Análise financeira global: o bull run das ações norte-americanas continua, ativos de criptografia aguardam uma quebra, e os resultados financeiros da Nvidia se tornam o foco.
Desde o 3º trimestre, os ativos com melhor desempenho incluem o índice Russell 2000, o preço do ouro, ações financeiras e títulos do Tesouro dos EUA, enquanto os ativos com pior desempenho incluem Ethereum, petróleo bruto e dólar. O Bitcoin e o índice Nasdaq 100 apresentaram desempenho quase equivalente.
Para o mercado de ações dos EUA, o mercado atual ainda se encontra em um mercado em alta, com a principal tendência a subir. No entanto, nos próximos meses até ao final do ano, o ambiente de negociação será mais carente de temas de desempenho, e tanto o espaço de alta quanto o de baixa do mercado estarão limitados. O mercado continua a rever em baixa as previsões de lucros do terceiro trimestre.
Recentemente, a avaliação sofreu um retrocesso, mas a recuperação também foi rápida, com um índice preço/lucro de 21 vezes que ainda está muito acima da média de 5 anos.
93% das empresas no índice S&P 500 já divulgaram resultados reais, dos quais 79% superaram as expectativas de lucro por ação e 60% superaram as expectativas de receita. O desempenho das ações das empresas que superaram as expectativas está basicamente em linha com a média histórica, enquanto o desempenho das ações das empresas que ficaram aquém das expectativas é inferior à média histórica.
As recompra é atualmente o suporte técnico mais forte no mercado de ações dos EUA, com as atividades de recompra das empresas nas últimas semanas atingindo o dobro do nível normal, com cerca de 5 bilhões de dólares por dia (anualizando 1 trilhão de dólares), e essa força de compra pode continuar até meados de setembro, quando começará a se dissipar gradualmente.
As ações de grandes tecnologias mostraram um desempenho mais fraco no meio do verão, principalmente devido à redução das expectativas de lucros e ao esfriamento do entusiasmo do mercado em relação ao tema da IA. No entanto, o potencial de crescimento a longo prazo dessas ações ainda existe, e os preços não devem cair.
Houve um tempo em que o mercado estava realmente muito otimista, por exemplo, durante o período de outubro do ano passado até junho deste ano, vivenciamos alguns dos melhores retornos ajustados ao risco desta geração (a razão de Sharpe do índice Nasdaq 100 atingiu 4). Chegando ao dia de hoje, os múltiplos de preço sobre lucro do mercado de ações são mais altos, as expectativas econômicas e financeiras estão crescendo mais lentamente e as expectativas do mercado em relação ao Fed também são mais elevadas, portanto, é relativamente difícil esperar que o mercado de ações tenha um desempenho semelhante ao dos últimos três trimestres. Além disso, observamos sinais de que grandes capitais estão gradualmente mudando para temas defensivos (por exemplo, tanto estratégias subjetivas quanto passivas aumentaram suas posições no setor de saúde, que oferece defensividade e crescimento não relacionado à IA), espera-se que essa tendência não se inverta rapidamente, portanto, ter uma atitude neutra em relação ao mercado de ações nos próximos meses parece ser a abordagem mais prudente.
Na reunião de Jackson Hole, na sexta-feira, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, fez a declaração mais clara até agora sobre cortes de taxas, afirmando que um corte em setembro é inevitável. Ele também mencionou que não deseja esfriar ainda mais o mercado de trabalho e que está mais confiante no caminho para a inflação retornar a 2%. No entanto, ele continua a afirmar que a velocidade do afrouxamento da política dependerá do desempenho dos dados futuros.
A declaração de Powell desta vez não foi excessivamente dovish, portanto não causou grandes repercussões no mercado financeiro tradicional. O que todos mais se preocupam é se haverá uma oportunidade de um corte de 50 pontos base ainda este ano, mas Powell não deu nenhuma sugestão nesse sentido. Assim, as expectativas de cortes de juros para este ano praticamente não mudaram em relação ao passado.
Se os dados económicos futuros forem positivos, a expectativa de corte de juros de 100 pontos base atualmente precificada pode até ser revista em baixa.
