O que você realmente observa ao comprar moeda? Como avaliar se o preço de uma moeda é razoável?
No mercado tradicional de ações, o desempenho do relatório anual da empresa e os temas têm um grande impacto no seu preço, ROI e a relação preço/lucro.
O mercado de criptomoedas ainda está numa fase muito inicial, 99% dos preços das moedas dos projetos não têm qualquer relação com o próprio produto, e o produto não precisa de qualquer valor. Os memes criaram inúmeras lendas de riqueza instantânea, e nesta ronda do ciclo, o eth - computador mundial, os chamados "investidores de valor" também foram severamente atingidos, todos estão confusos e sem ajuda, anteriormente a rotação dos setores, a dependência da informação sobre a oscilação do eth/btc já não é válida nesta ronda.
Voltando ao título, a maioria das pessoas compra moeda com base na mídia de notícias, através de informações que transmitem expectativas positivas ou negativas. Claro que já ter seu próprio julgamento significa que você já superou a maioria das pessoas no mercado; a maioria depende de alguém ou de algum motivo sem fundamento para comprar moeda. É o que se chama de "informação privilegiada", sem responsabilidade alguma pelo seu próprio dinheiro.
A percepção que eu venho construindo gradualmente é que o preço é influenciado pela relação de oferta e demanda, quem está comprando e quem está vendendo, mas ainda somos apenas uma gota no oceano, discutindo como pó insignificante. Nesta rodada, três tipos de moedas estão se destacando: moeda VC (com fundo de investimento e financiamento), moeda meme (comunidade autônoma CTO), moeda de aplicação (moeda de plataforma de troca, moeda de plataforma de novas ofertas).
1⃣Valor de mercado circulante (MC) = Moeda circulante × Preço aceito pelo mercado
Devemos primeiro distinguir dois conceitos. A capitalização de mercado em circulação é o valor de mercado atual. Há também o valor de mercado total FDV, que corresponde à avaliação total, onde a capitalização total (FDV) = total de tokens × preço aceito pelo mercado.
O artigo anterior falou sobre como os projetos no setor de moedas são avaliados com base nos líderes do ecossistema; quanto mais cedo um projeto lança sua moeda e sobrevive, mais se torna um líder, criando assim um preço aceito pelo mercado. Por que nesta rodada o preço de avaliação caiu? O poder de definição de preços está principalmente nas mãos de VC e das bolsas de valores. Antes, havia muito dinheiro dos VCs, enquanto havia poucos bons projetos; os desenvolvedores de projetos poderiam inicialmente não querer arrecadar tanto dinheiro, mas os VCs estavam ansiosos para investir. Isso elevou as avaliações, como no caso de ENA e scroll. As bolsas de valores oferecem sugestões de preços para os projetos, mas se for uma bolsa menor, com menos tokens em circulação e baixa liquidez, teoricamente o preço pode ser indefinidamente alto, então, como o IP não existe e os produtos estão disponíveis, pode-se alcançar 5B.
Nesta ronda, o capital de risco está estagnado, as intervenções estão a tornar-se cada vez mais escassas, inclinando-se a fazer projetos por conta própria, o que afetou a precificação das moedas atuais.
O capital circulante é uma grande questão e poderia render um artigo sobre como estimar esse capital. Com a transparência crescente da informação, é possível consultar as informações de desbloqueio de projetos e a pressão de venda, e os endereços na blockchain também foram tornados públicos. Na verdade, muitos projetos, ao projetar o sistema de economia de moeda, podemos perceber se realmente querem fazer algo ou apenas criar mercado.
2⃣Narrativa determina quão grande é a "bolha tolerável"
No mercado tradicional de ações, o desempenho do relatório anual da empresa e o tema podem ter um grande impacto no seu preço. No entanto, no mundo das moedas, não há desempenho, é uma narrativa a cada rodada. Recentemente, o PENGU, que saiu do círculo, subiu 4 vezes em um mês, com um valor de mercado atingindo 3,5B, e todos os principais exchanges já completaram a venda à vista, com um fluxo real de capital.
Por que as histórias podem continuar a ser contadas:
- A pressão de venda inicial foi digerida, a comunidade é forte, e continua a expandir o IP do web2 que está à venda no mercado com produtos físicos, gerando fluxo de caixa.
- Os fundadores têm recursos fortes, capazes de fazer com que os principais projetos de primeira linha mudem para o avatar pengu, um espaço publicitário super.
- Em plataformas sociais no exterior, a animação está em alta, fazendo com que investidores que não entendem se sintam encorajados a comprar; os escritórios familiares, com muito dinheiro, investem diretamente (notícias de canais especiais)
Lembre-se que no mundo das moedas não se negocia para obter lucro, mas sim para negociar a "direção que pode ser absorvida no futuro".
3⃣ Pressão de venda vs. Capacidade de suporte do mercado
Na parte anterior, a análise do pengu já abordou a capacidade de entrega e recebimento. Isso indica que você já compreendeu a essência.
Vender PENGU/LAYER a descoberto é uma "lógica inversa", mas o "valor do projeto não está apenas em "fazer pump", mas sim em conseguir direcionar os compradores subsequentes a absorver as fichas. Não é uma questão de preço da moeda estar alto ou baixo, mas sim se há "pessoas para pegar o bastão final". Como pequenos investidores, precisamos abrir mão da premissa de "como o mercado deveria se comportar" e observar "como eles pretendem colher os lucros". Por exemplo, a layer que mencionei antes, não houve pequenos investidores sendo induzidos a entrar, e como os fundadores do projeto tinham recursos suficientes, puderam continuar fazendo pump, levando o preço a 3.3B. (Depois, nos 15 dias seguintes, caiu 4 vezes)
A lógica de funcionamento dos preços no mundo das moedas, para ser claro, na maior parte do tempo está afastada dos fundamentos. Não é como as ações, que possuem um fluxo de caixa e um modelo de lucros claros, nem como as commodities macroeconômicas que podem ser explicadas por oferta e procura + geopolítica + ciclos. Em vez disso, é mais parecido com um "labirinto narrativo impulsionado por fundos".
Ao final, é importante pensar bem nas razões para comprar moeda, quanto tempo se pode manter e quando parar perdas ou lucros, não seja impulsivo!
Além disso, o preço das moedas não vai subir ou descer indefinidamente, tendo como referência as principais exchanges. Quanto mais exchanges houver, melhor será a liquidez; que tipo de token pertence: defi, moeda de exchange, moeda de blockchain... É muito difícil que a capitalização de mercado do segundo líder ultrapasse a do primeiro.
![]()
