Dilema da listagem de criptomoedas: consequências inevitáveis e redenção cruel

I. Comparação entre listagem tradicional e listagem de criptomoedas

As listagens de empresas tradicionais têm principalmente dois objetivos: re-financiar para expandir a produção e obter endosse. Ambos visam criar uma vantagem competitiva comercial para as empresas, e, em última instância, gerar mais lucros para os acionistas. Em segundo lugar, a listagem também pode permitir que os fundadores e investidores saiam, além de incentivar os funcionários.

Em contraste, a situação dos projetos de moeda digital é bastante diferente. A grande maioria dos projetos, na verdade, não é lucrativa, e o objetivo de expandir a vantagem comercial nunca existiu desde o início. Assim, o principal objetivo dos projetos de moeda digital em listar sua moeda muitas vezes se limita à saída dos fundadores, investidores e funcionários.

Dois, o desequilíbrio entre benefícios e obrigações

O mercado tradicional de ações tem requisitos e obrigações rigorosos, como a necessidade de ter uma instituição de patrocínio forte para fazer um IPO, o que não só prova a fiabilidade do fundador e do modelo de negócios, mas também faz com que o fundador perceba o valor precioso dessa oportunidade.

No entanto, os protocolos de criptomoeda desfrutam dos benefícios das listagens tradicionais, mas não assumem as obrigações correspondentes. As equipes de projeto não têm instituições de patrocínio antes da listagem da moeda, e muitos fundadores nem sequer percebem que listar uma moeda é uma questão séria. Pior ainda, muitos projetos operam de forma anônima, sem considerar a reprodução futura. Nesse contexto, várias práticas inadequadas encontram um solo fértil para se desenvolver.

Três, falta de um mecanismo de punição eficaz

Quer se trate da equipe do projeto, dos funcionários da bolsa ou da própria bolsa, todos carecem de um mecanismo de punição eficaz.

Para os projetos, a punição mais grave pode ser apenas ser banido pela bolsa, mas isso não é suficiente para impedir que eles assumam riscos.

Para os funcionários da bolsa, embora teoricamente possam enfrentar críticas, demissões ou até responsabilidades legais, a coleta de provas é extremamente difícil devido à anonimidade das criptomoedas e às suas características de difícil rastreamento.

E para a própria bolsa, listar uma moeda com desempenho fraco em comparação com listar uma moeda com desempenho excelente, não é mais do que a diferença entre ganhar menos e ganhar mais. A perda em termos de reputação é difícil de quantificar, e raramente alguém se dedica a fazer essa estatística.

Quatro, a falta de divulgação financeira

As empresas listadas tradicionalmente precisam divulgar regularmente os relatórios financeiros e aceitar o escrutínio de várias partes. No entanto, após a listagem de projetos de criptomoeda, não apenas não há divulgação financeira, como também é difícil esclarecer o destino dos fundos do tesouro na cadeia. As equipes de projeto podem dispor livremente dos fundos obtidos com a venda, e esses fundos raramente são usados para reinvestir e expandir a produção.

Cinco, Soluções

Diante de um problema tão profundo, a única solução é parar de listar moedas. Não faz sentido listar moedas antes que os projetos de criptomoeda resolvam completamente o problema de "não ter receita".

Uma possível solução fundamental é estabelecer dois sites: o site principal e o site comunitário. O site principal deve encolher gradualmente, parar de listar moedas e até considerar deslistar gradualmente as moedas anteriores. O site comunitário deve adotar o modo DEX, implementando um sistema de registro, permitindo que cada projeto liste moedas de forma justa.

Este modelo pode causar dores de curto prazo, mas a longo prazo, mudará todo o ecossistema da indústria. A listagem de moedas não será mais o ponto final para os projetos, mas sim o ponto de partida para lutar e esforçar-se para criar aplicações de valor. A descoberta de valor será completamente entregue à comunidade, e não ao grupo de listagem ou ao departamento de investimentos.

Esta é uma decisão ao mesmo tempo grandiosa e cruel. No entanto, uma vez bem-sucedida, poderá mudar completamente a cultura da indústria, pondo fim à tendência das "exchanges To", levando à criação de uma verdadeira killer app.

Nunca vá contra a natureza humana e as leis de mercado, isso é a chave para resolver a atual crise.