O mercado de criptomoedas reagiu de forma muito intensa, possivelmente devido à pressão causada pelo acúmulo excessivo de posições vendidas (por exemplo, o recente aumento rápido no volume de posições, mas os contratos frequentemente apresentando taxas negativas), além do fato de que o ritmo de compreensão das mensagens macroeconômicas pelos participantes do mercado de criptomoedas não é tão uniforme quanto no mercado tradicional, ou seja, há uma grande atenuação na transmissão das mensagens, e muitas pessoas podem não saber que esta semana Powell fará um discurso na conferência de Jackson Hole. Mas se o ambiente de mercado atual apoia uma nova alta no mercado de criptomoedas, isso pode ser questionado; geralmente, para atingir novas altas, além de um ambiente macroeconômico que favoreça a liquidez, o sentimento também deve se tornar mais arriscado, e os temas nativos de criptomoedas não podem ser ignorados, como NFT, DeFi, liberação de ETFs de spot, e a euforia por moedas meme. Atualmente, parece que o tema mais forte é o crescimento do ecossistema Telegram. Se há potencial para se tornar o próximo tema, ainda depende do desempenho mais recente desses projetos de emissão de tokens, pois devemos analisar a qualidade dos novos usuários que eles trazem.
A subida repentina do mercado de criptomoedas também está relacionada com a revisão acentuada dos números de emprego não agrícola do ano passado nos EUA esta semana, no entanto, já analisámos isso em profundidade nos vídeos anteriores, e essa revisão foi excessiva, ignorando a contribuição dos imigrantes ilegais para o emprego, enquanto na contagem inicial do número de empregos, essas pessoas foram incluídas. Portanto, essa correção tem pouco significado, resultando em uma reação morna do mercado tradicional, enquanto o mercado de criptomoedas vê isso como um sinal de grandes cortes nas taxas de juros.
A partir da experiência do mercado de ouro, na maioria das vezes, o preço está positivamente correlacionado com o volume de posições em ETFs, mas nos últimos dois anos a estrutura do mercado mudou. A maioria dos investidores de varejo e até mesmo os investidores institucionais perderam a oportunidade de lucros no ouro, enquanto a principal força de compra passou a ser os bancos centrais.
A partir dos dados, pode-se ver que a velocidade de entrada do ETF de Bitcoin desacelerou significativamente após abril, tendo crescido apenas 10% nos últimos 5 meses em termos de Bitcoin. Isso corresponde ao pico de seu preço em março. Se a taxa de retorno sem risco cair, é muito provável que isso atraia mais investidores para os mercados de ouro e Bitcoin.
Em termos de posição em ações, no início do verão, os fundos de estratégia subjetiva tiveram um desempenho bastante bom, reduzindo suas posições a tempo, e em agosto tiveram uma oportunidade de ataque. Recentemente, a velocidade de reabastecimento foi muito rápida, e a posição já voltou para o percentil 91 histórico, mas os fundos de estratégia sistemática reagiram um pouco mais devagar, estando atualmente apenas no percentil 51.
Os ursos do mercado acionário realizaram o fechamento durante a queda.
Na esfera política, a taxa de apoio popular ao Trump parou de cair, a taxa de apoio nas apostas aumentou, e no fim de semana Trump ainda recebeu o apoio de John F. Kennedy Jr. A negociação de Trump pode voltar a aquecer, o que é geralmente uma boa notícia para o mercado de ações ou o mercado de criptomoedas.
Fluxo de Capital
O mercado de ações da China tem estado em queda, mas os fundos com conceito chinês continuam a ter entradas líquidas. Esta semana, a entrada líquida de 4,9 mil milhões de dólares atingiu o nível mais alto em cinco semanas, marcando a 12ª semana consecutiva de entradas líquidas. Em comparação com outros países de mercados emergentes, a China também teve as maiores entradas.
No entanto, estruturalmente, do ponto de vista dos clientes de uma determinada plataforma de negociação, após fevereiro, basicamente houve uma contínua redução das ações A, e recentemente o aumento das participações foi principalmente nas ações H e nas ações de empresas chinesas listadas no exterior.
Apesar da recuperação dos mercados de ações globais e da entrada de capital, o mercado de fundos de moeda de baixo risco também registou entradas durante quatro semanas consecutivas, com um total que subiu para 6,24 trilhões de dólares, alcançando um novo máximo histórico, o que demonstra que a liquidez do mercado continua a ser bastante abundante.
Continuar a acompanhar a situação financeira dos Estados Unidos, que basicamente é tema de especulação todos os anos, a dívida do governo dos EUA pode atingir 130% do PIB em dez anos, e apenas os gastos com juros chegarão a 2,4% do PIB, enquanto os gastos militares para manter a hegemonia global dos EUA são apenas 3,5%, o que é claramente insustentável.
