Lógica de negociação do mercado atual: expectativas de recessão dominam, risco de estagflação aparece
A lógica de negociação no mercado atualmente é principalmente dominada pelas expectativas de recessão, enquanto o risco de estagflação também está começando a se manifestar.
A partir dos sinais do mercado de taxas de juro, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos caiu rapidamente, enquanto o diferencial em relação às taxas de financiamento de curto prazo está a aumentar. Ao mesmo tempo, o rendimento a 10 anos já caiu abaixo das taxas de financiamento de curto prazo, refletindo que o mercado está a precificar antecipadamente a desaceleração económica e a expectativa de um corte forçado nas taxas pelo Federal Reserve. A inversão das taxas a longo prazo também reforçou ainda mais os alertas de recessão.
No que diz respeito à liquidez, surgiu uma certa contradição. Embora o consumo da conta do ministério das finanças tenha impulsionado uma melhoria marginal na liquidez do dólar, a aversão ao risco no mercado levou ao desvio de fundos de ativos de alto risco, afluindo para o mercado de títulos do governo, formando uma contradição de "liquidez solta, mas preferência por risco encolhida."
Raízes da volatilidade dos ativos de risco: dados econômicos fracos e incerteza política
Os ativos de risco têm enfrentado turbulência recentemente, principalmente por dois motivos:
Primeiro, os dados económicos estão fracos. O índice de confiança do consumidor caiu acentuadamente e o mercado de trabalho também mostra sinais de arrefecimento. Juntamente com a potencial ameaça de tarifas, as preocupações do mercado sobre um "hard landing" da economia estão a aumentar.
Em segundo lugar, está a incerteza das políticas. A narrativa da IA enfrenta desafios, o mercado levanta dúvidas sobre a viabilidade da comercialização da IA, levando à venda de ações tecnológicas, especialmente no setor de computação.
O mercado de criptomoedas também está a experimentar uma reação em cadeia. As mudanças na estrutura do mercado de futuros enfraqueceram a atratividade da arbitragem, e a saída de fundos de ETFs levou à queda sincronizada do Bitcoin e das ações dos EUA, com um aumento claro do sentimento de pânico no mercado.
Pontos-chave da próxima semana: os dados de emprego não agrícola definirão a intensidade da "negociação de recessão"
O ponto-chave da disputa no mercado na próxima semana será os dados de empregos não agrícolas, que determinarão a intensidade da "negociação de recessão".
Se os dados do emprego não agrícola em fevereiro continuarem a superar as expectativas, ou se o PMI do setor manufatureiro continuar a cair, isso reforçará ainda mais a precificação da recessão, pressionando as taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA para baixo e afetando os ativos de risco. Por outro lado, se os dados superarem as expectativas, isso pode, a curto prazo, restaurar as expectativas do mercado sobre um "aterrissagem suave".
É necessário prestar atenção aos detalhes das potenciais políticas tarifárias, bem como às declarações dos oficiais da Reserva Federal sobre o caminho de redução das taxas de juros, pois isso pode provocar flutuações no mercado.
No ambiente atual, a estratégia de investimento sugere um foco na defesa, enquanto se aguarda a oportunidade de contra-atacar. A pressão de venda a curto prazo na indústria de criptomoedas decorre da retirada de fundos alavancados, mas a longo prazo, a flexibilização da regulamentação e a inovação tecnológica ainda sustentam seu espaço de crescimento.
Estagflação ou recessão, o que está o mercado a negociar?
Revisão Macroeconômica da Semana
Mudanças na liquidez e nas taxas de juro
A margem de liquidez melhorou, possivelmente devido ao consumo da conta do Tesouro. A liquidez em dólares aumentou 39 mil milhões de dólares em relação à semana passada, mas ainda está abaixo dos níveis do ano passado. A conta do Tesouro caiu rapidamente de 800 mil milhões de dólares a meio de fevereiro para mais de 530 mil milhões de dólares atualmente.
