos uma rigorosa auditoria de acordo com os requisitos regulamentares. Se houver clientes que possuam comprovante de residência no exterior e que possam cumprir todas as condições de conformidade, iremos avaliar caso a caso, mas é importante ressaltar que todas as operações estão sujeitas ao cumprimento das leis locais.

A Victory Securities coloca sempre a conformidade em primeiro lugar e mantém uma comunicação contínua com as autoridades reguladoras para garantir que os negócios estejam em conformidade com as orientações mais recentes.

Q: Você mencionou que a falência de uma determinada plataforma de negociação teve um grande impacto pessoal em você, como isso afetou a determinação da Victory Securities na área de conformidade?

A：Este evento teve um grande impacto em mim. Em setembro de 2022, eu tinha acabado de voltar de Singapura, onde participei de um evento VIP de uma certa plataforma de negociação, e logo em seguida ela teve problemas. As perdas pessoais que tive nessa plataforma me fizeram perceber que, no mundo das criptomoedas, a conformidade não é um obstáculo, mas sim uma proteção. Quando ninguém pode te ajudar, a responsabilização de uma plataforma em conformidade torna-se especialmente importante. Isso nos levou a acelerar o planejamento do nosso negócio de ativos virtuais, começando em 2019, iniciando em 2021 e obtendo a licença em 2023. Esperamos fornecer aos nossos clientes um ambiente de negociação seguro e em conformidade, resolvendo os problemas de crédito dos contrapartes, assim como fazemos no setor financeiro tradicional.

Q: 10 bilhões de dólares de Hong Kong é um marco importante, mas em comparação com as bolsas de criptomoedas tradicionais offshore ou finanças descentralizadas na cadeia, a diferença ainda é evidente. Você acha que no futuro corretoras ou bolsas regulamentadas poderão competir com plataformas de negociação? A conformidade rigorosa é uma limitação ou um destino?

A：Em comparação com algumas bolsas de valores não regulamentadas, os corretores regulamentados atualmente têm menos categorias de produtos, e a concorrência é desafiadora. Mas a longo prazo, a regulamentação global será mais rigorosa, e as bolsas não regulamentadas terão que obter licenças ou se desenvolver de forma discreta, o que reduzirá seu espaço. Investidores institucionais preferem a segurança e a rastreabilidade das plataformas regulamentadas, por exemplo, garantimos a segurança do capital dos produtos estruturais através de uma estrutura fiduciária, mesmo que o emissor fuja, isso não afeta os clientes. A empresa associada da Victory Securities está solicitando uma licença de bolsa, e no futuro, à medida que a regulamentação de Hong Kong se abrir para derivados, empréstimos, etc., nossa competitividade aumentará. A conformidade não é uma limitação, mas sim a chave para abrir a entrada de fundos institucionais.

Q: VictoryX, como a primeira plataforma de negociação em Hong Kong a integrar ações e criptomoedas, investiu mais de dez milhões de dólares de Hong Kong em pesquisa e desenvolvimento. Pode nos falar sobre os principais focos de pesquisa e desenvolvimento? Quais são os designs únicos da experiência de uso para os investidores?

A：O foco de desenvolvimento da VictoryX é na capacidade técnica independente e na inovação em conformidade. Investimos dezenas de milhões para adquirir uma equipe técnica no continente, resolvendo problemas de lentidão na resposta de sistemas terceirizados e dificuldades de atualização. Os principais resultados incluem a funcionalidade de entrada e saída de moedas, que é uma inovação em Hong Kong, com suporte de conformidade para negociações em BTC, ETH, LINK, AVAX e outras moedas fiduciárias. Investidores profissionais também podem negociar criptomoedas como USDT, USDC, SOL, TON, entre outras. Atualmente, suportamos a cadeia ERC20 e parte da TRC20, e no futuro, à medida que a bolsa suportar mais cadeias. Para os investidores, a VictoryX integra ações e criptomoedas, oferecendo uma experiência única, alta segurança (como a proteção do capital através de uma estrutura fiduciária) e um fluxo de entrada e saída de capital mais suave, sendo mais atraente para clientes de alta e média renda em comparação com plataformas não conformes.

Q: Que esforços a Victory Securities fez na educação dos investidores e como ajuda os clientes a entender a volatilidade do mercado de criptomoedas?

A: O mercado de criptomoedas é altamente volátil, e damos grande importância à educação dos investidores. Nos últimos mais de um ano, realizamos pelo menos um evento presencial todos os meses, independentemente das condições, incluindo seminários de investimento e encontros de networking, além de eventos online. Sempre que lançamos um novo produto ou há uma dinâmica de mercado significativa, organizamos treinamentos internos para compartilhar informações com os clientes. Além disso, publicamos relatórios de mercado mensalmente para ajudar os clientes a entender as tendências do mercado. Também colaboramos com a indústria, como ao fornecer cursos de CPT sobre criptomoedas para associações de valores mobiliários, e até mesmo desenvolvemos cursos de certificação interna para incentivar a equipe e os clientes a se aprofundarem no aprendizado. Esses esforços visam permitir que os clientes invistam de forma racional e enfrentem a complexidade do mercado de criptomoedas.

