Na semana passada, uma exchange misteriosa chamada HumidiFi surgiu do nada, ocupando silenciosamente 15% do volume de transações do ecossistema Solana, processando quase 3 bilhões de dólares em fundos em uma única semana. Isso é apenas a ponta do iceberg; de acordo com dados da Blockworks Research, mais de 6 bilhões de dólares em transações na Solana estão fluindo para o "AMM obscuro" anônimo e desconhecido. Quem, afinal, está manipulando o mercado por trás deste fluxo de capital? O ideal de transparência do DeFi da Solana está sendo substituído pela eficiência e anonimato?
A ascensão do AMM sombrio, o mito da transparência da Solana é subvertido
（Fonte: Blockworks）
HumidiFi não tem site, nem informações sobre a equipe, mas conseguiu se tornar uma das exchanges mais ativas do ecossistema Solana em uma semana. Esse tipo de "AMM obscuro" caracteriza-se por operar de forma anônima, sem interface de front-end e com zero interação comunitária, realizando transações apenas através de plataformas agregadoras como Jupiter, aproveitando algoritmos para capturar os melhores preços. Na semana passada, mais de 30% do volume total de transações da Solana veio dessas exchanges subterrâneas, com a transparência sendo substituída pela eficiência na execução.
fluxo de capital escuro AMM, lógica de concorrência totalmente remodelada
No mundo do AMM sombrio, cada milissegundo e cada ponto percentual são cruciais para a vitória ou derrota. Essas plataformas podem ajustar ativamente a liquidez e atualizar os preços em tempo real, evitando as perdas de arbitragem dos AMMs tradicionais, e são totalmente independentes da comunidade. Por isso, agregadores como o Jupiter tendem a direcionar as transações para essas plataformas "fantasmas" com os melhores preços, atraindo grandes quantidades de capital. Os desenvolvedores de DeFi acreditam amplamente que a liquidez ativa acabará por superar a liquidez passiva, e a ascensão do AMM sombrio é apenas uma questão de tempo.
Anonimato: estratégia ou risco?
（fonte：X）
As equipas operacionais de plataformas como HumidiFi, ZeroFi, GoonFi, entre outras, permanecem desconhecidas, o anonimato tornou-se a nova norma. No entanto, também existem entidades conhecidas, como a Tessera V, operada pela Wintermute, e a SolFi, apoiada pela Ellipsis Labs, que estão envolvidas. O anonimato não é mais apenas uma forma de escapar de responsabilidades, mas sim uma estratégia competitiva. Dados mostram que o AMM obscuro dominou o volume de transações de stablecoins na Solana, e essa tendência continua a acelerar.
Escolha entre eficiência e transparência, para onde vai o ideal DeFi?
A blockchain foi vista como o futuro das finanças abertas, transparentes e descentralizadas, mas agora a maior parte das transações na Solana ocorre na "escuridão". Os comerciantes não sabem mais quem são os seus oponentes, e os formadores de mercado não precisam mais aparecer publicamente. Os AMMs obscuros não apenas remodelaram o ecossistema DeFi da Solana, mas também levantaram uma questão fundamental para toda a indústria cripto: até que ponto estamos dispostos a sacrificar transparência e descentralização em troca de melhores preços?
Conclusão
HumidiFi é apenas o começo da ascensão do AMM obscuro da Solana. Com o anonimato e a eficiência se tornando o novo foco da competição, o futuro das Finanças Descentralizadas enfrenta um dilema entre transparência e interesses. À medida que os fundos continuam a fluir para essas plataformas "fantasmas", a Solana e toda a indústria cripto devem refletir: que tipo de mundo financeiro estamos realmente buscando?
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A ascensão da exchange "Fantasma" Solana: 60 bilhões de dólares em fluxo de capital obscuro, quem está manipulando o mercado?
Na semana passada, uma exchange misteriosa chamada HumidiFi surgiu do nada, ocupando silenciosamente 15% do volume de transações do ecossistema Solana, processando quase 3 bilhões de dólares em fundos em uma única semana. Isso é apenas a ponta do iceberg; de acordo com dados da Blockworks Research, mais de 6 bilhões de dólares em transações na Solana estão fluindo para o "AMM obscuro" anônimo e desconhecido. Quem, afinal, está manipulando o mercado por trás deste fluxo de capital? O ideal de transparência do DeFi da Solana está sendo substituído pela eficiência e anonimato?
A ascensão do AMM sombrio, o mito da transparência da Solana é subvertido
（Fonte: Blockworks）
HumidiFi não tem site, nem informações sobre a equipe, mas conseguiu se tornar uma das exchanges mais ativas do ecossistema Solana em uma semana. Esse tipo de "AMM obscuro" caracteriza-se por operar de forma anônima, sem interface de front-end e com zero interação comunitária, realizando transações apenas através de plataformas agregadoras como Jupiter, aproveitando algoritmos para capturar os melhores preços. Na semana passada, mais de 30% do volume total de transações da Solana veio dessas exchanges subterrâneas, com a transparência sendo substituída pela eficiência na execução.
fluxo de capital escuro AMM, lógica de concorrência totalmente remodelada
No mundo do AMM sombrio, cada milissegundo e cada ponto percentual são cruciais para a vitória ou derrota. Essas plataformas podem ajustar ativamente a liquidez e atualizar os preços em tempo real, evitando as perdas de arbitragem dos AMMs tradicionais, e são totalmente independentes da comunidade. Por isso, agregadores como o Jupiter tendem a direcionar as transações para essas plataformas "fantasmas" com os melhores preços, atraindo grandes quantidades de capital. Os desenvolvedores de DeFi acreditam amplamente que a liquidez ativa acabará por superar a liquidez passiva, e a ascensão do AMM sombrio é apenas uma questão de tempo.
Anonimato: estratégia ou risco?
（fonte：X）
As equipas operacionais de plataformas como HumidiFi, ZeroFi, GoonFi, entre outras, permanecem desconhecidas, o anonimato tornou-se a nova norma. No entanto, também existem entidades conhecidas, como a Tessera V, operada pela Wintermute, e a SolFi, apoiada pela Ellipsis Labs, que estão envolvidas. O anonimato não é mais apenas uma forma de escapar de responsabilidades, mas sim uma estratégia competitiva. Dados mostram que o AMM obscuro dominou o volume de transações de stablecoins na Solana, e essa tendência continua a acelerar.
Escolha entre eficiência e transparência, para onde vai o ideal DeFi?
A blockchain foi vista como o futuro das finanças abertas, transparentes e descentralizadas, mas agora a maior parte das transações na Solana ocorre na "escuridão". Os comerciantes não sabem mais quem são os seus oponentes, e os formadores de mercado não precisam mais aparecer publicamente. Os AMMs obscuros não apenas remodelaram o ecossistema DeFi da Solana, mas também levantaram uma questão fundamental para toda a indústria cripto: até que ponto estamos dispostos a sacrificar transparência e descentralização em troca de melhores preços?
Conclusão
HumidiFi é apenas o começo da ascensão do AMM obscuro da Solana. Com o anonimato e a eficiência se tornando o novo foco da competição, o futuro das Finanças Descentralizadas enfrenta um dilema entre transparência e interesses. À medida que os fundos continuam a fluir para essas plataformas "fantasmas", a Solana e toda a indústria cripto devem refletir: que tipo de mundo financeiro estamos realmente buscando?