O mercado de taxas de juros começou a precificar cortes nas taxas, e o rendimento dos títulos do governo de longo prazo reflete as expectativas de desaceleração econômica. A diferença entre o rendimento dos títulos do governo a 2 anos e as taxas de financiamento de curto prazo é evidente, e o rendimento dos títulos a 10 anos também é inferior às taxas de financiamento de curto prazo. Isso reflete os seguintes pontos:
Num contexto de deterioração dos dados económicos, as expectativas do mercado para um corte nas taxas de juro por parte da Reserva Federal este ano aumentaram. O custo de financiamento a curto prazo é superior às taxas de juro a longo prazo, o que normalmente significa que o ciclo de aperto está a chegar ao fim.
A taxa de financiamento de curto prazo não foi fixada com uma redução, mostrando que o Federal Reserve ainda está a controlar a liquidez de curto prazo, evitando que o mercado fuja em excesso.
A inclinação da taxa de retorno dos títulos do governo está em declínio acentuado, refletindo um forte sentimento de aversão ao risco no mercado, com um rápido influxo de capital nos títulos do governo.
De um modo geral, apesar de o Federal Reserve continuar a manter a rigidez das taxas de juros de curto prazo, os resultados das negociações no mercado de títulos do governo indicam que, sob a influência de múltiplos fatores, o mercado está precificando "a desaceleração econômica forçando o Federal Reserve a cortar juros".
Revisão do mercado de risco
O mercado de ações dos EUA teve grandes oscilações esta semana. Sob a influência de dados fracos na semana passada, as vendas continuaram, e o índice VIX manteve-se acima de 19. O foco do mercado mudou da inflação para os dados econômicos, especialmente com a queda acentuada do índice de confiança do consumidor, que reavivou as preocupações sobre uma recessão. Somente na sexta-feira, com a divulgação dos dados do PCE, é que o sentimento do mercado foi aliviado, levando as ações dos EUA a fecharem em alta.
Além dos dados económicos, a narrativa de IA também enfrenta desafios. Após o relatório financeiro da Nvidia, a controvérsia sobre a "Lei de Escalonamento" ressurgiu, juntamente com as novas tecnologias da OpenAI que suscitaram dúvidas do mercado sobre a comercialização da IA, levando a vendas no setor de tecnologia, especialmente no setor de computação. Isso reflete que o mercado está a ajustar e a reavaliar as expectativas sobre a linha principal de IA.
O mercado de criptomoedas esta semana está envolto em nuvens sombrias. Com a diminuição geral da aversão ao risco, os fluxos de capital estão indo para os títulos do governo como um refúgio, e a indústria de criptomoedas sofreu um grande retrocesso, com emoções de pânico predominando no mercado.
Apesar da melhoria marginal na liquidez do dólar, os ativos de alto risco não beneficiaram quando o mercado precificou cortes nas taxas de juros devido a preocupações com a desaceleração econômica. O capital tende a retirar-se de ativos de alto risco e a deslocar-se para o mercado de títulos do governo.
O mercado de futuros de Bitcoin viu a diferença em relação ao preço à vista diminuir, chegando mesmo a haver um desconto nos futuros. Isso enfraqueceu o apelo da arbitragem de base, levando os fundos de hedge a se retirarem, resultando em saídas de capital de ETFs de Bitcoin, intensificando as preocupações e vendas no mercado. Foi somente até que os dados do PCE na sexta-feira atenuassem a aversão ao risco que o mercado começou a se recuperar.
Perspectivas para a próxima semana
O mercado está numa fase de transição para um ajuste acentuado esperado, com fatores de jogo complexos, o que aumenta a dificuldade de negociação. É necessário acompanhar de perto os dados mais recentes e ajustar as expectativas em tempo útil.
Os dados macroeconómicos importantes da próxima semana incluem o PMI do setor manufatureiro ISM, o número de empregos ADP e o relatório de empregos não agrícolas.