Q: A Victory Securities considerará no futuro integrar ativos reais tokenizados em seus produtos, ou até mesmo expandir para finanças descentralizadas?

A: Com certeza. A tokenização de ativos é o DNA do mercado de capitais de Hong Kong. Já colaboramos com um grupo em um projeto de troca de energia verde, atuando como gestores de fundos, conectando os rendimentos dos ativos energéticos do continente com a estrutura no exterior por meio de uma estrutura de fundos. A parte na blockchain é realizada pela bolsa associada e por uma determinada empresa de tecnologia. Estamos otimistas quanto a três tipos de tokenização de ativos: ativos com forte fluxo de caixa (como produtos de renda fixa), ativos de alto crescimento (como IP relacionado, tokenização de bilhetes de cinema) e ativos de alta liquidez (como ouro, créditos de carbono). Atualmente, existem três projetos de tokenização de ativos em andamento, um dos quais planeja desenvolver um mercado secundário ou compensar as limitações de listagem nas bolsas através de negociações de balcão. A finança descentralizada também será considerada, mas deve ser explorada dentro de um quadro de conformidade.

Q: A Victory Securities planeia lançar produtos estruturados em breve, pode revelar o seu design? É direcionado a instituições ou investidores comuns? Como equilibrar altos retornos com risco?

A：Este mês, iremos lançar produtos estruturados, como a gestão de ativos de dupla moeda, onde os clientes podem ganhar juros ao depositar Bitcoin, semelhante à venda de opções, com um período curto (a partir de 14 dias) e um limite de investimento baixo (100.000 dólares). Os produtos são direcionados a clientes investidores profissionais. Através de uma estrutura fiduciária, garantimos a segurança do capital, mesmo que o emissor desapareça, isso não afetará os clientes. O design enfatiza alta liquidez e segurança dos fundos em conformidade, a taxa de retorno varia conforme a volatilidade do mercado, mas os riscos são controlados através de um design estruturado (como a limitação de intervalo), sendo mais flexível e com custos mais baixos em comparação com fundos tradicionais.

Q: Você já sugeriu alocar 5% ou mais de fundos em ativos virtuais. Na atual situação macroeconômica turbulenta, você ainda mantém essa visão? Como os investidores comuns devem começar a investir em criptomoedas e escolher os ativos?

A: Eu ainda defendo uma alocação de 5% ou mais. A diversificação de ativos é a chave, os clientes que investiram em criptomoedas no ano passado ganharam, mesmo com o ambiente macroeconômico turbulento agora (como o conflito no Irã), o potencial a longo prazo continua enorme. Os investidores comuns devem primeiro fazer seu dever de casa, negociar pessoalmente para entender o mercado, priorizando o Bitcoin, que considero o ativo âncora do universo virtual, com uma tendência mais estável. Escolher plataformas em conformidade como a VictoryX para garantir a segurança e liquidez dos ativos.

Q: Você mencionou que deseja trazer liquidez de volta a Hong Kong por meio de produtos inovadores. Quais são as medidas específicas da Victory Securities nesse sentido?

A: Trazer liquidez de volta a Hong Kong é uma das minhas maiores responsabilidades. Atualmente, o mercado de ativos virtuais de Hong Kong se concentra principalmente em negócios de depósitos e retiradas, e os fundos estão a sair rapidamente. Para se tornar um centro global de ativos virtuais, é necessário ter mais produtos que retenham os fundos. Lançamos vários produtos inovadores, como a funcionalidade de entrada e saída de moedas, liquidação de bitcoin físico, tokenização de ativos de energia verde e produtos estruturados que aceitam bitcoin. No futuro, planejamos lançar de 4 a 6 produtos, incluindo derivativos, empréstimos, transações de balcão e serviços de gestão de contas com procuração. Ao mesmo tempo, nossa empresa afiliada está solicitando uma licença de bolsa, com o objetivo de criar um ecossistema completo através de produtos inovadores e em conformidade, permitindo que os fundos circulem em Hong Kong.

Q: Qual é a sua opinião sobre as stablecoins populares recentemente? Hong Kong estará "acordando cedo, mas chegando tarde" no campo das stablecoins?

A: As stablecoins têm um grande potencial em Hong Kong, acreditamos que em um futuro próximo poderão ser utilizadas para liquidação de ações, pagamentos diários, entre outros, substituindo intermediários, aumentando a eficiência e reduzindo custos. O stablecoin em dólares de Hong Kong certamente será emitido, mas o stablecoin em renminbi offshore tem um potencial ainda maior, ajudando a internacionalizar o renminbi. Atualmente, a regulação de stablecoins em Hong Kong ainda tem espaço, apoiando o desenvolvimento de várias stablecoins em moedas fiduciárias, ao contrário dos Estados Unidos que são mais claros.