Dólar em desvalorização
No último mês, o índice do dólar caiu 3,5%, a maior queda desde o final de 2022, relacionada ao aumento das expectativas do mercado sobre um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve.
Ao olhar para o início de 2022, o Federal Reserve adotou uma política agressiva de aumento das taxas de juro para combater a inflação, o que fortaleceu o dólar. No entanto, em outubro de 2022, o mercado começou a prever que o ciclo de aumento das taxas do Federal Reserve estava prestes a chegar ao fim, e que poderia até começar a considerar a redução das taxas. Essa expectativa levou a uma diminuição da demanda pelo dólar, resultando em uma desvalorização da moeda.
A situação atual parece ser uma repetição do que ocorreu anos atrás, mas na altura a especulação foi demasiado antecipada, enquanto que hoje a queda das taxas de juro está prestes a acontecer. Se o dólar cair demasiado, a desativação das operações de arbitragem de longo prazo pode ressurgir, tornando-se assim uma força a pressionar o mercado de ações.
Dois grandes temas da próxima semana: inflação e Nvidia
Os dados de preços mais importantes incluem a taxa de inflação PCE (despesas de consumo pessoal) dos EUA, o CPI (índice de preços ao consumidor) preliminar da Europa em agosto, bem como o CPI de Tóquio. As principais economias também divulgarão índices de confiança do consumidor e indicadores de atividade econômica. No que diz respeito aos relatórios financeiros das empresas, a atenção estará voltada para o relatório da Nvidia na quarta-feira após o fechamento do mercado acionário dos EUA.
O PCE divulgado na sexta-feira é o último dado de preços PCE antes da próxima decisão do Federal Reserve em 18 de setembro. Economistas esperam que o crescimento mensal da inflação do núcleo do PCE permaneça em +0,2%, com a renda pessoal e o consumo crescendo +0,2% e +0,3%, respectivamente, em comparação com junho, o que significa que o mercado espera que a inflação mantenha um impulso de crescimento moderado e não caia ainda mais, deixando espaço para possíveis surpresas negativas.
Antevisão do Relatório da Nvidia - As nuvens escuras dissipam-se, podendo injectar um forte impulso no mercado
O desempenho da Nvidia não é apenas um termômetro para ações de IA e tecnologia, mas também para o sentimento do mercado financeiro como um todo. A demanda ainda não é um problema temporário; o tema mais crítico ainda é o impacto do adiamento da arquitetura Blackwell. A opinião predominante é que esse impacto não é grande, e os analistas mantêm uma expectativa otimista em relação a este relatório financeiro, além de que, nos últimos quatro trimestres, os resultados reais da Nvidia superaram as expectativas do mercado.
Os principais indicadores das expectativas de mercado são:
Receita de 28,6 bilhões de dólares, aumento de 110% ano a ano, aumento de 10% em relação ao trimestre anterior
Lucro por ação de 0,63 dólares, aumento de 133,3% em relação ao ano anterior e aumento de 5% em relação ao trimestre anterior.
Receita do centro de dados de 24,5 mil milhões de dólares, +137% em relação ao ano anterior, +8% em relação ao trimestre anterior
Rentabilidade de 75,5% estável em relação ao Q1
As questões mais importantes são:
A arquitetura Blackwell foi adiada?
Uma análise de uma instituição sugere que os primeiros chips Blackwell da Nvidia terão um atraso de envio de aproximadamente 4 a 6 semanas, com previsão de adiamento até o final de janeiro de 2025. Muitos clientes estão optando por comprar o H200, que tem um prazo de entrega muito curto. A TSMC já começou a produzir os chips Blackwell, mas devido à complexidade da tecnologia de embalagem CoWoS-L utilizada nos B100 e B200, existem desafios de rendimento, com a produção inicial abaixo do planejado, enquanto os H100 e H200 utilizam a tecnologia CoWoS-S.
No entanto, este novo produto não foi incluído nas previsões de desempenho recentes:
Uma vez que a Blackwell só deverá entrar nas expectativas de vendas no Q4 de 2024 (1º trimestre de 2025) e a NVIDIA apenas fornece orientações de desempenho trimestrais, o que leva ao adiamento das previsões para o Q2 de 2024 e Q
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Blockwatcher9000
· 08-06 12:06
Os mercados voláteis são os mais difíceis de suportar...