As previsões mais recentes do PIB da Reserva Federal de Atlanta indicam que o PIB do primeiro trimestre de 2025 poderá ser de -1,5%. Embora parte disso se deva a fatores sazonais, também reflete o aumento do risco de desaceleração econômica sob a ameaça de políticas tarifárias potenciais. O mercado está enfrentando um duplo ajuste entre "expectativas de recessão reforçadas" e "impactos das políticas", e os preços dos ativos podem permanecer altamente voláteis.
Os dados de emprego não agrícola serão cruciais, decidindo se o mercado reforçará ainda mais a "negociação de recessão". Com base nisso, sugerimos:
Devido a considerações de risco, não é aconselhável seguir cegamente os altos preços. Se a aversão ao risco se estabilizar, pode ocorrer um rebound corretivo, mas ainda é necessário estar atento ao risco de volatilidade.
Aumentar a diversificação de investimentos, alocar ativos defensivos e produtos de estratégias quantitativas, equilibrando risco e retorno.
Acompanhar de perto as mudanças nas expectativas do mercado trazidas por dados econômicos, taxas de juros, liquidez e políticas.
Embora a queda a curto prazo tenha afetado o sentimento do mercado, a longo prazo, o afrouxamento da regulamentação e a inovação tecnológica continuam a apoiar o espaço de crescimento da indústria cripto. A retirada de capital a curto prazo deve-se principalmente à necessidade de gestão de riscos, e não significa que haja uma perspectiva negativa para o futuro da indústria. Mantemos confiança no desenvolvimento a longo prazo do Bitcoin e da indústria cripto.
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BrokenYield
· 6h atrás
smh... outra armadilha de liquidez se formando. dinheiro inteligente já se posicionando para o choque sistêmico. ngl isso parece 2008 novamente
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Blockblind
· 6h atrás
Bear Market, venham logo, quero comprar na baixa!
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CryptoTherapist
· 6h atrás
hora de uma terapia profunda de mercado... sentindo uma grande ansiedade de capitulação nestas curvas de rendimento, para ser honesto. vamos respirar juntos através disto, família.
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LiquidationWatcher
· 6h atrás
protege os teus bens família... a sentir vibes de 2022 outra vez agora
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GateUser-74b10196
· 6h atrás
Bear Market já começou~
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SnapshotLaborer
· 6h atrás
Outra vez alerta de Bear Market, não aguento mais.
O comércio de recessão aquece, os rendimentos da dívida pública dos EUA caem, e o mercado de criptomoedas enfrenta ajustes.
Lógica de negociação do mercado atual: expectativas de recessão dominam, risco de estagflação aparece
A lógica de negociação no mercado atualmente é principalmente dominada pelas expectativas de recessão, enquanto o risco de estagflação também está começando a se manifestar.
A partir dos sinais do mercado de taxas de juro, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos caiu rapidamente, enquanto o diferencial em relação às taxas de financiamento de curto prazo está a aumentar. Ao mesmo tempo, o rendimento a 10 anos já caiu abaixo das taxas de financiamento de curto prazo, refletindo que o mercado está a precificar antecipadamente a desaceleração económica e a expectativa de um corte forçado nas taxas pelo Federal Reserve. A inversão das taxas a longo prazo também reforçou ainda mais os alertas de recessão.
No que diz respeito à liquidez, surgiu uma certa contradição. Embora o consumo da conta do ministério das finanças tenha impulsionado uma melhoria marginal na liquidez do dólar, a aversão ao risco no mercado levou ao desvio de fundos de ativos de alto risco, afluindo para o mercado de títulos do governo, formando uma contradição de "liquidez solta, mas preferência por risco encolhida."
Raízes da volatilidade dos ativos de risco: dados econômicos fracos e incerteza política
Os ativos de risco têm enfrentado turbulência recentemente, principalmente por dois motivos:
Primeiro, os dados económicos estão fracos. O índice de confiança do consumidor caiu acentuadamente e o mercado de trabalho também mostra sinais de arrefecimento. Juntamente com a potencial ameaça de tarifas, as preocupações do mercado sobre um "hard landing" da economia estão a aumentar.