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ReverseTradingGuru
· 08-06 12:03
Perder dinheiro é o meu superpoder
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GasWastingMaximalist
· 08-06 12:02
É só um grande círculo quebrado, sem graça~
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SoliditySlayer
· 08-06 11:51
bull run é apenas uma ilusão. Que hora é o big dump?
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GateUser-9ad11037
· 08-06 11:45
bull run? Primeiro veja a declaração da Nvidia e depois diga.
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BankruptWorker
· 08-06 11:38
Uma vez que faltou dinheiro, perdi ao comprar na baixa e acumular um pouco de ETH.
Análise financeira global: o bull run das ações norte-americanas continua, ativos de criptografia aguardam uma quebra, e os resultados financeiros da Nvidia se tornam o foco.
Visão Geral do Mercado
Desde o 3º trimestre, os ativos com melhor desempenho incluem o índice Russell 2000, o preço do ouro, ações financeiras e títulos do Tesouro dos EUA, enquanto os ativos com pior desempenho incluem Ethereum, petróleo bruto e dólar. O Bitcoin e o índice Nasdaq 100 apresentaram desempenho quase equivalente.
Para o mercado de ações dos EUA, o mercado atual ainda se encontra em um mercado em alta, com a principal tendência a subir. No entanto, nos próximos meses até ao final do ano, o ambiente de negociação será mais carente de temas de desempenho, e tanto o espaço de alta quanto o de baixa do mercado estarão limitados. O mercado continua a rever em baixa as previsões de lucros do terceiro trimestre.
Recentemente, a avaliação sofreu um retrocesso, mas a recuperação também foi rápida, com um índice preço/lucro de 21 vezes que ainda está muito acima da média de 5 anos.
93% das empresas no índice S&P 500 já divulgaram resultados reais, dos quais 79% superaram as expectativas de lucro por ação e 60% superaram as expectativas de receita. O desempenho das ações das empresas que superaram as expectativas está basicamente em linha com a média histórica, enquanto o desempenho das ações das empresas que ficaram aquém das expectativas é inferior à média histórica.
As recompra é atualmente o suporte técnico mais forte no mercado de ações dos EUA, com as atividades de recompra das empresas nas últimas semanas atingindo o dobro do nível normal, com cerca de 5 bilhões de dólares por dia (anualizando 1 trilhão de dólares), e essa força de compra pode continuar até meados de setembro, quando começará a se dissipar gradualmente.
As ações de grandes tecnologias mostraram um desempenho mais fraco no meio do verão, principalmente devido à redução das expectativas de lucros e ao esfriamento do entusiasmo do mercado em relação ao tema da IA. No entanto, o potencial de crescimento a longo prazo dessas ações ainda existe, e os preços não devem cair.
Houve um tempo em que o mercado estava realmente muito otimista, por exemplo, durante o período de outubro do ano passado até junho deste ano, vivenciamos alguns dos melhores retornos ajustados ao risco desta geração (a razão de Sharpe do índice Nasdaq 100 atingiu 4). Chegando ao dia de hoje, os múltiplos de preço sobre lucro do mercado de ações são mais altos, as expectativas econômicas e financeiras estão crescendo mais lentamente e as expectativas do mercado em relação ao Fed também são mais elevadas, portanto, é relativamente difícil esperar que o mercado de ações tenha um desempenho semelhante ao dos últimos três trimestres. Além disso, observamos sinais de que grandes capitais estão gradualmente mudando para temas defensivos (por exemplo, tanto estratégias subjetivas quanto passivas aumentaram suas posições no setor de saúde, que oferece defensividade e crescimento não relacionado à IA), espera-se que essa tendência não se inverta rapidamente, portanto, ter uma atitude neutra em relação ao mercado de ações nos próximos meses parece ser a abordagem mais prudente.
Na reunião de Jackson Hole, na sexta-feira, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, fez a declaração mais clara até agora sobre cortes de taxas, afirmando que um corte em setembro é inevitável. Ele também mencionou que não deseja esfriar ainda mais o mercado de trabalho e que está mais confiante no caminho para a inflação retornar a 2%. No entanto, ele continua a afirmar que a velocidade do afrouxamento da política dependerá do desempenho dos dados futuros.
A declaração de Powell desta vez não foi excessivamente dovish, portanto não causou grandes repercussões no mercado financeiro tradicional. O que todos mais se preocupam é se haverá uma oportunidade de um corte de 50 pontos base ainda este ano, mas Powell não deu nenhuma sugestão nesse sentido. Assim, as expectativas de cortes de juros para este ano praticamente não mudaram em relação ao passado.
Se os dados económicos futuros forem positivos, a expectativa de corte de juros de 100 pontos base atualmente precificada pode até ser revista em baixa.
O mercado de criptomoedas reagiu de forma muito intensa, possivelmente devido à pressão causada pelo acúmulo excessivo de posições vendidas (por exemplo, o recente aumento rápido no volume de posições, mas os contratos frequentemente apresentando taxas negativas), além do fato de que o ritmo de compreensão das mensagens macroeconômicas pelos participantes do mercado de criptomoedas não é tão uniforme quanto no mercado tradicional, ou seja, há uma grande atenuação na transmissão das mensagens, e muitas pessoas podem não saber que esta semana Powell fará um discurso na conferência de Jackson Hole. Mas se o ambiente de mercado atual apoia uma nova alta no mercado de criptomoedas, isso pode ser questionado; geralmente, para atingir novas altas, além de um ambiente macroeconômico que favoreça a liquidez, o sentimento também deve se tornar mais arriscado, e os temas nativos de criptomoedas não podem ser ignorados, como NFT, DeFi, liberação de ETFs de spot, e a euforia por moedas meme. Atualmente, parece que o tema mais forte é o crescimento do ecossistema Telegram. Se há potencial para se tornar o próximo tema, ainda depende do desempenho mais recente desses projetos de emissão de tokens, pois devemos analisar a qualidade dos novos usuários que eles trazem.
A subida repentina do mercado de criptomoedas também está relacionada com a revisão acentuada dos números de emprego não agrícola do ano passado nos EUA esta semana, no entanto, já analisámos isso em profundidade nos vídeos anteriores, e essa revisão foi excessiva, ignorando a contribuição dos imigrantes ilegais para o emprego, enquanto na contagem inicial do número de empregos, essas pessoas foram incluídas. Portanto, essa correção tem pouco significado, resultando em uma reação morna do mercado tradicional, enquanto o mercado de criptomoedas vê isso como um sinal de grandes cortes nas taxas de juros.
A partir da experiência do mercado de ouro, na maioria das vezes, o preço está positivamente correlacionado com o volume de posições em ETFs, mas nos últimos dois anos a estrutura do mercado mudou. A maioria dos investidores de varejo e até mesmo os investidores institucionais perderam a oportunidade de lucros no ouro, enquanto a principal força de compra passou a ser os bancos centrais.
A partir dos dados, pode-se ver que a velocidade de entrada do ETF de Bitcoin desacelerou significativamente após abril, tendo crescido apenas 10% nos últimos 5 meses em termos de Bitcoin. Isso corresponde ao pico de seu preço em março. Se a taxa de retorno sem risco cair, é muito provável que isso atraia mais investidores para os mercados de ouro e Bitcoin.
Em termos de posição em ações, no início do verão, os fundos de estratégia subjetiva tiveram um desempenho bastante bom, reduzindo suas posições a tempo, e em agosto tiveram uma oportunidade de ataque. Recentemente, a velocidade de reabastecimento foi muito rápida, e a posição já voltou para o percentil 91 histórico, mas os fundos de estratégia sistemática reagiram um pouco mais devagar, estando atualmente apenas no percentil 51.
Os ursos do mercado acionário realizaram o fechamento durante a queda.
Na esfera política, a taxa de apoio popular ao Trump parou de cair, a taxa de apoio nas apostas aumentou, e no fim de semana Trump ainda recebeu o apoio de John F. Kennedy Jr. A negociação de Trump pode voltar a aquecer, o que é geralmente uma boa notícia para o mercado de ações ou o mercado de criptomoedas.
Fluxo de Capital
O mercado de ações da China tem estado em queda, mas os fundos com conceito chinês continuam a ter entradas líquidas. Esta semana, a entrada líquida de 4,9 mil milhões de dólares atingiu o nível mais alto em cinco semanas, marcando a 12ª semana consecutiva de entradas líquidas. Em comparação com outros países de mercados emergentes, a China também teve as maiores entradas.
No entanto, estruturalmente, do ponto de vista dos clientes de uma determinada plataforma de negociação, após fevereiro, basicamente houve uma contínua redução das ações A, e recentemente o aumento das participações foi principalmente nas ações H e nas ações de empresas chinesas listadas no exterior.