Em segundo lugar, está a incerteza das políticas. A narrativa da IA enfrenta desafios, o mercado levanta dúvidas sobre a viabilidade da comercialização da IA, levando à venda de ações tecnológicas, especialmente no setor de computação.
O mercado de criptomoedas também está a experimentar uma reação em cadeia. As mudanças na estrutura do mercado de futuros enfraqueceram a atratividade da arbitragem, e a saída de fundos de ETFs levou à queda sincronizada do Bitcoin e das ações dos EUA, com um aumento claro do sentimento de pânico no mercado.
Pontos-chave da próxima semana: os dados de emprego não agrícola definirão a intensidade da "negociação de recessão"
O ponto-chave da disputa no mercado na próxima semana será os dados de empregos não agrícolas, que determinarão a intensidade da "negociação de recessão".
Se os dados do emprego não agrícola em fevereiro continuarem a superar as expectativas, ou se o PMI do setor manufatureiro continuar a cair, isso reforçará ainda mais a precificação da recessão, pressionando as taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA para baixo e afetando os ativos de risco. Por outro lado, se os dados superarem as expectativas, isso pode, a curto prazo, restaurar as expectativas do mercado sobre um "aterrissagem suave".
É necessário prestar atenção aos detalhes das potenciais políticas tarifárias, bem como às declarações dos oficiais da Reserva Federal sobre o caminho de redução das taxas de juros, pois isso pode provocar flutuações no mercado.
No ambiente atual, a estratégia de investimento sugere um foco na defesa, enquanto se aguarda a oportunidade de contra-atacar. A pressão de venda a curto prazo na indústria de criptomoedas decorre da retirada de fundos alavancados, mas a longo prazo, a flexibilização da regulamentação e a inovação tecnológica ainda sustentam seu espaço de crescimento.
Estagflação ou recessão, o que está o mercado a negociar?
Revisão Macroeconômica da Semana
A margem de liquidez melhorou, possivelmente devido ao consumo da conta do Tesouro. A liquidez em dólares aumentou 39 mil milhões de dólares em relação à semana passada, mas ainda está abaixo dos níveis do ano passado. A conta do Tesouro caiu rapidamente de 800 mil milhões de dólares a meio de fevereiro para mais de 530 mil milhões de dólares atualmente.
O mercado de taxas de juros começou a precificar cortes nas taxas, e o rendimento dos títulos do governo de longo prazo reflete as expectativas de desaceleração econômica. A diferença entre o rendimento dos títulos do governo a 2 anos e as taxas de financiamento de curto prazo é evidente, e o rendimento dos títulos a 10 anos também é inferior às taxas de financiamento de curto prazo. Isso reflete os seguintes pontos:
Num contexto de deterioração dos dados económicos, as expectativas do mercado para um corte nas taxas de juro por parte da Reserva Federal este ano aumentaram. O custo de financiamento a curto prazo é superior às taxas de juro a longo prazo, o que normalmente significa que o ciclo de aperto está a chegar ao fim.
A taxa de financiamento de curto prazo não foi fixada com uma redução, mostrando que o Federal Reserve ainda está a controlar a liquidez de curto prazo, evitando que o mercado fuja em excesso.
A inclinação da taxa de retorno dos títulos do governo está em declínio acentuado, refletindo um forte sentimento de aversão ao risco no mercado, com um rápido influxo de capital nos títulos do governo.
De um modo geral, apesar de o Federal Reserve continuar a manter a rigidez das taxas de juros de curto prazo, os resultados das negociações no mercado de títulos do governo indicam que, sob a influência de múltiplos fatores, o mercado está precificando "a desaceleração econômica forçando o Federal Reserve a cortar juros".