Apesar da recuperação dos mercados de ações globais e da entrada de capital, o mercado de fundos de moeda de baixo risco também registou entradas durante quatro semanas consecutivas, com um total que subiu para 6,24 trilhões de dólares, alcançando um novo máximo histórico, o que demonstra que a liquidez do mercado continua a ser bastante abundante.
Continuar a acompanhar a situação financeira dos Estados Unidos, que basicamente é tema de especulação todos os anos, a dívida do governo dos EUA pode atingir 130% do PIB em dez anos, e apenas os gastos com juros chegarão a 2,4% do PIB, enquanto os gastos militares para manter a hegemonia global dos EUA são apenas 3,5%, o que é claramente insustentável.
Dólar em desvalorização
No último mês, o índice do dólar caiu 3,5%, a maior queda desde o final de 2022, relacionada ao aumento das expectativas do mercado sobre um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve.
Ao olhar para o início de 2022, o Federal Reserve adotou uma política agressiva de aumento das taxas de juro para combater a inflação, o que fortaleceu o dólar. No entanto, em outubro de 2022, o mercado começou a prever que o ciclo de aumento das taxas do Federal Reserve estava prestes a chegar ao fim, e que poderia até começar a considerar a redução das taxas. Essa expectativa levou a uma diminuição da demanda pelo dólar, resultando em uma desvalorização da moeda.
A situação atual parece ser uma repetição do que ocorreu anos atrás, mas na altura a especulação foi demasiado antecipada, enquanto que hoje a queda das taxas de juro está prestes a acontecer. Se o dólar cair demasiado, a desativação das operações de arbitragem de longo prazo pode ressurgir, tornando-se assim uma força a pressionar o mercado de ações.
Dois grandes temas da próxima semana: inflação e Nvidia
Os dados de preços mais importantes incluem a taxa de inflação PCE (despesas de consumo pessoal) dos EUA, o CPI (índice de preços ao consumidor) preliminar da Europa em agosto, bem como o CPI de Tóquio. As principais economias também divulgarão índices de confiança do consumidor e indicadores de atividade econômica. No que diz respeito aos relatórios financeiros das empresas, a atenção estará voltada para o relatório da Nvidia na quarta-feira após o fechamento do mercado acionário dos EUA.
O PCE divulgado na sexta-feira é o último dado de preços PCE antes da próxima decisão do Federal Reserve em 18 de setembro. Economistas esperam que o crescimento mensal da inflação do núcleo do PCE permaneça em +0,2%, com a renda pessoal e o consumo crescendo +0,2% e +0,3%, respectivamente, em comparação com junho, o que significa que o mercado espera que a inflação mantenha um impulso de crescimento moderado e não caia ainda mais, deixando espaço para possíveis surpresas negativas.
Antevisão do Relatório da Nvidia - As nuvens escuras dissipam-se, podendo injectar um forte impulso no mercado
O desempenho da Nvidia não é apenas um termômetro para ações de IA e tecnologia, mas também para o sentimento do mercado financeiro como um todo. A demanda ainda não é um problema temporário; o tema mais crítico ainda é o impacto do adiamento da arquitetura Blackwell. A opinião predominante é que esse impacto não é grande, e os analistas mantêm uma expectativa otimista em relação a este relatório financeiro, além de que, nos últimos quatro trimestres, os resultados reais da Nvidia superaram as expectativas do mercado.
Os principais indicadores das expectativas de mercado são:
As questões mais importantes são:
Uma análise de uma instituição sugere que os primeiros chips Blackwell da Nvidia terão um atraso de envio de aproximadamente 4 a 6 semanas, com previsão de adiamento até o final de janeiro de 2025. Muitos clientes estão optando por comprar o H200, que tem um prazo de entrega muito curto. A TSMC já começou a produzir os chips Blackwell, mas devido à complexidade da tecnologia de embalagem CoWoS-L utilizada nos B100 e B200, existem desafios de rendimento, com a produção inicial abaixo do planejado, enquanto os H100 e H200 utilizam a tecnologia CoWoS-S.
No entanto, este novo produto não foi incluído nas previsões de desempenho recentes:
Uma vez que a Blackwell só deverá entrar nas expectativas de vendas no Q4 de 2024 (1º trimestre de 2025) e a NVIDIA apenas fornece orientações de desempenho trimestrais, o que leva ao adiamento das previsões para o Q2 de 2024 e Q