O mercado de ações dos EUA teve grandes oscilações esta semana. Sob a influência de dados fracos na semana passada, as vendas continuaram, e o índice VIX manteve-se acima de 19. O foco do mercado mudou da inflação para os dados econômicos, especialmente com a queda acentuada do índice de confiança do consumidor, que reavivou as preocupações sobre uma recessão. Somente na sexta-feira, com a divulgação dos dados do PCE, é que o sentimento do mercado foi aliviado, levando as ações dos EUA a fecharem em alta.
Além dos dados económicos, a narrativa de IA também enfrenta desafios. Após o relatório financeiro da Nvidia, a controvérsia sobre a "Lei de Escalonamento" ressurgiu, juntamente com as novas tecnologias da OpenAI que suscitaram dúvidas do mercado sobre a comercialização da IA, levando a vendas no setor de tecnologia, especialmente no setor de computação. Isso reflete que o mercado está a ajustar e a reavaliar as expectativas sobre a linha principal de IA.
O mercado de criptomoedas esta semana está envolto em nuvens sombrias. Com a diminuição geral da aversão ao risco, os fluxos de capital estão indo para os títulos do governo como um refúgio, e a indústria de criptomoedas sofreu um grande retrocesso, com emoções de pânico predominando no mercado.
Apesar da melhoria marginal na liquidez do dólar, os ativos de alto risco não beneficiaram quando o mercado precificou cortes nas taxas de juros devido a preocupações com a desaceleração econômica. O capital tende a retirar-se de ativos de alto risco e a deslocar-se para o mercado de títulos do governo.
O mercado de futuros de Bitcoin viu a diferença em relação ao preço à vista diminuir, chegando mesmo a haver um desconto nos futuros. Isso enfraqueceu o apelo da arbitragem de base, levando os fundos de hedge a se retirarem, resultando em saídas de capital de ETFs de Bitcoin, intensificando as preocupações e vendas no mercado. Foi somente até que os dados do PCE na sexta-feira atenuassem a aversão ao risco que o mercado começou a se recuperar.
Perspectivas para a próxima semana
O mercado está numa fase de transição para um ajuste acentuado esperado, com fatores de jogo complexos, o que aumenta a dificuldade de negociação. É necessário acompanhar de perto os dados mais recentes e ajustar as expectativas em tempo útil.
Os dados macroeconómicos importantes da próxima semana incluem o PMI do setor manufatureiro ISM, o número de empregos ADP e o relatório de empregos não agrícolas.
As previsões mais recentes do PIB da Reserva Federal de Atlanta indicam que o PIB do primeiro trimestre de 2025 poderá ser de -1,5%. Embora parte disso se deva a fatores sazonais, também reflete o aumento do risco de desaceleração econômica sob a ameaça de políticas tarifárias potenciais. O mercado está enfrentando um duplo ajuste entre "expectativas de recessão reforçadas" e "impactos das políticas", e os preços dos ativos podem permanecer altamente voláteis.
Os dados de emprego não agrícola serão cruciais, decidindo se o mercado reforçará ainda mais a "negociação de recessão". Com base nisso, sugerimos:
Devido a considerações de risco, não é aconselhável seguir cegamente os altos preços. Se a aversão ao risco se estabilizar, pode ocorrer um rebound corretivo, mas ainda é necessário estar atento ao risco de volatilidade.
Aumentar a diversificação de investimentos, alocar ativos defensivos e produtos de estratégias quantitativas, equilibrando risco e retorno.
Acompanhar de perto as mudanças nas expectativas do mercado trazidas por dados econômicos, taxas de juros, liquidez e políticas.
Embora a queda a curto prazo tenha afetado o sentimento do mercado, a longo prazo, o afrouxamento da regulamentação e a inovação tecnológica continuam a apoiar o espaço de crescimento da indústria cripto. A retirada de capital a curto prazo deve-se principalmente à necessidade de gestão de riscos, e não significa que haja uma perspectiva negativa para o futuro da indústria. Mantemos confiança no desenvolvimento a longo prazo do Bitcoin e da indústria cripto.